Morgan Stanleyn Mike Wilson varoittaa, että osakemarkkinoiden tammikuun ralli saattaa päättyä tällä viikolla

Tammikuu alkoi pörssisijoittajille suotuisasti, kun kolme suurta osakeindeksiä kirjasivat vahvaa kuukausittaista nousua. Perjantaista lähtien S&P 500
SPX,
-1.30%
nousi 4.6 % tammikuun neljän ensimmäisen viikon aikana, kun taas Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.77%
edennyt 1.7%. Tekniikan osakkeilla oli paras tammikuu vuosikymmeniin, Nasdaq Compositen kanssa
COMP,
-1.96%
Dow Jonesin markkinatietojen mukaan 8.9 % enemmän kuin maanantaina, mikä on paras tammikuun tulos sen jälkeen, kun se nousi 12.2 % vuonna 2001.

Wilson ja hänen tiiminsä olivat kuitenkin yllättyneitä viimeaikaisen edistyksen suuruudesta. Se on "vain yksi karhumarkkinoiden ansa" ja "kaikki hyvät uutiset on nyt hinnoiteltu", mikä tarkoittaa, että "todellisuus todennäköisesti palaa kuukauden lopussa ja Fedin päättäväisyyttä kesyttää inflaatio", he kirjoittivat maanantaina. . 

Katso: Mitä pörssisijoittajien on tiedettävä tammikuun indikaattori Trifectasta

"Tammikuuvaikutus" on kausiluonteinen suuntaus pienten yhtiöiden osakkeille nousuun seuraavan kuukauden aikana, joka seuraa joulukuun verotappioiden keräämistä yleisesti epälikvideihin osakkeisiin. Teoriassa sijoittajat voisivat käyttää näitä varoja uusien positioiden ostamiseen tammikuussa, mikä voi edistää kuukausittaista rallia. 

Muita mahdollisia selityksiä ovat "ikkunoiden koristelu", institutionaalisten sijoittajien harjoittama käytäntö ostaa enemmän osakkeita parhaiten tuottavista osakkeista vuoden loppuun mennessä parantaakseen rahastonsa tuottoa ennen sen esittämistä osakkeenomistajille.

Toinen on sijoittajien mieliala, jossa sijoittajat ovat taipumus suhtautua optimistisempaan tulevaisuuteen uuden vuoden alkaessa.

Morgan Stanleyn strategit varoittivat siitä vuoden alussa laman shokki vuonna 2023 voi pudottaa osakkeita vielä 22 prosenttia, ja he odottivat suurten yhtiöiden indeksin päättävän vuoden 3,900 500:aan. S&P 52 -indeksi laski maanantaina 1.3 pistettä eli 4,018 % XNUMX XNUMX pisteeseen.

Katso: Tämä on tärkeä viikko osakemarkkinoilla. Jos et ole hermostunut, sinun pitäisi olla, tämä globaali strategi varoittaa.

Lisäksi Wilson väitti, että sijoittajat näyttävät unohtaneen pääsäännön "Älä taistele Fedia vastaan". Hän sanoi, että tuleva FOMC-kokous, joka päättyy keskiviikkona, toimii muistutuksena.

Keskuspankin odotetaan yleisesti nostavan liittovaltion rahastotavoitekorkoaan 25 peruspisteellä 4.5–4.75 prosentin alueelle. Kauppiaat sijoittavat nyt 98 prosentin todennäköisyydellä tämän koon nousun mukaan CME:n FedWatch-työkalu.

Toistaiseksi Fed ei kuitenkaan ole vielä osoittanut halukkuutta lyödä jarrua ja todella kääntyä hillitympään asenteeseen. Tämä yhdistettynä pahimpaan tulostaantumaan sitten vuoden 2008, "näkemyksemme mukaan hinnoitellaan jälleen väärin", Wilson sanoi.

Katso: Fed ja osakemarkkinat ovat tällä viikolla törmäyskurssilla. Mikä on vaakalaudalla.

Morgan Stanleyn vuoden 2023 perusennuste S&P 500:n osakekohtaisesta tuloksesta (EPS) on 195 dollaria, kun taas heidän karhulaukun ennuste on 180 dollaria. EPS viittaa nettotuloon jaettuna ulkona olevien osakkeiden lukumäärällä, ja se voi osoittaa, kuinka paljon rahaa yritys tienaa kustakin osakeosakkeesta. 

Wilson ja hänen tiiminsä sanoivat, että he kallistuvat nyt enemmän kohti 180 dollarin karhulaukkuaan marginaalin heikkenemisen perusteella. "Mielestämme on tärkeää huomata, että tyypillisesti kun termiinitulojen kasvu on negatiivinen, Fed itse asiassa laskee korkoja. Näin ei ole tällä kertaa, (mikä on) lisävastatuuli osakkeille.