Mielipide: On aika ostaa energiaosakkeiden myynti, alkaen näistä neljästä nimestä

Tämä on mahdollisuus kaikille, jotka jäivät paitsi energiarallista. Syy: Perusteettomat pelot ohjaavat laskua.

"Lisää tulossa? Emme usko niin”, sanoo Ben Cook, öljy- ja kaasualan asiantuntija, joka hallinnoi Hennessy Energy Transition Fundia.
HNRIX,
-1.91%
ja Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.

Cook ja minä olimme viimeinen energiahuippu yhdessä marraskuussa 2021. Pienen volatiliteetin ja sivusuuntaisen toiminnan jälkeen XLE ja XOP nousivat 52–58 % kahdeksassa kuukaudessa.

Nyt kolme tekijää viittaa uuteen vahvaan etenemiseen energianimien suhteen, Cook uskoo: kunnolliset perustekijät, hyvät arvostukset ja vakaat kassavirrat. Goldman Sachs ennustaa, että suurten yhtiöiden energiaosakkeet nousevat 30 prosenttia tai enemmän vuoden loppuun mennessä ja että sen ostettujen osakkeiden osuus voi nousta 40 prosenttia tai enemmän.

Muista vain, että kukaan ei voi koskaan kutsua tarkkaa pohjaa markkinoilla tai ryhmässä. Tämä ei ole maatila välittömästä rikkaudesta -veto.

Tässä on tarkempi tarkastelu.

1. Suotuisat perusasiat

USA:n etsintä- ja tuotantovarastot ovat pudonneet niin paljon, että ne hinnoittelevat West Texas Intermediaten 50–60 dollarin tynnyriltä
CL.1,
+ 4.24%,
sanoo Cook, pudonnut noin 100 dollarista nyt. "Mielestämme osakkeiden hinnoittelu on vakavampi tilanne kuin mitä markkinoiden perustekijät tällä hetkellä heijastavat", hän lisää.

Itse asiassa WTI:n 2023 futuurikäyrä ehdottaa 88 dollaria öljytynnyriltä ensi vuonna.

Tulevien toimitusten hinnat ovat tunnetusti vaihtelevia. Mutta tämä WTI:n 88 dollarin öljyn hinnan "ennuste" on linjassa Goldman Sachsin "keskisyklin" öljyn hintaennusteen kanssa, joka on 85 dollaria WTI:lle ja 90 dollaria Brentille. Se on järkevää myös seuraavista syistä.

Tarjonta on rajoitettua. Tämä johtuu siitä, että öljy-yhtiöt ovat investoineet liian vähän etsintään ja tuotannon kehittämiseen. Tämä auttaa selittämään, miksi varastot ovat nyt merkittävästi historiallisten kausiluonteisten normien alapuolella.

"Jos tarjontatyynyä on hyvin vähän, tuotantomäärien lisähäiriöt, joko geopoliittiset tai myrskyihin liittyvät, voivat nostaa hinnoittelua merkittävästi", Cook sanoo.

More: Yhdysvaltain öljy on romahtanut – mitä se kertoo taantuman peloista ja tiukoista raakaöljyn toimituksista

Plus: Yhdysvaltain raakaöljyvarastot todennäköisesti pienenivät energiaministeriön uusimpien tietojen mukaan, analyytikot sanovat

Kysyntä pysyy siellä. Uhkaavat taantuman näkymät ovat iskeneet voimakkaasti energiakonserniin. Mutta tämä voi olla väärä pelko. Vaikka taantuma vähentäisi kysyntää Yhdysvalloissa ja Euroopassa, kysyntä kasvaa Kiinassa, kun se jatkaa COVID-sulkurajoitusten poistamista.

Sitä paitsi taantuma ei ole edes välttämättä korteissa. "Vaikka taantuman todennäköisyys todellakin kasvaa, on ennenaikaista, että öljymarkkinat alistuvat tällaisille huoleille", sanoo Damien Courvalin, Goldman Sachsin energiatutkimuksen johtaja ja vanhempi hyödykestrategi. "Uskomme, että tämä liike [energia-alan osakkeissa] on ylittynyt."

Maailmantalous kasvaa edelleen, ja öljyn kysyntä kasvaa vieläkin nopeammin Aasian avaamisen ja kansainvälisen matkailun elpymisen myötä, hän huomauttaa.

"Säilytämme perusnäkemyksen siitä, että taantuma vältetään", sanoo Ruhani Aggarwal JP Morganin globaalista hyödyketutkimusryhmästä. Pankki asettaa taantuman todennäköisyydelle seuraavan 12 kuukauden aikana 36 %.

Venäjän öljy virtaa edelleen. Huolimatta perustellusta raivosta Venäjän hyökkäyksestä Ukrainaan, Euroopan unioni ei ole todellakaan onnistunut pitämään Venäjän tarjontaa pois markkinoilta. Eurooppa ostaa edelleen venäläistä öljyä, ja kysynnän vajetta kompensoidaan ostamalla Kiinasta ja Intiasta.

Euroopan uusin suunnitelma on asettaa hintakatot rajoittamaan Venäjän taloudellisia voittoja. Ei ole selvää, miten tämä tulee toimimaan. Mutta se voi kostautua. Pahimmassa tapauksessa Venäjä kostaa ja leikkaa tuotantoa niin paljon, että öljyn hinta on 190 dollaria tynnyriltä, ​​kirjoittaa Natasha Kaneva JP Morganin globaalista hyödyketutkimusryhmästä. – Venäjä oli jo osoittanut halukkuutensa kieltäytyä toimittamasta maakaasua EU-maille, jotka kieltäytyivät vastaamasta maksuvaatimuksiin, Kaneva sanoo.

2. Arvostukset

Yrityksen arvolla mitattuna odotettavissa oleviin kassavirtoihin energiakonserni on tällä hetkellä halvin toimiala, sanoo Hennessy's Cook.

3. Vapaa kassavirta

Yhdysvaltain energiayhtiöt palauttavat edelleen paljon rahaa osakkeenomistajille osinkoina ja takaisinostoina, Cook huomauttaa. Tämä tukee osakekursseja.

S&P 500:n energiayhtiöiden vapaan kassavirran tuotto (kassavirta jaettuna osakkeen hinnalla) on korkeampi kuin minkään muun S&P-sektorin. Konsensusanalyytikkoarvioiden mukaan vuodelle 2022 yhdysvaltalaiset energiayhtiöt tuottavat 15 % vapaan kassavirran tuoton ja etsintä- ja tuotantoyhtiöt 20 % vapaan kassavirran tuoton, Cook sanoo.

Nämä luvut vahvistavat ryhmän edullisuuden.

Tämä Goldman Sachsin kaavio osoittaa, että kaikki vertailukelpoiset myynnit viime vuosina ovat olleet ostomahdollisuuksia, kun otetaan huomioon nousevat taustatekijät.

Suosittuja yrityksiä

Cook nimeää nämä kolme yritystä suosikeiksi.

Exxon Mobil

Blue chip -energianimi, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
sillä on monipuolinen liiketoimintamalli, joka vaimentaa osakevolatiliteettia, Cook sanoo. Se on tuottaja, joten energian hinnan nousu tukee osaketta.

Mutta sillä on myös petrokemian osasto, joka valmistaa öljypohjaisia ​​materiaaleja, kuten polyeteeniä, joita käytetään muovituotteissa, kuten elintarvikesäiliöissä. Tämä liiketoiminta voi kompensoida energian hintojen heikkouden negatiivista vaikutusta.

Sillä on myös nesteytettyä maakaasua harjoittava liiketoiminta, joka vie LNG:tä Yhdysvalloista. Tämä divisioona hyötyy LNG:n hintojen jyrkästä noususta Euroopassa ja Aasiassa, mikä johtuu Venäjän maakaasun toimitushäiriöistä.

EOG Resources

Tämä yhdysvaltalainen energiantuottaja
EOG,
+ 4.75%
on maan laadukkaimpia liuskealtaita, Cook sanoo. Tämä antaa EOG:lle kustannusedun muihin verrattuna ja tukee vahvaa kassavirtaa. EOG:lla on myös hyvät kokemukset kaivojen tuottavuuden kasvusta ja kustannusleikkauksista.

Cheniere Energy

Kuten Exxon, tämä Louisianassa sijaitseva yritys
LNG,
+ 6.35%
vie LNG:tä Eurooppaan ja Aasiaan. Joten sekin hyötyy dramaattisista maakaasun ja nesteytetyn maakaasun hintojen noususta suhteessa Yhdysvaltojen maakaasun hintoihin. Taustalla Cheniere maksaa velkansa, minkä pitäisi mahdollistaa Chenieren nostaa osinkoaan seuraavien kahdeksantoista kuukauden aikana, uskoo Kokki.

Osingonmaksajat

Goldman suosii energiayrityksiä, jotka maksavat suuria osinkoja ja joilla on alhaiset beta-osakkeet, mikä tarkoittaa, että niiden osakkeet ovat vakaampia ja liikkuvat vähemmän kuin sektori tai kokonaismarkkinat. Tässä ryhmässä Goldmanin suosikki on Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Goldman pitää yhtiön valtavasta Permin altaalla sijaitsevien kehittymättömien omaisuuserien varastosta sekä vahvasta taseesta ja vapaasta kassavirrasta, jotka tukevat vakaata 7.8 %:n osinkotuottoa.

Goldmanin osakkeen 12 kuukauden hintatavoite on 266 dollaria.

Michael Brush on MarketWatchin kolumnisti. Julkaisuhetkellä hänellä ei ollut positioita missään tässä sarakkeessa mainituissa osakkeissa. Brush on ehdottanut XOM:a ja LNG:tä osakeuutiskirjeessään, Harjaa varastot. Seuraa häntä Twitterissä @helsinki.