Federal Reserve ei voi nähdä tulevaa todennäköistä talouden romahdusta, koska se katsoo edelleen taustapeiliin, jossa se ei näe muuta kuin korkea inflaatio.
Vaara syntyy siitä, että kuluttajahintaindeksillä ja henkilökohtaisella kulutusmenoindeksillä, jotka ovat kaksi tärkeintä inflaatiomittaria, on kohtalokas puute asumiskustannusten mittaamisessa.
" Jos saat suojan hinnat väärin, näkemyksesi inflaatiosta on myös väärä. "
Tämän puutteen seurauksena hintaindeksit jäävät huomaamatta ratkaisevan käännekohdan pyrkimyksissä palauttaa hintavakaus. Fed voittaa suuren taistelun taistelussa inflaatiota vastaan, mutta päättäjät eivät usko siihen. Tämä tarkoittaa, että Fed todennäköisesti nostaa korkoja liian korkealle ja pitää ne korkealla liian kauan odottaessaan vahvistusta, joka tulee liian myöhään.
Joy Wiltermuth: Zillow näkee vuokran kasvun romahtavan, mutta se ei ole sitä, mitä Fed seuraa
Powell ei ymmärrä sitä
Fedin puheenjohtajalta Jerome Powellilta kysyttiin tästä viimeisessä lehdistötilaisuudessaan viikko sitten toisen jumbo-koronnoston jälkeen, ja hän lupaa nostaa korkoja paljon enemmän tulevina kuukausina.
"Uskon, että suojainflaatio pysyy korkeana vielä jonkin aikaa", Powell sanoi. "Odotamme sen laskevan, mutta ei ole tarkkaan selvää, milloin se tapahtuu. Sinun täytyy vain olettaa, että se pysyy melko korkealla jonkin aikaa."
Powell ei edes vihjannut, että Fed edistyisi merkittävästi suojakustannusten hallinnassa. Ehkä Powell yritti vain pysyä haukkamaisessa viestissä, jota hän on yrittänyt toimittaa, mutta sitten taas, ehkä Powell ja muut poliittiset päättäjät eivät todellakaan ymmärrä sitä.
Älkää erehtykö, asuntojen hinnat laskevat nopeasti, vaikka se ei heti näy virallisissa inflaatiotilastoissa hintaindeksien konstruoinnin vuoksi. Shelter on valtava osa tyypillisen perheen budjetista ja muodostaa kolmanneksen kuluttajahintaindeksistä (ja 15 % PCE-hintaindeksistä). Jos saat suojan hinnat väärin, näkemyksesi inflaatiosta on myös väärä.
Rex Nutting: Asuntojen todelliset hinnat putoavat kaksinumeroisten korotusten jälkeen – mutta helpotus ei näy inflaatioraporteissa lähiaikoina
Asuntojen hinnat laskivat heinäkuussa 6.9 prosentin vuosivauhtia historiallinen nousu asuntojen hinnoissa yli 20 % vuodessa, mukaan uudelleenmyyntiindeksi kertoi liittovaltion asuntorahoitusvirasto tiistaina. Case-Shiller-indeksi, joka on kolmen kuukauden keskiarvo, laski 2.9 prosentin vuosivauhtia.
Fedin pitäisi iloita tästä uutisesta, koska se suunnitteli sen nostamalla aggressiivisesti yön yli -korkoja
FF00,
+ 0.01%,
mikä nosti asuntolainojen korkoja. Fed vähentää myös asuntolainavakuudellisten arvopapereiden omistustaan määrällisillä tiukentuuksilla, mikä yleensä nostaa asuntolainojen korkoja.
Fed on ilmeisesti onnistunut kumoamaan suuren inflaatiotekijän: asuntojen hintojen nousun. Pidemmällä aikavälillä tietysti ainoa tapa hallita asuntojen inflaatiota on tehdä edullisempia asuntoja ja saattaa tarjonta vastaamaan kysyntää.
Olemme kaikki nyt vuokralaisia
Asuntojen hinta ei kuitenkaan ole se, joka määrää asumiskustannusten mittaamisen hintaindekseissä, eivätkä todelliset asuntolainojen, verojen, vakuutuksen ja ylläpidon omat kulut näytä mitenkään roolia hallituksen elinkustannusarvioinnissa.
Sen sijaan valtio käyttää vuokra-asuntojen hintaa ja olettaa, että asunnonomistajat maksavat samanlaisia kustannuksia, vaikka noin kaksi kolmasosaa aikuisista ei vuokraa, vaan asuu omassa kodissaan. Kolmasosa on maksanut asuntolainan pois.
Oletus, että asunnonomistajat ovat kuin vuokralaiset, on väärä. Työtilastoviraston mukaan vuokralaisten asumiskustannukset muodostavat noin 34 prosenttia heidän omasta taskustaan vuosittain. kulutusmenotutkimus. Asuntolainan omistajille se on 27 %. Asunnonomistajille, joilla ei ole asuntolainaa, se on 21%. Muista, että myös asunnonomistajat keräävät omaa pääomaa.
Mikä tahansa oletus, jonka mukaan 84 miljoonan kodin omistavan perheen elinkustannukset pitäisi mitata 47 miljoonan vuokrapalkan perusteella, ei ole pelkästään naurettava, vaan se on kohtalokkaasti virheellinen. Alhaisen inflaation aikana se saattaa olla hyväksyttävää, mutta korkean inflaation aikana tämä oletus lähettää harhaanjohtavan viestin.
Asunnon vuokran hinta ei seuraa ostohintaa täydellisesti, ja se on yleensä 12-18 kuukautta jäljessä. Tämä tarkoittaa, että asuntojen hintojen lasku heinäkuussa (ja sen jälkeenkin oletettavasti) näkyy vuokran hinnassa vasta ensi kesänä. Eikä se näy kokonaan inflaatiotiedoissakaan ennen sitä.
Korkeampi pidempään
- Fedin politiikka on jatkaa korkojen nostamista, kunnes inflaatiotiedot kehottavat heitä lopettamaan. Mutta tämä politiikka on luonnostaan taaksepäin katsovaa. Se tarkoittaa, että Fed todennäköisesti hylkää kaikki merkit edistymisestä inflaatio-odotusten hillitsemisessä tai tehokkaan kysynnän hillitsemisessä tuhoamalla varallisuutta ja hidastamalla tulojen kasvua.
Se tarkoittaa, että tarpeettoman kova lasku on todennäköistä, mikä lisää tuskaa Yhdysvaltain taloudelle ja sen ihmisille. Puhumattakaan siitä, mitä se tekee thän muu maailma.
Rex Nutting on MarketWatchin kolumnisti, joka on kirjoittanut taloudesta yli 25 vuoden ajan.
Lisää kirjoittaja Rex Nutting
Amerikkalaiset tuntevat olonsa köyhemmiksi hyvästä syystä: inflaatio ja huimat korot murensivat kotitalouksien varallisuutta
Lähes kaikki talousluvut ovat linjassa: USA:n taantuma on nyt todennäköinen
Asuntojen hinnat ovat nousseet 100 kertaa tavallista nopeammin
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Lausunto: Yhdysvaltain keskuspankilta puuttuu ratkaiseva käännekohta taistelussaan inflaatiota vastaan, koska se uskoo virheellisiin tietoihin
Federal Reserve ei voi nähdä tulevaa todennäköistä talouden romahdusta, koska se katsoo edelleen taustapeiliin, jossa se ei näe muuta kuin korkea inflaatio.
Vaara syntyy siitä, että kuluttajahintaindeksillä ja henkilökohtaisella kulutusmenoindeksillä, jotka ovat kaksi tärkeintä inflaatiomittaria, on kohtalokas puute asumiskustannusten mittaamisessa.
" Jos saat suojan hinnat väärin, näkemyksesi inflaatiosta on myös väärä. "
Tämän puutteen seurauksena hintaindeksit jäävät huomaamatta ratkaisevan käännekohdan pyrkimyksissä palauttaa hintavakaus. Fed voittaa suuren taistelun taistelussa inflaatiota vastaan, mutta päättäjät eivät usko siihen. Tämä tarkoittaa, että Fed todennäköisesti nostaa korkoja liian korkealle ja pitää ne korkealla liian kauan odottaessaan vahvistusta, joka tulee liian myöhään.
Joy Wiltermuth: Zillow näkee vuokran kasvun romahtavan, mutta se ei ole sitä, mitä Fed seuraa
Powell ei ymmärrä sitä
Fedin puheenjohtajalta Jerome Powellilta kysyttiin tästä viimeisessä lehdistötilaisuudessaan viikko sitten toisen jumbo-koronnoston jälkeen, ja hän lupaa nostaa korkoja paljon enemmän tulevina kuukausina.
"Uskon, että suojainflaatio pysyy korkeana vielä jonkin aikaa", Powell sanoi. "Odotamme sen laskevan, mutta ei ole tarkkaan selvää, milloin se tapahtuu. Sinun täytyy vain olettaa, että se pysyy melko korkealla jonkin aikaa."
Powell ei edes vihjannut, että Fed edistyisi merkittävästi suojakustannusten hallinnassa. Ehkä Powell yritti vain pysyä haukkamaisessa viestissä, jota hän on yrittänyt toimittaa, mutta sitten taas, ehkä Powell ja muut poliittiset päättäjät eivät todellakaan ymmärrä sitä.
Älkää erehtykö, asuntojen hinnat laskevat nopeasti, vaikka se ei heti näy virallisissa inflaatiotilastoissa hintaindeksien konstruoinnin vuoksi. Shelter on valtava osa tyypillisen perheen budjetista ja muodostaa kolmanneksen kuluttajahintaindeksistä (ja 15 % PCE-hintaindeksistä). Jos saat suojan hinnat väärin, näkemyksesi inflaatiosta on myös väärä.
Rex Nutting: Asuntojen todelliset hinnat putoavat kaksinumeroisten korotusten jälkeen – mutta helpotus ei näy inflaatioraporteissa lähiaikoina
Asuntojen hinnat laskivat heinäkuussa 6.9 prosentin vuosivauhtia historiallinen nousu asuntojen hinnoissa yli 20 % vuodessa, mukaan uudelleenmyyntiindeksi kertoi liittovaltion asuntorahoitusvirasto tiistaina. Case-Shiller-indeksi, joka on kolmen kuukauden keskiarvo, laski 2.9 prosentin vuosivauhtia.
Fedin pitäisi iloita tästä uutisesta, koska se suunnitteli sen nostamalla aggressiivisesti yön yli -korkoja
+ 0.01% ,
FF00,
mikä nosti asuntolainojen korkoja. Fed vähentää myös asuntolainavakuudellisten arvopapereiden omistustaan määrällisillä tiukentuuksilla, mikä yleensä nostaa asuntolainojen korkoja.
Fed on ilmeisesti onnistunut kumoamaan suuren inflaatiotekijän: asuntojen hintojen nousun. Pidemmällä aikavälillä tietysti ainoa tapa hallita asuntojen inflaatiota on tehdä edullisempia asuntoja ja saattaa tarjonta vastaamaan kysyntää.
Olemme kaikki nyt vuokralaisia
Asuntojen hinta ei kuitenkaan ole se, joka määrää asumiskustannusten mittaamisen hintaindekseissä, eivätkä todelliset asuntolainojen, verojen, vakuutuksen ja ylläpidon omat kulut näytä mitenkään roolia hallituksen elinkustannusarvioinnissa.
Sen sijaan valtio käyttää vuokra-asuntojen hintaa ja olettaa, että asunnonomistajat maksavat samanlaisia kustannuksia, vaikka noin kaksi kolmasosaa aikuisista ei vuokraa, vaan asuu omassa kodissaan. Kolmasosa on maksanut asuntolainan pois.
Oletus, että asunnonomistajat ovat kuin vuokralaiset, on väärä. Työtilastoviraston mukaan vuokralaisten asumiskustannukset muodostavat noin 34 prosenttia heidän omasta taskustaan vuosittain. kulutusmenotutkimus. Asuntolainan omistajille se on 27 %. Asunnonomistajille, joilla ei ole asuntolainaa, se on 21%. Muista, että myös asunnonomistajat keräävät omaa pääomaa.
Mikä tahansa oletus, jonka mukaan 84 miljoonan kodin omistavan perheen elinkustannukset pitäisi mitata 47 miljoonan vuokrapalkan perusteella, ei ole pelkästään naurettava, vaan se on kohtalokkaasti virheellinen. Alhaisen inflaation aikana se saattaa olla hyväksyttävää, mutta korkean inflaation aikana tämä oletus lähettää harhaanjohtavan viestin.
Asunnon vuokran hinta ei seuraa ostohintaa täydellisesti, ja se on yleensä 12-18 kuukautta jäljessä. Tämä tarkoittaa, että asuntojen hintojen lasku heinäkuussa (ja sen jälkeenkin oletettavasti) näkyy vuokran hinnassa vasta ensi kesänä. Eikä se näy kokonaan inflaatiotiedoissakaan ennen sitä.
Korkeampi pidempään
- Fedin politiikka on jatkaa korkojen nostamista, kunnes inflaatiotiedot kehottavat heitä lopettamaan. Mutta tämä politiikka on luonnostaan taaksepäin katsovaa. Se tarkoittaa, että Fed todennäköisesti hylkää kaikki merkit edistymisestä inflaatio-odotusten hillitsemisessä tai tehokkaan kysynnän hillitsemisessä tuhoamalla varallisuutta ja hidastamalla tulojen kasvua.
Se tarkoittaa, että tarpeettoman kova lasku on todennäköistä, mikä lisää tuskaa Yhdysvaltain taloudelle ja sen ihmisille. Puhumattakaan siitä, mitä se tekee thän muu maailma.
Rex Nutting on MarketWatchin kolumnisti, joka on kirjoittanut taloudesta yli 25 vuoden ajan.
Lisää kirjoittaja Rex Nutting
Amerikkalaiset tuntevat olonsa köyhemmiksi hyvästä syystä: inflaatio ja huimat korot murensivat kotitalouksien varallisuutta
Lähes kaikki talousluvut ovat linjassa: USA:n taantuma on nyt todennäköinen
Asuntojen hinnat ovat nousseet 100 kertaa tavallista nopeammin
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserve-thinks-inflation-is-higher-than-it-actually-is-because-its-following-flawed-information-11664301152?siteid= yhoof2&yptr=yahoo