Luksusajoneuvojen valmistajalla Lucidilla näyttää olevan kysyntäongelma

Ylellinen sähköautovalmistaja Selkeä näyttää olevan kysyntäongelma.

Yhtiö sanoi aikanaan neljännen vuosineljänneksen tulosraportti Keskiviikkona sillä oli "yli 28,000 21" varausta Air sedanilleen 34,000. helmikuuta mennessä. Se oli yllätys, koska yhtiö oli vaatinut "yli XNUMX XNUMX" varausta marraskuussa ja toimittanut alle 2,000 ajoneuvoa viimeisellä neljänneksellä.

Vielä yllättävämpää: Lucid sanoi aikovansa rakentaa vain 10,000 14,000–2023 27,000 ajoneuvoa vuonna 34,000, mikä on paljon vähemmän kuin noin XNUMX XNUMX Wall Streetin analyytikkoa odotti – ja kuin noin XNUMX XNUMX ajoneuvoa vuodessa, joita Lucidin tehdas aikoo rakentaa.

Yhtiön osakkeet ovat myyty lähes 17 % keskiviikon raportin jälkeen.

Lucid joutui vaikeaan tiehen Ilma tuotantoon. Yhtiö käytti suurimman osan vuoden 2022 ensimmäisestä puoliskosta salaus avainkomponenttien turvaamiseksi ja logistiikan vikojen selvittämiseen. Nyt, kun tuotanto sujuu jokseenkin kitkattomasti, se näyttää olevan uuden ongelman edessä: sen varauksista ei tehdä tarpeeksi tilauksia.

Toimitusjohtaja Peter Rawlinson tunnusti tämän tulospuhelun aikana, kun hän muistutti kuulijoita, että varaukset eivät ole sitovia.

”Olemme ratkaisseet tuotannon. Se ei ole nyt se porttikysymys, Rawlinson sanoi. – Keskityn myyntiin. Ja tässä on asia: meillä on mielestäni maailman paras tuote. … Liian harvat ihmiset ovat tietoisia paitsi autosta, myös yrityksestä."

Rawlinson sanoi edelleen, että hän uskoo, että se on "täysin ratkaistava ongelma" ja aikoo keskittyä "asiakkaiden tietoisuuden lisäämiseen" vuonna 2023.

Lisää markkinointia voisi auttaa. Mutta selvästikin Lucidin ajoneuvojen kysyntä ei toteudu niin nopeasti kuin yritys odotti, mikä herättää vaikeita kysymyksiä sijoittajille.

Ensinnäkin kuinka suuret Lucidin potentiaaliset markkinat ovat? Kaikki arviot siitä, kuinka paljon Lucid voisi kasvaa, on aloitettava arviolla "kokonaismarkkinoista", ja näyttää siltä, ​​​​että yrityksen arviot ovat saattaneet olla liian ruusuisia, koska sen tehdas on perustettu tuottamaan paljon enemmän ajoneuvoja kuin se on nyt rakenteilla.

Autotehtaan pyörittäminen selvästi kapasiteetin alapuolella ei ole varsinainen tie kannattavuuteen, kuten talousjohtaja Sherry House myönsi Lucidin tulospuhelun aikana.

"Koska valmistamme ajoneuvoja pienillä määrillä suuremmille tuotantolinjoille, meillä on ja tulemme jatkossakin kokemaan negatiivista bruttotuloa työvoima- ja yleiskustannuksiin liittyen", House sanoi.

Tämä johtaa toiseen, asiaan liittyvään kysymykseen: kuinka kauan Lucidin on pyöritettävä tehdastaan ​​tappiolla? Tai toisin sanoen, kuinka kauan Lucidilla kestää saavuttaa kannattavuus - ja kuinka paljon rahaa sen on kerättävä tämän hetken välillä?

Bank of America analyytikko John Murphy on pitkään ollut Lucidin nousussa, mutta Lucidin tulosraportin jälkeen sijoittajille osoittamassaan huomautuksessa hän leikkasi pankin osakkeen luokituksen pysymään ennallaan. Murphy kirjoitti, että hän uskoo nyt, että Lucid ei hajoa ennen vuotta 2027, ja että yrityksen on hankittava enemmän pääomaa aikaisemmin kuin hän oli aiemmin odottanut.

Hyvä uutinen on, että Lucidilla on syvätaskuinen sijoittaja. Saudi-Arabian julkinen sijoitusrahasto omistaa noin 62 prosenttia Lucidista ja on osoittanut – viimeksi joulukuussa, jolloin se investoi 915 miljoonaa dollaria lisää – että se on edelleen valmis rahoittamaan yritystä. Niin kauan kuin sillä on Saudi-Arabian rahaston tuki, Lucidin pitäisi pystyä jatkamaan toimintaansa.

Mutta tie kannattavuuteen – ja suureen palkkapäivään Lucidin sijoittajille – näyttää nyt pidemmältä.