Netflixillä, Disneyllä oli vaikea vuosi, eikä vuosi 2023 näytä hyvältä

Mediaosakkeet järkyttyivät tänä vuonna, ja yritykset menettivät miljardeja dollareita markkina-arvostaan, kun suoratoistotilaajien kasvu hiipui ja mainosmarkkinat heikkenivät. 

Mediajohtajien ja alan analyytikoiden mukaan kipu jatkunee todennäköisesti vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla. 

Disney ja Warner Bros. -hanke, kaksi yritystä, jotka ovat siirtymässä erityisesti suoratoistoon, ovat saavuttaneet 52 viikon alimmillaan viime päivinä. Tänä vuonna Warnerin osake on laskenut yli 60 % ja Disney yli 45 %. 

Mediateollisuus on tullut käännekohtaan, kun suoratoistopalveluiden välinen kilpailu on ennätyksellisen korkealla ja kuluttajat ovat yhä valinnaisempia liittymämääriensä suhteen. Tämän lisäksi yritykset kamppailevat alhaisemmista mainostuloista ja enemmän johtojen leikkaamisesta. Jotkut odottavat yhdistymistä tapahtua lähitulevaisuudessa.

"Kaaos on koko alalla", sanoi Mark Boidman, Solomon Partnersin media- ja viihdepankkitoiminnan johtaja. ”Kaikki ovat sanoneet vuosia, että teknologia tulee muuttamaan mediamaailmaa, ja se on tehnytkin. Mutta nyt olemme tässä todellisessa vaiheessa, jossa on ruuhkan aika." Hän ennustaa niputettu suoratoisto tulee entistä tärkeämmäksi vuonna 2023.

Tämä on ollut markkinoiden kannalta vaikea vuosi. Nasdaq Composite on menossa pahimpaan laskuunsa sitten vuoden 2008, ja se on sijoittuneena S&P 500 -indeksiä heikommaksi toisen vuoden peräkkäin. Muiden teollisuudenalojen, mukaan lukien teknologian, osakkeet on tukahdutettu. 

Suurilla teknologiaosakkeilla on menetti vähintään puolet arvostaan. Suoratoisto jättiläinen Netflix osake on pudonnut yli 50 %, ja sen markkina-arvo on puolitettu noin 123 miljardiin dollariin.

Kun Netflix raportoi se menetti tilaajia ensimmäisellä neljänneksellä – ensimmäistä kertaa yli 10 vuoteen – uutiset lähettivät shokkiaallon alalle. Striimausjätti syytti kiristynyttä kilpailua. Se alkoi myös tutkia mainoksilla tuettua, halvempaa vaihtoehtoa asiakkaille, mitä yritys oli pitkään sanonut, ettei se tekisi. 

Sittemmin muut mediayhtiöiden osakkeet ovat seuranneet esimerkkiä. 

Disney on puolestaan ​​kohdannut haasteita pandemian alkuajoista lähtien, jolloin elokuvateatterit ja teemapuistot olivat suljettuina kuukausia. Disneyn taloudellista suorituskykyä on tarkasteltu viime kuukausina ja sen jälkeen pettymys marraskuussa, yhtiön hallitus syrjäytti Bob Chapekin ja palautti pitkäaikaisen entisen pomon Bob Igerin. 

Vaikka Disney sijoittajat olivat heti innoissaan Igerin tuoton aikana osake horjui pian sen jälkeen, viimeksi osittain a odotettua alhaisempi Avatar: The Way of Waterin lipputuloviikonloppu.

Warnerin osakkeet saivat pahoinpitelyn tänä vuonna, koska juuri yhdistyneen yrityksen – Warner Brosin ja Discoveryn fuusio päättyi tänä keväänä – johto on joutunut kustannusten leikkaaminen, varoittaa kovista mainosmarkkinoista ja keskittyy suoratoistoliiketoimintansa kehittämiseen kannattavaa tulevaisuudessa.

Netflixin tappioiden jälkeen aiemmin tänä vuonna Wall Street on kyseenalaistanut suoratoiston liiketoimintamallien kannattavuuden. 

"Luulen, että kaikki yrittivät jäljitellä Netflixiä toivoen näkevänsä samanlaisen arvon, ja tässä vaiheessa jigi on pystyssä", sanoi John Hodulik, UBS:n analyytikko. "Netflixiä ei enää arvosteta tulokertoimella. Sijoittajat kysyvät, miten suoraan kuluttajalle päästään kannattavuuteen." 

Tunnelma on painanut myös Warneria, joka aikoo yhdistää HBO Maxin ja Discoveryn ensi vuonna, sekä Paramount Global ja Comcast's NBCUniversal. Sijoittajilla on suurennuslasi tilaajamäärien ja sisältökulujen suhteen, jotka ovat nousseet näille yrityksille kymmeniin miljardeihin dollareihin.  

"Nyt on uusi painopiste näissä kustannuksissa", sanoi Hodulik. "Luulen, että Warner Bros. Discovery johtaa toimintaa, mutta tulemme näkemään muiden yritysten vähentävän tavoitteitaan suoratoistoalueella ajan myötä."

Tämän lisäksi mainosmarkkinat ovat heikentyneet. Taloudellisen epävarmuuden aikoina yritykset usein vetäytyvät mainontaan, jota pidetään usein harkinnanvaraisena. 

Tärkein kolmas neljännes jäi väliin arvioi sen jälkeen, kun sen mainostulot putosivat, ja sen osake oli alimmillaan seuraavina päivinä. Osake on laskenut tänä vuonna yli 45 prosenttia. Paramountin osakkeet nousivat äskettäin Warren Buffetin Berkshire Hathawayn jälkeen nosti panoksensa yhtiössä, mikä ruokkii spekulaatioita siitä, että se voisi olla hankintakohde.

Aiemmin tässä kuussa teollisuuskonferenssissa, toimitusjohtaja Bob Bakish alensi odotuksia yhtiön neljännen vuosineljänneksen mainosmyynnille. NBCUniversalin toimitusjohtaja Jeff Shell sanoi myös samassa konferenssissa, että mainonta on heikentynyt tasaisesti viimeisen kuuden tai yhdeksän kuukauden aikana, vaikka hän totesikin mainostulojen nousevan viimeisellä neljänneksellä.

"Nämä osakkeet ovat laskeneet paljon, ja sijoittajat kysyvät itseltään, miksi ostaisin tämän ennen huonoja uutisia, ei vain ensi vuosineljänneksellä, vaan muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana", Hodulik sanoi. "Asiat voivat mennä huonompaan suuntaan ennen kuin ne paranevat." 

Mainontarintamalla oli kuitenkin joitain valopilkkuja. 

Streamerit, kuten Netflix ja Disney, tarjoavat nyt asiakkailleen mainoksilla tuettuja, halvempia vaihtoehtoja, minkä odotetaan olevan positiivista heidän yrityksilleen. "Odotamme myös, että mainonnan suoratoistosta tulee entistä tärkeämpää tulevana vuonna", Solomon Partnersin Boidman sanoi. 

Poliittiset mainostuotot kasvoivat myös kolmannella ja neljännellä vuosineljänneksellä kuumista välivaaleista johtuen, ja lähetysasemien omistajat mm. Nexstar Broadcast Group ja Tegna hyötyjen saaminen. Nämä osakkeet, erityisesti Nexstar, olivat molemmat vuoden ajan tasalla huolimatta toimialan yleisestä heikkoudesta, koska niiden tuotto vahvasti luottaa jakelijoiden maksamat korkeat maksut paikallisverkkojensa lähettämisestä.

Johdon leikkaus, tosin ei uusi trendi MoffettNathansonin tietojen mukaan alan "kiihtyi kaikkien aikojen pahimpiin" kolmannella neljänneksellä. Mainonnan ohella Paramount mainitsi sen viimeisimpien neljännesvuosittaisten tulostensa esteenä.

Mediayrityksille, kuten Comcast ja Charter Communications, jäljessä oleva tilaajamäärän kasvu laajakaistarintamalla maksu-tv-liiketoiminnan sijaan niiden osakkeet painoivat enemmän. 

Charter, joka tarjoaa yksinomaan maksutelevisio-, laajakaista- ja mobiilipalveluita ja jolla ei ole jalkaa suoratoistosodissa, kuten vertaisComcast, on kärsinyt erityisesti sen osakekannasta viime aikoina. Charterin osake on laskenut lähes 50 % tähän mennessä, ja se osui aiemmin tässä kuussa, kun yhtiö kertoi sijoittajille lisäävänsä menoja laajakaistaverkkoonsa tulevina vuosina. Comcastin osake on tänä vuonna laskenut yli 30 prosenttia.

"Tiesimme, että johto katkaistaan, mutta se on ehdottomasti kiihtynyt pandemian alusta lähtien", Hodulik sanoi. "Näyttää siltä, ​​että se huononee ensimmäisellä neljänneksellä." 

Tiedonanto: Comcast on NBCUniversalin ja CNBC: n emoyhtiö.