Moody's lähettää Dubain naapurin Sharjahin roskapostiksi

Sharjahin emiraatin – yhden Yhdistyneiden arabiemiirikuntien seitsemästä osasta – luottoluokitus Moody's Investors Service on laskenut tasolle Ba1. Vaikka tämä on vain yhden pykälän pudotus edellisestä tasosta, se työntää Sharjahin ei-investointiluokkaan, joka tunnetaan yleisemmin roskapostina.

Ilmoittaessaan leikkauksesta Moody's sanoi, että luokituksen alentaminen perustui sen odotuksiin, että emiraatin finanssiasema joutuisi lisärasitukseen lähivuosina. Se sanoi, että viranomaisten ei ollut vielä toimitettava "uskotettavaa julkisen talouden sopeutussuunnitelmaa" velkatason nousun ja velan heikkenemisen kannattavuuden mittaamiseksi.

Sharjah toimii asuntolaina tunnetummalle naapurilleen Dubaille, mutta on myös kehittänyt mainetta kulttuurin ja taiteen tukejana – 1990-luvun lopulta lähtien se on jakanut Unescon Sharjahin arabikulttuuripalkinnon yhdessä YK:n kulttuuriviraston kanssa. ja emiraatissa on myös lukuisia museoita. Se tunnetaan myös paikallisesti Yhdistyneiden arabiemiirikuntien konservatiivisimpana emiraattina, jossa tiukemmat sosiaaliset säännöt ja alkoholi on kielletty koko emiraatissa.

Velkaongelmat

Moody's laski luokitusta 19. heinäkuuta sen jälkeen, kun kilpaileva luokituslaitos Standard & Poor's muutti emiraatin näkymät vakaasta negatiivisiksi huhtikuussa. Sen Sharjah on tällä hetkellä sidottu kohtaan BBB-, mikä on juuri sen luokitusjärjestelmän roskapostitilan yläpuolella.

Molemmat luokituslaitokset ovat tuoneet esiin huolensa Sharjahin nopeasti kasvavasta velkatasosta. S&P arvioi, että ne ovat nousseet 15 prosentista bruttokansantuotteesta (BKT) vuonna 2018 45 prosenttiin vuonna 2022, ja näiden velkojen hoitokustannukset kuluttavat nyt lähes 20 prosenttia valtion tuloista.

Molemmat virastot sanovat, että sen velat ovat nyt yli kuusi kertaa valtion vuotuiset kokonaistulot – vielä vuonna 2016 velkatasot olivat lähempänä kaksinkertaisia ​​vuosituloja.

Moody's odottaa velkataakan ylittävän 60 % BKT:sta vuoteen 2025 mennessä, koska hallituksen sosiaaliseen ja taloudelliseen kehitykseen käyttämät menot ylittävät edelleen sen tulot. Velan hoitamisen odotetaan vievän ensi vuonna yli 26 % liikevaihdosta, mikä tekee sen korkomaksujen ja tulojen suhteen olevan viraston arvioimien valtioiden korkeimpia.

Kestävän kehityksen etsintä

Vaikka talouden odotetaan jatkavan kasvuaan – ja myös jatkossakin tukeutuvan paljon rikkaampiin kansalaisiaan Abu Dhabissa – pitkällä aikavälillä viranomaisiin todennäköisesti kohdistuu paineita asettaa taloutensa kestävämmälle pohjalle.

Sharjahilla, kuten muillakin "pohjoisilla emiraateilla" – niillä Yhdistyneiden arabiemiirikuntien osilla, jotka ovat Abu Dhabin ja Dubain ulkopuolella – on rajalliset luonnonvarat hyödynnettävissä. Sillä on vähän öljyä tai kaasua, jotka ovat rikastaneet Abu Dhabia, ja sen kaupallinen sektori jää myös alueellisen jättiläisen Dubain varjoon.

Jotkut muut emiraatit näyttävät kuitenkin edistyneen edelleen yrittäessään kehittää uusia talouden aloja, kuten suunnitelmia kasinolle läheisessä Ras Al-Khaimahissa – vaikka se ei istuisi mukavasti Sharjahin konservatiivisemmassa ympäristössä.

Toukokuussa Fitch Ratings muutti Ras Al-Khaimahin luokituksen näkymät vakaasta positiiviseksi ja totesi sen "ennätyksen varovaisesta finanssihallinnosta" ja sanoi, että kasinolomakohteen suunnitelmat "voivat antaa merkittävän sysäyksen budjettituloille".