Öljy- ja kaasuteollisuuden fuusiot vähenivät 13 prosenttia vuonna 2022

Vuosiraportissaan selvitetään öljy- ja kaasuteollisuuden, energiatiedustelu- ja analytiikkayrityksen fuusioiden ja yritysostojen toimintaa. Enverus toteaa, että kauppojen aktiivisuus hidastui merkittävästi vuoden 2022 aikana. Raportin kirjoittajat sanoivat tiedotteessa, että yritysjärjestelyt vähenivät 13 % edellisvuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna.

Enverus tunnisti 160 kauppaa yhteensä noin 58 miljardin dollarin arvosta kalenterivuoden aikana, ja vain 26 transaktiota, yhteensä 13 miljardia dollaria, tehtiin neljännellä vuosineljänneksellä. Kaiken kaikkiaan analyytikot havaitsevat, että vaikka keskimääräinen kaupan arvo laski vain noin 4 %, transaktioiden määrä romahti kahteen vuosikymmeneen alimmilleen.

”Suuret julkiset yhtiöt, kuten Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyFANG
ja Marathon OilMRO
hallitsi sopimustoimintaa vuoden 2022 jälkipuoliskolla”, Andrew Dittmar, Enverus Intelligence Researchin johtaja, sanoi tiedotteessa. ”Näillä ostajilla on tasevahvuus ja suotuisat osakkeiden arvostukset hyödyntää yksityisten myyjien suuria ja laadukkaita tarjouksia. Kriittisesti he voivat tehdä sopimuksia, jotka sekä lisäävät nykyistä kassavirtaa että laajentavat porauspaikkojen kiitorataa. Pienemmille yrityksille, joiden oman pääoman arvo on edelleen diskontattu, on haastavaa ostaa omaisuutta kasvavilla kerroilla ja pystyä maksamaan varastosta."

Jatkaen liusketeollisuutta viime vuosina hallinnutta ”isompi sitä parempi” -teemaa, Enverus selittää vuoden aikana tapahtuneiden dramaattisesti pienempien kauppojen määrän ostavien yhtiöiden syyksi, jotka pyrkivät tunnistamaan kohteita yli miljardin dollarin arvostettujen ja laadukkaimpien omaisuuserien kanssa. Neljännen vuosineljänneksen aikana toteutui vain 1 tällaista kauppaa alla olevan taulukon mukaisesti.

Suuri Permian Basin -tuottaja Diamondback oli ostava yhtiö kahdessa näistä kaupoista, ja se otti haltuunsa sekä Lario Oil & Gasin että Firebird Energyn, kaksi permilaista toveria. Kauppojen yhteenlaskettu arvo oli hieman yli 3.1 miljardia dollaria.

Marathon pystyi myös parantamaan varastoaan Eagle Ford Shalessa Etelä-Texasissa ostamalla Ensign Oil & Gasin 3 miljardilla dollarilla. Enverus toteaa, että näiden kauppojen ansiosta ostavat yritykset saattoivat lisätä yli 500 uutta tulevaa porauspaikkaa portfolioonsa, jotka molemmat kattavat nyt yli 10 vuoden suunniteltua poraustoimintaa.

Suurin neljännen vuosineljänneksen sopimus tuli kuitenkin epätavallisessa hankintamuodossa. Tuo 4 miljardin dollarin kauppa johtui pitkäaikaisen toimitusjohtajan päätöksestä Harold Hamm ja hänen perheensä yksityistämään Continental Resourcesin julkisen osan ostamalla sen.

Enverus huomauttaa, että kyseessä oli melko ainutlaatuinen kauppa, koska Hamm-perhe omisti jo muun Continentalin, mutta tunnistaa Comstock Resourcesin, jossa Dallas Cowboysin omistaja Jerry Jonesilla on suuri osuus, mahdolliseksi tulevaisuuden kohteeksi tällaiselle kaupalle. Raportissa mainitaan myös Occidental PetroleumOXY
mahdollisena kohteena pitäisi Warren Buffet ja Berkshire Hathaway päättävät yhdistää yrityksen yksityiseksi sijoitukseksi.

Dittmar näkee yrityskauppamarkkinoiden pysyvän jonkin verran aktiivisina vuoden 2023 aikana, kun isommat tuottajat jatkavat pyrkimyksiään laajentaa varastojaan. "Hasteena kaupoissa, kuten tällä alalla usein tapahtuu, tulee olemaan osto- ja myyntieron kurominen umpeen ja hyödykkeiden hintojen epävakauden hallinta", Dittmar sanoi. "Öljyn hinta on todennäköisesti vakaa tai nouseva vuoden ensimmäisen puoliskon aikana kaasun kamppailun aikana, mikä tarkoittaa enemmän öljysopimuksia ja vähemmän kaasua vuoden 2023 alussa. Voimme kuitenkin nähdä kiinnostusta ostaa kaasuomaisuutta vuoden puolivälissä hyödyntääksemme alhaiset hinnat ennen Yhdysvaltojen LNG-vientiramppia, joka lopulta nostaa kaasua."

Eli todennäköisesti enemmän samaa. Tämä hitaampi yrityskauppojen vauhti ei ole yllättävää, koska se tulee aikaan, jolloin Pohjois-Amerikan liuskepelien kokonaisaktiivisuus on siirtynyt pois varhaisesta porausbuumista ja siirtynyt normaalin elinkaaren pidemmän aikavälin kehitysvaiheeseen.

Toisaalta suurempia, laadukkaita tarjouksia on todennäköisesti jatkossakin vaikeampi tunnistaa ja toteuttaa. Toisaalta kaikkien sidosryhmien elämä näillä alueilla on todennäköisesti rauhallisempaa ja ennakoitavampaa.