Markkinat näkevät 0.75 prosenttipisteen nousun marraskuun Fedin kokouksessa

Federal Reserve (Fed) on tehnyt sarjan suuria 0.75 prosenttiyksikön korotuksia kolmessa viimeisessä politiikkakokouksessaan. He eivät tapaa lokakuussa. He kokoontuvat 1.-2. marraskuuta ja ilmoittavat korkopäätöksestään klo 2 EST keskiviikkona 2. marraskuuta lehdistötilaisuuden mukana.

Markkinoilla on tällä hetkellä 7/10 mahdollisuus 0.75 prosenttiyksikön koron nousuun ja 3:10 mahdollisuus 0.50 prosenttiyksikön nousuun. CME:n FedWatch-työkalu.

Lisäkiristys

Fed on ollut viime viikkoina selvä, ettei se ole tyytyväinen Yhdysvaltain nykyiseen inflaatioon. Se ei myöskään pidä nykyistä rahapolitiikkaa erityisen rajoittavana.

Fed seuraa myös tiiviisti työttömyyttä, ja toistaiseksi Yhdysvaltain työmarkkinat ovat olleet suhteellisen kuumat. Tällä on merkitystä, koska se antaa Fed:lle enemmän vapautta taistella inflaatiota vastaan ​​ilman, että se on toistaiseksi huolissaan työmarkkinoihin vaikuttamisesta.

Viimeaikaiset puheet

Fed säilyttää viimeaikaisissa puheissaan selkeän inflaatiotaistelun sävyn.

Atlantan keskuspankin puheenjohtaja Raphael Bostic totesi 5. lokakuuta, että Yhdysvaltain talous on "edelleen selvästi inflaatiometsässä".

Viimeisimmässä Fedin politiikkakokouksessa 22. syyskuuta puheenjohtaja Powell sanoi seuraavaa. "Tulevien kuukausien aikana tulemme etsimään vakuuttavia todisteita siitä, että inflaatio on laskemassa, mikä on johdonmukaista inflaation palautuessa 2 prosenttiin. Odotamme, että liittovaltion rahastokoron tavoitealueen jatkuvat korotukset ovat asianmukaisia.

Fedin varapuheenjohtaja Lael Brainard sanoi 7. syyskuuta. "Olemme tässä niin kauan kuin inflaation laskeminen kestää. Olemme toistaiseksi nostaneet ohjauskorkoa ripeästi edellisen syklin huipulle, ja ohjauskoron on noustava edelleen."

Mikä voisi muuttua

Tietenkin Fed tekee aina selväksi, että rahapolitiikka on datariippuvaista. On olemassa useita näkökohtia, jotka voivat muuttaa Fedin kantaa.

Inflaatiotrendit

Ensimmäinen on todiste siitä, että inflaatio on laskusuunnassa. Meidän on odotettava useita inflaatioraportteja ennen Fedin kokousta. Fed on toistaiseksi nähnyt pääasiassa energiakustannusten heilahtelun alentaneen yleisinflaatiolukuja, mutta erityisesti ruoan ja asumisen hinnat nousevat edelleen huolestuttavalla vauhdilla.

Valitettavasti, varhaiset ennusteet tulevista inflaatiojulkaisuista eivät ole niin rohkaisevia. On kuitenkin edelleen mahdollista, että Fed näkee merkkejä hintojen laskusta näiden raporttien yksityiskohdissa tai että ennusteet eivät pidä paikkaansa.

Työmarkkinat

USA:n työttömyys on ollut historiallisen alhainen. Tämä on antanut Fedille vapautta taistella inflaatiota vastaan ​​ilman liiallista pelkoa laajemmista vaikutuksista Yhdysvaltain talouteen.

Viimeaikaiset tiedot ovat kuitenkin osoittaneet, että USA avoimet työpaikat ovat vähentyneet. Tämä viittaa siihen, että USA:n työmarkkinat saattavat alkaa huonontua. Tämä voi tarkoittaa, että Fedin on hallittava molempien osapuolten riskejä haluttaessa hillitä inflaatiota, mutta myös ylläpitää talouskasvua. Jos työmarkkinat heikkenevät, niin USA:n taantuma tulee suuremmaksi riskiksi.

On epätodennäköistä, että talousuutiset muuttuvat dramaattisesti ennen Fedin marraskuun päätöstä.

Dollari

Vahva dollari on auttanut Fedia tänä vuonna. Dollarin vahvistuminen vaimentaa Yhdysvaltojen viennin kysyntää ja myös alentaa USA:n tuontia. Tällä pitäisi olla vaikutusta Yhdysvaltain inflaation alentamiseen, kaikki muu on sama. Jos dollari heikkenee vahvan nousunsa jälkeen vuonna 2022, se saattaa edellyttää asteittain korkeampia korkoja Fed:ltä.

Halu odottaa ja katsoa

Yksi seikka, joka esiintyy usein Fedin puheissa, on se, että rahapolitiikka toimii arvaamattomilla viiveillä. Fed on liikkunut äärimmäisen aggressiivisesti vuonna 2022 korkojen suhteen ja tulee todennäköisesti jatkamaan niin kahdessa seuraavassa kokouksessa.

Tästä syystä jotkut äänet alkavat vaatia vaellusten keskeyttämistä, jotta voidaan analysoida paremmin ja odottaa, että viimeaikaisten päätösten vaikutukset tuntuvat. Se on vasta alussa. Toistaiseksi halu taistella aggressiivisesti inflaatiota vastaan ​​on voittamassa.

Silti tulevina kuukausina kannattaa seurata, ovatko tietyt päättäjät taipuvaisia ​​odottamaan enemmän odottelua ja arvioimaan paremmin viimeaikaisten suurten korkomuutosten taloudellisia vaikutuksia. Tuleva Fedin syyskuun kokouksen pöytäkirjan julkaiseminen tässä kuussa saattaa antaa joitain varhaisia ​​vihjeitä siitä, onko odotus- ja katseluperspektiivi saamassa vetoa.

Mitä odottaa

Joten markkinat odottavat täysin korkojen nousevan jälleen 2. marraskuuta, pääkysymys on kuinka paljon, 0.75 prosenttiyksikön liikettä pidetään todennäköisimpänä. Kysymys on sitten siitä, kuinka Fed näkee korkojen liikkuvan joulukuun kokouksessa ja vuoteen 2023 mennessä.

Tällä hetkellä markkinat epäilevät, että Fed alkaa hellittää nousuja vuonna 2023. Jos inflaatio kuitenkin jatkuu kuumana ja Yhdysvaltain talous näyttää suhteellisen vahvalta, odotukset voivat muuttua. Toisaalta, jos täysi taantuma on käsillä ja inflaatio alkaa hidastua, vuoden 2023 koronleikkaukset ovat jopa mahdollisia.