(Bloomberg) - Se on tuomittu, se on karhumarkkinoiden ralli, elpyminen, joka ei kestä. Kaikki osakkeisiin viimeisen kuukauden aikana heitetty muta saattaa hyvinkin osoittautua todeksi. S&P 500:n elpymisen sivuuttaminen on kuitenkin yhä vaikeampaa, kun se leijuu kaavioiden laajasti seuratun maamerkin kohdalla.
Useimmat luetut Bloombergilta
Neljä peräkkäistä tappiota pyyhkiytyi sekunneissa keskiviikkona sen jälkeen, kun inflaatiotiedot olivat odotettua kylmempiä. S&P 500 nousi 1.9 % New Yorkissa kello 12 mennessä ylittäen 50 4,177:n tason, joka merkitsi huippua touko-kesäkuun nousun aikana. Esteen ylittäminen tuottaisi sen, mitä chartistit kutsuvat "korkeammaksi huipuksi", oletettavasti merkki siitä, että kestävämpiä voittoja on luvassa.
"Olemme olleet varovaisia koko vuoden", sanoi Jonathan Krinsky, BTIG:n johtava markkinateknikko. "Kesäkuun huipun selvittäminen sulkemisperusteella antaisi paljon viitteitä trendin muuttumisesta."
Keskiviikon inflaatiotiedot – ensimmäistä kertaa vuoden 2021 alun jälkeen, kun otsikot olivat ekonomistien ennusteita alhaisemmat – saivat sijoittajat lyhentämään nopeasti vetoja Federal Reserven todennäköisesti tekemien kiristysten määrästä, mikä herätti riskialttiiden omaisuuserien pomppimista.
Yli 5 biljoonaa dollaria on palautunut osakearvoihin, kun S&P 500 -indeksi saavutti voimakkaimman nousunsa tänä vuonna ja hyppäsi 15 % kesäkuun alimmasta pohjasta. Osakkeet ovat nousseet, kun odotettua parempi tulos ja taloustiedot helpottavat huolta lähestyvästä talouden taantumasta.
"Osakkeet ovat olleet rallitilassa, joten jos olet ostanut koko ajan, tämä ei estä sinua mitenkään", sanoi Steve Sosnick, Interactive Brokersin päästrategi. "Vaikka elinkeinonharjoittajat ovat innokkaita kaikkeen, mikä voidaan tulkita selväksi, se on yksi raportti", hän lisäsi. "Mutta se sopii uuteen nousevaan narratiiviin."
Matkan varrella Morgan Stanleyn ja Goldman Sachs Group Inc:n kaltaisten yritysten strategien varoitukset ovat lisääntyneet. Wolfe Researchin viime viikolla webcast-lähetyksen aikana tekemässä asiakastutkimuksessa 75 % osallistujista sanoi, että S&P 500 ei ole vielä saavuttanut pohjaa.
Skepsismin taustalla on Fedin vaellussyklin epävarma kehityskulku ja sen vaikutus talouteen. Bruttokansantuote supistui jo kahdella vuosineljänneksellä peräkkäin. Ja suuret tietokonesirujen valmistajat varoittivat kysynnän hidastumisesta.
"Emme ole vielä vakuuttuneita siitä, että näkemämme osakekurssien nousu on vielä vakaa trendi", sanoi Lisa Erickson, US Bank Wealth Managementin johtaja ja julkisten markkinoiden ryhmän johtaja. ”Hintapaineilla, vaikka ne ovat laskeneet tuoreessa CPI-raportissa, on vielä matkaa. Ja Fed haluaa myös nähdä selkeitä ja vakuuttavia todisteita siitä, että se todella muuttaa rahapolitiikkaansa."
Mutta osakeresilienssi on jatkunut. Yksi kerrallaan hintakaavioiden vastarinta muuttui tueksi ja karhut joutuivat purkamaan asemaansa. Goldmanin eniten lyhennettyjen osakkeiden kori on noussut huimasti 30 % heinäkuun alusta, mikä polttaa kaikki osakkeiden laskuun panostajat.
Tässä kuussa kesäkuun huipusta on tullut härkien ja karhujen välinen taistelulinja. Indeksi ylitti hetken kynnyksen maanantaina, mutta sulkeutui sen alle, kun myynti jatkui ja osakkeet pyyhkäisivät päivänsisäiset voittonsa.
"S&P 4,177:n 500 11:n tason ylittäminen on tärkeää trendin seuraamisen näkökulmasta, koska se alkaa muodostaa sarjan korkeampia huippuja ja matalampia tasoja tai mitä hellämmin kutsutaan nousutrendiksi", Renaissance Macro Researchin perustaja Jeff deGraaf. kirjoitti muistiinpanossa viime viikolla. Hänet sijoitettiin Institutional Investorin vuosittaisessa tutkimuksessa parhaaksi tekniseksi analyytikkoksi 2015 vuoden ajan peräkkäin vuoteen XNUMX asti.
Sam Stovall, CFRA:n sijoitusstrategi, ei ole valmis sanomaan kaikkea selväksi, ennen kuin S&P 500 kattaa puolet tammi-kesäkuun tappioistaan. Fibonacci-analyysin kannattajille, jotka perustuvat Leonardo Pisalaisen "Liber Abaci" -kirjassa vuonna 1202 kuvaamaan numerosarjaan, keskipisteen saavuttaminen on merkki siitä, että markkinat ovat valmiita toipumaan täydellisesti.
"Tämä jatkuu karhumarkkinoiden rallina, kunnes päädymme S&P:n 4,232 50 tason yläpuolelle", Stovall sanoi. ”Sen jälkeen historia muistuttaa, että mikään karhumarkkina ei koskaan toipunut XNUMX % laskustaan vain asettaakseen vielä alimman pohjan. Se olisi varhainen merkki siitä, että karhu on takanamme."
(Lisää kommentteja kuudennesta kappaleesta alkaen)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html