Öljy sulkeutuu vuoden 2022 pohjalla, joten miksi öljyvarastot ovat edelleen nousussa?

Jokainen, joka on täyttänyt autonsa tankin tänä vuonna, on tietoinen vuoristoratamatkasta, jossa öljyn hinta on ollut päällä.

I julkaistu analyysi aiemmin tänä vuonna öljyn keskeisestä roolista osakemarkkinoilla ja taantumissa. Mutta tässä haluan puhua siitä, kuinka energiaosakkeet toimivat suhteessa öljyyn, koska viimeaikaiset suuntaukset öljy-uutisten sykli heillä on mielenkiintoisia lukemia.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Ukrainan sota yhdessä maailmanlaajuisen elinkustannuskriisin kanssa on nostanut öljyn hinnan taivaaseen. Tämä on hyvä uutinen alan yrityksille, jotka ovat saaneet kasvaneita voittoja. Energy Select Sector SPDR ETF:n käyttäminen välityspalvelimena öljyvarastot, osakkeenomistajat ovat nauttineet mukavasta 53 prosentin noususta tänä vuonna.

Raakaöljy sulkeutuu vuoden 2022 pohjalla

Silti vaikka energiaosakkeet nousivat 53 % vuoden alusta, öljyn hinta on laskenut takaisin alaspäin.

Itse asiassa öljy sulki eilen vuoden 2022 alhaisimpaan hintaan, 77.17 dollariin barrelilta. Tämä on 40 % pudotus maaliskuun huipuista, jolloin se sulki lähes 130 dollaria tynnyriltä. Eiliseen mennessä Putinin Ukrainan sodan aiheuttama hinnannousu oli kaikki menetetty.

Miksi öljyn hinta on laskenut?

Tämä saattaa tuntua ristiriitaiselta. Kiina avataan uudelleen tiukkojen sulkujen jälkeen, minkä pitäisi lisätä kysyntää jatkossa. Heidän marraskuun öljyntuontinsa kasvoi jo 12 % vuotta aiemmasta. Tämän pitäisi siksi olla siunaus öljyn hinnalle.

Samoin pitäisi Venäjän raakaöljyn vientikielto panna täytäntöön G7-maat tällä viikolla.

Mutta yleinen huoli talouskasvun heikkenemisestä laskee hintoja, koska sijoittajat pelkäävät kysynnän laskevan maailmanlaajuisesti. Toistaiseksi korkotason nousut ovat imeneet likviditeettiä taloudesta, mutta työmarkkinoilla tiukkaa ei ole vielä havaittavissa, kun inflaatio on ollut sitkeää.

Lisääntyvät varoitukset lähestyvästä taantumasta ja Federal Reserve vahvisti, että korot voivat nousta aiemmin odotettua pidempään, ovat vaimentaneet ilmapiiriä ja vetäneet öljyn hintaa alas.

Miksi energiavarastot eivät siis laske?

Tästä päästäänkin seuraavaan kysymykseen. Jos öljyn hinta on laskenut niin rajusti, miksi energiaosakkeita ei ole seurannut?

Alla oleva kaavio näyttää mallin hyvin. Öljy- ja energiaosakkeiden kurssi seurasi kohtuullisen hyvin aina pariin viimeiseen kuukauteen asti, jolloin on tapahtunut merkittävä poikkeama.

Se osoittaa, että yksinkertainen johtopäätös öljyn hinnan seurannasta energiaosakkeiden kehityksestä ei ole aina niin vakaa kuin miltä näyttää. Piirsin öljyn hinnan korrelaation sektoriin osoittaakseni tämän graafisesti alla. Vaikka se on ollut lähellä yhtä pitkän ajan sen jälkeen, kun Venäjä hyökkäsi Ukrainaan, se on myös laskenut merkittävästi – suurilla poikkeamilla kolme kertaa vuoden 1 aikana (huhtikuussa, syyskuussa ja marraskuussa).

Tämä heittää näkemyksen lyhyeksi myyjien töihin, jotka haluavat kohdistaa öljyosakkeisiin yksinkertaisesti siksi, että hinta ei ole laskenut öljyn hinnan mukaisesti.

Tosiasia on, että osakkeet liikkuvat useiden tekijöiden perusteella. Stewart Glickman, CFRA Researchin apulaistutkimusjohtaja, kertoi Marketwatchille, että hänellä on "ostaa" koskeva mielipide Exxonista (XOM) ja "vahva ostaa" -arvio Occidental Petroleumista (OXY).

Hän on optimistinen, että mestari kommandiittiyhtiöt lisäävät putkistojen kapasiteettia, erityisesti maakaasukapasiteettia. Hän sanoo myös, että takeaway-kapasiteettia voitaisiin lisätä.

"Sitten voit nesteyttää sen, laittaa sen veneeseen ja lähettää sen Eurooppaan, joka etsii kaasua muita kuin Venäjältä".

Sitten voit nesteyttää sen, laittaa sen veneeseen ja lähettää sen Eurooppaan, joka etsii kaasua muita kuin Venäjältä

Stewart Glickman

Öljyn hintaa tarkasteltaessa on myös se tosiasia, että energiavarastot ovat olleet tukahdutettuina jo jonkin aikaa.

"Jossain mielessä tämä on mielestäni hieman kiinni. Pidemmällä aikavälillä se ei itse asiassa ole kovinkaan hämärässä”, Glickman sanoo.

Yhteenveto

Joten se ei ehkä ole niin yksinkertaista kuin miltä näyttää. Öljyn hinta ja energiaosakkeet voivat näyttää pinnalta katsoen hämmentävältä, mutta tässä on muutakin kuin pelkkä 1:1-suhde.

Niin kauan kuin Venäjän sota Ukrainassa jatkuu, energiakriisi tulee pitämään Euroopassa lujasti. Tämä on vieläkin totta talvikuukausina, kun lämpömittari laskee nyt koko mantereen.

Sodan ollessa käynnissä on edelleen pelottava ehdotus lyödä vetoa energiaosakkeita vastaan ​​riippumatta siitä, mitä öljyn hinta saattaa näyttää lyhyellä aikavälillä – varsinkin kun se on ollut niin epävakaa tänä vuonna.