Mielipide: Osakemarkkinat ovat vaihtelevat lyhyellä aikavälillä. Älä odota sen kestävän pitkään.

Tyypillisesti SPX kerää tuon ajanjakson aikana hieman yli 1 %. Torstain vahvaa istuntoa lukuun ottamatta joulupukki puuttuu toiminnasta, mutta aikaa on vielä. Yksi tämän järjestelmän sivuvaikutuksista on, että jos markkinat epäonnistuu rekisteröidä voitto tuon seitsemän päivän aikana, tämä on negatiivinen indikaattori jatkossa. Tai kuten Hirsch niin kaunopuheisesti sanoi: "Jos Joulupukki ei kutsu, karhut voivat tulla Broad and Walliin."

Itse SPX-kaavion vastus on 3900-3940, joulukuun puolivälin 3900:n alapuolella tapahtuneen hajoamisen jälkeen. Toistaiseksi tukea on ollut 3760-3800 alueella. Näin ollen markkinat ovat vaihtelevat lyhyellä aikavälillä. Älä odota sen kestävän liian kauan. Hieman pidemmän aikavälin näkökulmasta katsottuna vastus on kovaa 4100:aan asti, jolloin osakemarkkinoiden ralli epäonnistui joulukuun alussa. Huonona puolena on, että tukea pitäisi olla 3700:ssa ja sitten vuoden alimmillaan 3500:ssa. Ja tietysti suurin kuva on edelleen karhumarkkinat, joissa trendiviivat kallistuvat alaspäin (siniset viivat oheisessa kaaviossa SPX).

Me emme onko McMillan Volatility Band (MVB) -signaali paikallaan tällä hetkellä. SPX:n on siirryttävä +/-4σ "muokatun Bollingerin kaistan" ulkopuolelle tuottaakseen tällaisen signaalin. 

Viime aikoina on ollut kovaa put-ostoa, ja put-call -suhteet ovat nousseet tasaisesti sen vuoksi. Nämä luvut ovat olleet myyntisignaaleissa nyt pari viikkoa, ja niin kauan kuin ne ovat nousussa, myyntisignaalit pysyvät paikoillaan. Tämä pätee kaikkiin seuraamiimme myynti-osuussuhteisiin, erityisesti kahteen vain oman pääoman osuuteen (liitteenä olevat kaaviot) ja osto-osoitussuhteeseen. CBOE:n oman pääoman myynti-ostosuhde kirjasi valtavan luvun 28. joulukuuta, mutta sillä on joitain arbitraasivaikutuksia, joten luku saattaa olla yliarvioitu. The standardi suhde on lähellä vuosittaisia ​​huippujaan, mikä tarkoittaa, että se on ehdottomasti ylimyydyllä alueella painotettu suhde alkaa myös lähestyä ylimyytyjä tasoja. "Ylimyyty ei kuitenkaan tarkoita ostamista".

Markkinoiden leveys on ollut heikko, ja näin ollen leveysoskillaattorimme pysyvät myyntisignaaleissa, vaikkakin ylimyydyllä alueella. NYSE:n leveysoskillaattori on yrittänyt tuottaa ostosignaaleja kahdesti viime aikoina, mutta lopulta epäonnistui. "Vain osakkeet" -leveysoskillaattori ei ole luonut ostosignaalia. Katsomme myös näiden kahden oskillaattorin differentiaalia, ja se on myös ylimyyty alue - äskettäin epäonnistuneen ostosignaalin jälkeen.

Yksi alue, joka on hieman paranemassa, on uudet 52 viikon ennätykset NYSE:ssä. Parin viime päivän aikana uusien ennätysten määrä on ylittänyt 60. Se ei ehkä kuulosta paljolta, eikä sitä todellakaan ole - mutta se on parannus. Kuitenkin, jotta tämä indikaattori synnyttäisi ostosignaalin, uusien huippujen määrän pitäisi ylittää 100 kahden peräkkäisen päivän ajan. Se voi olla kova tilaus juuri nyt.

Suurin optimismi on volatiliteetti (erityisesti VIX). VIX
VIX,
-3.03%
on edelleen omassa maailmassaan. Kyllä, se on noussut hieman viimeisen kahden päivän aikana, mikä näyttää olevan myönnytys jyrkästi laskeville osakekursseille, mutta yleisesti ottaen VIX:n tekniset signaalit ovat edelleen nousevia osakkeille. "Piikkihuippu" -ostosignaali on paikallaan, ja VIX:n trendi ostosignaali on myös edelleen aktiivinen. VIX:n olisi suljettava 200 päivän liukuva keskiarvo (tällä hetkellä klo 25.50 ja laskeva) peruuttaakseen VIX:n trendi ostosignaali, ja sen pitäisi sulkeutua yli 25.84:n (joulukuun puolivälin piikkihuippu), jotta "spike peak" -ostosignaali kumoaa.

- rakentaa volatiliteettijohdannaisten osalta osakkeiden näkymät ovat nousseet. Sekä VIX-futuurien että CBOE-volatiliteettiindeksien termirakenteet kallistuvat ylöspäin. Lisäksi VIX-futuurit käyvät kauppaa terveellä palkkiolla VIX:lle. Nämä ovat positiivisia merkkejä osakkeille.

Yhteenvetona voidaan todeta, että jatkamme "ydin" laskevassa asemassa SPX-kaavion laskutrendin ja äskettäisen alle 3900:n laskun vuoksi. Negatiivisia merkkejä on myös put-call -suhteissa ja leveydellä (vaikka molemmat ovat ylimyydyillä alueella ). Ainoat tämänhetkiset ostosignaalit tulevat volatiliteettikompleksista. Jatkamme siis kauppaa vahvistetuilla signaaleilla tuon "ydinaseman" ympärillä.

Uusi suositus: Chevron (CVX)

Chevronissa on uusi put-call-suhteen ostosignaali
CVX,
+ 0.75%,
tulee äärimmäisestä ylimyytystä tilasta. Otamme siis pitkän kannan tässä:

Osta 1 CVX helmikuu (17^th) 180 soitto 

Hinta 7.20 tai vähemmän.

CVX: 177.35 helmikuuta (17^th) 180: 7.00 tarjous, tarjous klo 7.20

Pidämme tämän aseman niin kauan kuin CVX:n put-call-suhde pysyy ostosignaalissa.

Jatkotoimet: 

Kaikki pysähdykset ovat henkisiä sulkemispysähdyksiä, ellei toisin mainita.

Käytämme "tavallista" rullausmenettelyä
VAKOOJA,
+ 1.78%
leviäminen: missä tahansa pystysuorassa härkä- tai karhulevityksessä, jos tausta osuu lyhyeen lyöntiin, kierrä koko leviämä. Se olisi rulla up jos kyseessä on kutsu härkä leviäminen tai roll alas karhun putoamisen tapauksessa. Pysy samassa voimassaoloajassa ja pidä lakkojen välinen etäisyys samana, ellei toisin ilmoiteta. 

Pitkä 2 SPY tammikuu (20^th) 375 putoaa ja Short 2. tammikuuta (20^th) 355 laittaa: tämä on "ydin" laskeva asemamme. Niin kauan kuin SPX pysyy laskutrendissä, haluamme säilyttää asemamme täällä. 

Long 2 KMB tammikuu (20^th) 135 puhelua: perustuu Kimberly-Clarkin put-call -suhteeseen
KMB,
+ 0.53%.
Tämä suhde on nyt siirtynyt myyntisignaaliksi, joten myy nämä puhelut sulkeaksesi positio. 

Long 2 IWM tammikuu (20^th) 185 at-the-money puhelua ja Short 2 IWM tammikuu (20^th) 205 puhelua: Tämä on kantamme, joka perustuu kiitospäivän ja uuden vuoden toisen kaupankäyntipäivän väliseen nousuun. Poistu tästä iShares Russell 2000 ETF:stä
IWM,
+ 2.52%
positio kaupankäynnin päätteeksi keskiviikkona 4. tammikuuta, uuden vuoden toisena kaupankäyntipäivänä.

Pitkä 1 SPY tammikuu (20^th) 402 puhelu ja lyhyt 1 SPY tammikuu (20^th) 417 puhelua: tämä levitys ostettiin joulukuun 13. päivän lopussa^th, kun viimeisin VIX "spike peak" -ostosignaali luotiin. Pysäytä itsesi, jos VIX sulkeutuu myöhemmin yli 25.84. Muussa tapauksessa pidätämme 22 kaupankäyntipäivää.

Pitkä 1 SPY tammikuu (20^th) 389 put ja Short 1 SPY tammikuu (20^th) 364 laittaa:  tämä oli lisäys "ydin" laskevaan asemaamme, joka perustettiin, kun SPX sulki alle 3900:n 15. joulukuuta^th. Estä itsesi tästä leviämisestä, jos SPX sulkeutuu yli 3940.

Long 2 PCAR helmikuu (17^th) 97.20 laittaa: Nämä laittavat Paccariin
PCAR,
-0.66%
ostettu 20. joulukuuta^th, kun he lopulta kävivät kauppaa ostorajallamme. Jatkamme näitä lainoja niin kauan kuin painotettu put-call -suhde on myyntisignaalissa.

Pitkä 2 SPY tammikuu (13^th) 386-puhelut ja lyhyt 2 SPY tammikuu (13^th) 391 puhelua: Tämä kauppa perustuu kausiluonteisesti positiiviseen "Joulupukkiralli" -aikaan. Tällä kaupalla ei ole pysähdystä, paitsi aika. Jos SPY käy kauppaa 391:ssä, rullaa koko erotus 15 pistettä kummallakin puolella. Joka tapauksessa poistu eroistasi kaupankäynnin päätteeksi keskiviikkona 4. tammikuuta (uuden vuoden toinen kaupankäyntipäivä).

Kaikki pysähdykset ovat henkisiä sulkemispysähdyksiä, ellei toisin mainita.

Lawrence G. McMillan on McMillan Analysis -yrityksen presidentti, rekisteröity sijoitus- ja hyödykekaupan neuvonantaja. McMillanilla saattaa olla positioita tässä raportissa suositelluissa arvopapereissa sekä henkilökohtaisesti että asiakastileillä. Hän on kokenut kauppias ja rahanhoitaja, ja hän on kirjoittanut myydyimmän kirjan Options as a Strategic Investment. www.optionstrategist.com

Lähetä kysymykset osoitteeseen: [sähköposti suojattu].

Disclaimer: ©McMillan Analysis Corporation on rekisteröity SEC:iin sijoitusneuvojaksi ja CFTC:hen hyödykekaupan neuvonantajaksi. Tämän uutiskirjeen tiedot on koottu huolellisesti luotettaviksi uskotuista lähteistä, mutta tarkkuutta ja täydellisyyttä ei taata. McMillan Analysis Corporationin toimihenkilöillä tai johtajilla tai tällaisten henkilöiden hallinnoimilla tileillä voi olla asemia neuvonnassa suositelluissa arvopapereissa.