(Bloomberg) - Yhdysvaltain osakkeet järjestävät raivokkaan rallin tiistaina, mutta Societe Generale SA:n ja Goldman Sachs Group Inc:n huippustrategit varoittavat uusista laskuista, koska osakkeet eivät ole vielä täysin hinnoiteltuja taantuman riskissä.
Useimmat luetut Bloombergilta
Teknologiapainotteinen Nasdaq 100 ja S&P 500 nousivat kumpikin yli 2.6 % tiistaina viime viikon jyrkän romahduksen jälkeen, joka lähetti Yhdysvaltain vertailuindeksin laskumarkkinoille. Samalla kun myynti houkuttelee sijoittajia, jotka tavoittelevat halvempia arvostuksia, SocGenin Manish Kabra sanoo, että "tyypillinen" taantuma saa S&P 500 -indeksin putoamaan 3,200 13 pisteeseen – lähes XNUMX % alle lomaa edeltävän perjantain sulkemisen.
Ja 1970-luvun tyylinen inflaatioshokki saattaa saada indeksin putoamaan noin 30 % nykyiseltä tasolta stagnaation ja korkeamman inflaation keskellä, strategi kirjoitti muistiinpanossa. Keskeinen vertailu 1970-luvulta on, kun sijoittajat alkavat uskoa, että inflaatio pysyy korkeana pidempään, osakemarkkinat alkavat keskittyä reaaliin nimellisen osakekohtaisen tuloksen sijasta, joka tänä vuonna on todennäköisesti negatiivinen, SocGen. sanoi.
"Emme ole vielä nähneet osakkeiden todellista pohjaa", Kabra sanoi.
Hänen kollegansa Michael J. Wilson Morgan Stanleysta, yksi Wall Streetin äänekkäimmistä karhuista ja joka ennusti oikein viimeisimmän markkinoiden myynnin, on samaa mieltä siitä, että S&P 500:n on pudotettava vielä 15–20 prosenttia noin 3,000 XNUMX pisteeseen, jotta markkinat heijastavat täysin. talouden supistumisen laajuus.
"Karhumarkkinat eivät lopu ennen kuin taantuma saapuu tai sen riski on sammunut", Morgan Stanleyn tiimi sanoi.
Wall Streetin huippustrategien puhelut korostavat, kuinka sijoittajien mielipide riskiomaisuudesta on heikentynyt viime viikkoina, kun jyrkkä inflaatio ja järjetön Federal Reserve nostivat esiin pitkittyneen talouden supistumisen haamuja. Wilson sanoi, että jos täysimittaisesta taantumasta tulee markkinoiden perustapaus, S&P 500 voisi olla lähellä 2,900 21 indeksipistettä, mikä on yli XNUMX % viimeisimmän sulkeutumisensa alapuolella.
Goldman Sachsissa Peter Oppenheimerin johtamat strategit sanoivat, että osakkeet hinnoittelevat vain lievässä taantumassa, "jättäen ne alttiina odotusten edelleen heikkenemiselle". Tiimi sanoi, että he näkevät nykyiset karhumarkkinat syklisinä, vahvemmilla yksityisen sektorin taseilla ja negatiivisilla reaalikoroilla, jotka vaimentavat rakenteellisiin karhumarkkinoihin liittyviä järjestelmäriskejä.
Berenbergin strategit sanoivat myös tiistaina, että oli liian aikaista vaatia pohjaa osakkeille tulosten laskun ollessa vasta alkamassa taantuman odotusten keskellä.
(lisää kommentit Societe Generalelta ensimmäisestä kappaleesta)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-goldman-strategists-see-072309250.html