Kun Yhdysvaltain osakemarkkinat nousivat kaikkien aikojen ennätyksille viime vuonna, keskustelin Jeffrey Biermanin kanssa, ammattimaisen osakekauppiaan kanssa, jolla on yli kolmen vuosikymmenen kokemus. Bierman luennoi myös TheoTrade.com- ja TheQuantGuy.com-sivustoissa ja on dosentti Loyola-yliopistossa ja DePaul-yliopistossa, molemmat Chicagossa.
MarketWatch: Mitä strategioita suosittelet sijoittajille tässä ympäristössä?
Bierman: Ensinnäkin, et voi olla 100 % osakkeissa. Toiseksi sinun on etsittävä tuottoa. Joukkovelkakirjojen tuotto on tällä hetkellä kilpailukykyinen osakkeiden kanssa. Jos saat 4 % joukkovelkakirjalainasta puolet S&P 500:n riskistä, kannattaa ostaa joukkovelkakirjoja, koska tuotto on turvallinen ja volatiliteetti pienempi. Siirry enemmän kohti kiinteätuottoa ja siirry pois korkeista beetaosakkeista, joissa on korkeat kerrannaiset. Koska karhumarkkinoilla kasvu on vähän tai ei ollenkaan. Arvo hallitsee karhumarkkinoilla ja kasvu hallitsee härkämarkkinoilla.
MarketWatch: Mistä tiedät, että tämä on edelleen karhumarkkinat?
Bierman: Jos se näyttää ankalta, kävelee kuin ankka ja quacks kuin ankka, se on ankka! Useimmat osakkeet ovat paljon alle 200 päivän liukuvan keskiarvon. Useimmat osakkeet eivät myöskään saa pitoa, vaikka hyviä uutisia tulisikin. Lopuksi, viime kuukausina rahaa on virtannut osakkeista joukkovelkakirjoihin. Kaikki nämä vihjeet viittaavat karhumarkkinoihin.
MarketWatch: Jos olet oikeassa, milloin nämä karhumarkkinat loppuvat?
Bierman: Kun kasvuosakkeet alkavat pärjätä ja arvoosakkeet tuottavat paremmin. Sitten sijoittajat heittävät pyyhkeen kasvuosakkeille. Silloin tiedämme, että olemme lähellä karhumarkkinoiden loppua.
MarketWatch: Onko sitten aika alkaa etsiä uusia härkämarkkinoita?
Bierman: Ei edes lähelle. Karhumarkkinoiden viimeinen vaihe on antautuminen, kun sijoittajat luovuttavat. Yksityissijoittajat ovat tällä hetkellä huolissaan, mutta varakkaat eivät. Jos otamme pois 3600 S&P 500 -indeksistä, varakkaat ovat huolissaan. Mutta varo väärennöksiä. Markkinat voivat pudota alle 3600 ja pomppia. Silloin kaikki ajattelevat, että karhumarkkinat ovat ohi. Sen sijaan saat yhden viimeisen värin.
MarketWatch: Miten kauppiaiden tulisi lähestyä näitä markkinoita?
Bierman: Sinun täytyy olla ketterä. Käy kauppaa lyhyillä sarjoilla. Nämä eivät ole markkinat, joilla saat "gammapuristusta" (kun osake nousee nopeasti lyhyessä ajassa). Kauppiaiden on otettava voittoja nopeasti ja usein, eivätkä he tavoittele suuria heilahteluja tai suuria liikkeitä. Kutsun tätä "sopii ja alkaa" -markkinoiksi.
MarketWatch: Miten käyt kauppaa näillä markkinoilla?
Bierman: Käyn kauppaa suurten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeilla, enkä pienillä yhtiöillä. Vaihdan myös pientä kokoa. Esimerkiksi yhdellä tililläni on 125,000 4,000 dollaria. Suurin asemani on 5,000 1 - 3 5 dollaria. Vaihdan enintään XNUMX–XNUMX prosenttia koko salkustani yhdessä positiossa. Sinun ei pitäisi koskaan käydä kauppaa yli XNUMX % salkustasi yhdessä positiossa. Pientä kauppaa.
" "Kutsun sitä hidastetun karhun markkinaksi - ajattele sitä progressiivisena osakeverenvuodonna." "
MarketWatch: Mikä on ennustuksesi Yhdysvaltain osakkeista lähitulevaisuudessa?
Bierman: Haluan olla ennusteissani konservatiivinen. Realistisesti merkitsemme S&P 3200:ssa 3300:sta 500:aan. Pahimmassa tapauksessa voisimme merkitä 3000 tänä vuonna. Paras tapaus on 3500.
MarketWatch: Joten jopa parhaassa tapauksessasi osakesijoittajat tuntevat silti enemmän kipua ennen kuin olosuhteet paranevat.
Bierman: En ole Darth Vader, mutta kyllä, odotan sen pahenevan, mutta ei poikkeuksellisen huonommaksi. Emme ole vuoden 2001 tai 2008 kuplassa. Kutsun sitä hidastetun karhun markkinaksi - ajattele sitä progressiivisena osakeverenvuodonna. Se huijaa monia ihmisiä. Ajattele sammakkoa lämpimässä kylvyssä, joka kuumenee. Kun vesi kiehuu, sammakko on kuollut.
MarketWatch: Miksi osakesijoittajat ovat nyt niin tiukassa tilanteessa?
Bierman: Nämä markkinat jäivät koukkuun Fedin helppoon rahaan. Vuoden 2008 asuntokriisin jälkeen Bernankesta Yellinille siirrettiin Powellille määrällinen keventäminen. Normaalin 4–5 prosentin korkojen sijaan ne menivät lähes nollaan. Se oli kuin limbopeli – kuinka alas voit mennä? Markkinat tulivat mukavaksi ja sitten riehumaan tuon matalan koron ajattelutavan kanssa. Fedillä oli mahdollisuus viedä lyöntikulho 3400:ssa [S&P 500:ssa], mutta se päätti olla tekemättä. Sitten ylitimme lähes 1400 pisteellä. Tämä on ylimäärä, joka on työstettävä pois.
MarketWatch: Eikö osakekurssien nousu ole hyvä asia?
Bierman: Se on irrallaan todellisuudesta. Se on kuin automaattista aivopesua, jossa perusteilla ja arvoilla ei ole enää väliä. Ainoa asia, jolla on merkitystä, on se, että Fed tarjoaa helppoa likviditeettiä ja helvettiin kaikkea muuta. Tämä auttoi luomaan inflaatiokuplan ja yhtäkkiä markkinoiden ajattelutapa muuttui. Viime vuosi oli herätys. Ensimmäistä kertaa kymmeneen vuoteen tehtiin todellisuustarkastus. Silloin ihmiset ymmärsivät, että Fed ei voi aina seistä markkinoiden takana ja pitää korkoja nollassa.
MarketWatch: Kuinka kauan kestää, että sijoittajat ymmärtävät markkinaolosuhteet?
Bierman: Ihmiset pikkuhiljaa ymmärtävät, että jokin on muuttunut. Ihmiset olivat eläneet fantasiamaailmassa kolmen Fedin tuolin ääressä. Se vahingoitti keskivertoihmisen ajattelutapaa. Jopa monet ammattilaiset joivat Kool-Aidia ja uskoivat, ettei millään muulla ollut väliä kuin Fedin likviditeettipolitiikalla. Kuten nyt näet, markkinat eivät saa minkäänlaista vetovoimaa. Fed-polttoaineen fantasiakupla on poksahtanut.
Michael Sincere (michaelsincere.com) on myydyin kirjailija "Understanding Options" ja "Understanding Stocks". Hänen uusin kirjansa "How to Profit in the Stock Market" (McGraw Hill, 2022) on suunnattu edistyneille lyhytaikaisille kauppiaille ja sijoittajille.
Lue myös: Osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen korrelaatio muuttuu, kun korkomarkkinat varoittavat taantumasta
Plus: 10 yksinkertaista sijoitusta, jotka voivat muuttaa salkkusi tulodynamoksi
Mielipide: "Fed-fueled fantasiakupla on poksahtanut." Osakesijoittajat ovat irrallaan todellisuudesta – mutta he saavat suuren annoksen.
Kun Yhdysvaltain osakemarkkinat nousivat kaikkien aikojen ennätyksille viime vuonna, keskustelin Jeffrey Biermanin kanssa, ammattimaisen osakekauppiaan kanssa, jolla on yli kolmen vuosikymmenen kokemus. Bierman luennoi myös TheoTrade.com- ja TheQuantGuy.com-sivustoissa ja on dosentti Loyola-yliopistossa ja DePaul-yliopistossa, molemmat Chicagossa.
S&P 500:lla
+ 1.29%
SPX,
korkealla hän ennusti putoavan 3600 2022:aan tai sen alle vuonna XNUMX, ja hän oli oikeassa. Otin äskettäin yhteyttä Biermaniin keskustellakseni hänen viimeisimmistä ennusteistaan ja strategioistaan Yhdysvaltain osakkeille:
MarketWatch: Mitä strategioita suosittelet sijoittajille tässä ympäristössä?
Bierman: Ensinnäkin, et voi olla 100 % osakkeissa. Toiseksi sinun on etsittävä tuottoa. Joukkovelkakirjojen tuotto on tällä hetkellä kilpailukykyinen osakkeiden kanssa. Jos saat 4 % joukkovelkakirjalainasta puolet S&P 500:n riskistä, kannattaa ostaa joukkovelkakirjoja, koska tuotto on turvallinen ja volatiliteetti pienempi. Siirry enemmän kohti kiinteätuottoa ja siirry pois korkeista beetaosakkeista, joissa on korkeat kerrannaiset. Koska karhumarkkinoilla kasvu on vähän tai ei ollenkaan. Arvo hallitsee karhumarkkinoilla ja kasvu hallitsee härkämarkkinoilla.
MarketWatch: Mistä tiedät, että tämä on edelleen karhumarkkinat?
Bierman: Jos se näyttää ankalta, kävelee kuin ankka ja quacks kuin ankka, se on ankka! Useimmat osakkeet ovat paljon alle 200 päivän liukuvan keskiarvon. Useimmat osakkeet eivät myöskään saa pitoa, vaikka hyviä uutisia tulisikin. Lopuksi, viime kuukausina rahaa on virtannut osakkeista joukkovelkakirjoihin. Kaikki nämä vihjeet viittaavat karhumarkkinoihin.
MarketWatch: Jos olet oikeassa, milloin nämä karhumarkkinat loppuvat?
Bierman: Kun kasvuosakkeet alkavat pärjätä ja arvoosakkeet tuottavat paremmin. Sitten sijoittajat heittävät pyyhkeen kasvuosakkeille. Silloin tiedämme, että olemme lähellä karhumarkkinoiden loppua.
MarketWatch: Onko sitten aika alkaa etsiä uusia härkämarkkinoita?
Bierman: Ei edes lähelle. Karhumarkkinoiden viimeinen vaihe on antautuminen, kun sijoittajat luovuttavat. Yksityissijoittajat ovat tällä hetkellä huolissaan, mutta varakkaat eivät. Jos otamme pois 3600 S&P 500 -indeksistä, varakkaat ovat huolissaan. Mutta varo väärennöksiä. Markkinat voivat pudota alle 3600 ja pomppia. Silloin kaikki ajattelevat, että karhumarkkinat ovat ohi. Sen sijaan saat yhden viimeisen värin.
MarketWatch: Miten kauppiaiden tulisi lähestyä näitä markkinoita?
Bierman: Sinun täytyy olla ketterä. Käy kauppaa lyhyillä sarjoilla. Nämä eivät ole markkinat, joilla saat "gammapuristusta" (kun osake nousee nopeasti lyhyessä ajassa). Kauppiaiden on otettava voittoja nopeasti ja usein, eivätkä he tavoittele suuria heilahteluja tai suuria liikkeitä. Kutsun tätä "sopii ja alkaa" -markkinoiksi.
MarketWatch: Miten käyt kauppaa näillä markkinoilla?
Bierman: Käyn kauppaa suurten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeilla, enkä pienillä yhtiöillä. Vaihdan myös pientä kokoa. Esimerkiksi yhdellä tililläni on 125,000 4,000 dollaria. Suurin asemani on 5,000 1 - 3 5 dollaria. Vaihdan enintään XNUMX–XNUMX prosenttia koko salkustani yhdessä positiossa. Sinun ei pitäisi koskaan käydä kauppaa yli XNUMX % salkustasi yhdessä positiossa. Pientä kauppaa.
" "Kutsun sitä hidastetun karhun markkinaksi - ajattele sitä progressiivisena osakeverenvuodonna." "
MarketWatch: Mikä on ennustuksesi Yhdysvaltain osakkeista lähitulevaisuudessa?
Bierman: Haluan olla ennusteissani konservatiivinen. Realistisesti merkitsemme S&P 3200:ssa 3300:sta 500:aan. Pahimmassa tapauksessa voisimme merkitä 3000 tänä vuonna. Paras tapaus on 3500.
MarketWatch: Joten jopa parhaassa tapauksessasi osakesijoittajat tuntevat silti enemmän kipua ennen kuin olosuhteet paranevat.
Bierman: En ole Darth Vader, mutta kyllä, odotan sen pahenevan, mutta ei poikkeuksellisen huonommaksi. Emme ole vuoden 2001 tai 2008 kuplassa. Kutsun sitä hidastetun karhun markkinaksi - ajattele sitä progressiivisena osakeverenvuodonna. Se huijaa monia ihmisiä. Ajattele sammakkoa lämpimässä kylvyssä, joka kuumenee. Kun vesi kiehuu, sammakko on kuollut.
MarketWatch: Miksi osakesijoittajat ovat nyt niin tiukassa tilanteessa?
Bierman: Nämä markkinat jäivät koukkuun Fedin helppoon rahaan. Vuoden 2008 asuntokriisin jälkeen Bernankesta Yellinille siirrettiin Powellille määrällinen keventäminen. Normaalin 4–5 prosentin korkojen sijaan ne menivät lähes nollaan. Se oli kuin limbopeli – kuinka alas voit mennä? Markkinat tulivat mukavaksi ja sitten riehumaan tuon matalan koron ajattelutavan kanssa. Fedillä oli mahdollisuus viedä lyöntikulho 3400:ssa [S&P 500:ssa], mutta se päätti olla tekemättä. Sitten ylitimme lähes 1400 pisteellä. Tämä on ylimäärä, joka on työstettävä pois.
MarketWatch: Eikö osakekurssien nousu ole hyvä asia?
Bierman: Se on irrallaan todellisuudesta. Se on kuin automaattista aivopesua, jossa perusteilla ja arvoilla ei ole enää väliä. Ainoa asia, jolla on merkitystä, on se, että Fed tarjoaa helppoa likviditeettiä ja helvettiin kaikkea muuta. Tämä auttoi luomaan inflaatiokuplan ja yhtäkkiä markkinoiden ajattelutapa muuttui. Viime vuosi oli herätys. Ensimmäistä kertaa kymmeneen vuoteen tehtiin todellisuustarkastus. Silloin ihmiset ymmärsivät, että Fed ei voi aina seistä markkinoiden takana ja pitää korkoja nollassa.
MarketWatch: Kuinka kauan kestää, että sijoittajat ymmärtävät markkinaolosuhteet?
Bierman: Ihmiset pikkuhiljaa ymmärtävät, että jokin on muuttunut. Ihmiset olivat eläneet fantasiamaailmassa kolmen Fedin tuolin ääressä. Se vahingoitti keskivertoihmisen ajattelutapaa. Jopa monet ammattilaiset joivat Kool-Aidia ja uskoivat, ettei millään muulla ollut väliä kuin Fedin likviditeettipolitiikalla. Kuten nyt näet, markkinat eivät saa minkäänlaista vetovoimaa. Fed-polttoaineen fantasiakupla on poksahtanut.
Michael Sincere (michaelsincere.com) on myydyin kirjailija "Understanding Options" ja "Understanding Stocks". Hänen uusin kirjansa "How to Profit in the Stock Market" (McGraw Hill, 2022) on suunnattu edistyneille lyhytaikaisille kauppiaille ja sijoittajille.
Lue myös: Osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen korrelaatio muuttuu, kun korkomarkkinat varoittavat taantumasta
Plus: 10 yksinkertaista sijoitusta, jotka voivat muuttaa salkkusi tulodynamoksi
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-fueled-fantasy-bubble-has-popped-stock-investors-are-detached-from-reality-but-theyre-about-to-get- a-big-dose-11674437075?siteid=yhoof2&yptr=yahoo