(Bloomberg) – Yksi iso voima kahden kuukauden osakerallin keskipisteessä osoittaa väsymyksen merkkejä.
Se on lyhytmyyjien käyttäytyminen, joiden kiihkeät ponnistelut laskevat vedonlyönnistä saivat aikaan ostamisen, joka lisäsi polttoainetta 7 biljoonan dollarin osakeennakkoon. Nyt on saatu näyttöä siitä, että prosessi on hiipumassa.
Hedge-rahastot, jotka tekevät sekä nousevia että laskevia osakevetoja, lopettivat osakkeiden ostamisen palatakseen lainanantajille tällä viikolla sen jälkeen, kun ne olivat aiemmin tehneet sen nopeimmalla vauhdilla yli kahteen vuoteen, JPMorgan Chase & Co:n päävälittäjäyksikön tiedot osoittavat.
Samaan aikaan Goldman Sachs Group Inc:n hedge-rahasto-asiakkaat lisäsivät lyhyitä positioita keskiviikkona, ja vedot pörssirahastoihin nousivat eniten yli kahteen kuukauteen.
Muutos on järkevä tietyistä teknisistä näkökulmista. S&P 500 ei tällä viikolla ylittänyt keskeistä pitkän aikavälin trendilinjaa, 200 päivän keskiarvoa. Luvassa on joukko mahdollisesti laskevia tapahtumia keskuspankkiirien vuotuisesta vetäytymisestä Jackson Holessa, Wyomingissa, hallituksen kuluttajahintoja ja työllisyyttä koskevien tietojen julkistamiseen.
"Hedge-rahastot saattavat pitää kesä-elokuun rallia liian pitkänä, liian nopeana, ja nyt nuolevat kyljyään uuden kierroksen vuoksi", sanoi Mike Bailey, varainhoitoyhtiö FBB Capital Partnersin tutkimusjohtaja. "Taktisesti markkinat näyttävät tällä hetkellä hieman heikolta, koska sijoittajat hinnoittelevat hyvään inflaatioon ja Fed-uutisiin."
Morgan Stanleyn kaupankäyntiyksikön arvioiden mukaan tietokoneohjatut kauppiaat, kuten trendinseuraajat, jotka ovat enimmäkseen aktiivisia futuurimarkkinoilla, ovat markkinoiden kesäkuun aallonpohjan jälkeen napsauttaneet osakkeita noin 100 miljardin dollarin arvosta, sillä monet menivät pörssiin ensimmäisen puoliskon aikana. jäänyt vartioimatta myöhemmästä palautuksesta.
Morgan Stanleyn tiedot osoittavat, että jäljellä on edelleen paljon laskevia sijoituksia. Käteismarkkinoilla, vaikka 50 miljardia dollaria on katettu kesäkuusta lähtien, lisättyjen shortsien nettomäärä on edelleen korkea ja on tänä vuonna 165 miljardia dollaria. Lyhyt korko yksittäisten osakkeiden välillä on yhden vuoden vaihteluvälin 84. prosenttipisteessä.
"Yhdysvaltalaisten osakkeiden lyhyt pohja ei kuitenkaan ole vieläkään puhdistettu", Morgan Stanley kirjoitti muistiossa. "Kun lyhyt vipuvaikutus on edelleen korkea, hedge-rahastojen lyhyelle kattavuudelle on enemmän mahdollisuuksia."
Toistaiseksi hedge-rahastot ovat kuitenkin vetäytymässä. Kun JPMorganin hedge-rahasto-asiakkaat lopettivat kattamisen tällä viikolla, kun he viettivät viimeisen kuukauden laskevia kauppoja samaan tahtiin kuin pandemian härkämarkkinoiden alkaessa.
Goldmanissa hedge-rahastot lisäsivät lyhyeksi myyntiä ja lisäsivät pitkiä keskiviikkona, mikä johti bruttokaupankäynnin suurimpaan nousuun sitten kesäkuun puolivälin alimman tason. Vaikka shortsien myynti ylitti pitkien ostojen suhteessa 3:1, nettomyynti saavutti kolmen viikon huippunsa.
Alfateorian neuvonantajan Benjamin Dunnin mukaan shortsien purkaminen vahvisti markkinoiden nousua kesän tyynessä, mutta kaikki varovaisuus viittaa siihen, että heikkenemisriski on todennäköisesti rajallinen, ja se saattaa asettaa pohjan lisähyötyille, jos asiat alkavat parantua.
"Kukaan ei luota ralliin", Dunn sanoi. "Meillä saattaa olla heikkouskausi, mutta samalla tavalla monet ihmiset, jotka haluavat myydä, ovat jo myyneet", hän lisäsi. ”Se on ollut ongelma näillä markkinoilla viime kuukausina. Se ei ole muuta kuin sijoittelu, melkein ei mitään perustavanlaatuista."
Lisää tämänkaltaisia tarinoita on saatavilla osoitteessa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/massive-short-squeeze-behind-stock-131310767.html