Brent-raakaöljy, kansainvälinen vertailuindeksi, putosi viime kuussa hetken alle 85 dollariin, mutta on nyt vakaasti yli 90 dollaria. Eurasia Groupin energiaasiantuntija Raad Alkadiri sanoi, että OPEC on merkki siitä, että "terve" öljyn hinta on huomattavasti korkeampi kuin ennen.
"Heidän käsityksensä markkinoiden tasapainosta on 90–100 dollaria", hän sanoi. "He ovat valmiita ryhtymään ennakoiviin toimiin korkeammalla hinnalla kuin mitä aiemmin on nähty."
Varainhoitaja DWS:n hyödykepäällikkö Darwei Kung sanoi, että 90 dollaria näyttää yhä enemmän "pehmeältä lattialta" OPECille.
Öljyvarastot ovat nousseet lupauksen johdosta pidempään korkeampien hintojen ajanjaksosta. Kuluneen viikon aikana
SPDR S&P Öljyn ja kaasun etsintä ja tuotanto
pörssilistattu rahasto (ticker: XOP) on noussut 11 %.
Muutama vuosi sitten OPEC näytti olevan tyytyväinen öljyn hinnan kauppaan alemmalla alueella, noin 60 tai 70 dollaria barrelilta. OPEC ei kollektiivisesti leikannut öljyntuotantoaan vuonna 2015 ja suurimman osan vuodesta 2016, vaikka öljyn hinta olikin noin 50 dollaria suuren osan tuosta ajanjaksosta.
Osa tästä saattaa johtua siitä, että Saudi-Arabian tavoitteet ovat muuttuneet sen jälkeen, kun kruununprinssi Mohammed bin Salman on ryhtynyt kalliisiin julkisiin töihin, Alkadiri huomautti. Näiden hankkeiden rahoittamiseen tarvitaan lisää öljytuloja, ja jos hinnat romahtavat, ne eivät ole mahdollisia. OPEC sanoo pääsevänsä edellä maailmantalouden heikkoudesta, joka aiheuttaa öljyn kysynnän laskun ja hintojen laskun.
Toinen syy siihen, miksi OPEC vaikuttaa mukavalta leikata tuotantoa nostaakseen hintoja, on se, että kartelli on vähemmän huolissaan markkinaosuuden menettämisestä kuin aiemmin. Vuonna 2015 Saudi-Arabia lisäsi tuotantoaan ottaakseen markkinaosuuden takaisin yhdysvaltalaisilta liuskeentuottajilta, jotka olivat nopeasti kasvattaneet tuotantoaan ja alkaneet haastaa Lähi-idän valta-asemaa öljyyn nähden.
Mutta nykyään Saudi-Arabia on paljon vähemmän huolissaan markkinaosuuden menetyksestä, vaikka liuskeen tuotanto on korkeampaa kuin vuonna 2015. Yhdysvaltalaiset tuottajat kasvattavat tuotantoaan hitaasti, koska he yrittävät lohduttaa sijoittajia, jotka mieluummin kuluttaisivat rahaa osinkoihin kuin uusien kaivojen porauksessa. OPEC-virkailijat ovat jopa kehottaneet OPECin ulkopuolisia tuottajia tutkimaan enemmän korvatakseen odotettavissa olevan tuotannon laskun tulevaisuudessa.
OPECin tuotannon leikkaukset ovat resonoineet kaikkialla öljymarkkinoilla. Hinta alin noin 90 dollaria on uskomattoman tuottoisa Yhdysvaltojen ja Euroopan öljyntuottajat, jotka ovat tienaamassa yli 500 miljardin dollarin vapaata kassavirtaa tänä vuonna.
Kaiken kaikkiaan leikkauksen taloudellinen peruste on nyt poliittisten seurausten varjostama - ja joidenkin harkittujen liikkeiden hintavaikutuksia on paljon vaikeampi ennustaa.
Useat yhdysvaltalaiset lainsäätäjät näkevät OPECin leikkauksen provokaationa Yhdysvalloille ja Euroopalle sekä merkkinä Saudi-Arabian ja OPECin kanssa öljyntuotantoa koordinoivan Venäjän kasvavasta liitosta. Presidentti Biden loboi suoraan Saudi-Arabiaa tänä kesänä lisäämään tuotantoa maailmanlaajuisen pulan lievittämiseksi. Hän kutsui leikkausta pettymykseksi.
Toisilla oli terävämpiä sanoja. Yhdysvaltain edustaja Tom Malinowski, demokraatti New Jerseystä, ja kaksi kollegaansa esittelivät lainsäädäntöä OPECin ilmoituksen jälkeen amerikkalaisten joukkojen ja ohjuspuolustusjärjestelmien vetämisestä Saudi-Arabiasta ja Yhdistyneistä arabiemiirikunnista. He pitävät OPECin toimenpidettä "vihamielisena tekona Yhdysvaltoja vastaan", mikä osoittaa, että he ovat "valinneet Venäjän puolelle".
"Yhdysvaltojen on aika alkaa toimia supervaltana suhteissamme Persianlahden asiakasvaltioihimme. He ovat tehneet valinnan ja heidän tulee elää seurausten kanssa”, he kirjoittivat lausunnossaan.
Myös Yhdysvallat ja Eurooppa asettavat todennäköisesti hintakaton venäläiselle öljylle, mitä OPEC vastustaa. Venäjä on uhannut keskeyttää öljyn viennin maihin, jotka asettavat ylärajan, mikä todennäköisesti nostaisi hintaa.
Muut Yhdysvaltain lainsäädäntöehdotukset voivat myös saada aikaan suuremman vastakkainasettelun OPECin kanssa. No Oil Producing and Exporting Cartels Act (No Oil Producing and Exporting Cartels Act, NOPEC) voisi antaa USA:lle mahdollisuuden haastaa OPECin jäseniä oikeuteen kilpailunrajoitussyistä.
Senaattori Charles Grassley, republikaani Iowasta, sanoi torstaina, että hän aikoo yrittää lisätä NOPECin tulevaan sotilasmenolakiin. "Energiahuoltomme on kansallisen turvallisuuden kysymys", hän sanoi lausunnossaan.
NOPEC-lainsäädäntö näyttää edelleen kaukaiselta, Alkadiri sanoi. Mutta on hyvä mahdollisuus, että Biden etsii tutumpaa mekanismia: vapauttaa lisää öljyä Yhdysvaltain strategisesta öljyvarannosta keinona pitää hinnat alhaalla. Varannon vapautukset ovat pyrkineet pitämään öljyn hinnan alhaalla tänä vuonna, mutta strategialla on rajansa. Strateginen reservi on alimmillaan sitten vuoden 1984.
RBC Capital Marketsin strategi Helima Croft odottaa, että kaikki varannon vapautukset ovat asteittain. "Mielestämme selkeämpi riski on Yhdysvaltojen tuotteiden vientirajoitusten käyttöönotto bensiinin nousevan vähittäishinnan ympäristössä", hän kirjoitti. Viennin rajoittaminen järkyttäisi Eurooppaa, jonka on tuotava polttoainetta, mutta se alentaisi bensiinin hintaa.
Hallituksen vastaus määräytyy todennäköisesti sen mukaan, kuinka paljon öljyn hinnan nousu vaikuttaa pumpun hintoihin, Kung sanoi. Toistaiseksi bensiinin hinnat ovat alkaneet hiipua hitaasti ja pysyvät keskimäärin alle 4 dollarissa. Mutta kun vaalit lähestyvät, Biden voisi toimia nopeasti, jos hinnat nousevat enemmän, Kung sanoi. "Nykyinen taso ei todennäköisesti oikeuta sitä", hän sanoi. "Luulen, että he ovat odottamassa ja katsomassa."
Kirjoita Avi Salzmanille osoitteessa [sähköposti suojattu]