Yksi harvoista luvuista, jotka kasvavat nopeammin kuin energiaosakkeiden osingot, on niiden joukkojen koko, jotka ovat vakuuttuneita siitä, että ne eivät ole kestäviä. En ole koskaan nähnyt yhtä kielteistä yksimielistä mielipidettä koko sektorista kuin perinteisestä energiasta.
Keskustelut ovat niin yksipuolisia, että osinkojen yksinkertaiset vihjeet unohdetaan, ja sen sijaan kiinnitetään enemmän huomiota siihen, milloin perinteiset energiayritykset lakkaavat olemasta.
Silti osingot tarjoavat sijoittajille paremman todisteen siitä, mikä toimii kuin mikään väkijoukko. Vuodesta 1996 lähtien ammatillisena salkunhoitajana olen tutkinut kaikkia ajateltavissa olevia sijoittamisen menestyksen tekijöitä, enkä ole löytänyt muita yhtä pitkällä aikaisemmilla mittareilla. Osinko maksetaan ilman mielipiteitä siitä, mikä on todellista – ja se on vielä arvokkaampaa, kun sekaannukset energiaosakkeista ovat ennätykselliset.
Energiaosuuksien maksamisen ja lisäämisen mahdollisuus ei ole koskaan ollut suurempi, suurelta osin siksi, että monet pitävät alaa investointikelvottomaksi – tämä on huomattava paradoksi.
Yksittäisten osakkeiden erottamisen sijaan saattaa olla enemmän sijoittajille hyötyä, jos voin ainakin lisätä uteliaisuutta heidän näkemyksiinsä ryhmästä, kaukana konsensusvakuutuksesta.
Aloita yksinkertaisesta kysynnästä ja tarjonnasta. Äänestysjoukot, määräykset ja protestit fossiilisten polttoaineiden lopettamiseksi ovat johtaneet vähiten öljyyn
CL.1,
-0.72%
ja maakaasu
NG00,
-3.74%
löydöt viime vuonna, vuodesta 1946. Silti globaalien kotitalouksien määrä on yli kolminkertaistunut sen jälkeen, ja ne vaativat enemmän tuotteita, joiden tuotanto puolestaan vaatii enemmän öljyä.
Tästä hetkestä vuoteen 2050, Yhdistyneiden Kansakuntien hiilidioksidipäästöttömyyden tavoitteeksi, perinteisen energian kysyntä ei vain tue osinkoja, joilla on enemmän vapaata kassavirtaa, vaan voi kasvattaa osinkoja huomattavasti jatkossa.
Suurin yllätys saattaa olla erityinen osinko ilmastolle kaikkein epätodennäköisimmistä lähteistä.
Sidosryhmien matematiikka ja ajattelutapa
ESG-sijoittajien typerin käsitys, joka vastustaa suurten instituutioiden energiaosakkeiden omistusta, oli se, että niiden pakottaminen myymään rajoittaisi toiminnan edellyttämää pääomaa.
Öljy- ja kaasuyhtiöillä ei ole ongelmia löytää rahaa. Aiemmin he ovat olleet niin piittaamattomia laskeessaan liikkeeseen osakkeita ja velkoja, joita vauhdittaa korkeampien hintojen jahtaamisesta johtuva ahneus, että he voivat mennä konkurssiin yksinään. Spekulatiiviset sijoittajat kaatoivat rahaa liuskeprojekteihin, jotka eivät koskaan tuottaneet kassavirtaa ja tuhosivat pääomaa. Liuskebuumi oli loistava oppitunti geologiassa ja kauheassa matematiikassa.
Osinkoon keskittyminen vaatii kurinalaisuutta ja konservatiivisempaa matematiikkaa. Muutamat korkealaatuisimmista energiantuottajista ovat alkaneet muodollisesti yhdenmukaistaa etujaan sidosryhmien kanssa osoittaen matematiikkaa, jonka he perustavat osinkoennusteitaan ja käyttävät hyödykkeiden hintaoletuksia, jotka ovat kaikkea muuta kuin ahneita.
Lue: Exxon saavutti ennätysvoiton ja Chevronin kolminkertaistui korkeiden energiahintojen keskellä, minkä seurauksena osakkeet nousevat huimasti
Sijoittajat eivät huomaa tätä valtavaa ajattelutavan muutosta, joka on tapahtunut sen jälkeen, kun öljyn ja kaasun hinnat olivat viimeksi näin korkeita.
Tässä on esimerkki yhdeltä monista yrityksistä, jotka ovat oppineet nousu- ja laskusykleistä käyttämään konservatiivisempaa matematiikkaa. Vihreät viivat ovat öljyn ja kaasun hintaoletuksia, joita käytetään ennustettaessa niiden vapaata kassavirtaa maksettaville osinkoille (puolet ja yksi kolmasosa nykyisestä öljyn ja kaasun hinnasta heinäkuussa 2022).
Edellisistä sykleistä poiketen joidenkin energiantuottajien taseet ovat nyt koskemattomia; niiden pitkäaikaiset nettovelat on pienennetty tai eliminoitu. Yhdistä se omien sisäisten investointien esteiden nostamiseen ennen uusien projektien harkitsemista, ja he ovat tehneet matematiikasta paljon vaikeampaa itselleen. Sidosryhmät hyötyvät siitä suoraan.
Parhaat tutkimani operaattorit ovat oppineet kovia opetuksia. Mutta salkunhoitajana en pidä heidän sanaansa, pysyn vain matematiikassa, mikä ei jätä tilaa mielipiteille.
Vapaa kassavirta jyllää, mikä tukee enemmän osinkoja ja vähemmän keinottelua. Vielä parempi, ne voidaan hankkia halpahintaan verrattuna kokonaismarkkinoihin pakotetun myyntipaineen ansiosta. Tämä kaavio näyttää nykyisen yrityksen arvon jaettuna 12 kuukauden vapaalla kassavirralla. Jokainen suurimmista energiayhtiöistä on huomattavasti alle S&P 500:n kaikkien sektoreiden keskiarvon, joka on 35.
Tyhjentämättömien totuuksien kääntöpuoli
Energiaosuudet kasvavat, koska kykymme käydä rehellistä vuoropuhelua tässä maassa heikkenevät. Demokratiamme on päättänyt tehdä energiayhtiöiden toiminnan kasvattamisen vaikeaksi tai mahdottomaksi. Joten he tekevät mitä voivat vapaalla kassavirralla: maksavat velkojaan, ostavat osakkeita takaisin ja kasvattavat osinkojaan.
Väkijoukot ovat tehneet energiayhtiöille entistä vaikeampaa kuljettaa öljyä ja kaasua ja vielä vaikeampaa jalostaa sitä. Nuo jättimäiset energian palapelit vaikuttavat suoremmin amerikkalaisen kotitalouden päivittäisiin menoihin kuin öljytynnyrin hintaan. Energian turvallinen ja edullinen siirtäminen putkistojen kautta edellyttää kasvavaa infrastruktuuria, jota on nyt lähes mahdotonta rakentaa tai laajentaa.
Putkilinjahanke, jolla oli eniten mahdollisuuksia lisätä kapasiteettia, hylättiin lopulta vuonna 2021 sen jälkeen, kun sitä ehdotettiin vuonna 2008, ja sitä tuettiin täysin Kanadan tuottajien pitkäaikaisilla sopimuksilla. Sen sijaan öljyhiekkaa ladataan junavaunuihin ja ne kuljetetaan paljon vähemmän tehokkaasti Yhdysvaltoihin, mikä aiheuttaa suurempia riskejä ympäristölle kuin putkistot.
Kysyin hyvältä ystävältäni Hinds Howardilta, johtavalta energiaputkien asiantuntijalta, kaikista muista viimeaikaisista mahdollisista tapahtumista. Hän viittasi toiseen projektiin, joka taistelee päästäkseen päätökseen kolmen vuoden luvan jälkeen. Alkuperäiset kustannusarviot ovat lähes kaksinkertaistuneet pelkästään ylimääräisten sääntelyviivästysten ympärillä tapahtuvan juridisen työn vuoksi.
Energian jalostuskapasiteetti on entistä tiukempi. Sen sijaan, että joutuisi kohtaamaan vuosia ilman kasvua ja sääntelyn viivästyksiä, jalostajat on eliminoitu. Pelkästään viimeisen kolmen vuoden aikana neljä jalostamoa on suljettu ja kaksi osittain suljettu. Kaksi muuta on tarkoitus sulkea. Kuusi niistä on muutettu uusiutuvaksi dieseliksi. Tämä tarkoittaa yli miljoonan tynnyrin nettovähennystä päivässä.
Nykyään jalostamoita on 129, vuonna 1982 niitä oli 250.
Sitten olemme yllättyneitä, kun rajoitettujen toimitusten kasvava kysyntä johtaa korkeampiin hintoihin? Historiallisesti ainutlaatuinen mahdollisuus sijoittajille on äänestäjien ja mielenosoittajien ironia, jotka haluavat lopettaa fossiilisten polttoaineiden käytön, mikä päätyi tekemään energiaosingoista korkealaatuisilta selviytyneiltä operaattoreilta turvallisempia kuin koskaan.
Lue: Mitä yhdysvaltalaisilta öljy-yhtiöiltä vaadittaisiin tuotannon lisäämiseksi? Paljon.
Yllättävin osinko
Tähän asti olen luottanut puhtaaseen matematiikkaan, jota rakastan, koska se ei jätä tilaa millekään mielipiteelle, mukaan lukien omalleni. Tässä on ainoa arvaukseni, joka perustuu kapitalismin puhtaimpaan palavaan motivaatioon palkita ongelmanratkaisijoita: kukapa voisi paremmin johdattaa meidät puhtaampaan energiaan kuin ne, jotka tietävät tarkalleen, missä se on likaisinta?
Vierailin äskettäin energiayhtiön talousjohtajan kanssa, ja hän oli eniten innoissaan suljetun kierron kaasun talteenottoprojektista soihduttavan kaasun vähentämiseksi. Yritys kehitti tämän lajissaan ensimmäisen teknologian auttamaan ratkaisemaan sen aiheuttaman ongelman, ja se on onnistunut huomattavasti odotettua paremmin.
Uusi asetettu tavoite on "nolla" rutiinipoltto vuoteen 2025 mennessä, ja yritys on yli kaksinkertaistanut ilmastoteknologiabudjettinsa viimeisen kolmen vuoden aikana auttaakseen sen saavuttamisessa ja kokeilemaan lisää projekteja.
Perinteinen energia oli jo entistä puhtaampaa ja tehokkaampaa. Hiilidioksidipäästökilogrammien määrä jokaista Yhdysvaltain BKT:n dollaria kohti on yli puolitettu vuodesta 1. Se ei ole ratkaisu, mutta se on oikea suunta ja tämän planeetan sidosryhmien yhteinen etu.
Innovaatio on tehokkaampaa kuin sääntely. Yhdysvaltalaisilla energiayhtiöillä on jo maailman paras ilmastoteknologia, eikä se ole lähelläkään, ja ne voivat vielä parantaa sitä kaikkea oleellisesti. Meidän pitäisi turvautua etuihimme täällä. Perinteisillä energiayhtiöillä on valtava rooli kestävämmän tulevaisuuden kannalta, ja ne maksavat enemmän osinkoja päästäkseen sinne.
Ryan Krueger on Freedom Day Solutionsin toimitusjohtaja, Houstonissa toimiva rahapäällikkö ja yrityksen osingonkasvustrategian tietohallintojohtaja. Seuraa häntä Twitterissä @RyanKruegerROI.
Lisää MarketWatchista
LAUSUNTO: On aika ostaa energiaosakkeiden myynti, alkaen näistä neljästä nimestä
Öljyn hinta on noussut. Silti nämä kolme energia-ETF:ää ovat suhteellisen edullinen. Voitko käteistä?
Tämä osinkorahasto on laskenut vain 3 % tänä vuonna verrattuna S&P:n 20 %:n laskuun. Tässä ovat johtajan parhaat osakevalinnat.
Jos tuet vihreää energiaa, sinun tulee ostaa sähkö- ja öljyosakkeita – tässä syy
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mielipide: Energiaosakkeilla on kestävä tulevaisuus: se on niiden osingoissa
Yksi harvoista luvuista, jotka kasvavat nopeammin kuin energiaosakkeiden osingot, on niiden joukkojen koko, jotka ovat vakuuttuneita siitä, että ne eivät ole kestäviä. En ole koskaan nähnyt yhtä kielteistä yksimielistä mielipidettä koko sektorista kuin perinteisestä energiasta.
Keskustelut ovat niin yksipuolisia, että osinkojen yksinkertaiset vihjeet unohdetaan, ja sen sijaan kiinnitetään enemmän huomiota siihen, milloin perinteiset energiayritykset lakkaavat olemasta.
Silti osingot tarjoavat sijoittajille paremman todisteen siitä, mikä toimii kuin mikään väkijoukko. Vuodesta 1996 lähtien ammatillisena salkunhoitajana olen tutkinut kaikkia ajateltavissa olevia sijoittamisen menestyksen tekijöitä, enkä ole löytänyt muita yhtä pitkällä aikaisemmilla mittareilla. Osinko maksetaan ilman mielipiteitä siitä, mikä on todellista – ja se on vielä arvokkaampaa, kun sekaannukset energiaosakkeista ovat ennätykselliset.
Energiaosuuksien maksamisen ja lisäämisen mahdollisuus ei ole koskaan ollut suurempi, suurelta osin siksi, että monet pitävät alaa investointikelvottomaksi – tämä on huomattava paradoksi.
Yksittäisten osakkeiden erottamisen sijaan saattaa olla enemmän sijoittajille hyötyä, jos voin ainakin lisätä uteliaisuutta heidän näkemyksiinsä ryhmästä, kaukana konsensusvakuutuksesta.
Aloita yksinkertaisesta kysynnästä ja tarjonnasta. Äänestysjoukot, määräykset ja protestit fossiilisten polttoaineiden lopettamiseksi ovat johtaneet vähiten öljyyn
-0.72%
-3.74%
CL.1,
ja maakaasu
NG00,
löydöt viime vuonna, vuodesta 1946. Silti globaalien kotitalouksien määrä on yli kolminkertaistunut sen jälkeen, ja ne vaativat enemmän tuotteita, joiden tuotanto puolestaan vaatii enemmän öljyä.
Tästä hetkestä vuoteen 2050, Yhdistyneiden Kansakuntien hiilidioksidipäästöttömyyden tavoitteeksi, perinteisen energian kysyntä ei vain tue osinkoja, joilla on enemmän vapaata kassavirtaa, vaan voi kasvattaa osinkoja huomattavasti jatkossa.
Suurin yllätys saattaa olla erityinen osinko ilmastolle kaikkein epätodennäköisimmistä lähteistä.
Sidosryhmien matematiikka ja ajattelutapa
ESG-sijoittajien typerin käsitys, joka vastustaa suurten instituutioiden energiaosakkeiden omistusta, oli se, että niiden pakottaminen myymään rajoittaisi toiminnan edellyttämää pääomaa.
Öljy- ja kaasuyhtiöillä ei ole ongelmia löytää rahaa. Aiemmin he ovat olleet niin piittaamattomia laskeessaan liikkeeseen osakkeita ja velkoja, joita vauhdittaa korkeampien hintojen jahtaamisesta johtuva ahneus, että he voivat mennä konkurssiin yksinään. Spekulatiiviset sijoittajat kaatoivat rahaa liuskeprojekteihin, jotka eivät koskaan tuottaneet kassavirtaa ja tuhosivat pääomaa. Liuskebuumi oli loistava oppitunti geologiassa ja kauheassa matematiikassa.
Osinkoon keskittyminen vaatii kurinalaisuutta ja konservatiivisempaa matematiikkaa. Muutamat korkealaatuisimmista energiantuottajista ovat alkaneet muodollisesti yhdenmukaistaa etujaan sidosryhmien kanssa osoittaen matematiikkaa, jonka he perustavat osinkoennusteitaan ja käyttävät hyödykkeiden hintaoletuksia, jotka ovat kaikkea muuta kuin ahneita.
Lue: Exxon saavutti ennätysvoiton ja Chevronin kolminkertaistui korkeiden energiahintojen keskellä, minkä seurauksena osakkeet nousevat huimasti
Sijoittajat eivät huomaa tätä valtavaa ajattelutavan muutosta, joka on tapahtunut sen jälkeen, kun öljyn ja kaasun hinnat olivat viimeksi näin korkeita.
Tässä on esimerkki yhdeltä monista yrityksistä, jotka ovat oppineet nousu- ja laskusykleistä käyttämään konservatiivisempaa matematiikkaa. Vihreät viivat ovat öljyn ja kaasun hintaoletuksia, joita käytetään ennustettaessa niiden vapaata kassavirtaa maksettaville osinkoille (puolet ja yksi kolmasosa nykyisestä öljyn ja kaasun hinnasta heinäkuussa 2022).
Edellisistä sykleistä poiketen joidenkin energiantuottajien taseet ovat nyt koskemattomia; niiden pitkäaikaiset nettovelat on pienennetty tai eliminoitu. Yhdistä se omien sisäisten investointien esteiden nostamiseen ennen uusien projektien harkitsemista, ja he ovat tehneet matematiikasta paljon vaikeampaa itselleen. Sidosryhmät hyötyvät siitä suoraan.
Parhaat tutkimani operaattorit ovat oppineet kovia opetuksia. Mutta salkunhoitajana en pidä heidän sanaansa, pysyn vain matematiikassa, mikä ei jätä tilaa mielipiteille.
Vapaa kassavirta jyllää, mikä tukee enemmän osinkoja ja vähemmän keinottelua. Vielä parempi, ne voidaan hankkia halpahintaan verrattuna kokonaismarkkinoihin pakotetun myyntipaineen ansiosta. Tämä kaavio näyttää nykyisen yrityksen arvon jaettuna 12 kuukauden vapaalla kassavirralla. Jokainen suurimmista energiayhtiöistä on huomattavasti alle S&P 500:n kaikkien sektoreiden keskiarvon, joka on 35.
Tyhjentämättömien totuuksien kääntöpuoli
Energiaosuudet kasvavat, koska kykymme käydä rehellistä vuoropuhelua tässä maassa heikkenevät. Demokratiamme on päättänyt tehdä energiayhtiöiden toiminnan kasvattamisen vaikeaksi tai mahdottomaksi. Joten he tekevät mitä voivat vapaalla kassavirralla: maksavat velkojaan, ostavat osakkeita takaisin ja kasvattavat osinkojaan.
Väkijoukot ovat tehneet energiayhtiöille entistä vaikeampaa kuljettaa öljyä ja kaasua ja vielä vaikeampaa jalostaa sitä. Nuo jättimäiset energian palapelit vaikuttavat suoremmin amerikkalaisen kotitalouden päivittäisiin menoihin kuin öljytynnyrin hintaan. Energian turvallinen ja edullinen siirtäminen putkistojen kautta edellyttää kasvavaa infrastruktuuria, jota on nyt lähes mahdotonta rakentaa tai laajentaa.
Putkilinjahanke, jolla oli eniten mahdollisuuksia lisätä kapasiteettia, hylättiin lopulta vuonna 2021 sen jälkeen, kun sitä ehdotettiin vuonna 2008, ja sitä tuettiin täysin Kanadan tuottajien pitkäaikaisilla sopimuksilla. Sen sijaan öljyhiekkaa ladataan junavaunuihin ja ne kuljetetaan paljon vähemmän tehokkaasti Yhdysvaltoihin, mikä aiheuttaa suurempia riskejä ympäristölle kuin putkistot.
Kysyin hyvältä ystävältäni Hinds Howardilta, johtavalta energiaputkien asiantuntijalta, kaikista muista viimeaikaisista mahdollisista tapahtumista. Hän viittasi toiseen projektiin, joka taistelee päästäkseen päätökseen kolmen vuoden luvan jälkeen. Alkuperäiset kustannusarviot ovat lähes kaksinkertaistuneet pelkästään ylimääräisten sääntelyviivästysten ympärillä tapahtuvan juridisen työn vuoksi.
Energian jalostuskapasiteetti on entistä tiukempi. Sen sijaan, että joutuisi kohtaamaan vuosia ilman kasvua ja sääntelyn viivästyksiä, jalostajat on eliminoitu. Pelkästään viimeisen kolmen vuoden aikana neljä jalostamoa on suljettu ja kaksi osittain suljettu. Kaksi muuta on tarkoitus sulkea. Kuusi niistä on muutettu uusiutuvaksi dieseliksi. Tämä tarkoittaa yli miljoonan tynnyrin nettovähennystä päivässä.
Nykyään jalostamoita on 129, vuonna 1982 niitä oli 250.
Sitten olemme yllättyneitä, kun rajoitettujen toimitusten kasvava kysyntä johtaa korkeampiin hintoihin? Historiallisesti ainutlaatuinen mahdollisuus sijoittajille on äänestäjien ja mielenosoittajien ironia, jotka haluavat lopettaa fossiilisten polttoaineiden käytön, mikä päätyi tekemään energiaosingoista korkealaatuisilta selviytyneiltä operaattoreilta turvallisempia kuin koskaan.
Lue: Mitä yhdysvaltalaisilta öljy-yhtiöiltä vaadittaisiin tuotannon lisäämiseksi? Paljon.
Yllättävin osinko
Tähän asti olen luottanut puhtaaseen matematiikkaan, jota rakastan, koska se ei jätä tilaa millekään mielipiteelle, mukaan lukien omalleni. Tässä on ainoa arvaukseni, joka perustuu kapitalismin puhtaimpaan palavaan motivaatioon palkita ongelmanratkaisijoita: kukapa voisi paremmin johdattaa meidät puhtaampaan energiaan kuin ne, jotka tietävät tarkalleen, missä se on likaisinta?
Vierailin äskettäin energiayhtiön talousjohtajan kanssa, ja hän oli eniten innoissaan suljetun kierron kaasun talteenottoprojektista soihduttavan kaasun vähentämiseksi. Yritys kehitti tämän lajissaan ensimmäisen teknologian auttamaan ratkaisemaan sen aiheuttaman ongelman, ja se on onnistunut huomattavasti odotettua paremmin.
Uusi asetettu tavoite on "nolla" rutiinipoltto vuoteen 2025 mennessä, ja yritys on yli kaksinkertaistanut ilmastoteknologiabudjettinsa viimeisen kolmen vuoden aikana auttaakseen sen saavuttamisessa ja kokeilemaan lisää projekteja.
Perinteinen energia oli jo entistä puhtaampaa ja tehokkaampaa. Hiilidioksidipäästökilogrammien määrä jokaista Yhdysvaltain BKT:n dollaria kohti on yli puolitettu vuodesta 1. Se ei ole ratkaisu, mutta se on oikea suunta ja tämän planeetan sidosryhmien yhteinen etu.
Innovaatio on tehokkaampaa kuin sääntely. Yhdysvaltalaisilla energiayhtiöillä on jo maailman paras ilmastoteknologia, eikä se ole lähelläkään, ja ne voivat vielä parantaa sitä kaikkea oleellisesti. Meidän pitäisi turvautua etuihimme täällä. Perinteisillä energiayhtiöillä on valtava rooli kestävämmän tulevaisuuden kannalta, ja ne maksavat enemmän osinkoja päästäkseen sinne.
Ryan Krueger on Freedom Day Solutionsin toimitusjohtaja, Houstonissa toimiva rahapäällikkö ja yrityksen osingonkasvustrategian tietohallintojohtaja. Seuraa häntä Twitterissä @RyanKruegerROI.
Lisää MarketWatchista
LAUSUNTO: On aika ostaa energiaosakkeiden myynti, alkaen näistä neljästä nimestä
Öljyn hinta on noussut. Silti nämä kolme energia-ETF:ää ovat suhteellisen edullinen. Voitko käteistä?
Tämä osinkorahasto on laskenut vain 3 % tänä vuonna verrattuna S&P:n 20 %:n laskuun. Tässä ovat johtajan parhaat osakevalinnat.
Jos tuet vihreää energiaa, sinun tulee ostaa sähkö- ja öljyosakkeita – tässä syy
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo