Mikä ihme on AMTD Digital ja kuka sen takana on?
Tämä on kysymys, jonka monet sijoittajat kysyvät itseltään sen jälkeen, kun tuntematon Hongkongilainen yritys onnistui liittymään noin puolen biljoonan dollarin arvoisten globaalien megakappien joukkoon tiistaina.
Se alkoi, kun American Depository Share (ADS) -osake, jonka ticker-koodi on HKD, loihti avauksessa ja nousi 25 % edelliseen päätöskurssiin juuri kaupankäynnin alkaessa ennen kuin saavutti päivänsisäisen korkeimman 2,555 XNUMX dollarissa.
Huipussaan sen arvo yli kolminkertaistui ja saavutti yli 450 miljardin dollarin markkina-arvon, yli Facebook vanhempi Meta tai kiinalainen verkkokaupan jättiläinen Alibaba.
Ja se teki niin vain 350,500 XNUMX osakkeen päivittäisellä volyymilla, tietojen mukaan Yahoo Finance, alimmillaan sitten ADS:n kaupankäynnin alkamisen ja selvästi alle 1.2 miljoonan, jolla oli keskimäärin vaihdettu.
$HKD on uusi IPO, jonka markkina-arvo nousi juuri yli 425 miljardiin dollariin, vaikka sen vuotuinen liikevaihto on vain ~25 miljoonaa dollaria.
Yrityksestä noin 88.7 prosenttia omistaa AMTD, joka on hongkongilainen vakuutusyhtiö. @HindenburgRes ovat kirjoittaneet aiemmin.
(1 / x) pic.twitter.com/P5IGwxxNDV
- Nate Anderson (@NateHindenburg) Elokuu 2, 2022
Vaikka se on nyt pudonnut neljänneksen arvostaan keskiviikkona, sen arvo on edelleen noin 240 miljardia dollaria, mikä tekee siitä arvokkaamman kuin Toyota, Nike, McDonald's tai Walt Disney.
Sanomattakin on selvää, että tämä oli vaikuttava suoritus yritykselle, joka myi heinäkuun puolivälissä 16 miljoonaa osaketta hintaan 7.80 dollaria, mikä antoi sille noin miljardin dollarin markkina-arvon.
Mikä on nousun takana?
Ei näytä olevan minkäänlaista perustetta tällaiselle markkina-arvolle.
Sen taseen tuloja tuottavien varojen kokonaismäärä ylitti tuskin 400 miljoonan dollarin rajan maaliskuussa SEC-hakemusten mukaan, minnow korkean rahoituksen maailmassa. rikkaus yritti ottaa yhteyttä yritykseen, mutta sähköposteihin ja puheluihin ei vastattu heti.
Katsaus siihen verkkosivusto paljastaa vähän liiketoimintamallistaan. Sen lyhyt, minuutin mittainen yritysesittelyvideo markkinoi yritystä "yhden luukun digitaalisten ratkaisujen alustana Aasiassa ja fuusioreaktorina digitaaliajan parhaille yrittäjille ja ideoille" käyttämällä selkeästi Tähtien sota- kuin esteettinen.
Tarkempi tarkastelu sen SEC:lle jätettyyn esitteeseen paljastaa, mitä se tarkoittaa.
AMTD Digital myy pohjimmiltaan eräänlaista klubijäsenyyttä "SpiderNet Ecosystems Solutionsilleen", joka väittää tuovansa etuja yhdistämällä yrityksiä toisiinsa. Tämä muodostaa ylivoimaisen osan sen 25 miljoonan dollarin vuotuisesta liikevaihdosta huhtikuussa 2021 päättyneen tilikauden aikana.
Melko epätavallista, että sen veroton voitto viimeisen kolmen vuoden aikana on ollut jatkuvasti korkeampi kuin sen yläraja, koska sen taloudellisia etuja on saatu käypään arvoon kirjanpidossa sellaisissa yrityksissä kuin Appier, DayDayCook, WeDoctor ja viisi aasialaista fintech-yritystä.
Yrityksen emoyhtiö on AMTD Group, hongkongilainen monialayritys, jonka ydinosaamista ovat investointipankkipalvelut, hotellipalvelut, korkealuokkainen koulutus sekä media ja viihde. Sillä on myös toinen tytäryhtiö, AMTD IDEA, joka on listattu myös New Yorkin pörssissä, vaikka tämän arvo on vain 14 miljardia dollaria.
Joten aiomme kaikki jättää huomiotta huoneen 400 miljardin dollarin meemivaraston?
- Diogenes (@WallStCynic) Elokuu 2, 2022
"Merkittävää volatiliteettia"
Miksi AMTD Digital on listattu Yhdysvalloissa, on epäselvää, sillä se varoitti sijoittajia välittömästi osakemyyntiesitteessään, että se saattaa lopulta joutua poistumaan listalta SEC:n sääntöjen nojalla.
Tämä johtuu siitä, että Pekingin asettama byrokratia estää tällä hetkellä sen kiinalaista tilintarkastajaa tarkastamasta Sarbanes-Oxley-lain nojalla perustettua Yhdysvaltain julkisten yhtiöiden kirjanpitovalvontalautakuntaa.
Tämä on ollut jatkuva turhautumisen lähde sijoittajia moniin kiinalaisiin osakkeisiin. Jos Yhdysvallat ja Kiina eivät pääse sopimukseen, noin 261 Yhdysvalloissa listattua kiinalaista yritystä, joiden yhteenlaskettu markkina-arvo on 1.3 biljoonaa dollaria, joutuu poistumaan listalta.
https://twitter.com/OccupytheFeds/status/1554597201518772224?s=20u0026t=p8d67GHHyScJCqvh15NdZw
Emoyhtiö AMTD Groupin puheenjohtaja ja toimitusjohtaja, Calvin Choi, jätti tehtävänsä UBS:n toimitusjohtajana ottaakseen tehtävänsä.
Hänen kapitalistinen historiansa ja kunnianosoitus nuorena globaalina johtajana Maailman talousfoorumin kanssa eivät estä häntä tekemästä ylistää Manner-Kiinan kommunistisen puolueen vahvuuksia, tai juhlii "Kiinan kansan suuren nuorentamisen kunniaa ja unelmaa" sata vuotta sen perustamisen jälkeen.
Huolimatta siitä, että Choi ylpeilee varapuheenjohtajalla, jolla on kokemusta korruption torjunnasta ja yhteyksistä Carrie Lamiin – Pekingin edelliseen prokonsuliin Hongkongissa – Choi itse on kuitenkin kerrotaan olevan kahden vuoden teollisuuskiellon kohteena kaupungin arvopaperimarkkinaviranomainen sen jälkeen, kun sijoittaja China Minsheng Investment Group syytti Choita väärinkäytöksistä.
"Jotkut [CMIG:n varoilla toteutetut] hankkeet todella tuottivat rahaa, mutta hän ei antanut meille voittoja", yrityksen johtava johtaja kertoi Kiinalle Caixin takaisin lokakuussa 2020. "Joillakin oli tappioita, mutta emme tiedä, sijoittiko hän todella vai kavalsi rahat."
Minä katson $HKD (osake, josta en ole koskaan kuullut, nyt markkina-arvo suurempi kuin Walmart) nousi 20,000 XNUMX % viikossa listautumisannin jälkeen pic.twitter.com/lh0pd9Kp2t
- Wall Street Meemit (@wallstmemes) Elokuu 3, 2022
Seisminen anomalia
Fundamentaalisen analyysin maailmassa, jossa yrityksiä arvostetaan niiden tulevien kassavirtojen perusteella, AMTD Digitalin hämmentävä markkina-arvo on sellainen seisminen anomalia finanssijärjestelmässä, jota tilastollisesti katsottuna tulisi esiintyä vain kerran sadassa vuodessa.
Jopa AMTD Digital näyttää olevan ymmällään siitä, miksi se on nyt niin arvokas. Käyttää kiitoskirje uusille osakkeenomistajilleen mahdollisuutena, se väitti myös olevansa ymmällään osakkeidensa kehityksestä.
"Yhtiö havaitsi ADS-hinnassamme merkittävää volatiliteettia listautumisemme jälkeisenä aikana ja havaitsi myös erittäin aktiivista kaupankäyntivolyymiä", yhtiö kirjoitti tiistaina. "Yhtiömme liiketoimintaan ja operatiiviseen toimintaan ei tietojemme mukaan ole liittynyt olennaisia olosuhteita, tapahtumia tai muita seikkoja listautumispäivän jälkeen."
Tällaisella hyppyllä ei ole yllätys, että permakarhut nousivat unestaan. Tunnettu lyhytmyyjä Jim Chanos kysyi, "jätämmekö kaikki vain huomioimatta huoneen 400 miljardin meemivaraston", kun taas Hindenburg Researchin Nate Anderson kutsui sen määräävää omistajaa AMTD Groupia "luonnokselliseksi".
Sattumalta samana päivänä Securities and Exchange Commissionin puheenjohtaja Gary Gensler ylisti Sarbanes-Oxley Actin 20-vuotisjuhlavuotta, jonka tarkoituksena oli palauttaa luottamus Amerikan pääomamarkkinoihin Enronin ja WorldComin sijoittajia saaneiden kirjanpitopetosskandaalien jälkeen.
Run-up laukaisi tuskallisia muistoja Robinhoodin kohtalokkaasta päätöksestä poistaa kyky vähittäissijoittajat voivat tehdä ostotilauksia vähittäiskauppaketju GameStopissa, nähdään päätöksenä suojata kourallinen hedge-rahastoja syvällä veden alla meemiosakkeella.
"Joten miksi ostopainiketta ei poistettu HKD:stä?? Koska vähittäiskauppa ei ollut sen takana?” vastasi yksi Twitter käyttäjä Gensleriin tiistaina. "Petollinen osakemarkkina todellakin. Olet turha."
Oliko HKD:n ostopainike pois päältä yksityissijoittajien suojelemiseksi? Odotan vastausta.
— Solmander8 (@WHfromWH24) Elokuu 3, 2022
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/mystery-meme-stock-no-one-162000061.html