Yksi syy rikkaiden rikastumiseen

Tätä vaihtoa ei välttämättä ole tapahtunut, ainakaan henkilökohtaisesti. Tarina voi yksinkertaisesti perustua asioihin, jotka molemmat sanoivat ja kirjoittivat erikseen.

Mutta joka tapauksessa: Kuka oli oikeassa?

No, siellä on uutta tutkimusta se sanoo: Ehkä vähän molempia.

Mitä tulee heidän sijoitussalkkuihinsa ja eläkesuunnitelmiinsa ja kiinteistöihinsä, rikkaat voivat todellakin olla erilaisia ​​kuin me muut. Enkä tarkoita vain sitä, että heillä on enemmän rahaa.

Viisi ekonomistia Harvardista, Princetonista ja Chicagon yliopistosta analysoi yksityiskohtaisia ​​kuukausittaisia ​​salkkutietoja Addeparilta, sijoitusneuvojien käyttämältä varallisuudenhoitoalustalta. Tämä antoi heille tietoa jopa 139,000 1.8 kotitaloussalkusta, joiden yhteenlaskettu omaisuus oli XNUMX biljoonaa dollaria. Toisin sanoen sopivan kokoinen näyte.

He tarkastelivat, mitä nämä sijoittajat tekivät kuukausittain tammikuusta 2016 elokuuhun 2021. Vaikka tuo ajanjakso oli yhteensä alle kuusi vuotta, se sisälsi paljon jännitystä, mukaan lukien vuoden 2016 presidentinvaalien ympärillä vallitseva myllerrys ja markkinoiden jyrkkä lasku vuoden 2018 lopulla, maaliskuun 2020 COVID-onnettomuudella ja kahdella rajulla nousukaudella.

Tärkeintä kuitenkin oli, että ekonomistit pystyivät ryhmittelemään salkut koon mukaan. Otokseen sisältyi lähes 1,000 100 ”erittäin korkean nettovarannon” kotitaloutta, joissa kullakin oli omaisuutta yli XNUMX miljoonaa dollaria.

Ja he löysivät jotain erittäin mielenkiintoista - ja tärkeää.

Tavallisilla sijoittajilla on tapana ostaa, kun markkinat ovat jo nousussa, ja myydä, kun markkinat ovat laskussa, kun taas tutkijoiden UHNW:ksi kutsutut eivät tee sitä. 

"Arvioimme, kuinka virta likvideihin riskivaroihin reagoi osakkeiden kokonaistuottoon varallisuuden jakautumisessa", tutkijat kirjoittivat. "Melko hämmästyttävästi huomaamme, että herkkyys heikkenee jyrkästi varallisuudesta. Itse asiassa yli 100 miljoonan dollarin omaisuutta omaavien kotitalouksien virta ei ole olennaisesti herkkä osakkeiden tuotolle."

Toisin sanoen "vaikka vähemmän varakkaat kotitaloudet toimivat myötäsyklisesti, UHNW-taloudet ostavat osakkeita taantumien aikana." (Prosyklisesti tarkoittaa ostamista markkinoiden nousun jälkeen ja myymistä, kun markkinat ovat laskussa.)

Itse asiassa UHNW-kotitaloudet ovat niin vastasyklisiä, että ne auttavat vakauttamaan markkinoita taantumien aikana. He ostavat, kun muut myyvät.

Tämä johtaa väistämättä takaisin vanhaan, vanhaan paradoksiin: rikkaat rikastuvat.

Sillä välin me tiedämme sen jo tavalliset äiti- ja popsijoittajat tulevat markkinoille ja poistuvat sieltä vääriin aikoina. He myyvät sen jälkeen, kun markkinat ovat romahtaneet, ja ostavat, kun ne ovat jo nousseet.

Miksi tämä asia?

Se on hyvä pitää mielessä, jos aiot myydä 401(k):n osakerahastot nyt, kun markkinat ovat jo laskeneet viidenneksen.

Se on myös pidettävä mielessä seuraavan kerran, kun markkinat kukoistavat ja sinulla on houkutus sukeltaa pää edellä.

Näyttää siltä, ​​​​että rikkailla ihmisillä on tapana päättää etukäteen, mikä on heidän tasapainonsa "turvallisten" ja "riskisten" omaisuuserien välillä, ja he yrittävät pitää sen samana koko ajan tasapainottaen yhteen suuntaan, kun asiat kukoistavat, ja toisella tavalla, kun he ovat kaatumassa.

Se herättää myös mielenkiintoisen kysymyksen tämän hetken markkinoista. Jotkut markkinakommentoijat ovat sanoneet, että emme pääse markkinoiden pohjalle ennen kuin yksityiset sijoittajat ovat pelastaneet. He mainitsevat mm. yksityisten asiakkaiden tiedot BofA Securitiesilta.

Ehkä he ovat oikeassa. Mutta kuinka paljon siitä on rikkaita ja kuinka paljon kaikkia muita?

Katso esimerkiksi Investment Company Instituten, sijoitusrahastoalan kauppajärjestön, viimeisimmät tiedot. Se on erittäin hyvä vaihtoehto yksittäisten sijoittajien käyttäytymiselle, ainakin kaikille, joilla on 401(k), IRA tai jotain vastaavaa.

ICI:n mukaan yksittäiset sijoittajat pelasivat osakemarkkinoilla koko vuoden 2020 ajan (jolloin heidän olisi tietysti pitänyt ostaa). Sitten he ostivat suurimman osan 2021 (milloin heidän olisi tietysti pitänyt myydä, varsinkin lähellä loppua).

Tämä vuosi? He ovat pelanneet huhtikuusta lähtien. Liikevaihto oli vilkasta kolmannella vuosineljänneksellä.

Mikään näistä ei luonnollisesti todista, että markkinat ovat saavuttaneet pohjan tai lähellä pohjaa tai mitään vastaavaa. Jokainen markkinaveteraani kertoo, että markkinoiden pohja näkyy vain taustapeilistä – ja yleensä se on pitkä matka taaksepäin.

Ja rikkailla ei ole maagista kristallipalloa. John D. Rockefeller, tuolloin maailman rikkain mies, osti markkinat tunnetusti ensimmäisen Wall Streetin vuoden 1929 romahduksen jälkeen. ”Yritystilanteessa ei ole mitään, mikä oikeuttaisi pörssissä tapahtuneen arvojen tuhoutumisen vuoden XNUMX aikana. viime viikolla", hän sanoi julkisesti. "Poikani ja minä olemme ostaneet muutaman päivän ajan järkeviä kantaosakkeita."

Se tietysti onnistui lopulta. Mutta hän oli valitettavasti noin kolme vuotta varhainen. Markkinat laskisivat vielä 80 % ennen pohjan saavuttamista. (Ollakseni rehellinen, hän ei voinut ennakoida, että Federal Reserve, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ja Yhdysvaltain kongressi vastaisivat romahdukseen järjettömällä politiikalla, joka johti historian pahimpaan lamaan.)

Siitä huolimatta, kun seuraavan kerran joudut paniikkiin markkinoiden suhteen, voit kysyä itseltäsi: "Mitä todella, todella rikas ihminen tekisi?"