Mielipide: Voimakas sisäpiirin osto viittaa 15 prosentin nousuun S&P 500:ssa täältä

Mistä tiedämme? Olen katsellut päivittäistä sisäpiiriostojen virtaa yli kahden vuosikymmenen ajan osakekirjeelleni (linkki biossa alla), joten minulla on hyvä käsitys siitä, milloin volyymi ja mikä tärkeintä laatu sisäpiirin ostot lisääntyvät.

"Laatu" tarkoittaa vahvaa historiaa omaavien sisäpiiriläisten ostamista, johtajien ostamia johtajista, jotka ovat kauempana liiketoiminnasta, ja nousevia muodostelmia, kuten klusteriostoja. Kaikki nämä signaalit ovat parantuneet merkittävästi.

Ostosintensiteettiä seuraavat sisäpiiripalvelut ovat huomanneet saman asian. "Olemme ehdottomasti nähneet sisäpiiriläisten osto- ja myyntisuhteen", sanoo Mike Stein, The Washington Servicen tutkimuspäällikkö. "Heillä on tapana kutsua pohjaa."

"Luulen, että sisäpiiriläiset ovat älykästä rahaa. He ymmärtävät yrityksiä", sanoo Nancy Tengler, Laffer Tengler Investmentsin toimitusjohtaja ja sijoitusjohtaja.

Toisin kuin minä, Stein ja Tengler ovat haluttomia sanomaan, että pohja on sisällä.

Mutta luvut varmasti viittaavat tähän. Tässä on tietoja, jotka osoittavat sisäpiiriostosten piikkien voimakkuuden, ja sen jälkeen näkemykseni kolmesta suuresta nimestä, joista sisäpiiriläiset todella pitävät juuri nyt. On syytä huomata, että The Washington Service sulkee pois 10 % omistajista – rahanhoitajia, jotka usein jäävät markkinoista jälkeen, mutta joutuvat raportoimaan "sisäpiiriläisiksi" suurten asemien vuoksi - keskittyäkseen puhtaisiin sisäpiiriläisiin. Tämä tarkoittaa työntekijöitä ja johtajia.

Ensinnäkin sisäpiiriläisten ostavien ja myyvien yritysten suhde on kaksinkertaistunut 0.95:een (kaavio alla). Se on iso juttu, koska se on kaksi kertaa suurempi kuin keskiarvo 0.47 vuodesta 2016 lähtien, The Washington Servicen toimittamien tietojen mukaan. Ainoa kerta, kun tämä suhde ylitti 1:n sen jälkeen, oli pandemiapaniikkimyynnin aikana maaliskuussa 2020. Se oli lähellä (0.94) joulukuussa 2018, joka oli kyseisen vuoden myyntikuukausi. Kolme kuukautta ostosignaalin jälkeen S&P 500 nousi 16 prosenttia.

Union Bankin Private Bankin osakestrategi Todd Lowenstein ei ole yllättynyt siitä, että sisäpiiriläiset ostavat nyrkkiä. "Juuri nyt on tulossa hyvää arvoa", hän sanoo. "Voit hankkia laadukkaita yrityksiä kohtuulliseen hintaan."

Dollarimäärillä oston ja myynnin suhde on kolminkertaistunut 0.29:ään. Tämä on keskimäärin 0.1 vuodesta 2016 lähtien. Tämä suhde oli myös 0.29 joulukuun 2018 myynnin huipentumassa. Kolme kuukautta myöhemmin Nasdaq oli yli 20 prosentissa.

Sisäpiiriläisten ostavien vs. myyvien lukumäärän suhde on yli kaksinkertaistunut 1.08:aan. Se on minusta vahva ostosignaali, koska tämä suhde on ollut keskimäärin 0.39 vuodesta 2016 lähtien. Ainoa kerta, kun se iski 1 vuoden 2016 jälkeen, oli pandemiapanikin aikana maaliskuussa 2020, jolloin se nousi 2.2:een.

Vickers Insider Weeklyssä on sama tarina. "Yritysten sisäpiiriläiset ovat reagoineet kasvavalla optimismilla ja ilmaisseet luottamusta siihen, että historia on tullut ennen merkittäviä mielenosoituksia", Vickers Mondayn julkaiseman muistion mukaan.

Vickersin yhden viikon sisäpiirin myynti/ostosuhde laski äskettäin 0.91:een. (Matalempi tarkoittaa enemmän optimismia.) Tämä merkitsee "erittäin harvinaista ajanjaksoa, jolloin sisäpiirin ostotapahtumat ovat enemmän kuin myyntitapahtumia", Vickers sanoo. Edellisen kerran näin tapahtui maaliskuussa 2020. Kolme kuukautta myöhemmin Dow Jones Industrial Average nousi 35 % ja vuotta myöhemmin 70 %. Tämäkin suhde laski alle yhden joulukuussa 1. Dow nousi sitten 2018 % kolmessa kuukaudessa.

Lopuksi isojen lohkojen myynti on laskenut jyrkästi. Leuthold Groupin sijoitusjohtaja Doug Ramsey mieluummin mittaa sisäpiiriläisiä mittaamalla joko 100,000 1 osakkeen tai 1 miljoonan dollarin suuruisia transaktioita. Hän vähentää ostot myynneistä löytääkseen "nettomyynnit" prosentteina NYSE:ssä myydyistä liikkeistä. Tämä putosi alle 20 %:n XNUMX. toukokuuta, mikä nosti tämän toimenpiteen "maksimiin nousuun", hän sanoo.

Kolme osaketta sisäpiiriläiset rakastavat

Harkittavana on kirjaimellisesti kymmeniä houkuttelevia osakkeita, jotka perustuvat nouseviin sisäpiiriostoihin. Tässä on kolme suurten yhtiöiden maailmasta.

Home Depot

Sisäpiirin ostaminen: Johtaja osti äskettäin 431,000 288 dollarin arvosta osakkeita hintaan XNUMX dollaria osakkeelta.

Home Depotin osakkeet
HD,
+ 3.15%,
maailman suurin kodin rautakaupan vähittäismyyjä, ovat laskeneet yli 31 % tänä vuonna. Tämä ei todellakaan ole järkevää, koska suorituskyky on loistava, varsinkin jälleenmyyjälle. Ensimmäisen vuosineljänneksen tulos vahvisti tämän.

”Yhtiö päihitti liikevaihdon. Se ylitti tuloja ja nosti ohjausta. Mutta markkinat rankaisivat heitä silti", sanoo Tengler, joka omistaa jälleenmyyjän Laffer Tengler Investmentin asiakkaidensa puolesta. "Ensimmäinen vuosineljännes on yleensä hidas, ja tämä oli heidän kaikkien aikojen korkein neljännesvuosimyynti."

Morgan Stanleyn analyytikko Simeon Gutman uskoo, että ohjeistuksen korotus oli konservatiivinen.

Yksi pelko on asuntomarkkinoiden hidastuminen asuntoluottojen noustessa. Mutta Tengler väittää, että tämä ei todellakaan ole negatiivinen asia, koska ihmiset ovat taipuvaisempia tekemään kodin parannuksia, kun he pysyvät paikoillaan.

"Kotiremonttityöpaikkojen patoutunut kysyntä ja työvoimapula huomioon ottaen projektiruuhkan pitäisi jatkua koko vuoden 2022 ajan", Gutman sanoo.

Home Depotilla on myös hinnoitteluvoimaa, plussaa inflaation aikakaudella. Tiedämme tämän, koska vaikka asiakastapahtumien määrä laski 8 % ensimmäisellä neljänneksellä, keskimääräinen lippu nousi 11.4 % 91.72 dollariin. Tämä auttaa tukemaan yhtiön 15.5 %:n liikevoittomarginaalia, mikä on alalle korkea, Lowenstein sanoo. Hän pitää myös 2.7 prosentin osinkotuotosta ja siitä, että Home Depot voi edelleen kasvattaa osinkoa, koska se tuottaa niin paljon vapaata kassavirtaa – tänä vuonna odotetaan 15 miljardia dollaria.

JP Morganin analyytikko Christopher Horvers on antanut yhtiölle ylipainoluokituksen osittain siksi, että hän uskoo sen vastustavan Amazon.com-sivustoa.
AMZN,
+ 4.03%.
Kodinkunnostusprojekteissa ihmiset mieluummin koskettavat ja katsovat tuotteita ennen ostamista ja kysyvät neuvoja. Morningstar Directin analyytikko Jaime Katz mainitsee Home Depotin koon ja brändin vahvuuden tukeakseen haluttua leveää vallihautaa nimessä.

Morgan Stanley

Sisäpiirin ostaminen: Ohjaaja osti juuri 2 miljoonan dollarin arvosta osakkeita hintaan 79.30 dollaria.

Investointipankina Morgan Stanley's
NEITI,
+ 3.37%
suorituskyky on suoraan sidoksissa osakemarkkinoihin ja talouteen. Tämä tekee siitä syklisen nimen, jonka tulokset vaihtelevat. Liikevaihto laski ensimmäisellä neljänneksellä 5.7 prosenttia 14.8 miljardiin dollariin. Osake on laskenut 25 prosenttia aiemmasta tänä vuonna.

Katso konepellin alle, niin löydät liiketoiminnan hajauttamisen, joka kompensoi syklisyyttä ja epävakautta, väittää Sonny Lin, Wealth Enhancement Groupin vanhempi salkunhoitaja, jolla on asema tässä nimessä. Esimerkiksi viimeisellä vuosineljänneksellä markkinoiden epävakaus auttoi luomaan voimakkaita tuottoja sen kaupankäyntiosastossa, mikä kompensoi investointipankkitoiminnan ja varallisuudenhoidon heikkoutta.

Tengler, jonka Laffer Tengler Investments myös omistaa nimen, sanoo varainhoitoliiketoiminnan houkuttelevana palkkiotuottojen suhteellisen ennustettavuuden vuoksi. "Se näyttää annuiteetilta", hän sanoo.

Tällä liiketoiminnalla on myös korkeat voittomarginaalit, mikä tukee 20 %:n kokonaistuottoa aineelliselle pääomalle. Tengler pitää myös vahvasta vapaasta kassavirrasta, joka tukee 3.4 %:n osinkotuottoa.

Coinbase

Sisäpiirin ostaminen: Ohjaaja osti äskettäin 75 miljoonan dollarin arvosta 63.92–72.85 dollaria.

Kuten krypto, niin menee Coinbase
KOLIKO,
+ 4.02%.
Tämä johtuu siitä, että tämä yritys on johtava Yhdysvalloissa sijaitseva kryptovaluuttapörssi. Kun bitcoin, Ethereum ja muut kryptovaluutat ovat laskeneet 50 prosenttia tai enemmän marraskuun jälkeen, transaktiomaksut putosivat. Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto laski 53.2 % edellisestä neljänneksestä 1.16 miljardiin dollariin.

Tämän lisäksi käyttökustannukset nousivat jyrkästi, 111 %. Tämä työnsi nettotulot syvälle miinukseen. Lopputulos: Coinbase-osake on laskenut 83 % marraskuusta lähtien ja on äskettäin käynyt alle 62 dollarin. Täällä alhaalla johtaja on sanonut, että nyt riittää, ostamalla huomattavan 75 miljoonan dollarin arvoisen osakkeen.

Mitä moitittavaa siinä on? Bitcoin ja muut kryptovaluutat ovat tulleet pysyäkseen sääntelyn haasteista huolimatta. Coinbase on rakentanut mainetta ja ennätystä, mikä tukee sen pysyvyyttä ja korkeampia transaktiomaksuja, sanoo Morningstar Directin analyytikko Michael Miller. Hänellä on arvio osakkeelle 131 dollarin käyvästä arvosta ja neljän tähden luokitus viidestä mahdollisesta.

Toisin kuin muilla alustoilla, Coinbasella on useita tulonlähteitä. Se toimii omaisuuden säilyttäjänä ja välittäjänä ja tarjoaa vakuudellisia lainoja, kryptopankkikorttia, lohkoketjun infrastruktuuritukea ja data-analytiikkaa. Laajentuminen uusiin tuotelinjoihin on nyt helpompaa kryptolaskennan vuoksi, toimitusjohtaja Brian Armstrong sanoo. ”Näemme alasajan suurena mahdollisuutena, koska voimme hankkia mahtavia kykyjä, kun muut kääntyvät, hajamielinen ja lannistuu. Meillä on tapana tehdä parhaamme työmme alasajassa."

JP Morganin analyytikko Kenneth Worthington säilyttää "ylipainoisen" luokituksensa huolimatta siitä, että hän laski hintatavoitteensa 171 dollariin 258 dollarista vedoten Armstrongin strategiaan jatkaa investointeja liiketoimintaan, vaikka vuorovesi on kääntynyt. Worthington pitää myös yhtiön vahvasta taseesta.

Michael Brush on MarketWatchin kolumnisti. Julkaisuhetkellä hän omisti AMZN:n. Brush on ehdottanut HD:tä, MS:ää ja AMZN:ää osakeuutiskirjeessään, Harjaa varastot. Seuraa häntä Twitterissä @helsinki.