(Bloomberg) – OPEC+-koalitio on matkalla tuntemattomalle alueelle.
Useimmat luetut Bloombergilta
Saudi-Arabia ja sen kumppanit kohtaavat toisenlaiset markkinat sen jälkeen, kun Saudi-Arabia ja sen kumppanit ovat vieneet kaksi vuotta asteittain syöttäessään käyttämättömänä olevaa öljyntuotantoa takaisin pandemian jälkeiseen maailmaan. Tarina, joka on hallinnut viime kuukausina – keskeisten kuluttajien, kuten Yhdysvaltojen, painostus kesyttää inflaatiota nostamalla tarjontaa – on siirtymässä kohti huolta maailmantalouden hidastumisesta.
Viimeaikaiset kiertoliikkeet, mukaan lukien Brent-raakaöljyn yli 20 prosentin pudotus kesäkuun alusta lähtien, ovat saaneet Riadin sanomaan, että tuotannon leikkaus saattaa olla tarpeen.
Niin suuren epävarmuuden edessä öljynviejämaiden järjestön ja sen kumppaneiden odotetaan yleisesti pitävän tuotannon vakaana, kun he tapaavat maanantaina. Siitä huolimatta Saudi-Arabian energiaministeri prinssi Abdulaziz bin Salman haluaa usein yllättää tarkkailijat, ja OPEC+:n edustajat sanovat yksityisesti, että kaikki vaihtoehdot ovat pöydällä.
"OPEC+:lla on suurempi tarve pohtia laajempaa valikoimaa skenaarioita tässä kokouksessa", sanoi Christyan Malek, JPMorgan Chase & Co:n energiastrategiasta vastaava johtaja. "Se on lisääntyneen makrotalouden epävakauden ympäristö, jota johtavat ristiriitaiset kysynnän ja kysynnän datapisteet. lama. Mutta se on myös kiristyviä öljymarkkinoita ja toimitusvarmuutta Libyasta Irakiin."
Paljon on muuttunut sen jälkeen, kun OPEC+ kokoontui kuukausi sitten, jolloin sen oli harkittava presidentti Joe Bidenin kehotuksia avata hanat laajemmalle.
Öljyn hinta on päässyt pisimpään laskuun sitten vuoden 2020, mikä on vaarantanut saudien ja heidän kumppaneidensa nauttiman ennennäkemättömän yllätyksen. Suurin öljyn tuoja Kiina on osoittanut merkkejä "hälyttävästä" talouden hidastumisesta, kun taas Yhdysvallat on ohittanut taantuman. Samaan aikaan on jatkettu ydinneuvotteluja, jotka voivat elvyttää raakaöljyvirtoja OPEC-jäsenestä Iranista.
Siitä johtuvat hintavaihtelut saivat Saudi-Arabian prinssi Abdulazizin ilmoittamaan viime kuussa, että raakaöljyn futuurit ovat irtautuneet kysynnän ja tarjonnan todellisuudesta ja että uudet tuotannon rajoitukset voisivat olla paras väline tasapainon palauttamiseksi. Muut OPEC+ -jäsenet kannattivat tätä viestiä.
"Markkinat ovat skitsofrenian tilassa, ja tämä on luomassa eräänlaista jojo-markkinoita", prinssi sanoi haastattelussa 22. elokuuta. "OPEC+:lla on sitoutumista, joustavuutta ja keinoja" selviytyä tällaisista haasteista."
Brent-raakaöljyfutuurien hinta on Lontoossa lähellä 94 dollaria tynnyriltä, mikä on 24 prosentin lasku alle kolmessa kuukaudessa.
Pidä vakaana
Siitä huolimatta OPEC+:n odotetaan selviävän nykyisestä hintojen tuudituksesta, sillä kuusitoista Bloombergin kyselyyn vastanneista kauppiaista ja analyytikoista 20:stä ennustaa, että ryhmä pysyy ennallaan, kun se päättää lokakuun tuotantotasoista online-kokouksessa maanantaina.
Goldman Sachs Group Inc.:stä Shell Plc:hen on alan laaja näkemys siitä, että globaalit markkinat kiristyvät, kun Kiinan palautuminen rajoituksista lisää kysyntää.
Vaikka toimitukset OPEC+-valtiolta Venäjältä ovat toistaiseksi osoittautuneet yllättävän kestäviksi Ukrainan hyökkäyksen jälkeen, niiden odotetaan horjuvan muutaman uuden kuukauden aikana, kun Euroopan unionin pakotteet alkavat joulukuun alussa. Levottomuudet toisessa liittouman jäsenessä Irakissa ja myllerrys Libyassa ovat vain korostaneet maailmanlaajuisen tuotannon haurautta.
OPECin äskettäin nimitetty pääsihteeri Haitham Al Ghais sanoi odottavansa "nousevaa" kysyntää kuluttajilta, jotka haluavat palata normaaliksi kaksivuotisten Covid-rajoitusten jälkeen. Aiemmin tällä viikolla kokoontunut OPEC+ -komitea tarkisti ennusteitaan osoittaakseen tarjonnan vajeen neljännellä neljänneksellä.
"Olisi outoa leikata tuotantoa, vaikka heidän lukumääränsä osoittavat odotettua tiukemmat markkinat", sanoi Warren Patterson, ING Groep NV:n hyödykestrategiapäällikkö Singaporessa.
Yhdysvaltain suhteet
Tuotannon leikkaaminen olisi myös poliittisesti herkkä toimenpide OPEC+:lle.
Presidentti Biden loi poliittisen uskottavuutensa maamerkkivierailulla heinäkuussa Saudi-Arabiaan, jossa hän tervehti kruununprinssi Mohammad bin Salmania symbolisella sovinnon nyrkkiiskulla vuosien vieraantumisen jälkeen valtakunnan ihmisoikeustilanteesta.
Vaikka Biden ilmoitti luottavansa Saudi-Arabian apuun bensiinin hinnan alentamiseksi, OPEC+ vastasi sen sijaan merkityksettömällä tarjonnan lisäyksellä, vain 100,000 XNUMX barrelia päivässä syyskuussa. Tämän vaatimattoman eleen seuraaminen tuotantoleikkauksella voi entisestään rasittaa Riadin usein raskasta suhdetta Washingtoniin.
Toinen epävarmuuden lähde tulee OPEC-valtiosta Iranista, joka jatkaa neuvotteluja ydinsopimuksen elvyttämiseksi ja Yhdysvaltojen pakotteiden poistamiseksi öljyn myynnistä. Kansainvälisen energiajärjestön mukaan onnistunut sopimus voisi lisätä maailmanmarkkinoille yli miljoona barrelia päivässä.
Vielä on tehtävää, ennen kuin se voi tapahtua, ja Yhdysvaltain viranomaiset kuvailevat Teheranin viimeisintä kantaa keskusteluissa "ei rakentavaksi".
"Mutta OPEC+ reagoi nopeasti, jos sopimus saadaan aikaan" Yhdysvaltojen ja Iranin välillä, sanoi Raad Alkadiri, konsulttien Eurasia Group Ltd:n energiajohtaja. Mutta toistaiseksi "ryhmä pysyy kädessään, kunnes lopputuloksesta on enemmän selvyyttä neuvotteluista."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/opec-faces-output-dilemma-darkening-040000168.html