Liz Trussin taloussuunnitelma ansaitsee mahdollisuuden

Tänä aamuna internet oli täynnä uutisia siitä, että Ison-Britannian punta oli pudonnut historiallisen alhaiselle tasolle suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Englannin punta hävisi melkein 5 prosenttia sen arvosta varhaisessa kaupankäynnissä, lähellä pariteettia dollarin kanssa, ennen kuin lopulta vakiintui.

taloustieteilijät ja muut internetin kommentaattorit pitivät tätä uutisena siitä, että pääministeri Liz Trussin uusi taloussuunnitelma - joka ilmoitettiin viime viikon lopulla - saattaa olla kuollut saapuessaan. Vaikka suunnitelmaan liittyy joitain oikeutettuja huolenaiheita, lähemmin tarkasteltuna on myös paljon mistä pitää poliittisen kirjon eri puolilla.

Perjantaina valtiovarainministeri Kwasi Kwarteng julkisti ehdot, joita jotkut kutsuvat "minibudjetti”—Ison-Britannian uuden konservatiivisen hallituksen taloudellinen asialista. Eniten huomiota saaneet politiikat ovat 45 miljardin punnan veronalennukset sekä Aiemmin ilmoitettu energiatuet arvoltaan 150 miljardia puntaa.

Mitä tulee veronalennuksiin, korkein veroluokka on eliminoitu, joten korkein tuloluokka putoaa 45 prosentista 40 prosenttiin. Samaan aikaan Yhdistyneen kuningaskunnan tuloverokanta tulee tippumaan 20 prosentista 19 prosenttiin ja yrityskorko pysyy ennallaan.

Jos tämä kuulostaa melko kiistattomalta, se todennäköisesti johtuu siitä. Yhdysvaltain korkein liittovaltion tuloveroaste on 37%ja vain 10 vuotta sitten se oli 35%. Lisäksi Yhdistyneen kuningaskunnan verotulojen odotetaan edelleen kasvavan nousta noin 35 prosenttiin BKT:stä, mikä on korkea historiallisten standardien mukaan (katso kuva). Tämän vuoksi ei ole yllättävää, että budjettipaketti on merkitty "mini".

Huoli markkinoilla näyttää johtuvan ensisijaisesti siitä, että ylimääräiset menot ja menetetyt tulot voivat johtaa suurempiin budjettialijäämiin. Britannian korot ovat olleet Lisäysnäytteenja jonkin verran ilmaisevat huolensa inflaatiosta.

Nämä huolenaiheet voivat kuitenkin olla liioiteltuja muutamista syistä. Ensinnäkin, kuten George Masonin yliopiston taloustieteilijä Tyler Cowen on tehnyt huomattava, huolimatta nousevista tuotoista, reaalikorot ovat negatiivisia useissa Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjoissa, joten ei ole merkkejä siitä, että hallitus ei pysty maksamaan velkojaan. Ja siltä osin kuin inflaatio johtuu ekspansiivisesta finanssipolitiikasta, Ison-Britannian keskuspankin – ei uuden pääministerin – tehtävänä on ratkaista tämä ongelma. Lopulta punta oli enimmäkseen takaisin tappioistaan ​​maanantai-iltapäivään mennessä, joten markkinat näyttävät myöntävän, että osa punnan arvon laskusta oli ylireagointia.

Silti jotkut viittaavat halveksivasti Trussin taloussuunnitelmaan "taloustiede”, rinnastaen sen Yhdysvaltoihin liittyvään veronkevennyspolitiikkaan republikaanien hallinnot. Sen sijaan, että ottaisit tämän kritiikinä, Trussin ja hänen neuvonantajiensa tulisi käyttää etikettiä kunniamerkkinä.

Useimmat taloustieteilijät myöntävät, että innovaatio on yksi niistä ensisijaiset kuljettajat talouskasvusta. Innovaatioilla on tapana tapahtua tihkusanoja – tapahtuu epätasaisesti vaikuttamalla tuottavuuteen ja tuloihin joillakin aloilla ennen toisia.

Ajattele auton, hehkulampun tai henkilökohtaisen tietokoneen keksintöä. Jotkut ihmiset pääsevät käyttämään näitä teknologioita ensin, ja vasta myöhemmin kaikki muutkin pääsevät käyttämään niitä. Jos jotain, niin haluamme lisää innovointia vanhojen energialähteiden ja nykyaikaisten ja tehokkaiden asuintilojen puutteen ratkaisemiseksi. Ison-Britannian hallitus on ansiokkaasti päättänyt 2.5 prosentin kasvutavoite. Voit väittää, onko se saavutettavissa, mutta Trussia tuskin voi arvostella hänen kunnianhimostaan.

Tästä huolimatta Yhdistyneen kuningaskunnan uusista taloudellisista ehdotuksista on joitain oikeutettuja huolenaiheita. Ensinnäkin, vaikka veronalennukset ovat tehokas tapa kannustaa investointeja, ne voivat myös johtaa valtion lainanottoon, joka syrjäyttää investoinnit muualle taloudessa. Hyödyllinen nyrkkisääntö on, että veronalennukset kompensoidaan vastaavilla menoleikkauksilla. Trussin suunnitelma ei tee sitä, joten Yhdistyneen kuningaskunnan uudistajien olisi viisasta keskittyä sääntelytaakan vähentämiseen ennen verojen leikkaamista.

Onneksi sääntelyuudistus on Liz Trussin talousohjelman pilari. Hallitus on luominen peräti 24 uuttainvestointialueet" kautta maan. Näillä alueilla alennetaan tai poistetaan useita erilaisia ​​veroja ja säännöksiä, mukaan lukien yritysverot, maa- ja kiinteistöverot sekä kone- ja rakennusverot sekä kansanvakuutusmaksut.

Ehkä jännittävimpiä ovat suunnitelmat peruuttaa suunnittelumääräyksiä tehostaa rakentamista. Et tietäisi sitä Twitterin kommenteista, mutta nämä ovat juuri sellaisia ​​kaavoitus- ja lupauudistuksia, joita kannattajat "tarjontapuolen progressivismia”– maltillinen vasemmistolainen talousliike – kannattaa usein.

Mukaan Guardian-sanomalehden mukaan rakennuksen korkeusrajoitukset, kohtuuhintaisia ​​asuntoja koskevat määräykset ja ympäristösäännöt ovat kaikki mahdollisesti leikkuupalstalla. Tällaiset politiikat estävät rakentamista ja nostavat asuntojen hintoja, mikä edistää Yhdistyneen kuningaskunnan jatkuvuutta asuntokriisi ja ihmisten pitäminen vanhemmissa, energiaintensiivisemmässä asumis- ja työmatkatilanteissa.

Alue, jolla uuden pääministerin suunnitelma saattaa ansaita eniten kritiikkiä on kahden vuoden osalta jäätyä energian hinnoissa ilmoitti aikaisemmin tässä kuussa. Tämä on paikka suurin osa lainanotto tulee, eikä ole selvää, kuinka paljon hyötyä jäädytyksestä on, jos se vain lisää energian kysyntää, mutta ei juurikaan puutu tarjontaan.

Uusi hallitus aikoo kuitenkin toteuttaa joitain tarjontapuolen energiauudistuksia, mukaan lukien lisää öljyleasingsopimuksia, purkamista koskevien rajoitusten poistamista ja ydin-, tuuli- ja aurinkokehityksen laajentamista.

Kaiken kaikkiaan Liz Trussin ja hänen tiiminsä hahmottelema uusi talousohjelma tuskin takaa sellaista markkinoiden ylireagointia, jonka näimme viikonloppuna. Monet keskustelun kohteena olevat politiikat ovat maltillisia vasemmistolaisia ​​intellektuelleja, joita usein kannattavat – ainakin silloin, kun konservatiiviset hallitukset eivät ole niitä ehdottaneet. Heidän vaikenemisensa viittaa siihen, että heidän tukensa edistykselliselle politiikalle saattaa riippua enemmän politiikasta kuin edistymisestä.