Melvin Capital punnitsee nykyisen rahaston purkamista perustaakseen uuden: Lähteet

Melvin Capital, aikoinaan korkealentoisen perustajansa Gabe Plotkinin johtama hedge-rahasto, on keskustellut sijoittajiensa kanssa uudesta suunnitelmasta, jonka mukaan yritys palauttaisi heidän pääomansa ja antaisi heille oikeuden sijoittaa pääoma uudelleen siihen, mikä olisi käytännössä uusi Plotkinin johtama rahasto.

Keskusteltavien ehtojen mukaan Plotkin vapauttaisi nykyisen rahastonsa kesäkuun lopussa. Rahasto laski 21 % ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa.

Plotkin perustaisi sitten uuden rahaston 1. heinäkuuta millä tahansa rahalla, jonka hänen sijoittajansa päättivät sijoittaa uudelleen, mutta hän tekisi niin ilman, että hänen täytyisi palauttaa sijoittajia edes sijoitetun pääoman ansaitsemiseen ennen kuin hän voisi ansaita tulospalkkion.

Tämä niin sanottu korkea vesimerkki, joka vaatii hedge-rahastojen hoitajia palauttamaan sijoittajiensa pääoman arvoon ennen palkkioiden ansaitsemista, on käytännöllisesti katsoen mahdotonta, että Plotkin pystyisi maksamaan suuren osan Melvinin pääomasta, kun otetaan huomioon rahaston 39 prosentin tappiot viime vuonna. ja ainakin 21 prosenttia tänä vuonna.

Hänen suunnitelmiinsa tuntevien ihmisten mukaan Plotkin on sitoutunut pitämään "uuden" rahastonsa pääomana vähintään 5 miljardissa dollarissa ja palaamaan keskittymään osakkeiden shorttamiseen, josta hänet tunnettiin useita vuosia ennen merkittävien tappioiden kärsimistä. vuoden 2021 alun meemivaraston villityksen aikana.

Suunnitelma antaisi Plotkinille pohjimmiltaan päätökseen 18 kuukauden erittäin huonon suorituskyvyn jälkeen, mikä antaisi hänelle mahdollisuuden pitää työntekijänsä, joista monet voisivat muutoin päättää lähteä, koska hänellä ei ole suorituspalkkioita, joista he voisivat maksaa.

Melvinsin vahva menestyshistoria ennen sen kauheaa viimeaikaista suorituskykyä johtui usein Plotkinin kyvystä tehdä merkittäviä voittoja oikosulkemalla osakkeita. Mutta kun hänen rahastonsa kasvoi, tämä kyky vaimeni.

Sijoittajille, joihin kuuluu Point72:n perustaja Steven Cohen, tarjotaan mahdollisuus saada Plotkin hoitamaan rahojaan pienemmässä rahastossa, joka keskittyy hänen voimakkuuteensa tehdä osakkeiden oikosulkuja, mutta luopuu ikuisesti toivosta saada hänet työskentelemään saadakseen ne. takaisin jopa nykyisiin varoihinsa.

On epäselvää, kuinka suunnitelma otetaan vastaan ​​ja kuinka paljon pääomaa Plotkinin sijoittajat ovat valmiita sijoittamaan uudelleen hänen kanssaan.

Vaikka useat tunnetut hedge-rahastojen hoitajat ovat joutuneet kärsimään raskaasta korkeasta vedosta, ovat päättäneet sulkea toimintansa ja sitten avata uudelleen uuden rahaston heti vuoden kuluttua, tämä olisi ainutlaatuinen siirtymä rahastosta toiseen. korkean veden merkin välitön poistaminen.

Plotkinin edustajia ei tavoitettu kommentoimaan, ja Point72:n virkamiehet kieltäytyivät kommentoimasta.