Mielipide: Osakemarkkinat kertovat sinulle ääneen ja selkeästi: Nyt ei ole aika taistella Fedia vastaan ​​tai vastustaa karhuja.

Tuolloin se oli "kolmen minän" haamu markkinoiden yllä - inflaatio, korot ja virkasyyte (presidentti Richard Nixon oli vaarassa joutua syytteeseen Watergate-skandaaliin liittyvistä tapahtumista, vaikka niin ei koskaan tapahtunut). Nyt se on vain "kaksi minä" - inflaatio ja korot - mutta ne ovat edelleen paikoillaan, kuten Powell huomautti. 

S&P 500:lla on vahva yläresistanssialue 4080:sta 4200:aan, ja sitten enemmän vastusta 4300:ssa sen yläpuolella. Huono puoli on tuki välillä 3930-3940 (viime viikon alimmillaan), lisätuki lähellä 3900:aa ja sitten suuri tuki välillä 3760 ja 3850 (joulukuun alimmillaan).

Helmikuun alun McMillan Volatility Band (MVB) -myyntisignaali on edelleen paikoillaan, vaikka olemmekin heikentäneet sijoituksiamme. Tämän kaupan tavoitteena on, että SPX käy kauppaa -4σ "muokatulla Bollinger Bandilla". Se on koskettanut -3σ-kaistaa, mutta ei ole saavuttanut tavoitettaan. 

Pelkän osakepääoman put-call -suhteet ovat pysyneet myyntisignaaleissa, sillä molemmat suhdeluvut ovat nousseet jyrkästi tällä viikolla. Ne pysyvät edelleen myyntisignaaleissa, kunnes ne pyörivät ja alkavat laskea – mikä ei vaikuta todennäköiseltä lähitulevaisuudessa. Myös kokonaissuhde on noussut jyrkästi.

Leveys on ollut huolimaton, ja sen seurauksena kaksi leveysoskillaattoriamme osoittavat vastakkaisiin suuntiin. NYSE:n leveys on heikentynyt, mutta viimeinen siellä syntynyt signaali - ostosignaali 23. helmikuuta - on edelleen paikallaan (tuskin). "Vain osakkeet" -leveysoskillaattori (joka kattaa laajemman osakkeiden kirjon) kuitenkin heikkeni huonosti viimeisten parin viikon aikana ja on jälleen myyntisignaalissa peruutettuaan edellisen ostosignaalin. Odotamme, kunnes tässä on jonkinlainen sopimus, ennen kuin otamme kantaa leveysoskillaattorien perusteella.

Uudet 52 viikon pohjat NYSE:ssä nousivat eilen (52. maaliskuuta) uusien 8 viikon huippujen edelle, ja toistaminen tänään pysäyttäisi tämän indikaattorin nykyisen ostosignaalin. Olemme nähneet NYSE:ssä uusia ennätyksiä ajoittain viimeisen kuukauden aikana, mutta ei vielä kahtena peräkkäisenä päivänä.

Yllä olevat indikaattorit ovat siis kaikki jossain määrin heikkenemässä, mutta volatiliteettiindikaattorit eivät. CBOE:n volatiliteettiindeksi — VIX —
VIX,
+ 18.32%
jää omaan maailmaansa. Maaliskuun 1. päivän "spike peak" -ostosignaali pysyy paikallaan, samoin kuin VIX-ostosignaalin keskipitkän aikavälin trendi, joka luotiin alun perin viime marraskuussa (ympyrä mukana tulevassa VIX-kaaviossa). Ainoa mahdollinen negatiivinen VIX-kaaviossa on sen taso lähellä 18:a, josta se on toistuvasti pomppinut tämän karhumarkkinoiden aikana, kuten se teki torstaina. Tämä "matala" VIX on jossain määrin perusteltua sillä, että SPX:n toteutunut volatiliteetti on nyt laskenut 15 prosenttiin, mikä on alhaisin sen jälkeen, kun tämä karhumarkkina alkoi tammikuussa 2022.

Volatiliteettijohdannaisten rakenne on yleisesti ottaen myönteinen myös osakkeiden näkymissä. Tämä johtuu siitä, että termirakenteet kallistuvat ylöspäin ja VIX-futuurit käyvät kauppaa VIX:iin verrattuna. Tällä alueella on yksi pieni ongelma, ja se on, että CBOE:n lyhyen aikavälin volatiliteettiindeksi (VIX9D) käy kauppaa VIX:n hinnan yläpuolella. Kuitenkin sen nousu johtuu muutamasta lähiajan tapahtumasta (työttömyysraportti ja kuukausittainen CPI-raportti), jotka voivat aiheuttaa jonkin verran volatiliteettia markkinoilla. 

Kaiken kaikkiaan säilytämme "ydin" laskevan asemamme johtuen SPX-kaavion negatiivisuudesta ja vain osakepääoman put-call -suhteiden myyntisignaaleista. Vaihdamme kuitenkin vahvistetuilla signaaleilla näiden "ydinpositioiden" ympärillä, jos ne ovat muiden indikaattorien antamia.

Uusi suositus: Omnicom Group (OMC) 

OMC:n painotetusta put-call-suhteesta tulee uusi myyntisignaali
OMC,
-1.54%.
Osake on jo pudonnut hieman alle tuen, joten voimme tällä hetkellä toimia signaalin mukaan.

Osta 3 OMC huhtikuuta (21^st) 90 syöttöä

Hinta 3.00 tai vähemmän.

OMC: 89.36 huhtikuu (21^st) 90 putoaa: äskettäin 1.95 tarjous, tarjottu klo 3.00

Pidämme nämä putoukset niin kauan kuin OMC:n put-call-suhde pysyy myyntisignaalissa. Kuten oheisesta put-call-suhdekaaviosta voidaan nähdä, OMC:n äärimmäisiltä tasoilta saadut signaalit ovat olleet onnistuneita viimeisen vuoden aikana.

Jatkotoimet: 

Käytämme SPY-levityksissämme "tavallista" rullausmenettelyä: missä tahansa pystysuorassa härkä- tai karhulevityksessä, jos tausta osuu lyhyeen lyöntiin, rullaa koko levitys. Se kääriisi, jos härkä leviää, tai rullaa alas, jos karhu leviää. Pysy samassa voimassaoloajassa ja pidä lakkojen välinen etäisyys samana, ellei toisin ilmoiteta. 

Pitkä 1 SPY March (17^th) 410 puhelu ja lyhyt 1 SPY maaliskuu (17^th) 425 soitto: Tämä ero ostettiin "New Highs vs. New Lows" -ostosignaalien mukaisesti. Se käärittiin 26. tammikuuta^th, kun SPY
VAKOOJA,
-1.84%
vaihdettiin 404:ssä, ja sitten se rullattiin uudelleen eräpäivään mennessä. Pysähdy pois tästä asennosta, jos NYSE:n uudet pohjat ylittävät uudet huiput kahtena peräkkäisenä päivänä.

Pitkä 3 XM maaliskuu (17^th) 15 puhelua: Varasto
XM,
-0.64%
on alkanut liikkua korkeammalle, joten rullaa maaliskuuta (17^th) 15 soittoa huhtikuuhun (21^st) 17.5 puhelua.

Pitkä 1 SPY March (17^th) 394 put ja Short 1 SPY March (17^th) 369 laittaa: Tämä karhun leviäminen ostettiin McMillan Volatility Band (MVB) -myyntisignaalin mukaisesti, ja se laskettiin sitten viime viikolla. Tämä kauppa keskeytettäisiin, jos SPX sulkeutuisi takaisin +4σ-kaistan yläpuolelle. Sen kohde on -4σ Band.

Pitkä 2. CTLT maaliskuu (17^th) 70 puhelua: Tämä haltuunottohuhu on edelleen "pelissä", vaikka osake
CTLT,
+ 0.21%
on pudonnut hieman taaksepäin. Jatka, kun nämä huhut leviävät.

Pitkä 3 MANU maaliskuu (17^th) 25 puhelua: Mahdollinen haltuunotto on osunut jumiin, sillä nykyiset omistajat ajattelevat Manchester Unitedia
MANU,
-4.09%
on paljon arvokkaampi kuin analyytikot voivat perustella. Aiomme pitää.

Long 2 GRMN huhtikuu (21^st) 95 laittaa: Nämä ostettiin helmikuun 21^st, kun GRMN
GRMN,
-1.38%
suljettu alle 95. Pysymme tässä asemassa niin kauan kuin GRMN-painotettu put-call -suhde pysyy myyntisignaalissa.

Pitkä 2 SPY huhtikuu (21^st) 390 ja lyhyt 2 SPY huhtikuu (21^st) 360 laittaa: Tämä on "ydin" laskeva asemamme. Aluksi asetamme pysähdyksen tämän sijainnin sulkemiseksi, jos SPX sulkeutuu yli 4200:n.

Pitkä 1. SPY huhtikuu (6^th) 395 puhelu ja lyhyt 1 SPY huhtikuu (6^th) 410 soitto: Tämä puheluhärkäspread ostettiin VIX "spike peak" -ostosignaalin mukaisesti. Se vahvistettiin kaupankäynnin lopussa keskiviikkona 1. maaliskuuta. Lopeta, jos VIX sulkeutuu yli 23.73:n. Muussa tapauksessa pidätämme 22 kaupankäyntipäivää.

Pitkä 10. LLAP huhtikuu (21^st) 2 puhelua: Lopeta jos LLAP
LLAP,
-11.97%
sulkeutuu alle 1.90.

Pitkä 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
huhtikuuta (21^st) 180 puhelu ja lyhyt 1 SGEN huhtikuu (21^st) 200 soitto: Pysymme aluksi ilman taukoa, kun tämä haltuunottohuhu leviää.

Kaikki pysähdykset ovat henkisiä sulkemispysähdyksiä, ellei toisin mainita.

Lähetä kysymykset osoitteeseen: [sähköposti suojattu].

Lawrence G. McMillan on McMillan Analysis -yrityksen presidentti, rekisteröity sijoitus- ja hyödykekaupan neuvonantaja. McMillanilla saattaa olla positioita tässä raportissa suositelluissa arvopapereissa sekä henkilökohtaisesti että asiakastileillä. Hän on kokenut kauppias ja rahanhoitaja, ja hän on myydyimmän kirjan kirjoittaja, Vaihtoehdot strategisena sijoituksena.

©McMillan Analysis Corporation on rekisteröity SEC:iin sijoitusneuvojaksi ja CFTC:hen hyödykekaupan neuvonantajaksi. Tämän uutiskirjeen tiedot on koottu huolellisesti luotettaviksi uskotuista lähteistä, mutta tarkkuutta ja täydellisyyttä ei taata. McMillan Analysis Corporationin toimihenkilöillä tai johtajilla tai tällaisten henkilöiden hallinnoimilla tileillä voi olla asemia neuvonnassa suositelluissa arvopapereissa.