Mielipide: Mitä yhdysvaltalaisilta öljy-yhtiöiltä vaadittaisiin tuotannon lisäämiseksi? Paljon.

Joistakin huolimatta puhelut lisätä tuotantoa auttaakseen alentamaan bensiinin hintoja.

Mitä yhdysvaltalaisilta liuskekiveyrityksiltä vaadittaisiin tuotannon lisäämiseksi? Osoittautuu, että pelissä on useita tekijöitä.

Ensinnäkin ala on dilemman edessä, sanoo Rob Thummel, salkunhoitaja ja ylin toimitusjohtaja Tortoisesta, joka hallinnoi noin 8 miljardia dollaria energiaan liittyvää omaisuutta. Yhdysvaltain tuottajat odottavat öljynviejämaiden järjestön OPECin palaavan täyteen tuotantoon. Hän ehdottaa, että se voi tapahtua tänä vuonna.

Silti OPEC näyttää odottavan, kuinka Yhdysvallat ja Iran tiivistävät pakotteiden poistamisen. Jos pakotteet puretaan, Iranin öljy saattaa tulvii markkinoille ja OPEC ei ehkä ole kiinnostunut palaamaan täyteen tuotantoon, Thummel sanoo.

"Tätä tanssia pelataan OPECin ja yhdysvaltalaisten tuottajien välillä, ja se mielestäni estää yhdysvaltalaisia ​​tuottajia", hän sanoo.

Lue: SEC:n merkittävä ilmastonmuutospäätös saattaa vaatia yrityksiä vastaamaan saasteista, joita ne eivät suoraan aiheuta

Miellyttävä sijoittaja

Heidän on myös ehkä testattava, kuinka vastaanottavaisia ​​sijoittajat ovat korkeammille tuotantotasoille, kun he ovat viime vuosien aikana vakuuttaneet ostajat siitä, että yritykset eivät ole palanneet vapaan kulutuksen tavoille. Energia oli S&P 500 -indeksin heikoimmin menestynyt sektori viimeisen vuosikymmenen aikana, koska painopiste ei ollut osakkeiden kehityksessä vaan tuotannon kasvussa. Tänä aikana liusketuotanto kasvoi merkittävästi ja USA:n asema globaalina raakaöljyn ja maakaasun tuottajana kasvoi merkittävästi.

Kari Montanus, 2.8 miljardin dollarin Columbia Select Mid Cap Value -rahaston vanhempi salkunhoitaja
CMUAX,
+ 0.81%,
jonka osakeyhtiö nro 2 on Devon Energy, sanoo yhdysvaltalaisten öljyntuottajien, erityisesti etsintä- ja tuotantoyhtiöiden, historian nousujohteinen.

”Jopa öljyn ollessa kohtuullisella tasolla, nämä yritykset käyttivät vapaata kassavirtaansa ja laskivat aina osakkeita liikkeeseen, mikä tuotti netto-negatiivista vapaata kassavirtaa. Osakkeet eivät koskaan olleet kestävästi parempia, Montanus sanoo ja lisää, että suuret öljyntuottajat, kuten Exxon Mobil
XOM,
+ 2.18%
ja Chevron
CVX,
+ 1.81%
voisi sopia tuohon kategoriaan.

Lue: S&P:n energiasektori kasvoi yli 50 % viime vuonna – miten vihreät rahastot pystyivät pysymään osakemarkkinoiden tahdissa?

Ajattelutapa hyperkasvusta pääomakurin kustannuksella alkoi muuttua ennen pandemiaa. Covid-19:n puhkeaminen aiheutti kuitenkin huomattavan öljyn hinnan laskun, ja tuottajat vähensivät poraustoimintaa, mikä johti myös henkilöstövähennyksiin ja monet heistä löysivät töitä muilta aloilta. Tämä on myös vaikuttanut mykistyneeseen öljyntuotannon vasteeseen.

”Öljyn ja kaasun poraus vaatii edelleen paljon manuaalisia prosesseja. Siihen liittyy tekniikkaa, mutta se vaatii silti ihmisiä, eikä ihmisiä ole yhtä paljon eteenpäin. Joten tavallaan päädyimme tänne”, Thummel sanoo.

Tuotanto on nousussa

Huolimatta siitä, että julkiset yhtiöt rajoittavat tuotantoaan, raakaöljyn tuotanto on kasvussa Yhdysvaltain energiaministeriön Energy Information Administrationin mukaan. Tuoreimmat tiedot osoittavat Yhdysvaltoja pumpataan noin 11.6 miljoonaa tynnyriä päivässä (bpd) tahmeaa tavaraa, mikä on 4.4 % enemmän kuin vuosi sitten. Juuri ennen pandemiaa Yhdysvallat oli lähellä 13.3 miljoonan tynnyrin tuotantoa päivässä. Lähes kaikki tämä lisäys tulee Permin altaan yksityisiltä yrityksiltä, ​​Thummel sanoo. Lisäksi suuret öljyyhtiöt Exxon ja Chevron ilmoittivat aikovansa lisätä tuotantoa alueella. 

Lue: Biden aikoo jatkaa liittovaltion öljy- ja kaasukehitystä tiukempien sääntöjen mukaisesti, koska "hiilen sosiaaliset kustannukset" taistelevat oikeudessa

Hän odottaa näkevänsä tänä vuonna 500,000 2023 tynnyriä päivittäin tämän kokonaismäärän lisäksi, mutta Yhdysvallat saavuttaa Covidia edeltävän tason vasta XNUMX. Thummel huomauttaa myös, että voi kestää noin kuusi kuukautta, ennen kuin yritykset lisäävät merkittävästi tuotantoaan.

Osa julkisten yhtiöiden epäröinnistä tuotannon lisäämiseksi on öljyntuotannon hämärät näkymät sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä, Montanus ja Thummel kertovat. Viivästyneiden energiafutuurien hinnat viittaavat siihen, että markkinoille valuu enemmän öljyä, koska pidemmät hinnat ovat alhaisempia kuin lähihinnat.

Nämä tuottajat saattavat myös yrittää selvittää, mihin he sopivat tulevaisuudessa. Öljyntuottajamaat pyrkivät energiariippumattomuuteen ja energiavarmuuteen, mutta energiariippumattomuus näyttää myös paljon uusiutuvalta energialta, joka kasvaa. Ympäristö-, sosiaali- ja hallinto-investointien (ESG) nousu tarkoittaa, että jotkut ihmiset kieltäytyvät ostamasta fossiilisia polttoaineita käyttäviä yrityksiä, Montanus lisää.

Lue: Tässä ovat öljy- ja kaasuyhtiöt, joiden metaanipäästöjen intensiteetti on 6 kertaa kansallista keskiarvoa (vinkki: se ei ole suuret yhtiöt)

Thummel uskoo, että jos maailman energiamarkkinat tarvitsevat Yhdysvaltain öljyä, tuottajat lisäävät viime kädessä tuotantoa. Mutta samaan aikaan he yrittävät selvittää omaa markkinarakoansa, ja se saattaa vain todistaa, että heidän liiketoimintamallinsa ovat taloudellisesti kestäviä. Liuskeöljyyhtiöiden kassavirtatuotot ovat yleensä kolme-neljä kertaa korkeammat kuin S&P 500 70 dollarin öljytynnyriltä. Sellaiset tuotot houkuttelevat sijoittajia, mukaan lukien Warren Buffettia, joka kaappaa Occidental Petroleumin osakkeita.

Öljyntuottajat tietävät, että "kukaan ei voita" yli 100 dollarin öljyllä, koska se lopulta vähentää kysyntää pitkällä aikavälillä, hän lisää, ja maailmanlaajuisesti tuottajien ja kuluttajien suosio on 60-80 dollaria.

Muistot ovat myös melko tuoreita kahden jyrkän onnettomuuden jälkeen, kerran sen jälkeen, kun öljy nousi 100 dollariin vuonna 2014 OPEC-hintasodan ja sitten vuoden 2020 Covid-riitin aikana.

"Ne ovat melko tuoreita ja olivat tuhoisia teollisuudelle. Tuottajat yrittävät vain navigoida ja estää sen toistumisen", Thummel sanoo.

Debbie Carlson on MarketWatchin kolumnisti. Seuraa häntä Twitterissä @DebbieCarlson1.

Lisää MarketWatchista:

"Drill, baby, drill" on palannut energiakriisin keskellä, ja se asettaa ESG-työt taka-alalle

Likainen salaisuus: Tästä syystä ESG ETF:si todennäköisesti omistaa osakkeita fossiilisia polttoaineita käyttävissä yrityksissä

Tämän päivän laajalti hyväksytyt ESG-luokitukset ja netto-nolla-luokitukset ovat enimmäkseen arvottomia, kaksi kestävän sijoittamisen pioneeria sanovat.