Mielipide: Osakemarkkinat ovat todennäköisesti siirtyneet uuteen härkävaiheeseen - joten haluat omistaa nämä viisi osaketta

Väitän, että olemme uuden härkämarkkinoiden alkuvaiheessa, mikä tarkoittaa, että sinun pitäisi ostaa kaikki merkittävät heikkoudet, kuten nyt. En halua hylätä skeptikkoja. Tarvitsemme niitä. Loppujen lopuksi minkä tahansa härkämarkkinoiden keskeinen osa on "huoleen seinä".

Tarvitset aina suuria ihmisryhmiä, jotka huolehtivat tästä ja tuosta ja ennustavat markkinoiden ja talouden tuhoa, jotta härkämarkkinat selviävät. Tästä syystä: Kun kaikki ovat nousevia, siellä ei ole enää ihmisiä kääntyä nousemaan ja kasvattamaan varastoja.

Saatan tietysti olla se, joka osoittautuu vääräksi. Mutta tässä on viisi syytäni, miksi olemme uudessa härkämarkkinavaiheessa, ja viisi osaketta, jotka todennäköisesti tuottavat paremmin tuona aikana.

Syy #1: Korkea inflaatio on todellakin ohimenevää

Markkinakarhut kertovat meille, että inflaatio pysyy korkeana, mikä pakottaa Fedin nostamaan korkoja niin paljon, että se aiheuttaa vakavan taantuman. He tulevat olemaan väärässä. Mutta voit nähdä, kuinka he tekisivät tämän virheen.

Ensinnäkin ennustamisen ydinvirhe on tapa olettaa, että nykyiset olosuhteet jatkuvat. Toiseksi kestää jonkin aikaa, ennen kuin alkupään inflaation lasku vaikuttaa kuluttajatuotteiden hintoihin ja yleisiin inflaatiotietoihin, kuten kuluttajahintaindeksiin (CPI). Ennen kuin käsittelemme sitä, kuinka kauan se kestää, harkitse kaikkia todella hyviä uutisia alkupään inflaatiosta, joka yksinkertaisesti jätetään huomiotta, koska se ei ole vielä vuotanut yleisinflaatioon.

* Maatalous- ja energiahyödykkeiden S&P Goldman Sachsin hyödykehintaindeksit laskivat äskettäin 18–20 % touko- ja kesäkuun huipusta.

* Rahtihinnat ovat laskeneet kolmanneksen viimeaikaisista huipuista.

* Yritysten maksamat hinnat nousivat selvästi huipulle aiemmin tänä vuonna New Yorkin, Philadelphian ja Richmondin Federal Reserven piiripankkien uusimpien yritystutkimusten mukaan. Ne osoittivat myös toimitusajat ja täyttämättömät tilaukset supistuivat jyrkästi. Tämä kertoo meille, että toimitusketjun ongelmat – suuri inflaation lähde – ovat helpottamassa.

* Uusien autojen tuotanto elpyi heinäkuussa vuoden 2020 lopun tasolle, mikä lisää laskupaineita käytettyjen autojen hintoihin, jotka ovat jo laskussa – 3.6 % elokuun ensimmäisellä puoliskolla.

Voisin jatkaa. Mutta pääasia on, että tämä on vain vähän näkynyt yleisissä inflaatioindekseissä. Joten karhut pysyvät epävarmoina ja karhumaisina.

Seuraava suuri inflaatioraportti on elokuun kuluttajahintaindeksi, joka julkaistaan ​​13. syyskuuta. Se osoittaa alkupään inflaation hidastuvan vaikutuksen. Goldman Sachsin tuoreen tutkimuksen mukaan alkupään kustannuksilla kestää kahdesta kuuteen neljäsosaa vaikuttaakseen yleishintoihin. Emme ole vielä siellä. Mutta saamme alhaisemmat inflaatioluvut, jotka rauhoittavat karhuja, vakuuttaen ne kääntymään nousevampaan suuntaan ja ostamaan osakkeitamme.   

Syy #2: Kuluttajien luottamus elpyy

Tiedämme kaikki, että kuluttajat ohjaavat suurimman osan BKT:n kasvustamme – kaksi kolmasosaa tai enemmän. Tällä hetkellä kuluttajien mieliala on erittäin alhainen – äskettäin toisen maailmansodan jälkeisellä pohjalla. Tämä vaikuttaa oudolta, kun otetaan huomioon, että työmarkkinat ovat niin vahvat. Mutta kuluttajat seuraavat hintoja tarkasti, ja kun he näkevät niiden nousevan paljon, ne muuttuvat negatiivisiksi.

Samoin inflaation hidastuessa kuluttajien mieliala piristyy. Tämä muuttaa kuluttajien tunteet positiivisemmiksi, vapauttaen eläimellisen mielen ja kulutuksen.

Osakkeet vastaavat. Huolimatta kaikesta huomiosta Fedin kiristymiseen, kuluttajien luottamuksella on suurempi vaikutus osakemarkkinoihin. Luottamuksen nousun ja osakemarkkinoiden nousun välillä on tiukka korrelaatio. Tämä on katsottava indikaattori. Kuluttajilla on myös tilaa lainata, vaikka lainasaldot kasvavat. Velanhoitokustannukset ja kotitalouksien velkaantumisaste ovat edelleen selvästi alle historiallisten keskiarvojen.

Syy #3: Taantuma on epätodennäköistä

Ohitan erittäin politisoituneen ja typerän keskustelun "mikä on taantuma", koska määritelmä on ollut selvä vuosia. Kansallinen taloustutkimuslaitos (NBER) päättää, ja se ottaa huomioon monia BKT:n lisäksi muita tekijöitä, mukaan lukien työllisyyden vahvuus.

NBER tuskin määrittelee, että taantuma on ollut yksinkertaisesta syystä: Työllisyys on liian vahvaa. Palkkatyöllisyys kasvoi joka kuukausi vuoden 2022 seitsemän ensimmäisen kuukauden aikana 3.3 miljoonalla työpaikalla heinäkuussa ennätykselliseen 152.5 miljoonaan. Meillä ei yleensä ole taantumia, kun työmarkkinat ovat niin vahvat. Vähittäismyynti kasvoi heinäkuussa 2.4 % kolmen kuukauden vuositasolla, mikä on jälleen merkki taantumasta.

Tietysti vahva työllisyys on kaksiteräinen miekka. Kun työttömyysaste on näin alhainen – noin 3.5 % – voi seurata taantuma. Työmarkkinat ovat niin tiukat, etteivät yritykset löydä lisää työntekijöitä jatkaakseen kasvuaan. Tällä kertaa työvoimaosuus pysyy kuitenkin matalana. Yhä useammat ihmiset palaavat töihin ostaisivat meille aikaa tästä laajentumisesta.

Vaikka näin ei olisikaan, kokonaiskuvassa näemme ylilyöntien puuttumisen, jotka tavallisesti edistävät huonoja taantumia – kuten 1990-luvun lopun teknologiakupla tai vuosien 2005–2007 kiinteistökupla. Joten vaikka tulemmekin taantumaan, se voi olla lievää. Mitä tulee niihin kahteen peräkkäiseen BKT:n laskuun, joista poliitikot puhuvat – tuomaristo on edelleen kiinni siitä. Näitä tietoja voitaisiin tarkistaa huomattavasti ylöspäin. Se on jo tapahtumassa.

Syy # 4: Covid on paennut

Covid on ollut ovela, joten kukaan ei tiedä, onko se todella väistymässä. Mutta ainakaan toistaiseksi uusia Covid-variantteja ei ole siivittämässä BA.5:ltä. Niin monet ihmiset ovat rakentaneet luonnollisen immuniteetin, koska he saivat Covidin, minkä tahansa uuden muunnelman voi olla vaikea saada pitoa.

Opimme lisää, kun loka-marraskuussa tulee kylmä sää. Mutta jos tämä onni kestää, se tulee olemaan nousujohteinen taloudelle. Se tarkoittaa, että enemmän ihmisiä matkustaa, mikä nostaa majoitus- ja ravintolasektorin menoja.

Maailmantalouden kannalta tärkeämpää on, että remission tarkoittaa sitä, että Kiina lopettaa määrätietoisemmin sulkemiset ja luo siellä uudelleen elpymisen vuoden toisella puoliskolla. Tämä tukisi globaalia kasvua. Kyllä, heinäkuun tiedot osoittivat Kiinan talouden olevan heikko. Kiinan keskuspankki laski kuitenkin äskettäin ohjauskorkoja yllättäen, symbolisesti. Kääntäminen kertoo meille, että se on avoin uusille koronlaskuille. Samaan aikaan Kiinan pääministeri Li Keqiang kehotti äskettäin provinsseja lisäämään finanssimenoja.

Syy # 5: Tunnelma osui pohjaan

Sijoittajien mieliala saavutti äärimmäisen pohjan kesäkuun puolivälissä – sellaisia ​​alamäkiä, joita tapahtuu ratkaisevien markkinoiden pohjalta. Tunnetta on vaikea seurata – osittain siksi, että sinun on myös seurattava itseäsi. Mutta yksi mittari, jota käytän kätevänä pikakuvakkeena, on Investors Intelligence Bull/Bear Ratio.

Se putosi 0.6:een lähellä kesäkuun markkinoiden pohjaa. Se on antautuminen, mikä viittaa siihen, että sijoittajat heittivät pyyhkeen ja luopuivat – kuten he tyypillisesti tekevät markkinoiden pohjalla. Kesäkuun lukema oli alin sitten maaliskuun 2009, markkinoiden alhainen viimeisellä karhumarkkinoilla. Härän karhusuhde saavutti 0.56:n viikolla 10. maaliskuuta 2009, ja osakemarkkinat tekivät pohjansa tällä viikolla, 11. maaliskuuta.

Hyvä uutinen tässä on, että härkä/karhusuhde on edelleen matala, 1.52. Kaikki alle 2 kertoo minulle, että markkinat ovat erittäin ostettavissa sen mukaan, kuinka käytän tätä mittaria.

Rivi

Kun otetaan huomioon kaikki jatkuvat pelot inflaatiosta, Fedistä ja taantumasta, ei ole yllättävää, että sijoittajat ovat edelleen niin pessimistisiä. Sen sijaan, että liittyisit osakkeiden laskuun laskevaan joukkoon, ajattele tätä klassisena ostettavana "huoleen seinänä", jota kaikkien härkämarkkinoiden on kiivettävä.

Tässä ympäristössä on järkevää ostaa osakkeita – alkaen nimistä, joissa on suojaava vallihauta, mutta jotka näyttävät halvoilta, koska niillä on neljä tai viisi tähteä (viidestä) Morningstar Directissä.

Alfabetin hakatut FAANGit
GOOGL,
+ 2.60%,
Amazon.com
AMZN,
+ 2.60%
ja Meta
META,
+ 3.38%
kaikki sopivat laskuun, kuten myös JP Morgan
JPM,
+ 2.37%
ja Nike
NKE,
+ 1.62%.
Lisätietoja tästä osakkeiden valintamenetelmästä on kohdassa tämä sarake minun.

Lyhyellä aikavälillä voimme nähdä heikkoutta syyskuussa. Se on historiallisesti surkein kuukausi osakkeille. Se on myös kuukausi, jolloin Fed tehostaa määrällistä kiristystä. Joten, kuten aina, osakkeiden ostot kannattaa suunnitella vaiheittain.

Michael Brush on MarketWatchin kolumnisti. Julkaisuhetkellä hän omisti GOOGL:n, AMZN:n, META:n ja NKE:n. Brush on ehdottanut GOOGLia, AMZN:ää, METAa, JPM:ää ja NKE:tä osakeuutiskirjeessään, Harjaa varastot. Seuraa häntä Twitterissä @mbrushstocks.