(Bloomberg) – Morgan Stanleyn strategien mukaan Yhdysvaltain osakkeiden viimeisin pomppiminen on karhumarkkinoiden ralli ja lisää laskuja on luvassa.
Useimmat luetut Bloombergilta
"Kun arvostus on nyt houkuttelevampi, osakemarkkinat ovat niin ylimyytyjä ja korot mahdollisesti vakiintumassa alle 3 prosentin, osakkeet näyttävät aloittaneen uuden merkittävän karhumarkkinoiden rallin", Michael Wilsonin johtamat strategit kirjoittivat maanantaina. "Sen jälkeen olemme edelleen vakuuttuneita siitä, että alhaisemmat hinnat ovat vielä edessä."
LUE: 11 biljoonaa dollaria ja laskua: Maailmanlaajuinen osakelama ei ehkä ole ohi
S&P 500 nousi perjantaina lähelle 20 prosentin pudotusta huipusta, kun markkinaosapuolet houkuttelivat houkuttelevampia arvostuksia. Vertailuindeksi oli kuitenkin kuudennen peräkkäisen viikon tappiolla – pisin lasku sitten vuoden 2011 – kun sijoittajat pelkäävät kiihtyvän inflaation ja järjettömän keskuspankkien yhdistelmän aiheuttavan jyrkän talouden hidastumisen.
Vaikka jotkut strategit uskovat, että Yhdysvaltain osakkeiden myynti on mahdollisesti saavuttanut pohjan, Wilson on edelleen merkittävimpien karhujen joukossa sanoen, että S&P 500 ei ole vielä täysin hinnoiteltu sekä yritysten tulosten että makrotaloudellisten indikaattoreiden hidastumiseen.
Vaikka hänen perustapauksessaan ei ennakoida taantumaa, Wilson huomauttaa, että "taman riski on kasvanut olennaisesti. Tämä on vain yksi syy, miksi osakeriskipreemio on liian alhainen ja osakkeet ovat mielestämme edelleen ylihinnoiteltuja.
Hän uskoo, että S&P 500 voi pudota niinkin alas kuin 3,400 16 pistettä - noin 3,900 prosenttia nykyisen tason alapuolelle - missä sekä arvostus että tekninen tuki ovat, hän sanoi. Hän odottaa vertailuindeksin nousevan XNUMX XNUMX indeksipisteeseen ensi kevääseen mennessä, mutta sanoo osakemarkkinoiden volatiliteetin jatkuvan.
Wilsonilla on myös defensiivisen sektorin harha, koska se pysyy ylipainoisena terveydenhuollon, yleishyödyllisten palvelujen ja kiinteistöjen alalla sekä alipainottaa kuluttajien harkinnanvaraisia ja teknisiä laitteita.
Morgan Stanley ei ole yksin hapan näkemyksensä kanssa. Goldman Sachs Group Inc:n strategit David Kostinin johdolla leikkasivat vuoden lopun tavoitteensa S&P 500:lle perjantaina 4,300 4,700 pisteestä XNUMX XNUMX pisteestä korkeampien korkojen ja hitaamman kasvun vuoksi.
Heidän uudet perusnäkymänsä eivät ennusta taantumaa ja ennustavat Yhdysvaltain vertailuindeksin hinta/tulos-suhteen päättävän vuoden ennallaan noin 17:ssä. Heidän mukaansa taantuman seurauksena indeksi putoaisi 11 % 3,600 15:aan P/E:n myötä. putoaa XNUMX kertaa.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html