Kun inflaatio putoaa kesäkuussa 40 vuoden huipultaan, sijoittajat lyövät vetoa, että Federal Reserve lopettaa koronnostosyklinsä ja "kiinnittyy" koronlaskuihin tänä vuonna, mikä vaikuttaa markkinoilta kuten ennenkin. Jotkut Wall Streetin huippustrategit kuitenkin varoittavat, että osakkeiden ruusuiset näkymät voivat olla liian optimistisia.
Morgan Stanleyn sijoitusjohtaja ja Yhdysvaltain osakestrategi Mike Wilson uskoo, että keskuspankki pitää korkotason korkeammalla pidempään ja että yritysten tuotot laskevat.
"Kun ihmiset ymmärtävät, että keskuspankki ei laske korkoja – ei ole enää niin sanotusti heroiinia –, aiomme hinnoitella perustekijät, jotka mielestämme selvästi huononevat", hän sanoi. kertoi CNBC Tiistai.
Wilson väittää, että Fedin puheenjohtaja Jerome Powell "pitää lujasti" ja jatkaa korkojen nostamista tänä vuonna väittäen, ettei hänellä ole "mitään kannustinta" laskea korkoja, kun työmarkkinat pysyvät vahvoina ja Kiinan uudelleen avaaminen COVID-sulkujen jälkeen auttaa kiihdyttämään inflaatiota.
"Uskon, että he tekevät työnsä. Jay Powell on täällä varmistamassa, että hän saa inflaation alas”, Wilson sanoi ja huomautti, että hyödykkeiden hintojen nousu tässä kuussa antaa Fedin tuoliammuksia pitääkseen korkotaso korkeammalla.
S&P 500:n yli 6 %:n rallin jälkeen tammikuussa Wilson uskoo, että myös markkinat näyttävät "vaahtovilta" – termiä käytetään osoittamaan, että osakkeet käyvät kauppaa perusarvojensa yläpuolella – väittäen sijoittajien kävelevän toiseen. karhumarkkinoiden ansa jos he ostavat näillä tasoilla.
”Se kertoo, että Kiinan avautuminen uudelleen ja inflaatio on saavuttanut huippunsa. Voimme katsoa täällä laakson läpi ja alkaa ostaa varhaisia suhdanneosakkeita. Mielestäni se on todellinen virhe, kun otetaan huomioon tulojen heikkeneminen, jonka uskomme olevan tulossa", hän sanoi.
Viime kuukausina Wilson on toistuvasti tapaus että kasvava määrä yhdysvaltalaisia yrityksiä kärsii negatiivisesta operatiivisesta vipuvaikutuksesta (NOL), mikä yksinkertaisesti sanottuna tarkoittaa, että kustannukset nousevat nopeammin kuin myynnin kasvu.
"Kukaan ei nähnyt inflaation tulevan, he kaikki hyötyivät siitä, ja nyt he aliarvioivat negatiivisen toiminnan vipusyklin", tietohallintojohtaja varoitti tiistaina.
Wilson selitti sunnuntain muistiinpanossa, että kustannukset nousevat myynnin kasvua nopeammin noin 80 prosentissa S&P 500 -toimialaryhmistä tällä tuloskaudella, mikä johtaa voittomarginaalien laskuun. Kun inflaatio ja kulutuskysyntä laskevat tänä vuonna, Wilson sanoo, että yritykset kamppailevat päästäkseen eroontahmeat kustannukset” ja oivaltaa liiketoimintansa.
Hän huomautti, että teknologiayrityksiltä, kuten Microsoft ja Intel puolustusjättiläiselle Lockheed Martin ja leluyhtiö Hasbro, negatiivinen operatiivinen vipu ja laskevat marginaalit olivat keskeisiä teemoja monissa neljännen vuosineljänneksen tulospyyntöissä.
"Näemme vahvistuksen negatiiviselle toiminnalliselle vipututkimuksellemme, sillä monet yritykset täyttävät myynti-odotukset, mutta tekevät merkittäviä tappioita tuloksessa", hän kirjoitti ja lisäsi, että myös yritysten ohjeistus tulevista voitoista ja tuloista on "laskemassa".
Wilson uskoo, että sijoittajien tulisi välttää yhdysvaltalaisia osakkeita, kunnes tulos "heijastaa jotain lähempänä todellisuutta" ja arvostukset laskevat. Jopa tammikuun nousun jälkeen hän odottaa osakkeiden laskevan noin 25 prosenttia 3,000 3,900:een tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla, ennen kuin palautuvat XNUMX XNUMX:aan vuoden loppuun mennessä.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Olympialegenda Usain Bolt menetti 12 miljoonan dollarin säästöjä huijauksen vuoksi. Hänen tilillään on vain 12,000 XNUMX dollaria
Meghan Marklen todellinen synti, jota Britannian yleisö ei voi antaa anteeksi – ja amerikkalaiset eivät voi ymmärtää
"Se ei vain toimi." Maailman paras ravintola sulkeutuu, koska sen omistaja kutsuu modernia fine dining -mallia "kestäväksi"
Bob Iger laittoi juuri jalkansa alas ja käski Disneyn työntekijöitä tulemaan takaisin toimistoon
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-strategist-thinks-201052387.html