Markkinoilla on nyt suurempi Fed-nousu tässä kuussa

Fed-puheenjohtaja Jerome Powellin haukkamainen todistus Tämä viikko tarkoittaa, että markkinat odottavat keskuspankin nostavan korkoja 0.5 prosenttiyksikköä 22. maaliskuuta. Erityisesti korkomarkkinoilla on nyt 8:10 mahdollisuus, että Fed nostaa korkoja tässä kuussa. Juuri viime viikolla markkinat pitivät paljon todennäköisempänä, että Fed tekisi pienemmän 0.25 prosenttiyksikön liikkeen. Se on ollut äkillinen muutos, kun Fedin kokous lähestyy.

Inflaatio huolestuttaa

Muutoksille on kaksi pääasiallista syytä, jotka molemmat liittyvät inflaatioon. Ensimmäinen on, että tammikuun inflaatio oli odotettua korkeampi. Nyt Powell mainitsi, että se saattaa osittain johtua epätavallisen lämpimämmästä säästä, mutta on huolia siitä, että viimeaikaiset trendit, jotka laskivat inflaatiota vuoden 2022 toisella puoliskolla, ovat saattaneet nyt suurelta osin toteutua, ja tuloksena oleva inflaatio on edelleen selvästi yli 2 prosenttia. , Fedin vuotuinen inflaatiotavoite.

Lisäksi se, että Fed on kuukausien ajan huolissaan palveluinflaation kiihtymisestä, erityisesti kuten Powell totesi, "toistaiseksi ei ole juurikaan havaittavissa merkkejä inflaation hidastumisesta peruspalvelujen luokassa asumista lukuun ottamatta, jonka osuus on yli puolet peruskulutusmenoista. .” Joten kokonaisinflaatio ei ole laskenut riittävästi, ja palveluinflaatio on edelleen korkealla, mistä johtuu Fedin huoli.

Näemmekö suuremman vaelluksen?

Viime kädessä Fed-rahaston korot määräytyvät keskuspankin päättäjien toimesta, eivät markkinoiden odotukset, vaan Fed hallitsee markkinoiden odotuksia tarkasti. Jopa Fedin helmikuun kokouksessa pöytäkirja paljasti, että jotkut päättäjät olisivat olleet tyytyväisiä 0.5 prosenttiyksikön nousuun, kun korot itse asiassa nousivat 0.25 prosenttiyksikköä.

Tämän hetken ja Fedin 22. maaliskuuta tekemän päätöksen välisenä aikana on kuitenkin julkaistu tärkeitä taloustietoja, jotka voivat muuttaa Fedin arviota, jos luvut poikkeavat odotuksista. Mikä tärkeintä, näemme Helmikuun CPI-inflaatiotiedot 14. maaliskuuta, mutta myös saada lisätietoa työmarkkinoista ja vähittäismyyntidata ennen Fedin kokousta. Nytcastien mukaan helmikuun kuluttajahintaindeksi on noin 0.5 %, jos tämä ennuste pitää paikkansa, mikä tarkoittaa 6 %:n vuotuista inflaatiota, niin se voi olla riittävä peruste Fedin nostaa korkoja 0.5 %, varsinkin jos muut tiedot viittaavat siihen, että talous käy kuumana.

Taantuman pelot

Ehkä suurempi huolenaihe on kuitenkin se, että jos Fedin viimeaikaiset koronnostot eivät ole hillinneet inflaatiota riittävästi. Tämä voi tarkoittaa, että hintojen kesyttäminen vaatii taantuman. Tämä aihe oli kireän keskustelun aiheena puheenjohtaja Powellin ja senaattori Elizabeth Warrenin välillä Powellin todistuksen aikana. Powell totesi kyseenalaisena, että Fed:n äskettäin vuodelle 2023 ennustama työttömyyden kasvu on tyypillisesti johtanut taantumaan Yhdysvaltain sodanjälkeisen historian aikana.