Markkinat käänsivät vihdoin tappioputkensa. Fed saattaa kuitenkin välttää aiheuttamasta lisää kipua.

Tekstin koko

Mikään ei kestä ikuisesti, ei edes osakemarkkinoiden lasku. Mutta se, että markkinat lakkaavat laskemasta, ei tarkoita, että ne jatkaisivat nousuaan.

Viime viikolla

S&P 500
ja

Nasdaq-komposiitti
rikkoi heidän vyyhtensä seitsemän menettää viikkoa, kun taas

Dow Jones Industrial Average
onnistui vetäytymään kahdeksan viikon tappiosta parhaalla viikoittaisella näytöksellä sitten marraskuun 2020. Ja S&P:n edellisen viikon lyhyen laskun jälkeen karhualueelle, suuret keskiarvot siirtyivät toukokuun plussarakkeeseen.

Käännettä saattoi vauhdittaa käsitykset, että keskuspankin ei ehkä tarvitsisi kiristää rahapolitiikkaa niin paljon talouden heikon merkkejä tai koska rahoitusmarkkinat olivat jo harjoittaneet hillintää korjaamalla. Motivaatiosta riippumatta noin 26 miljardia dollaria nousi takaisin osakepörssissä noteerattuihin rahastoihin 25. toukokuuta päättyneellä viikolla, sanovat JP Morganin maailmanlaajuiset kvantitatiiviset ja johdannaisanalyytikot.

Elpyminen ulottui luottomarkkinoille. Yritysten velat, sekä investointi- että spekulatiiviset, sekä kunnalliset obligaatiot toipuivat voimakkaasti osakkeiden rinnalla. Ilmeisesti ostajat houkuttelivat korkean tuoton joukkovelkakirjalainat, joka lopulta täytti tämän etiketin suuren hintakorjauksen jälkeen, kommentoi Cliff Noreen, MassMutualin globaalin sijoitusstrategian johtaja. Investment-luokan velkojen tuotto on noussut yli 8 prosentin, mikä tarjoaa itse asiassa houkuttelevan nykyisen tuoton kuluttajahintainflaatiota vastaan ​​ja huomattavasti yli viime vuoden niukan 5 prosentin tuoton, hän lisäsi.

Muistopäivän lyhennettyyn kauppaviikkoon ajatellen tavanomaiset uuden kuukauden alkua hallitsevat talousraportit, erityisesti ensi perjantain toukokuun työllisyystuloskortti, saattavat vaikuttaa tavallista vähemmän. Tämä johtuu siitä, että Fed on luvannut puolen pisteen korotuksia liittovaltion rahastojen korkotavoitteeseen sekä kesäkuun että heinäkuun kokouksissaan.

Työllisyysraportin odotetaan osoittavan ekonomistien parhaiden arvausten mukaan maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen vahvan kasvun 300,000 400,000:n alueella. Se olisi hieman ujo parin edellisen kuukauden yli 500,000 XNUMX noususta ja viimeisten kuuden kuukauden yli XNUMX XNUMX keskimääräisistä voitoista, mutta olemme kuitenkin hereillä kaikista vihjeistä rekrytoinnin hidastumisesta. Mahdollisesti kiinnostavampi voi olla Jobs Openings and Labour Turnover Survey tai Jolts, joka tulee kuukauden viiveellä. Kyseinen kysely näyttää todennäköisesti jatkuvan kuilun avoimien työpaikkojen ja halukkaiden työntekijöiden välillä.

Ehkä osakesalkuista poistettu pure saa ihmiset, jotka ovat eläneet sijoituksistaan, palaamaan työmarkkinoille, kuten MacroMavensin Stephanie Pomboy ehdotti täällä viikko sitten. Tai ehkä pitkä Covid saattaa rajoittaa työvoiman osallistumista, Macro Intelligence 2 Partners olettaa asiakasmuistiinpanossa.

Fedin tehtävänä on hillitä kysyntää taloudessa, jota rajoittaa työvoiman ja hyödykkeiden, kuten energian, rajallinen tarjonta. Markkinoiden elpyminen viittaa siihen, että tämä prosessi ei aiheuta enempää kipua. Mutta se on kaukana varmuudesta.

Kirjoittaa Randall W.Forsyth klo [sähköposti suojattu]