Mikronitulot: Muistisirun hidastuminen näyttää olevan kaukana ohi

Micronin johtajat ohjasivat ensimmäisen vuosineljänneksen 6 sentin tappion 14 sentin osakekohtaiseen tulokseen oikaistulla perusteella ja 4 miljardin dollarin - 4.5 miljardin dollarin liikevaihtoon. viimeisimmässä tulosraportissaan, jotka eivät odota odotuksia. Analyytikot olivat ennakoineet oikaistun tuloksen olevan 69 senttiä 5.71 miljardin dollarin liikevaihdosta.

Lisätietoja: Mikronien tulos viittaa siihen, että sirun laskusuhdanne voi olla pahempi kuin Wall Street odottaa

Boisessa, Idahossa sijaitseva siruvalmistaja on erikoistunut DRAM- ja NAND-muistipiireihin. DRAM tai dynaaminen käyttömuisti on muistityyppi, jota käytetään yleisesti tietokoneissa ja palvelimissa, kun taas NAND-sirut ovat flash-muistisiruja, joita käytetään pienemmissä laitteissa, kuten älypuhelimissa ja USB-asemissa. 

Suurimman osan vuodesta analyytikot ovat olleet huolissaan sirusektorista, joka saavutti ennätyskorkeat osakekurssit vuoden 2022 alussa levymyynti ja loppuunmyyty tarjonta. Tämä dynamiikka on kääntynyt loppuvuodesta, ja analyytikot sanoivat, että äkillinen tarjonnan ylimäärä oli pahempi kuin vuonna 2019 tapahtunut sen jälkeen, kun Micronin johtajat kertoivat "ennennäkemätön" markkinoiden laskusykli.

Vaikka jotkut analyytikot ovat alkaneet ajatella sirusektorilla on jo saavuttanut tai tulee saavuttamaan pohjan "pehmeällä laskulla" joskus vuonna 2023, BofA Securitiesin analyytikko Vivek Arya uskoo, että muistisirusektori on menossa kohti "kovaa laskua" DRAMissa vuoden 2023 alkuun asti.

"Huomaamme, että DRAM-muistin laskusyklit ovat historiallisesti kestäneet keskimäärin noin 3 vuosineljännestä, ja odotamme tämän laskusuhdanteen olevan samanlainen", Arya sanoi arvioiden vaatimattoman elpymisen vuoden jälkipuoliskolla. Aryalla on neutraali luokitus Micronille.

”Tarjontapuolella Samsungin
005930,
-0.17%
Päätös säilyttää kiinteät pääomat [vuodesta toiseen] ensi vuonna ei auta, vaikka heidän sitoutumisensa jää nähtäväksi", Arya sanoi. "[SK] Hynix
000660,
+ 0.38%
ja Micron ovat sitoutuneet yli -50 %:n alennukseen vuoden 2023 käyttöomaisuusinvestoinneissa, minkä pitäisi auttaa hintojen nousussa vuoden jälkipuoliskolla.

Mitä odottaa

Tulos: FactSetin kyselyyn vastanneista 32 analyytikosta Micronin odotetaan tekevän keskimäärin 2 sentin oikaistun tappion osakkeelta, kun neljänneksen alussa odotettiin 95 sentin osuutta nettotuloksesta. Estimize, ohjelmistoalusta, joka käyttää joukkohankintaa hedge-rahastojen johtajilta, välittäjiltä, ​​ostopuolen analyytikoilta ja muilta, vaatii 7 sentin osakekohtaista oikaistua tulosta.

Tulot: FactSetin 4.13 analyytikon mukaan Wall Street odottaa Micronilta 29 miljardin dollarin tuloja. Se on vähemmän kuin analyytikoiden vuosineljänneksen alun konsensusennusteessa 6.22 miljardia dollaria. Estimize odottaa liikevaihtoa 4.23 miljardia dollaria.

FactSetin mukaan analyytikot odottavat DRAM-myynnin olevan keskimäärin 3.11 miljardia dollaria ja NAND-myynnin 1.05 miljardia dollaria.

Varastoliike: Micronin marraskuun päättyneellä neljänneksellä osake nousi 2 %, kun taas PHLX Semiconductor -indeksi 
SOX,
-0.62%
 Nousi 5.6 % ja S&P 500
SPX,
+ 0.10%
nousi 2.8 % samaan aikaan verrattuna 2.9 %:n laskuun teknologiapainotteisessa Nasdaqissa
COMP,
-3.73%.

Edellinen vuosineljännes, joka päättyi elokuussa, oli toinen jakso peräkkäin, jolloin Micronin liikevaihto jäi analyytikoiden odotuksia pienemmäksi joulukuuhun 2018 asti ulottuneen lyönnin jälkeen, jolloin myynti oli noin 1 % pienempi kuin Wall Streetin konsensus. . Sen jälkeen kuluneiden 15 vuosineljänneksen aikana osakkeen liike on jakautunut ja se on noussut kahdeksan kertaa päivässä tuloksen jälkeen ja laskenut seitsemän kertaa.

Mitä analyytikot sanovat

Cowenin analyytikko Krish Sankar, jolla on Micronin parempi luokitus, sanoi, että vuoden 2023 kalenterikysyntä on heikompaa kuin johto odotti syyskuussa, että PC-tietokoneiden odotetaan laskevan yhden numeron keskikohtaan ja että loppukysyntä on edelleen heikkoa.

"Päivitämme Micron-mallimme tuloksiin, mikä kuvastaa odotuksiamme marraskuun [neljänneksen] tuloksista kohti ohjeistuksen alhaista päätä, jota seuraa toinen opastus alaspäin, joka voi olla olennaisempi kuin jotkut sijoittajat arvostavat", Sankar sanoi. "Muistiteollisuus kamppailee edelleen "ennennäkemättömän" markkinakorjauksen kanssa [kalenterivuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla], ja hinnoittelutrendit ovat edelleen heikentyneet Micronin näkemykseen verrattuna, kun se ohjasi syyskuun lopulla."

Evercore ISI:n analyytikko CJ Muse, jolla on parempi suorituskyky, sanoi, että Micron ei selvästikään ole vielä selvinnyt metsästä.

"Odotamme näiden toimien aiheuttavan noin alhaisen ja keskitason teini-ikäisten prosentin alikäyttömaksun vaikutuksen GM:ihin toukokuussa [neljänneksellä] 2023 näiden toimien yhteydessä", Muse sanoi. "Uskomme myös, että jonkinasteinen alikäyttömaksujen vastatuuli saattaa viipyä elokuulle [neljännekselle], kun odotettu tarjonnan/kysynnän järkeistämisen aikajana venyy edelleen, etenkin kun otetaan huomioon merkkejä aggressiivisemmasta Samsungista, joka investoi vastasyklisesti NANDiin ja mahdollisesti DRAMiin vuoteen 2023 mennessä. .”