Ehkä asiat eivät olekaan niin huonoja osakemarkkinoille

Oliko viime viikon 6.6 prosentin markkinaennakko väärennös sen jälkeen, kun S&P 500 oli kuusi viikkoa punaisella musteella? Todennäköisyys on, että toukokuun viimeinen kokonainen viikko oli välijakso tasaisessa laskutrendissä, joka on ärsyttänyt osakkeita tänä vuonna. Talous kantaa liikaa taakkaa, jotta asiat muuttuvat yhtäkkiä aurinkoiseksi. Mutta …

Entä jos jotkin asiat alkavat mennä oikein? John Augustine, Huntington Private Bankin rahoitusguru, näkee neljä suurinta vastatuulta, joita sijoittajat kohtaavat nykyään: inflaatio, keskuspankit nostavat korkoja, Venäjä (Vladimir Putinin hyökkäys Ukrainaa vastaan ​​tarkoittaa, että "sen hyödyke-superkauppa on suljettu", Augustine sanoo) ja Kiina (hallinnon pandemian tuotantoa tukahduttava rajoitus on hankaloittanut maailmanlaajuista toimitusketjua entisestään). Augustinuksella on provosoiva kysymys: "Entä jos jotkin asiat muuttuvat positiivisiksi" tulevina kuukausina?

"Kaikki huonot uutiset ovat siellä", Augustine huomauttaa. Ja näin ollen hyvät uutiset vaihteeksi voisivat olla vain katalysaattori, joka vahvistaa eläinhenkien notkahdusta. Hän viittaa Jamie Dimonin äskettäin ilmaisemaan optimismiin: JPMorganin johtaja sanoi pankin vuosittaisessa sijoittajapäiväkokouksessa viime viikolla, että "myrskypilvet" ovat todennäköisesti valmiina katoamaan. Ja vaikka taantuma jossain vaiheessa ilmaantuisikin, yhdysvaltalainen kuluttaja on riittävän vahvassa asemassa vaimentaakseen taantuman, Dimon uskoo.

Hyödykkeiden hinnat nousevat tällä hetkellä voimakkaasti, erityisesti öljy. Venäläisen energian kiellot, Ukrainan vehnätuonnin puristus ja monet muut tekijät nostivat hyödykkeet inflaatiolistan kärkeen. Huhtikuussa Kuluttajahintaindeksi raportin mukaan Yhdysvaltojen energiakustannukset olivat nousseet 30.2 % edellisten 12 kuukauden aikana ja ruoka 8.3 %.

Tällä hetkellä raaka-aineet ovat jyrkimmässä taantumassa sitten vuoden 2007. Tämä tarkoittaa, että ne hakevat nyt paljon korkeampia hintoja kuin näiden raaka-aineiden tulevista sopimuksista. Yleensä futuurihinnat ovat korkeammat, koska tuleva hyödyketuotanto ei ole varma veto; Lisäksi tulevaisuudessa toimitettavista hyödykkeistä aiheutuu varastointikustannuksia. Suuri osa taantumasta heijastaa nykyistä pulaa suuren kysynnän keskellä. Markkinat näyttävät kuitenkin antavan ymmärtää, että tämä tilanne on tilapäinen. "Mitä hyödykkeet [kauppiaat] tietävät, mitä me emme?" Augustine sanoo.

Näin ollen saatamme nähdä hyödykkeiden hintojen laskun. Hän jatkaa myös: "Entä jos Kiina avautuu uudelleen, ja entä jos Venäjä vetäytyy Ukrainasta?"

Augustine ei ennusta boffo-osakemarkkinoita eteenpäin, mutta ei olisi yllättynyt, jos osakkeet lopettaisivat tänä vuonna suunnilleen, mistä ne alkoivat – mikä, jos muistat, oli ennätys. S&P 500 oli huipussaan 4397:ssä 2. tammikuuta. Indeksi nousi lähes 27 % vuonna 2021; nyt se on laskenut 12.8 % vuodessa.

Pidemmällä tähtäimellä Augustine on erittäin tarkka USA:n näkymistä. Tämä johtuu siitä, että tällä maalla on: 1) alhaiset energiakustannukset ja se on omavarainen öljyn ja maakaasun suhteen, 2) tuhatvuotinen sukupolvi (syntynyt 1981-1996) varmentaa suuret ikäluokat ja sillä on riittävästi väestöä talouskasvun edistämiseksi, 3) oikeusvaltio ja 4) tehokas tuotanto- ja kuljetusjärjestelmä.

Kiina, jonka on tarkoitus pudottaa Yhdysvallat pois asemastaan ​​maailman suurimmaksi taloudeksi, hillitsee itseään virusrajoituksilla (jotka voivat olla tilapäisiä) ja virallisilla tukahdutuksilla teknologia- ja muita kasvualoja vastaan ​​(jotka eivät välttämättä).

"USA on suloisessa paikassa", Augustine sanoo. Ja markkinat saattavat herätä siihen, kun Dimonin myrskypilvet eroavat, edes vähän.