Alemmat arvostukset, sulkemiset, sijoitustauko. Mitä perustajan tulee tehdä? Kahdeksan sijoittajaa painaa

Tämä artikkeli on kirjoitettu yhteistyössä Taylor McAuliffen, tutkijan ja kirjoittajan kanssa Korkeuskiihdytin, voittoa tavoittelematon innovaatiokeskus ja yrityshautomo, joka tarjoaa ohjelmia, jotka auttavat perustajia kasvamaan ja skaalautumaan.

Syksyllä 2021 näkemämme investointivimma on yhtäkkiä pysähtynyt. VC-ekosysteemin tunkeutunut kupla on vihdoin puhjennut, ja asiantuntijat toistavat syyllisiä taloudellisista sokeista, kuten pandemiasta, joka pysäytti toimitusketjun ja loi korkean työttömyyden. sitten sitä seurasi hyökkäys Ukrainaan, joka rajoitti entisestään hyödykkeiden saatavuutta ja yllytti ruoan ja polttoaineiden hintojen nousuun. Seurauksena oleva inflaatio, kuluttajien heikkenevä luottamus ja korkeammat pääomakustannukset ovat saaneet kerran nousevan sijoittajan vetäytymään valtaansa arvioidakseen salkkunsa ja kulutusstrategiansa uudelleen. Tämän kaikille ilmaisen ratkaisun seurauksena aloittavien yritysten koko on supistunut tai sulje heidän ovensa, ja varaudu alhaisempiin arvostuksiin rahoituksen turvaamisen toivossa.

Monet startup-perustajat ovat kysyneet meiltä sijoittajina ja vauhdittajina tietä selviytyä tästä talouden taantumasta. Kokosimme listan yhdysvaltalaisista ja kanadalaisista kokeneista sijoittajista kertoaksemme heidän näkemyksensä markkinoiden tilasta ja siitä, mitä tämä tarkoittaa arvostuksissa, resurssien allokoinnissa ja rahan hankinnassa tänä epävarmana ajanjaksona.

Aloitimme yksinkertaisella kysymyksellä: Miksi perustajien pitäisi kiinnittää huomiota tähän taantumaan?

Sijoittajat ovat samaa mieltä: Käyttäytymisen on muututtava. Perustajien tulee säästää pääomaa ja kiitorataa.

Perustajilla on velvollisuus huomata muuttuvan taloudellisen ympäristön signaalit. Vallitseva talouden taantuma on monessa tapauksessa merkki siitä, että perustajat eivät voi luottaa normaaliin liiketoimintaan, kuten se on ollut viimeisten 12-24 kuukauden aikana. Raha on tiukempaa, ja sijoittajat tulevat olemaan valikoivampia. Kuitenkin, jos perustajat pitävät silmänsä auki, on loistava tilaisuus joustaa liiketoimintastrategioita ja tehdä järkeviä päätöksiä resurssien hyödyntämisestä ja priorisoinnista sekä nousta toiselle puolelle. Kysyimme sijoittajilta, miksi on tärkeää kiinnittää huomiota tähän kriittiseen aikaan ja mitä se todella merkitsee heille.

Jessica Peltz-Zatulove, Hannah Grayn VC:n perustajaosakas ja Women in VC:n perustaja, väittää, että taantumaan ja sen vaikutuksiin rahoitukseen kiinnittäminen on ratkaisevan tärkeää pystyssä pysymisen kannalta:

”Epävarmoina hetkinä perustajien tavoitteena tulisi olla kiitoradan pidennys antaakseen itselleen ja yritykselle mahdollisimman paljon valinnanvaraa. On erittäin vaikeaa tehdä ketteriä liiketoimintapäätöksiä, kun käteistä on jäljellä vain kolme kuukautta, ja sitten joudut nostamaan uudelleen, kun et ole vahvemmassa asemassa. Vaikka sinulla olisi vielä 12–15 kuukautta kiitotie, ole aktiivinen ja aloita pääoman säästäminen nyt.

Peltz-Zatulove kehottaa perustajia ottamaan ensimmäisen askeleen kohti tämän myrskyn selviämistä tunnustamalla, että viimeisten 12–24 kuukauden aikana havaitsemamme liiketoimintastrategiat ja -käyttäytymiset eivät enää toimi entisellään. Tämän muutoksen tarpeen tunnustaminen heidän suunnitelmassaan ja taktiikoissaan on välttämätöntä start-up-yrityksen selviytymiselle:

”Perustajien on pohdittava strategisesti, missä he voivat leikata budjetteja – tämä voi olla kevyitä irtisanomisia, perustajien palkkoja, markkinointikuluja, rekrytointisuunnitelmien keskeyttämistä jne. kiitotien pidentämiseksi. Tämä on uusi tapa toimia liiketoiminnassa, joka todennäköisesti edellyttää käyttäytymisen muutosta. Se on hyvin erilainen ajattelutapa kuin monet perustajat ovat tottuneet viimeisten 12–24 kuukauden aikana. Se on oivallus, että pääoman saaminen ei todennäköisesti ole yhtä helppoa – joten se on työskentely sen kanssa, mitä sinulla on, ja keskittyminen asiakkaaseen löytääkseen tuotteen/markkinoiden sopivan.”

Samoin Preference Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja Andrew Opala varoittaa perustajia, että muuttuva ympäristö tarkoittaa, että rahoituslähteet tulevat niukkoitumaan ja varainhankintaa etsivien on valmistauduttava odottamaan ei-toivottuja uutisia:

”Ongelmana on, että heillä ei ole pääsyä likviditeettiin. Ja he [sijoittajat] tulevat hyvin nirsoiksi, kun he antavat rahaa yrityksille. Joten on hyvä mahdollisuus, jos tulet paikalle ja pyydät rahaa… et tule saamaan rahojasi. Ja se ei tule olemaan, että aiot saada vähän rahaa, et saa rahojasi. Kausi.”

Vaikka tämän taantuman pituudesta ja sen uhkaavista vaikutuksista voidaan ennakoida vain niin paljon, näiden aikojen navigoiminen on ratkaisevan tärkeää uusien yritysten selviytymiselle. Kun perustajat ovat hyväksyneet ympäristön muuttuvan, he voivat tarkastella, kuinka realistisesti arvostaa itseään, kohdentaa resursseja ja erottua sijoittajien joukosta tänä aikana. Gayatri Sarkar, Advaita Capitalin perustaja, yritys, joka investoi kasvuvaiheen teknologian startup-yrityksiin ja keskittyy monimuotoisuuden juhlimiseen sekä naisten ja erilaisten yleislääkäreiden ja LP-lääkäreiden äänien puolustamiseen, antaa neuvoja tämän taantuman tulevaisuudesta ja ajattelutavasta, jota perustajien tulisi noudattaa. adoptoida:

”Tämän päivän tilanteeseen vaikuttavat useat agitaattorit: globaali pandemia ja Venäjän/Ukrainan sota. Monet huonot näyttelijät ovat käyttäneet hyväkseen helppoa ja matalakorkoista rahaa. Samalla kun Fed hallitsee nyt inflaatiota, monet suuret hedge-rahastot ja julkiset markkinasijoittajat, jotka olivat kerääntyneet kasvuvaiheeseen, ovat joko siirtyneet alkuvaiheeseen tai poistuneet kokonaan riskipääomasijoituksista. Kun taantuma kolkuttelee ovelle, monet LP:t ja sijoittajat omaksuvat konservatiivisen lähestymistavan korkean riskin ja korkean tuoton omaisuuserien allokaatioon. Uskon, että tämä vaikuttaa suoraan nouseviin johtajiin sekä startup-yrityksiin, jotka ovat markkinoiden nostamassa muutaman seuraavan kuukauden aikana. Henkilökohtaisesti en kuitenkaan usko, että elämme vuoden 2000 aikakautta, sillä teknologia-startup-yritysten arvonluonti on tuonut skaalautuvia ratkaisuja. Markkinoiden ajoittaminen on typerää hommaa, mutta tässä yritämme päästä käsiksi riskiin. Ehdotukseni startup-yrityksille olisi rakentaa alusta alkaen haurautta estävä prosessi liiketoimintansa rajoissa, valmistautua alakohtaiseen taantumaan tai suureen globaaliin taantumaan. Käteinen on kuningas, ja nyt keskitytään vahvan tuoton tuomiseen kuin kasvupolkimen kiihdyttämiseen korkealla palamisasteella. Tuotteen rakentaminen, jolla on suuri vipuvaikutus ilman tulouttamispolkua ja korkeampi vaihtuvuusaste, vetoaa selvästi varmuuteen. Avainelementti herkän kasvun estävän tuotearkkitehtuurin kannalta on ketterä tuote, jolla on vahva yhteentoimivuus ja lupaavat markkinat, jotka sopivat hajautettuun yhteisöösi."

HIDASTUKSET TARKOITTAVAT ARVIOINTIEN UUDELLEENARVIOITTAMISTA

Nykyiset markkinat ovat kannustaneet sijoitusyhteisöä korjaamaan hintoja, jotka ovat monissa tapauksissa pysäyttäneet todellisuuden. Paisuneet arvostukset, näennäisesti loputon rahastokaivo ja riskipääoman kulutusviha – kaikki oli ennalta määrätty loppumaan.

Sarkar selittää, mikä johti tähän taantumaan:

"Näimme COVIDin tekevän stressitestin toimitusketjullemme kaikella tavalla, kuten elintarvikkeissa ja lääkintätarvikkeissa. Se myös asettaa stressitestin sosioekonomiselle voimalle ja stressitestin ihmisen tunteille eristyneisyydestä työttömyyteen. Pieni taantuma syntyi jyrkänä pudotuksena ja jyrkänä nousuna hallituksen elvytyksen vuoksi. Tämä piristysvaikutus toi järjestelmään ilmaista rahaa, joka auttoi kulutusta. Ja se tuli järjestelmän kaikille eri kerroksille… mikä mahdollisti enemmän investointeja teknologiaan, mikä sai ihmiset nostamaan enemmän ja lisäämään yritystensä arvostusta.

Sarkar on kuvaillut sen tuloksena syntyvää vapaata rahavirtaa, jossa yritykset nostivat kuuden kuukauden välein ja paljon korkeampia arvostuksia perusteettomammilla koroilla. Mitä tämä tarkoittaa?

”Oli aika, jolloin yksisarvisia kutsuttiin yksisarvisiksi, koska niitä tuskin löydettiin. Nyt niitä on kaikkialla. Joten kaikki juoksevat yksisarvisella! Joten missä on nyt vastuu?"

Odotettavissa on laskukierroksia, joten rakenna hyvä yritys, vähennä riskejä, ole tietoinen luomastasi arvosta, niin sinä olet se kerma, joka nousee huipulle.

Peltz-Zatulove, myös naisten VC:n perustaja, haastaa perustajat ajattelemaan kahta shakkisiirtoa eteenpäin:

”Venture Capital ja liiketoiminnan suunnittelu ei tarkoita vain sitä, mitä arvostusta voin kasvattaa tänään, vaan myös sitä, mitä arvostusta voin kaksinkertaistaa tai neljä kertaa tuon 2-4 kuukauden aikana. Perustajien tulisi miettiä, mikä minulle sopiva arvostus perustuu toimialueen asiantuntemukseen, asiakasputkeen, markkinamahdollisuuksiin ja liiketoiminnan vetovoimaan, johon yritys pystyy kasvamaan ja ylittämään. Lisäksi. se on tietoinen arviosta, johon he ovat tyytyväisiä koskien heidän tarvitsemaansa laimennusta."

Neeraj Jain, MATR Venturesin, siemenvaiheen rahaston pääosakas, joka sijoittaa aliarvioituihin perustajiin: naisiin, mustiin, alkuperäiskansoihin, People of Coloriin (BIPoC), LGBTQ2S:ään ja neurodiverseihin yhteisöihin, on samaa mieltä siitä, että riskinottohalukkuus vähenee. Edellisen vuoden paisuneet arvostukset tarkoittavat luonnollisesti sitä, että riskipääomayhtiöiden kilpailua kaupoissa on vähemmän. Hänen neuvonsa ovat samat riippumatta siitä, onko markkinat nousussa tai laskussa,

"Rakenna hyvä yritys. Keskity ilmeisiin asioihin: tulot, kustannukset, tiimi… millainen IP sinulla on? Häiritsetkö markkinoita? Luulen, että yksi muuttuvista asioista on se, että rahaa tulee olemaan hieman vaikeampi saada, joten nyt sinun on osoitettava enemmän vetovoimaa kuin ennen… kyse on oikeastaan ​​paketista: Mitä todellista arvoa luot? Ja sen täytyy olla totta."

Julianne Zimmerman, toimitusjohtaja, Reinventure Captial, joka sijoittaa yhdysvaltalaisiin yrityksiin, joita johtavat ja valvovat BIPoC:n ja/tai kaiken identiteetin naispuolisia perustajia, sanoo, että perustajien tulisi ajatella vähemmän arvostuksia ja keskittyä siihen suuntaan, jolla yritys on, miten he tekevät. saavat pääomaa ja sopivimmat ehdot, jotka seuraavat heidän tavoitteitaan:

”Kannustan perustajia aina tekemään, on miettiä etukäteen kaikkea pääomaa, jota odotat kerääväsi: oman pääoman, velan, minkä tahansa pääoman, jota odotat kerääväsi saavuttaaksesi tavoitteesi. Ja sitten mieti, miten haluat sijoittaa yrityksen kussakin vaiheessa siten, että hankkimasi pääoma todella saa sinut parhaalle mahdolliselle liikeradalle, ei vain seuraavaa virstanpylvästä varten, vaan myös polulle tuohon lopulliseen tavoitteeseen.”

Danielle Graham, Phoenix Firen toimitusjohtaja ja Cofounder of The Firehood, enkelirahasto ja verkosto, joka keskittyy naisiin teknologian alalla, korostaa perustajien tarvetta, joille heidän on kohdistettava pääomaa.

"Yksi myönteinen puoli on se, että ihmiset, jotka haluavat sijoittaa pääomansa uudelleen vaihtoehtoisiin omaisuuseriin, saavat enemmän kannustimia osallistua, jos heillä on pääsy korkean potentiaalin teknologian startupeihin. Kun ihmiset alkavat välttää riskejä, he käyttävät talouden taantumaa tekosyynä olla osallistumatta ja ottavat tämän riskin mahdollisen nousun vuoksi, kun taas älykäs sijoittaja siihen verrattuna osallistuisi."

Perustaja Graham huomauttaa, että heidän on oltava avoimia uusille näkökohdille tällä hetkellä, jolloin laimentaminen on suurempi huolenaihe, jos perustajat keräävät vähemmän pääomaa.

"Se johtaa luonnollisesti useampaan jälkirahoitusstrategioihin, mikä tarkoittaa säästämistä pääoman kanssa, kassavirran hallintaa, rekrytoinnin rajoittamista ja työntekijöiden luottamuksen antamista tämän taantuman aikana. Tarkkaile kulutusta ja anna itsellesi mahdollisimman paljon kiitotie, koska joudut selviytymään tästä rahoituksen puutteesta.”

Shirley Speakman, Senior Partner, Cleantechiin keskittyvä vaikutussijoitusyhtiö Cycle Capital, kuvailee, että riskipääoman halu sijoittaa pääomaa uusiin kokonaisuuksiin tulee hiipumaan, koska heidän on keskityttävä olemassa olevien salkkujensa terveyteen. Perustajille avain selviytymiseen on riskien vähentäminen ja kassanhallinta:

"Tee niin paljon kuin voit pienentääksesi siihen liittyvää riskiä, ​​joten varmista, että sinulla on tuloja, että sinulla on pidempiaikaiset sopimukset, että voit tehdä mitä voit liiketoiminnan kanssa, jotta sinun on annettava potentiaaliselle sijoittajalle lisää luottamusta siihen, että riski on hallinnassa. Ja hallitse kassavirtaasi kuin huomista ei olisi – hallitse kassaennustettasi vahvasti. Ymmärrä, milloin tulot ovat myöhässä, ja sen vaikutus velkoihin ja yleiseen kassavirtaan. Tiedä, mitkä vivut vievät sinut läpi tällä kertaa. Ihmiset kuulevat sen ja sanovat usein: "No niin, minun täytyy leikata [henkilöstöä]." Et voi leikata luuta, koska menetät raajan yrittäessäsi toipua, joten on tärkeää olla järkevä ja varovainen kätesi kanssa.”

Opala of Preference VC ilmoitti, että vaikka alaskierrokset voivat olla väistämättömiä tällä hetkellä, tärkeintä on varmistaa, että kierroksesi on aina parempi kuin edellinen; arvosi on korkeampi, ja olet hyvä!

"Airbnb:llä oli laskukierros markkinoiden laskusuhdanteen aikana, ja he murskasivat omistuksen. Nyt niillä menee hyvin! Perustajat eivät halua riskeerata kaikkea, mikä saa yrityksen kaatumaan, koska he arvostivat sitä liian korkealle luullessaan selviävänsä tästä. Ei ole mitään ongelmaa sisällyttää arvostukseen räikkää, jonka avulla perustajat voivat saada takaisin sijoittajien osakkeita, jos ne saavuttavat tietyt arvostustavoitteet."

Kaikki ovat yhtä mieltä siitä, että käteinen on kuningas. Jain, MATR Ventures, korostaa keskittymistä tulojen kasvattamiseen: "Voitko käynnistää jotain hieman aikaisemmin kuin alun perin ajattelit? Voitko laittaa premium-version nostaaksesi hintaasi?" Sarkar lisää, että jos hyötyy suuresta pääomasijoituksesta, sinun on keskityttävä erinomaisten toiminnallisten valintojen tekemiseen samalla, kun vähennetään palamisnopeutta ja säilytetään nettodollari.

Alaric Aloor, MATR Venturesin pääosakas, tunnustaa myös "poikkeuksellisen turvonnut” arvostuksia viime vuosina. Tämä taantuma on hänelle supistuminen, jossa rahaa ei ole enää helppo saada. Tämä ajanjakso on laskenta, ja hän uskoo "kerma nousee ylös"

"Perustajalle, joka kerää kasaan tässä supistuvassa taloudessa, on tärkeää, kun lähestyt potentiaalisia rahoittajia ja näytät heille kaikkien resurssien summan… puhua henkisestä pääomastasi, teknologiastasi, brändisi arvosta ja pöytään tuomistasi rahoitusvaroista. Ja koska ei ole olemassa universaalia, yleisesti hyväksyttyä kaavaa arvon määrittämiseksi, meidän on aloitettava summasta, jolla saatat haluta poistua, ottaen huomioon odotettu sijoitetun pääoman tuotto, perustajan sijoittama summa ja haluamamme osakeomistusprosentti. neuvottelemaan perustajien kanssa tämän ennakkoarvioinnin saavuttamiseksi."

AIKA KIRISTÄ HIHNAT JA OLLA STRATEGISIA RESURSSIEN JAKSOMISESSA

Hidastuminen ei välttämättä tarkoita sitä, että sijoittaja muuttaa sijoitusstrategiaansa. Itse asiassa tämä voi olla hyvä aika sijoittaa. Perustajien tulee pysyä asiakkaiden pakkomielteisinä.

Reinventure Capitalin Zimmerman väittää, että tämä nykyinen ympäristö ei ole muuttanut heidän tapaansa sijoittaa:

”Reinventure tuli tähän taantumaan sijoitusstrategialla, joka oli jo pääosin ortogonaalinen useimpien riskipääomayhtiöidemme kanssa. Sijoitamme yksinomaan yhdysvaltalaisiin yrityksiin, joita johtavat ja hallitsevat BIPoC ja/tai naispuoliset perustajat kannattavalla tasolla ja jotka ovat valmiita kasvamaan kannattavasti. Otamme siis jo hyvin erilaisen asenteen mahdollisuuksien tunnistamisessa, kun ajattelemme arvoa ja riskejä sekä tapaamme tunnistaa lupaavat perustajatiimit ja niiden yritykset. Emmekä muuta strategiaamme, kriteerejämme, lähestymistapaamme tai menetelmiämme vastauksena talouden muutokseen. Tarkastelemme perustajien kanssa heidän markkinaolosuhteitaan ja keskustelemme heidän kanssaan siitä, kuinka he ajattelevat asiakkaistaan, tavarantoimittajistaan ​​ja strategisista kumppaneistaan ​​ja kuinka he ajattelevat näiden verkostojen terveydestä ja toimivuudesta, koska mikään yritys ei kestä itseään."

Jain, MATR Ventures, ei näe tällä kertaa muuttavan sijoituskriteerejä.

”Tämä taantuma oli odotettavissa, ja talous elpyy jälleen. Meidän ei pidä panikoida, koska se on talousjärjestelmämme normaali kulku. Se ei myöskään tarkoita, että riskipääomayritykset eivät sijoita – sen sijaan ne voivat vain tarkastella tarjouksia tarkemmin. Mutta katson silti samoja kriteerejä: onko se vetovoima, hyvä liiketoimintasuunnitelma ja liiketoimintamalli, tiimi – kaikki nämä asiat ovat minulle tärkeitä. Ja rima saattaa olla hieman korkeampi rahoituksen saamiseksi… Sijoittajana kuitenkin uskon, että saattaa olla enemmän mahdollisuuksia nähdä sopimuksia, jotka on saatettu syödä ennen kuin minulla oli mahdollisuus nähdä ne."

Opala, kuten Zimmerman, havainnollistaa asiakkaan merkitystä, joka on osa Preference Capitalin sijoitustyötä:

"Ainoa asia, joka muuttuisi kanssamme [Preference Capitalissa], on kriittinen suhtautuminen perustajan asiakkaaseen. Joten kun sijoituskohde sanoo: "Minulla on tämä loistava asiakas", meillä oli tapana kysyä hänen nimeään, katsoa LinkedInistä ja se riitti meille. Nyt tutkitaan lisää. Yksi yleislääkäreistämme lentää Kentuckyyn haastattelemaan yhden sijoituskohteemme asiakasta. Tästä syystä olemme huolissamme, koska maksamme 2000 dollarin lentomatkan säästääksemme 500 XNUMX dollaria ja huonon päätöksen. Suhtaudumme siis erittäin kriittisesti asiakastarinaan, koska täytyy olla selkeästi määritelty segmentti, jota voimme mitata ja laskea. Voin mennä LinkedIniin selvittääkseni, kuinka monta esimerkiksi näistä "pääinnovaatiorooleista" on päästäkseen markkinoiden kokoon ja tutkiakseni yritystä tuloista, joita ne tuovat joka vuosi näiltä markkinoilta. Joten yrityksiä valittaessa varmistamme, että haastattelemme asiakkaan(t), jotka he lupasivat tuoda pöytään, ovat todellisia.”

Pre-seed-sijoittaja Peltz-Zatulove pitää tätä aikaa parhaana sijoitusajankohtana. Opalan tavoin markkinoiden mukauttaminen on kriittistä.

”Tämä on silloin, kun luovuus on kaikkien aikojen huipulla. Silloin alkaa nähdä haasteita ja joustavuus toteutuu useille uusille perustajille, jotka aloittavat yrityksen. Emme hidasta investointitahtiamme. Odotamme innolla, että arvostukset palaavat todellisuuteen esisiemenvaiheessa, mikä on terve korjaus markkinoille. Valitettavasti useat rahastot ottavat käyttöön liian nopeasti ja todennäköisesti istuvat salkkujen kanssa, jotka ovat voimakkaasti yliarvostettuja. Meidän osaltamme jatkamme kurinalaista arvostusta ja panostamme entistä enemmän tiimiin. Perustajatiimin tulee olla ketterä, ennakkoluuloton ja markkinoiden opiskelija, jolla on pakkomielle asiakkaasta.”

Olemme nähneet teknologiamarkkinoiden paniikkia, lomautuksia ja sulkemisia. Perustajien tulisi edetä kriisin läpi empatialla, vastuullisuudella ja päästä eroon startup-mentaliteetti "palo nopeasti, palkkaa rasvaa".

Advaita Capitalin Sarkar ymmärtää, että perustajien kengissä käveleminen, jonka on tehtävä kriittisiä päätöksiä, jotka vaikuttavat tiimiin ja yrityksen kasvuun, ei ole kadehdittava asema:

– Perustajien tulee, varsinkin suuren epävarmuuden aikana, olla vastuullisia ja empaattisia – ymmärtäen, että heidän työntekijänsä voivat olla perheensä elättäjä. Toisaalta startup-maailmassa, jossa potkut nopeasti ja palkkaat rasvaa, odotukset vakaudesta ovat epätodennäköisempiä. On vaikeaa olla perustaja, jonka on tehtävä tämäntyyppisiä päätöksiä taantuman vetämän talouden aikana tai missä olemme hyvin sidoksissa tulokseemme. Sitä on mielenkiintoista seurata, mutta toivon, että monet perustajat taipuvat ylimmän johdon ja henkilöstön palkkojen alentamiseen välttääkseen irtisanomiset ja samalla edistävät merkityksellistä vaikutusta ja tuotelähtöistä kasvua.

Aloorille, GP MATR Venturesille ja 9-vuotiaan 19 työntekijän Archon Securityn toimitusjohtajalle inhimillinen pääoma on yritykselle tärkeintä, jopa taantuman aikana. Hän viittaa tähän "Sammuta nopeasti, palkkaa rasvaa”-mentaliteetti Sarkar esitteli:

”Kun keskustelen neuvonantamien startup-yritysten kanssa ja he etsivät palkkaamista, käsken heitä etsimään kulttuurisopivuutta. Vielä tärkeämpää on, pystytkö tarjoamaan tälle palkkaamallesi henkilölle kestävät työmahdollisuudet kasvuun pitkällä aikavälillä. En puhu yhdestä tai kahdesta vuodesta, vaan 5-10 vuodesta, koska perustajana ja toimitusjohtajana, jos tämä on sinun näkemyksesi, aiot hankkia oikeita kappaleita, jotka sopivat EI siksi, että sait rahoitusta. En suosittele tätä, koska se on huono malli kasvulle ilman varsinaista myyntiä… Joten kun neuvon startup-yritysten perustajia palkkaamisessa, se on välttää irtisanomiset, joita näemme tällä hetkellä eri toimialoilla, eli räjähdysmäiset palkat, joita yritykset ovat tehneet ilman seurauksia pitkällä tähtäimellä katsottuna. Kun olet yritys, joka haluaa olla vakaa ja pitkässä pelissä sinulla on oltava kestävät rekrytointiprosessit ja -käytännöt. Ilman sitä, mitä nopeammin nouset, sitä nopeammin tulet alas."

Graham, Phoenix Fire, havainnollistaa perustajille, kuinka tärkeää on sovittaa ydintoiminnot tärkeimpiin virstanpylväisiin, mutta mikä vielä tärkeämpää, neuvotella tehokkaasti niiden arvosta, jos he saavuttavat nämä virstanpylväät:

"Ole säästäväinen. Keskity riippumatta siitä, kuinka uskomaton tuotteesi on. Hallitse toimintaasi saavuttaaksesi nämä virstanpylväät ja hyödynnä varhaisen vaiheen mahdollisuuksia, joita sijoittajat odottavat seuraavalla kierroksella. Hyvin menestyvät yritykset saavat jatkossakin rahoitusta. Markkinoilla on edelleen pääomaa. Se on saada nämä yritykset eteenpäin 2x-4x tuotolla ennen kuin aikaisemmat sijoittajat tai tavalliset osakkeenomistajat saavat mitään, joten he eivät halua olla vesiputouksen pohjalla, kun sinulla on voimakkaita selvitysmieltymyksiä. Sinun on neuvoteltava siitä vipusta ja taisteltava kovemmin sopimusehdoistasi ja oikeuksistasi. Jos pärjäät hyvin, olet sopinut tuotemarkkinoille ja saavutat virstanpylväitäsi, sinun pitäisi olla vähemmän huolissasi, koska rakennat elinkelpoista yritystä.”

Samoin Peltz-Zatulove Hannah Gray VC:stä määrittelee empatian tarpeen annoksella todellisuutta.

"Odotan perustajatiimin määrittelevän uudelleen, mitkä KPI:t ja virstanpylväät ovat seuraavan 18 kuukauden aikana. Varmista, että sinulla on selkeä käsitys siitä, mitä sinun on suoritettava saavuttaaksesi nämä virstanpylväät. Ajattele uusilla silmillä budjettia ja tiimiä, jota tarvitset saavuttaaksesi nämä tavoitteet ja tulevaisuuden tiellä.

Speakman, Cycle Capital, ilmaisee avoimuuden tärkeyden perustajan kommunikoinnissa työntekijöiden kanssa.

”Jos yrität piilottaa asioita työntekijöiltä tai hämärtää niitä, ihmiset näkevät sen läpi. Ja väistämättä, jos sinun on kerättävä pääomaa ja sinun on alennettava arvostustasi, tämä pelottaa työntekijöitä ja laukaisee käsityksiä siitä, että yritys on vähemmän arvokas tai menee alaspäin. Joten jälleen kerran, käteisen hallinta ilman luun leikkaamista on tärkeä osa työntekijöiden luottamusta siihen, että selviät tästä edessämme olevasta ajasta."

Zimmerman, Reinventure Capital, on samaa mieltä tämän vallitsevan näkemyksen kanssa tiukasta kassanhallinnasta:

”Perustajille, jotka voivat joko muuttaa tuote- tai palvelutarjontaansa siten, että voit tuottaa kustannuksia suurempia tuloja, jos et ole ollut, tai saattaa tulosi vähintään kulujesi tasolle, jos et ole ollut, olen vahvasti kannustaa sinua tekemään niin. Joten jos olet työskennellyt kovaa, kovaa, kovaa ja olet huolissasi kykysi tehdä päätöksiä säilyttämisestä, keskity saamaan tulot linjaan kulujesi kanssa. Tämä voi tarkoittaa polttonopeuden vähentämistä. Mutta se voi tarkoittaa uusien tuotteiden tai palveluiden tarjoamista tai uusien tasojen tarjoamista tai uusien keinojen tarjoamista tai jopa uusien asiakkaiden tavoittamista tuotteesi tai palvelusi kanssa – asiakaskuntasi vahvistaminen lupaa paremmin kestävyyttä ja tulevaisuuden kasvumahdollisuuksia kuin pelkkä leikkaaminen. Perustajille, jotka toimivat jo kannattavuustasolla tai sen yläpuolella, sanoisin, että heidän on tehtävä todella ymmärtää, mitkä ovat kannattavuutesi tekijät, ja tuplata ne."

Jain, MATR Ventures, korostaa tiimin merkitystä:

"Niiden pitäisi saada tiimi ja suunnittelu mukaan. Miten säästämme rahaa? Joukkueen osallistuminen siihen on tärkeää. Et halua luoda pelkoa. Et todellakaan halua hyvien ihmisten lähtevän. Heidän täytyy luottaa siihen, että sinulla on oikea suunnitelma."

PANIIKIN JA EPÄVARMUUSTEKIJÄN MÄÄRITYS: SIJOITTAJAT KANNUSTOIVAT TAPOJA ERISTÄMISEKSI

Monet perustajat kysyvät: "Kuinka huolissani minun pitäisi todella olla?" Taantuma ei tarkoita, että meidän pitäisi panikoida. Kiinnitä huomiota markkinoihin samalla, kun pysyt varovaisena kulutesi kanssa.

Taantuma on epäilemättä tuonut mukanaan paniikkia ja epävarmuutta; sijoittajat sanovat kuitenkin, että on olemassa keinoja sinnitellä. Speakman myöntää, että perustajien tulisi olla tietoisia lisääntyneistä vaikeuksista, joita tämä taantuma aiheuttaa heidän kyvylleen luoda ja ylläpitää menestyvää liiketoimintaa, mutta jatkaa sanomalla, että tämä vaikeus ei tee menestystä mahdottomaksi. Sen sijaan, jos perustajat voivat hyödyntää taantumaa ja erottua sijoittajien silmissä, he ovat osa kermaa, joka nousee huipulle:

"Nukkuus saa keskittymään. Jos pystyt keskittymään asiakkaaseen, kassanhallintaasi ja suoritettaviin projekteihin, se auttaa sinua erottumaan joukosta."

Sarkar, Advaita Capital, uskoo, että perustajien pitäisi olla huolissaan muuttuvien talousmaisemien mukanaan tuomasta tuntemattomuudesta. Emme ole vielä nähneet, kuinka pitkälle tämä taantuma menee, ja "Taistelu tuntematonta vastaan ​​voi olla perustajille erittäin vaikeaa." Hänen neuvonsa on ottaa tämä huoli ja käyttää sitä valintojen tekemiseen, jotka johtavat optimoituun, tehokkaampaan ja paremmin yhdistetympään liiketoimintaan.

Peltz-Zatulove on optimistinen ja neuvoo, että jos sinä perustajana osoitat tänä aikana keskeisiä luonteenpiirteitä ja otat yrityksesi täyden johtajuuden, ei ole syytä paniikkiin, sillä hyvät perustajat saavat aina rahoitusta:

"Olla todella nirso, ketterä ja sitkeä, [ovat] parhaita ominaisuuksia tällä hetkellä."

"Perustajat, jotka osoittavat kasvavaa markkinamahdollisuutta ja kipukohtaa, saavuttavat tuotteen virstanpylväitä tuotteen onnistuneessa toimituksessa, rakentavat/rekrytoivat vahvan tiimin, luovat kulttuuria ja inspiroivat ihmisiä ympärilläsi – siihen on aina pääomaa."

Jain, MATR Ventures ja Zimmerman, Reinventure Capital, neuvovat myös perustajia olemaan panikoimatta:

”Yleensä ihmisten ei todellakaan pitäisi panikoida. Samalla tavalla, tiedäthän, luulen, että kun ajat ovat hyvät, ei aina ole aika vain avata porttia ja tuhlata kaikki rahasi. Joten jos olet ollut yrityksesi varovainen toimija, ei todellakaan ole syytä paniikkiin”, Jain sanoo.

Zimmerman lisää, että vaikka huomio muuttuvaan talousmaisemaan on vastuu, jota perustajan/toimitusjohtajan on hiottava, on yhtä tärkeää olla unohtamatta yrityksen muita toimintakonteksteja. Hyper keskittyminen taantuman hallintaan ei saavuta mitään:

”Talous tai markkinat ovat yksi osa yrityksesi toimintaympäristöä – merkittävä osa, mutta yksi osa. Uskon, että perustajajohtaja, joka ei ota markkinoita ja taloutta ollenkaan huomioon, epäonnistuu: et enää toimi vastuullisena, järkevänä perustajajohtajana. Uskon kuitenkin myös, että talouteen ja markkinoihin kiinnittyvä perustajatoimitusjohtaja vetäytyy myös toimivan yrityksen johtamisesta.”

Valmistaudutko lisäämään investointeja taantuman aikana? Sijoittajat kehottavat perustajia keskittymään tarinankerrontaan, myymään tarinoita, joita numerot eivät pysty, ja valmistautumaan vastaamaan vaikeisiin kysymyksiin.

Taantuma on viestittänyt perustajille tarpeesta luoda vaihtoehtoja tulevaisuutta varten ja lisätä joustavuutta liiketoimintastrategioissa ja -käyttäytymisessä, mukaan lukien tavoissa, joilla he varautuvat investointien lisäämiseen. Pyysimme sijoittajia antamaan perustajille parhaita vinkkejä sijoitusten kasvattamiseen tänä aikana.

MATR:n Aloor on kuvaillut vakuuttavan tarinan kertomisen ja sijoittajien yhteydenpidon tärkeyttä varsinkin kun rahat ovat tiukat. Aloor sanoo, että tarinankerronta on ollut ja tulee jatkossakin olemaan onnistuneen aloituspuheen ytimessä:

”Tarinalla on väliä, yhteydenpito sijoittajiin on tärkeää. Yritätkö saada heidät ymmärtämään, mikä teki sinusta perustajan? Mikä sai sinut aloittamaan tämän matkan? Yhteydenpito rahoittajiisi on erityisen tärkeää tässä."

Graham, Phoenix Fire and The Firehoodista, tunnustaa tämän sanonnan, että tarinankerronnat antavat sinulle paikkoja, joihin numerot eivät aina pääse. Hän kehottaa perustajia panostamaan ylimääräiseen panostukseen ja lisäämään viestintää sijoittajien kanssa.

"Sinun täytyy todella olla todellinen johtaja. Se asettaa paineita tunneälylle ja todelliselle johtajuudelle. Tarinankerrontakertomuksien, kuvien, kuvien ja visuaalien, kuvakkeiden ja kaavioiden käyttäminen tuodaksesi esiin tarinasi potentiaaliselle sijoittajalle tehokkaasti voisi myydä paljon suuremman tarinan kuin tässä vaiheessa on numeroita.

Mutta perustajien äänet ovat vain puolet yhtälöstä. Koska rahastot eivät ole yhtä helposti saatavilla kuin ennen, sijoittajat esittävät vaikeita kysymyksiä ja perustajien vastaukset alkavat erottaa ne, jotka erottuvat niistä, jotka eivät. Sarkar, Advaita Capital, kertoo nähneensä monia perustajia, jotka eivät ole valmiita vastaamaan kysymyksiin tehokkaasti, mikä osoittaa laskelmien ja kotitehtävien puutetta. Hän antaa esimerkkejä kysymyksistä, joihin sijoittajat eivät yleensä ole valmiita vastaamaan:

”He eivät ole valmistautuneet kysymyksiin, joita sijoittajat tulevat kysymään, kuten mikä on operatiivinen riskisi, mikä on vaihtuvuusprosenttisi, mikä on elinkaariarvosi: CAC? Mikä on kasvusi, 5x 10x? Mikä on nettotulosi, CAGR? Mikä on palamisasteesi? Mikä on kokonaismarkkina segmenteittain eriteltynä?

Vähemmistöperustajille, joilla ei historiallisesti ole ollut samantasoista rahoitusta, taantuma voi olla suurempi haaste. Tiedä kenelle pitchaat ja luo tukiverkosto.

Naispuoliset ja rodulliset perustajat kohtaavat tämän taloudellisen laskun aikana monimutkaisemman tilanteen kuin useimmat. Naispuolisten ja BIPoC:n perustajien on jo ennestään rajoitettu pääsy rahoitukseen, ja he kamppailevat erottuakseen joukosta ja selviytyäkseen joukosta.

MATR Venturesin Aloor sanoo, että rahoittajien valitseminen on ratkaisevan tärkeää onnistuneen ja nautinnollisen matkan kannalta. Yhdistä itsesi, yrityksesi, tuotteesi, arvosi ja tulevaisuutesi sijoittajien kanssa, jotka tukevat ja ohjaavat sinua, on tärkeä selviytymistekijä. Aloor kannattaa naispuolisia ja rodullisia perustajia keskittymään rahastoihin, jotka työskentelevät ensisijaisesti aliedustettujen ryhmien kanssa:

"Tiedä, ketä olet pitchaamassa, tiedä keneltä aiot pyytää rahaa. Oikean henkilön, oikean ryhmän luokse pääseminen voi tehdä siitä matkasta start-up-perustajana sinulle paljon helpompaa kuin jos menisit väärän ryhmän luo.”

Zimmerman Reinventure Capitalista, joka sijoittaa yksinomaan yhdysvaltalaisiin yrityksiin, joita johtavat ja hallitsevat BIPOC ja/tai naispuoliset perustajat, selittää, miksi huomiota tulisi kiinnittää naispuolisiin ja rodullisesti erilaisiin perustajiin:

"Näiden kahden vuoden aikana pääoma- ja pääomasijoitussektorille virtaavan pääoman ennätysmäärän ja pääoma- ja pääomasijoitussektorin sijoittamien pääoman ennätysmäärien muutoksen aikana pääoman prosenttiosuus menee naispuolisille perustajille ja perustajille. väri ei parantunut merkittävästi. Itse asiassa joissain tapauksissa se väheni."

Zimmerman korostaa verkostoitumisen ja yhteyksien merkitystä kumppaneiden ja yritysten kanssa, jotka ovat keskittyneet nimenomaan vähemmistöjen perustajiin. Vertaisverkoston tavoittaminen antaa mahdollisuuden kerätä arvokkaita rehellisiä ja toimivia oivalluksia, Zimmerman sanoo.

"Jos olet esimerkiksi perustajajohtaja, yrityksesi ensimmäisenä toimintavuotena, ota yhteyttä perustajajohtajaan, joka on 18-36 kuukautta sinua edellä samankaltaisessa yrityksessä: joku, joka ymmärtää toimialan, jolla olet, joku, joka ymmärtää polun, jolla olet. Kysy heidän neuvojaan. Mitä he ovat nähneet? Kuka on auttanut heitä? Minkä lainanantajien kanssa he ovat puhuneet, mille sijoittajille he ovat puhuneet? Kuka auttoi heitä? Miltä se näytti? Mihin muihin resursseihin he ovat kääntyneet? Miten he ajattelevat kokemuksista, joita heillä oli vaiheessasi? Ja miten he ajattelevat, mitä he käyvät läpi vaiheessaan?"

Ryhdy tämän taantuman aikana rahoitettavaksi yritykseksi!

Muuttuuko tämä taantuma taantumaan? Ja kuinka kauan tämä kestää? Sijoittajien vastaukset vaihtelevat. "Emme voi ennustaa tulevaisuutta emmekä markkinoita." (Sarkar) Tämä töykeä herääminen voi olla vain a "supistuminen" (Aloor) muuten normaalissa markkinasyklissä. Useimmat sijoittajat ovat samaa mieltä siitä, että yritykset elävät tämän taantuman läpi "löydä, miltä yrityksen tulee näyttää ollakseen rahoitettavissa, palaa normaalimpaan riskipääoma-odotukseen" (Puhuja). Sillä välin perustajien on aika ryhmitellä uudelleen ja arvioida uudelleen ne liiketoiminnan osat, jotka laajentavat heidän kiitorataa ja antavat heille mahdollisuuden nopeuttaa tuotekehitystä samalla kun he ovat tietoisia kustannuksista. Tämä tulee olemaan todellinen testi "luovuus, todellinen johtajuus, tunneäly" (Graham) ja paljastaa kuinka "ketterä ja sitkeä" (Peltz-Zatulove) perustaja voi olla. Keskity, mutta ole "Intohimoinen henkilö numero yksi, se hullu, joka haluaa saada tämän tehtyä" (Opala). Perustajat, jotka tasapainottavat tämän "taakka, vastuu ja etuoikeus" (Zimmerman) johtaa tiimiään tämän kriisin läpi "kerma, joka nousee huipulle." (Aloor, Speakman)

Tietoja Taylor McAuliffesta

Taylor McAuliffe on 4. vuoden opiskelija McGill Universityssä ja opiskelee pääaineena työmarkkinasuhteita ja kaksoissivuaineena taloustieteitä ja viestintää. Hänen työkokemuksensa keskittyy sisällön luomiseen ja tekstinkirjoittamiseen. Hän työskentelee tällä hetkellä Interactive Media Writer -harjoittelijana Altitude Acceleratorissa.

Tietoja Altitude Acceleratorista

Korkeuskiihdytin on voittoa tavoittelematon innovaatiokeskus ja yrityshautomo, joka on sitoutunut kaupallistamaan vaikuttavaa teknologiaa Etelä-Ontariossa. Altiuden yli 100 asiantuntija-alan, akateemisen ja valtion kumppanin ja neuvonantajan tiimi auttaa aloittelevia yrityksiä cleantechin, edistyneen tuotannon, esineiden internetin (IoT), laitteistojen, ohjelmistojen ja biotieteiden alalla kasvamaan nopeammin, vahvemmin, kaupallistamaan tuotteitaan ja päästä markkinoille. Pääkonttori on Bramptonissa, Ontariossa Innovaatioalue, Altitude Accelerator luotiin yhteistyössä Toronton yliopisto Mississauga, The Mississaugan kauppahallitus, ja Talouskehityksen, työpaikkojen luomisen ja kaupan ministeriö.