Maailmanlaajuisen taantuman todennäköisyys: '98.1 %' Laajempi kuva "Koskee".

Maailmanlaajuisen taantuman todennäköisyys kasvaa ensi vuonna. Vanguard asettaa sen 60 prosenttiin. Mutta riippumaton sijoitustutkimusyhtiö Ned Davis Research on vieläkin laskevampi. Heidän globaalin taantuman todennäköisyys on sidottu 98 prosenttiin. Ihmettelee, mikä on 2 %:n todennäköisyys, että asiat kääntyvät toisin päin? Ainoat uskottavat signaalit olisivat koronnostojen loppuminen ja Ukrainan sodan loppuminen.

Ned Davis Research teki tämän markkinapuhelu syyskuuta 28.

Euroopan unioni venäläisen putkikaasun kielloineen ja viimeaikaisten Itämeren Nord Stream -putkistojen vaurioitumisen vuoksi tarkoittavat, että korkeat energian hinnat vahingoittavat yrityksiä yhtä paljon kuin korkeita korkoja. Eurooppa on jo taantumassa ja huonommassa asemassa kuin Yhdysvallat, sekä JP Morgan että Goldman Sachs ovat sanoneet viimeisen kolmen viikon aikana.

Venäjä todennäköisesti puristaa Ukrainan kautta Eurooppaan kulkevan maakaasunsa, ja Kiovan viimeaikaisissa pommi-iskuissa vahingoittunut Ukrainan sähköntuotanto keskittyy paikallisiin tarpeisiin eikä sähkön kuljettamiseen Eurooppaan. Joten Euroopan todennäköisyys taantumaan on itse asiassa 100 %.

Taantuma "Cashwatch" edessä

Fed Fundsin futuurit hinnoitellaan 127.5 peruspisteen ylimääräisillä koronnostoilla kahden seuraavan kokouksen aikana, jotka päättyvät joulukuussa. Tämä nostaisi Fed Funds -koron 3.25:stä noin 4.5 prosenttiin. Tätä suuret pankit käyttävät lainatakseen ja lainatakseen toisilleen, eivät sitä, mitä vähittäiskauppiaat maksavat. Tämä tarkoittaa, että asuntolainat ovat lähes kaksinkertaiset. Myös opintolainojen kustannukset nousevat, mikä estää liittovaltion opintolainaohjelman ylimääräiset korkotuet.

Wall Streetille se tarkoittaa, että marginaalikustannukset ovat kalliimpia. Rahastot, jotka ostavat marginaalilla, ostavat sitten vähemmän marginaalilla, mikä heikentää arvopaperien kysyntää yleisesti.

Ottaen huomioon viime aikoina paikallisesti ilmaantuneet taloudelliset haavoittuvuudet ja Fedin johdon kanta inflaatioon, sijoittajat ovat nyt halukkaampia erehtymään korkeammissa kuin alhaisemmissa koroissa.

Näin ei ollut muutama kuukausi sitten, kun monet Streetillä olivat sitä mieltä, ettei Fed voinut jatkaa kiristystä talouden hidastumisessa. Mutta kun otetaan huomioon, kuinka hitaasti Fed reagoi inflaatioon aiemmin tänä vuonna - entinen keskuspankin puheenjohtaja ja nyt valtiovarainministeri Janet Yellen kutsui inflaatiota "tilapäiseväksi", Fed on pakotettu valitsemaan kasvun ja inflaation torjuntatoimeksiantonsa välillä.

"Puhujen lisääntyminen siitä, että keskuspankki rikkoo jotain, ei ole enää vain turhaa keskustelua", sanoo Brian McCarthy, Stamfordissa sijaitsevan sijoitustutkimusyrityksen Macrolensin johtaja. "Kun heillä on kurssi, se näyttää väistämättömältä", hän sanoo.

Yhdysvaltain talouden odotetaan kasvavan lähes 3 prosenttia viimeisten 12 kuukauden aikana ja päättyvät kolmanteen neljännekseen, Atlantan Fed on ennustamiseen. Neljännesvuosittaiset kasvuluvut ovat kuitenkin olleet laskussa.

Samaan aikaan, kuten on laajalti todettu, keskuspankkirahastojen jyrkin kasvuvauhti sen jälkeen, kun Paul Volcker kaatui talouden vuosina '81-'82, pysyy vauhdissa, ja pankkien kerrotaan hamstraavan käteistä maksaakseen velkoja (kuten marginaalitappioita).

Merilentoyhtiöt peruvat kymmeniä lentojaan ennen lomakautta Yhdysvalloissa, mikä on jälleen merkki kysynnän laskusta ja huolista, että kulutuskulut alkavat laskea ylikuumenemisen jälkeen. Suuri osa ylikuumenemisesta perustui lähes puolentoista vuoden pakkosulkuihin ja rahantulostusärsykkeisiin, mikä johti massiivisiin säästöihin Yhdysvalloissa ja inflaatioon, jota ei ole nähty sen jälkeen, kun Jimmy Carter oli Valkoisessa talossa.

Riskinhalu on kuitenkin palannut markkinoiden matalan tason vuoksi. Tämä voisi rakentaa lattian S&P 500:n alle, jolloin sijoittajille jää aikaa ostaa alhaisia ​​​​pelaamatta liikaa matalampia. Kuka tahansa arvaa kuinka vankka lattia on, sillä suuri osa siitä on riippuvainen Fedistä ja sodasta. Mutta S&P Global Investment Manager -indeksin mukaan lyhyen aikavälin markkinoiden nähdään "parantuvan" arvopapereiden alhaisempien hintojen vuoksi uudelleen kiinnostuneena.

"Malemmat hinnat lisäävät riskinottohalua", sanoo Chris Williamson, S&P Global Market Intelligencen toiminnanjohtaja ja artikkelin kirjoittaja. raportti.

Mutta älä nosta toiveitasi. Terävät rallit ovat yleisiä karhumarkkinoilla.

"Laajempi kuva on edelleen yksi huolenaihe Yhdysvaltojen ja maailmanlaajuisesti talousnäkymistä", Williamson sanoo.