Mielipide: Nämä pieniyhtiöt johtavat markkinoita, jos rallilla on jalat

Tässä on kolme syytä, miksi ne näyttävät houkuttelevilta.

1. Mitä pienempi, sen parempi

Russell 2000 -indeksi
KIIMA,
+ 2.09%,
joka seuraa pienempiä yrityksiä, äskettäin kaupankäynnin kohteena termiinikurssilla (P/E) 12.4. Se on 19 % alle sen historiallisen keskiarvon (vuodesta 1985). Sen sijaan Russell 1000 -indeksi
RUI,
+ 1.73%
Suurempien yhtiöiden nimet käyvät kauppaa 17.5-kertaisella termiinillä P/E. Se on 13 prosenttia keskiarvon yläpuolella.

Toisin sanoen Russell 2000:n suhteellinen eteenpäin P/E on 0.71 kertaa Russell 1000 eteenpäin P/E, alle sen keskiarvon 1.01 kertaa. (Nämä tiedot ovat peräisin Bank of America -tutkijoilta Jill Carey Hallilta ja Nicolas Woodsilta tällä viikolla julkaistussa muistiossa.)

Tämä arvoero merkitsee pienten yritysten valtavaa suorituskykyä, sanovat Hall ja Woods. Se ehdottaa 12 prosentin vuosituottoa Russell 2000:n pienikokoisille nimille seuraavien 10 vuoden aikana verrattuna 7 prosenttiin suurten Russell 1000 -nimien osalta. Pienet yritykset ovat yleensä hyvä paikka tehdä osa pitkäaikaisista sijoituksistasi. Vuodesta 1926 lähtien pienemmät yritykset ovat saavuttaneet S&P 12 -indeksin yhdistetyn vuotuisen kasvun (CAGR) 10 % vs. 500 %.
SPX,
+ 1.73%,
toteaa William Blairin ekonomisti Richard de Chazal.

Mutta Bank of America tarjoaa tämän tärkeän varoituksen: Ajattele pitkällä aikavälillä. Tämä ei ole ennuste siitä, mitä tapahtuu pienille osakkeille huomenna tai ensi kuussa.

– Arvostus on yleensä huono lyhyen aikavälin ajoitusindikaattori, mutta pitkällä aikavälillä sillä on paljon enemmän merkitystä, pankki sanoo.

Mielestäni sinun ei kuitenkaan ehkä tarvitse odottaa liian kauan parempia tuloksia. Miksi? Niin sanotut smidcap -pienet ja keskisuuret - nimet ovat yleensä parempia sonnimarkkinoilla, koska sijoittajat haluavat riskialttiimpia omaisuuseriä, ja uskon, että uusi härkämarkkina on syntynyt kesäkuun puolivälin alimmillaan.

Smidcapsin markkina-arvo on 1–10 miljardia dollaria. Ne sisältävät Crocsin kaltaiset
CROX,
+ 1.48%
ja Texas Roadhouse
TXRH,
+ 2.05%.
Suuret yhtiöt ovat 10 miljardia dollaria ja enemmän. Russell 1000 suurten yhtiöiden indeksi sisältää jättiläisiä, kuten Applen
AAPL,
+ 2.14%,
Microsoft
MSFT,
+ 1.70%
ja aakkoset
GOOGL,
+ 2.39%.

2. Sijoittajat lämpenevät "smidcapsiin"

Tunneindikaattoreiden perusteella sijoittajat eivät selvästikään ole vielä täysin riskinottotilassa. Mutta he pääsevät sinne. Anna heille vain aikaa. Miksi?

Inflaatio on laskussa, mikä vähentää riskiä, ​​että Federal Reserve luo taantuman. Lisäksi talous näyttää todella terveeltä. Atlanta Fed GDPNow -arvio kolmannen vuosineljänneksen BKT:sta nostettiin 2.5 prosenttiin 1.4. elokuuta 10 prosentista.

"Emme ylläty, jos ensimmäisen ja toisen vuosineljänneksen BKT lopulta tarkistetaan alaspäin hieman ylöspäin", sanoo Ed Yardeni Yardeni Researchista. "Tästä on tulossa hitaan kasvun, mutta ei taantuman vuosi."

Kun sijoittajat ymmärtävät tämän, he ottavat enemmän riskejä ja ostavat smidcappejä. Se ajaa heidät ylös. Tämä tarkoittaa, että aika ostaa ne on nyt, ennen kuin ne ostavat.

3. Inflaation voittajat

Inflaatio ei palaa nopeasti 2 prosenttiin, joten tämä etu säilyy tärkeänä. Miksi inflaatio auttaa pienyhtiöitä verrattuna suuriin yhtiöihin? Pienet yritykset ovat ketterämpiä hinnoittelussa, sanoo de Chazal William Blairilta. Sitä vastoin suuremmilla yhtiöillä on juurtuneet hinnoittelumallit ja johtamistasot. Tämä tekee heistä hintajoustavuuden "supertankkerit". Niiden sopeutuminen vie enemmän aikaa. Pienillä yrityksillä on myös tyypillisesti vähemmän pitkäaikaisia ​​investointiprojekteja. Suuryritysten pitkäaikaisia ​​investointiprojekteja on vaikeampi hallita kannattavasti, kun hinnat ovat epävakaat.

Parhaat alat ja osakkeet

Pienillä mailla on parasta suosia energiaa ja rahoitusta, sanoo Bank of America. Heidän näkemyksensä perustuu analyysiin siitä, millä sektoreilla on parhaat tulosennusteiden tarkistukset, suhteelliset arvostukset, hintavauhti ja osakeluokituksen muutokset A:n sisällä. Pankin mukaan terveydenhuollossa, viestintäpalveluissa ja yleishyödyllisissä palveluissa mennään helposti.

Lisään suositeltavaksi ryhmäksi suhdannevaihtelut, koska näyttää siltä, ​​​​että kasvu kiihtyy hidastusvaiheen jälkeen, päätellen viimeaikaisesta työpaikkojen kasvun noususta, jatkuvasta inflaation laskusta, joka lisää kuluttajien luottamusta, ja Atlanta Fedin GDPNow'n kasvusta. kolmannen vuosineljänneksen kasvuennusteet.

Löytääkseni pieniä yhtiöitä, jotka ovat edelleen kohtuullisesti arvostettuja, mielestäni on järkevää mennä niiden kanssa, joissa sisäpiiriläiset kertovat meille, että arvot ovat hyviä - koska he ostavat omia osakkeitaan.

Energiavarastot: Suosittelen Empire Petroleumia
EP,
+ 5.13%
ja Comstock Resources
CRK,
+ 0.69%.
Laitoin Empire Petroleumin osakekirjeeseeni (linkki biossa, alla) 15. heinäkuuta noin 9.40 dollariin osakkeelta ja osake on jo 48 % nousussa. Mutta pidän siitä silti, koska yritys keräsi energiavaroja öljypaikalle vuoden 2018 ja vuoden 2021 alkupuolella ennen energian hintojen nousua. Luultavasti se sai hyviä tarjouksia. Sillä on vahva tase, joka tukee lisää yritysostoja. Sisäpiiriläiset ostivat noin 815,000 12.35 dollaria varastosta kesäkuussa 14 dollariin asti. Osake on XNUMX dollaria osakkeelta, joten se ei ole kovin paljon sen yläpuolella.

Myös maakaasuyhtiö Comstock Resources näki äskettäin joidenkin sisäpiiriläisten ostavan kokoa, kun virkamies osti 428,000 14.86 dollarin arvosta osakkeita 8 dollarilla XNUMX. elokuuta. Comstock on ostanut maakaasuomaisuutta viime aikoina. Sisäpiiriosto näyttää signaalilta, että he saivat hyviä tarjouksia, jotka kannattavat osakkeenomistajille.

Rahoitusosakkeet: Pankkitoiminnassa on vaikea olla pidättämättä Texas Capital Bancsharesista
TCBI,
+ 0.65%
koska johtaja osti äskettäin sen osakkeita 3.7 miljoonan dollarin arvosta heinäkuussa ja sen jälkeen 5.7 miljoonan dollarin arvosta 58.84 dollariin asti. Käänteinen tuottokäyrä on hillinnyt pankkien osakkeita. Tämä viittaa siihen, että lainat (hinnoiteltu käyrän pitkässä päässä) nettona ovat vähemmän kuin varojen kustannukset (hinnoiteltu lyhyessä päässä). Mutta jos taantumaa ei ole, kuten uskon, tai ei ainakaan syvää, tuottokäyrä palautuu ja pankit voivat hyvin. Texas Capital Bancshares on pieni käänne, koska se siirtyy uusille alueille, kuten kaupankäyntiin ja uusiin lainatyyppeihin. Toisen vuosineljänneksen 33 prosentin liikevaihdon ja 11 prosentin lainakasvun perusteella strategia näyttää kannattavan.

Sykliset varastot: Saadakseni apua viimeaikaisten kiinnostavien sisäpiirihankintojen löytämiseen, käännyin The Washington Servicen puoleen, joka on erikoistunut sisäpiiritoiminnan analysointiin. He mainitsevat Hudson Pacific Propertiesin
HPP,
+ 0.39%,
Univar-ratkaisut
UNVR,
+ 1.71%
ja Woodward
WWD,
+ 2.38%.
Tällaisilla suhdannevaihteluilla on taipumus menestyä paremmin, kun talous kasvaa.

Hudson Pacific on kiinteistösijoitusrahasto (REIT), joka sijoittaa toimistorakennuksiin ja tuotantostudioihin Kaliforniassa, Tyynenmeren luoteisosassa, Länsi-Kanadassa ja Lontoossa. Se palvelee teknologia- ja mediayrityksiä, jotka ovat taloudellisesti herkkiä. Liikevaihto kasvoi 16 % toisella neljänneksellä. Washington Services sanoo, että johtajalla, joka osti 13.94 dollaria, on erinomainen kokemus.

Univar Solutions toimittaa erikoiskemikaaleja ja ainesosia teollisuudessa, lääkkeissä, elintarvikkeissa ja muissa kuluttajatuotteissa. Tämä tekee siitä taloudellisesti herkän, suhdanneherkän yrityksen. Johtajalla, joka osti äskettäin osakkeita hintaan 25.68 dollaria, on vankka ennätys yrityksessään ja useissa muissa, sanoo Washington Service. Univarin liikevaihto kasvoi äskettäin 30 % toisella vuosineljänneksellä ja nettotulos 6.3 %.

Woodward toimittaa osia ja ohjausjärjestelmiä, joita käytetään teollisuus- ja ilmailualan yrityksissä. Yhtiön liikevaihdon kasvu toisella vuosineljänneksellä oli vankka 10 %, mutta tulos putosi inflaation ja toimitusketjun ongelmien vuoksi – asiat, jotka paranevat. Johtaja, joka myi paljon osakkeita viime vuonna paljon korkeammilla hinnoilla, käänsi kurssin elokuun alussa ja osti miljoonan dollarin arvosta 1 dollaria osakkeelta. Hänellä on hyvä kokemus, Washington Service sanoo, ja tällaiset sisäpiirin käännökset voivat olla nouseva signaali.

Voit tietysti pienentää yksittäisiä osakeriskiä omistamalla myös iShares Russell 2000 ETF:n
IWM,
+ 2.04%.

Michael Brush on MarketWatchin kolumnisti. Julkaisuhetkellä hän omisti AAPL:n, MSFT:n, AMZN:n, GOOGL:n ja EP:n. Brush on ehdottanut AAPL:ää, MSFT:tä, AMZN:ää, GOOGL:ia, EP:tä ja CRK:ta osakeuutiskirjeessään, Harjaa varastot. Seuraa häntä Twitterissä @mbrushstocks.