Rehottavan inflaation vuonna – ei nähty sitten 1980-luvun alun – Costco (COST) oli lämmin halaus miljoonille uskollisille jäsenille pitämällä hinnat ruoasta bensiiniin mahdollisimman alhaisina, aivan kuten kilpailijat nostivat hintoja aggressiivisesti.
Se tarjosi myös lämpimän halauksen faneilleen Wall Streetillä ja tuotti loistavia tuloksia, kun saman myymälän myynti on kasvanut huomattavasti sen osakekurssiin, joka sai S&P 500:n parhaan (^ GSPC) indeksi. Puhumattakaan sen 222.7 miljardin dollarin myynnistä lokakuussa päättyneellä tilikaudella, mikä on huikeat 16 prosenttia.
Tämän ja monen muun vuoksi – mukaan lukien Costcon jatkuva asema yhtenä maan parhaista työnantajista – nimesimme Washingtonissa sijaitsevan Issaquahissa sijaitsevan varaston vuoden yritykseksemme 2022.
Jos oli yksi yritys, joka voisi sanoa, että hintojen nousu ei ollut negatiivinen, se oli Costco. The Vuoden 2022 suuri inflaatioepidemia asetti Costcon 842 maailmanlaajuista myymälää suoraan valokeilaan ja tarjosi 39-vuotiaalle jälleenmyyjälle jälleen mahdollisuuden esitellä sijoittajille ja jäsenille edullisia johtajiaan.
Ajattele Kefasta Sund Los Angelesista, Kaliforniasta. Costco-kortinhaltija, joka rakastaa luomutuotteita, kertoo tehneensä ostoksia perinteisistä ruokakaupoista ennen vuotta 2022, mutta pilviin nousevat hinnat pysäyttivät monet näistä retkistä. "Kun luomutuotteet ruokakaupoissa ovat lähes kaksinkertaiset Costcon hintaan verrattuna, näet (näet) missä säästöt lisääntyivät nopeasti", Sund sanoi.
Sund ja muut asiakkaat, joiden kanssa keskustelimme, sanoivat jokseenkin saman asian: Costco on luotettava jälleenmyyjä, joka oli tukenaan koko haastavan talousvuoden. (Sen pitäisi kertoa jotain.)
Miten? Hammastahnan ja kananmunien kaltaisten tuotteiden hintojen noustessa Costco oli useimmissa tapauksissa viimeinen, joka nosti hintoja 146,000 XNUMX neliöjalan kokoisissa myymälöissään, selitti Jefferiesin vähittäiskaupan analyytikko. Corey Tarlowe. "Yhtiö on erittäin tiukka hintansa suhteen, ja mielestäni se näkyy sen vankkumattoman sitoutumisen kautta 1.50 dollarin hot dogin ja soodan yhdistelmään, kilpailukykyiseen kaasun hintaan ja 4.99 dollarin roisserie-kanoihin", Tarlowe selitti.
Esimerkkinä: kaasun hinnan noustessa yli 5.00 dollaria gallonalta kesällä, Costco näki linjat sen sadoilla yhdysvaltalaisilla huoltoasemilla, jotka ulottuvat moottoriteille. Miksi? Yritys pysyi tukkukauppiaana DNA:lleen uskollisena ja piti kaasun hinnat kaupungin alimmillaan. Tarlowe sanoo, että Costcon kaasun hinnat ovat tyypillisesti olleet 0.25–1.00 dollaria gallonalta halvempia kuin seuraavan lähimmän kilpailijan. (GasBuddy, huoltoasemasovellus, sanoi Costcon olevan halvin huoltoasema valtakunnallisesti viidettä vuotta peräkkäin. )
Costco piti linjaa myös muilla tavoilla.
Kun Walmartin omistama Sam's Club nosti jäsenmaksuja 5–10 dollarilla syyskuussa, Costco piti tiukasti kiinni. Execs sanoi, että se ei ollut oikea aika verottaa kuluttajia, jotka käsittelevät karkaavaa inflaatiota. (Sam's alitti Costcon hot dog/drink -yhdistelmän 12 sentillä. Et voi voittaa niitä kaikkia.)
Kaikki nuo asiakkaiden lämpimät syleilyt olivat vain Costco Costcoa, pitkäaikainen toimitusjohtaja Craig Jelinek kertoi Yahoo Financelle eksklusiivisessa haastattelussa uudessa klubissa, joka avattiin Lake Stevensissä Washingtonissa.
"Ensinnäkin mielestäni olemme olleet erittäin onnekkaita. Meillä on loistavia työntekijöitä, ja jokainen yritys on yhtä hyvä kuin kaikki heidän ympärillään", sanoi Jelinek, joka on ollut yrityksessä lähes siitä lähtien, kun Jeffrey Brotman ja Jim Sinegal perustivat sen vuonna 1984. "Olemme jaksaneet ja olemme erittäin tyytyväisiä, että olemme voineet hankkia tavaroita ja jatkaa arvon luomista jäsenillemme ja kasvattaa jäsenkuntaamme ja kasvattaa myyntiä."
Tämä ei ole yllätys jälleenmyyjän pitkäaikaisille seuraajille Wall Streetillä.
Goldman Sachs' Kate McShaneesimerkiksi on kattanut Costcon vuosia. Yrityksen keskittyminen alhaisiin hintoihin ja loistavaan operatiiviseen toteutukseen on kaiverrettu jälleenmyyjän kankaaseen, ja se on palvellut yritystä hyvin vuosien ajan niin hyvinä kuin huonoinakin aikoina, hän selitti. "Hanki se valmiiksi" -ajattelutapa palaa yrityksen perustajiin Jim Sinegaliin ja Jeffrey Brotmaniin, jotka loivat yksinkertaisen ilmapiirin, joka asetti jäsenen keskiöön.
"He ovat ehdottomasti yksi parhaista, luokkansa parhaista jälleenmyyjistä", McShane sanoi. "Emme ole välttämättä olleet niin yllättyneitä siitä, että Costco on kasvattanut markkinaosuuttaan jonkin makrotalouden dynamiikan seurauksena."
Asiantuntijat, kuten McShane, uskovat, että Costco on kasvattanut markkinaosuuttaan erityisesti elintarvikkeissa koko pandemian aikana, pääasiassa myymällä korkealaatuisia omien merkkien tuotteita suositulla Kirkland Signature -brändillä.
Tässä on joitain vuoden yrityksen arvoisia (ja Wall Streetiä miellyttäviä) kohokohtia kuluneelta vuodelta:
Costcon saman myymälän myynti on päihittänyt perinteiset kilpailijat
Costcon myymälöissä Yhdysvalloissa 30. lokakuuta päättyneen yhdeksän viikon myynti kasvoi 10 %. Vertailun vuoksi kolmannen vuosineljänneksen saman myymälän alennusmyymälöiden Walmart (WMT) Yhdysvallat ja kohde (TGT) nousi huomattavasti hitaammin, 8.2 % ja 2.7 %. Costcon viimeaikaiset myynnin kasvutrendit ovat paremmin linjassa sen puhtaasti pelivarastokilpailijoita vastaan. East Coastin varastoklubin kilpailija BJ's Wholesale (BJ) kolmannen vuosineljänneksen samassa myymälässä myynti kasvoi 9.7 %. Saman myymälän myynti Walmart's Sam's Clubissa kasvoi 10 % kolmannella neljänneksellä. Mutta kun otetaan huomioon, että Costco on paljon suurempi kuin Sam's, jonka myynti on noin 59 miljardia dollaria, saman myymälän myyntiluvut ovat vaikuttavia.
Costcolla oli räjähdysvuosi keskeisissä toimintamittareissaan
Elokuun 28. päivänä päättyneellä tilikaudella Costco kasvoi 14.4 %:n kokonaismyynnistä samassa kaupassa; 93 prosentin uusimisprosentti Yhdysvaltain jäsenille; 7.3 miljoonan jäsenen lisäys; ja nettovoittomarginaalien lievä nousu (voitto hyperinflaatioympäristössä). Samaan aikaan käteisvarojen kokonaismäärä oli 11.1 miljardia dollaria, mikä edustaa runsasta 34 prosenttia lyhytaikaisista varoista.
Huolimatta 12 kuukauden vakaasta taloudellisesta kehityksestä osake on tänä vuonna laskenut 13 % 2. joulukuuta, mutta se päihittää silti S&P 500:n parilla prosenttiyksiköllä. Ei huono vuonna, jolloin karhumarkkinat hallitsivat ylimpänä.
"Olemme todella äärimmäinen arvolupaus", Costcon yli 30-vuotias talousjohtaja Richard Galanti kertoi Yahoo Financelle varastoketjun taloudellisesta menestyksestä silmiä hivelevän inflaation vuonna.
Mutta kuten kaikki muutkin jälleenmyyjät, epävarmuustekijät piilevät aina.
Analyytikot väittävät, että Costcon usein suhteellisen "kallis" hinta-tulos -kerroin - mikä heijastaa sen vuosien vakaata ja vahvaa taloudellista tilannetta - edellyttää, että yritys toimii täydellisesti joka käänteessä.
"Voin kertoa teille, että Costcon arvostus aiheuttaa joidenkin ihmisten ahdistusta, koska he ovat niin suuressa palkkiossa markkinoille. Heillä on niin suuri palkkio Walmartille ja muille isokokoisille jälleenmyyjille, että jotkut ihmiset eivät täysin ymmärrä miksi tai he eivät todellakaan pysty kuromaan umpeen välistä kuilua”, Goldmanin McShane sanoi.
Costcolla ei ollut täydellinen marraskuu, sillä samojen myymälöiden myynnin kasvu jäähtyi lokakuuhun verrattuna, yhtiö raportoi 30. marraskuuta. Sijoittajat rankaisivat nopeasti usein teflon-osakkeita, koska 2023 toisi myynnin hidastuvan entisestään.
Toinen villi kortti vuodelle 2023 on jäsenmaksut. Costco voisi nostaa heidät vuosien linjan pitämisen jälkeen Wall Streetin suureksi pettymykseksi. Tämä tietysti lisäisi tuloja ja voittoja, mutta voisi myös karkottaa joitakin uskollisia, edelleen inflaatioon väsyneitä asiakkaita.
Costcon viimeinen jäsenmaksun korotus alkoi 1. kesäkuuta 2017. Varastoklubi nosti Gold Star -jäsenmaksunsa (aloitustason Costco-jäsenyys) 5 dollarista 60 dollariin, ja johtajien jäsenmaksuja (tarjoaa 2 %:n palkkiota hyväksytyistä ostoista ja muista eduista) korotettiin. 10 dollarilla 120 dollariin.
"Luuletteko, että kuulet tästä jotain seuraavassa (tulos)puhelussa ehkä 12-XNUMX kuukauden kuluttua, ja on luultavasti melko todennäköistä, että kuulemme siitä jotain ainakin seuraavien tulosten yhteydessä. soita", sanoi Jefferiesin analyytikko Tarlowe. Hän arvioi, että jäsenmaksun korotus voisi lisätä Costcon tuloskasvua "keskinumeroisella yksinumeroisella prosentilla". Costcon härkä, hän ei usko, että tällainen nousu hinnoitellaan jälleenmyyjän jo ennestään suhteellisen kalliisiin osakkeisiin.
Costcon talousjohtaja Galanti sanoi, että jälleenmyyjä ei ole valmis nostamaan jäsenmaksuaan, mutta se tulee olemaan jotain, jonka se hahmottelee Wall Streetille selvästi, kun sen aika tulee. Kasvua vauhdittavat myös 20-25 uuden varaston avaaminen vuodessa ja olemassa olevat liiketoiminnan ajurit, Galanti lisäsi.
Sillä välin Jelinek kiinnittää erityistä huomiota kuluttajien kulutukseen tänä jouluna vaihtelevan taloudellisen taustan keskellä. Jelinek sanoo olevansa tyytyväinen alan trendeihin jouluostoskauden käynnistämiseksi, mutta hän näkee muutaman varoituslipun, jotka lisäävät epävarmuutta vuoteen 2023 mennessä.
"Tiedätkö, vähän. Vähän”, Jelinek vastasi, kun häneltä kysyttiin, näkeekö hän taantuman muodostumassa USA:ssa. ”Koruliiketoimintamme on hidastunut. Jos katsot todella huippuluokan televisioita, ne ovat hidastuneet. Mielestäni ihmiset ovat tällä hetkellä hyvin, hyvin arvotietoisia. He ovat aina arvotietoisia, mutta mielestäni nyt enemmän kuin koskaan."
Se, mitä 70-vuotias Jelinek saattaa kuitenkin nähdä muodostumassa, on hyvin ansaittu eläkkeelle joskus parin seuraavan vuoden sisällä. Helmikuussa Costco ylensi Ron Vachrisin presidentiksi ja COO:ksi. Hän liittyi myös Jelinekin ja Galantin joukkoon Costcon hallitukseen.
Vachrisilla, 56, on samanlainen kauppias-DNA kuin Jelinekin ja Costcon perustajilla. Hän aloitti vähittäiskaupan uransa 16-vuotiaana Price Clubissa, joka fuusioitui Costcon kanssa vuonna 1993. Yahoo Finance jutteli lyhyesti Vachrisin kanssa Washingtonin myymälän avajaisissa – hän oli todellisessa kauppiaskunnossa, käveli käytävillä ja jutteli jäsenten kanssa.
Jelinek pelasi mahdollisen eläkkeelle jäämisilmoituksen lähellä liiviä.
"Aiheuttaan asian näin. Hän on [Ron] presidentti. Ja annamme sen mennä siihen", Jelinek sanoi, kun häneltä kysyttiin seuraajasta ja lisäsi, että hän aikoo toimia toimitusjohtajana "jonkin aikaa".
Costcon uskolliset jäsenet ja työntekijät olisivat varmasti kunnossa tämän aikajanan kanssa.
Lisää Yahoo Finance Company of the Year 2022 -kattavuutta:
Brian Sozzi, entinen Wall Streetin analyytikko, on päätoimittaja ja ankkuri Yahoo Finanssissa. Seuraa Sozzia Twitterissä @BrianSozzi ja LinkedIn.
Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta
Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android
Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html