Lithium Stocks 2023 -näkymä: kartelli muotoutuu

Maailmanlaajuinen energiasiirtymämaraton ja sen sähköajoneuvojen kysyntä saivat litiumin kysynnän kiihtymään vuonna 2022. Energiaa säästävän metallin hinnat nousivat jyrkästi ympäri maailmaa kuluneen vuoden aikana ja vetivät litiumvarastoja kuoppaiseen matkaan. Nyt analyytikot raportoivat hieman laskevampia näkemyksiä vuodelle 2023. Lisäksi kolmen johtavan litiumin tuottajamaan mahdollisen OPEC-tyyppisen liittouman haamu painaa alan näkymiä uudelle vuodelle.

X

Litium on erittäin tehokas energian varastointiväline, jota käytetään käytännössä kaikissa sähköajoneuvoissa tällä hetkellä virtaa käyttävissä akuissa sekä kulutuselektroniikassa. Benchmark Mineralsin litiumin hintaindeksi on noussut yli 180 % viimeisen vuoden aikana.

Litiumkarbonaatin spot-hinnat Kiinassa, joka on suurin sähköautomarkkina ja litiumin valtava käyttäjä, nousivat marraskuussa ennätykselliseen 84,000 560,000 dollariin tonnilta. Jalometallin hinta oli tällä viikolla noin 79,500 244,510 yuania eli 34,700 XNUMX dollaria tonnilta Kiinassa, joka hoitaa myös suurimman osan maailman litiumjalostuksesta. Hinnat alkoivat vuoden XNUMX XNUMX juanista eli XNUMX XNUMX dollarista tonnilta.

Samaan aikaan litiumvarastot, Sociedad Quimica Y Minra (SQM), Albemarle (ALB) Ja Elävä (LTHM) ovat nousseet noin 83 %, 11 % ja 5 % edellisvuodesta. Avaruuden kattavilla pörssinoteeratuilla rahastoilla on ollut vähemmän onnea. Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) on menettänyt yli 20 prosenttia. Amplify Lithium & Battery Technology ETF (BATT) on polkumyynnillä noin 33 prosenttia.

Tätä taustaa vasten viime kuun uutisraporteissa kerrottiin, että Argentiina, Chile ja Bolivia – maa, jossa on joitakin maailman suurimmista litiumesiintymistä – keskustelevat mahdollisesta tuotanto- ja hinnoittelusopimuksesta. Huhut ovat heränneet vuosien ajan ja odottavat Etelä-Amerikan maiden pyrkivän hallitsemaan litiumin hintoja paremmin.

Lithium Stocks: Advanced Talks Around Lithium-OPEC

Telam, Argentiinan kansallinen uutistoimisto, raportoi lokakuussa, että kolmen maan edustajat ovat käyneet "edenneitä neuvotteluja" sopimuksesta, joka antaa heille määräysvallan litiumin maailmanlaajuisista hinnoista.

Kolmen maan ulkoministerit toivoivat myös maailman suurimman litiumin tuottajan Australian liittymistä kartelliin, brasilialainen Rio Times raportoi.

Suurin osa maailman kehittymättömistä litiumvaroista sijaitsee Etelä-Amerikan alueella, joka tunnetaan nimellä "litiumkolmio". Tämä alue koostuu Chilestä, Boliviasta ja Argentiinasta. Vuoden 58 US Geological Survey Mineral Commodity Summaryn mukaan näillä kolmella maalla on noin 2021 prosenttia maailman litiumvaroista.

Chilellä on tällä hetkellä maailman suurimmat kaupalliset litiumvarannot. SQM ja Albemarle ovat ainoat maassa toimivat tuottajat. Albemarlella on kaksi tuotantolaitosta Chilessä. Yhdysvaltain geologisen tutkimuskeskuksen mukaan Boliviassa on kuitenkin maapallon suurimmat litiumvarat. Bolivian valtavia myymälöitä ei kuitenkaan pidetä vielä kaupallisesti kannattavina.

Mitä litium "OPEC" tekisi?

Samaan aikaan Kiina hallitsee maailman litiumin jalostuskapasiteettia. Kansainvälisen energiajärjestön mukaan maan osuus maailman litiumioniakkujen tuotannosta vuonna 75 oli noin 2021 prosenttia.

Kiinalla itsellään on erittäin rajalliset litiumvarat. Maa on kuitenkin yhä enemmän mukana Etelä-Amerikan litiumin louhinnassa, mukaan lukien äskettäinen 2 miljardin dollarin investointi kahteen etsintähankkeeseen Argentiinassa.

Jos Chile, Bolivia ja Argentiina yhdessä muiden kanssa muodostaisivat litiumkartellin, analyytikot sanovat, että se voisi vaikuttaa litiummarkkinoihin ja hintoihin samalla tavalla kuin OPEC tekee öljyä. 13-jäsenisellä öljynviejämaiden järjestöllä on valtava vaikutus maailman öljyntuotannon tasoon ja sitä kautta maailman raakaöljyn hintoihin.

Alice Yu, S&P Global Commodity Insightsin vanhempi analyytikko, kertoi IBD:lle, että OPEC-tyylinen litiumryhmä, joka sulkee pois Australian, olisi "vaikea toteuttaa käytännössä". Yu lisäsi, että toinen ongelma on se, että Argentiinan kaivostoimintaa hallitsevat useat yksityiset yritykset, toisin kuin OPECin 13 maassa.

Jos kartelli syntyisi, se voisi merkitä korkeampia kustannuksia litiumille. Tämä siirtyisi sitten sähköajoneuvojen ostajille ja mahdollisesti hillitseisi sähköajoneuvojen kysyntää Yun mukaan.

Litiumia vievien maiden järjestäytyminen ja korkeammat litiumin hinnat voivat myös johtaa vaihtoehtoisten, halvempien ja runsaampien akkukemioiden, kuten natrium-ionien, nopeutumiseen, Yu sanoi. Natrium-ioni-akkujen käyttäminen sähköajoneuvojen markkinoilla on jo ollut Kiinassa vilkasta.

Mutta litiumia koskevassa kartellisuunnitelmassa on myönteisiä puolia.

"Keskustelu litium-OPEC-sopimuksen luomisesta heijastaa kuitenkin hallitusten suurempaa sitoutumista litiumresurssien edelleen kehittämiseen ja tärkeämpään rooliin maailmanlaajuisessa toimitusketjussa", Yu sanoi.

Mitä litiumosakkeille kuuluu

SQM-osake laski noin 1 % 98.25:een tiistaina markkinakauppa. MarketSmithin mukaan chileläisellä yrityksellä on tällä hetkellä kupin ja kahvan pohjakuvio ja 112.45:n ostopiste.

SQM-tulojen odotetaan kasvavan vuoden 2002 lopussa 547 % 13.27 dollariin FactSetin mukaan. Chilessä toimivan yrityksen liikevaihdon ennustetaan kasvavan 260 prosenttia 10.4 miljardiin dollariin. Analyytikot ennustavat vuoden 2023 koko vuoden tuloksen laskevan marginaalisesti 12.97 dollariin, kun taas myynti kasvaa 10.9 miljardiin dollariin.

Morgan Stanleyn analyytikko Javier Martinez de Olcoz Cerdan kirjoitti 17. marraskuuta, että SQM saattaa lähestyä "tulohuippua".

– Selvyyden vuoksi odotamme loistavia tuloksia vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä ja 22, mutta lisätiedot viittaavat siihen, että saatamme olla tämän ansaintasyklin huipulla, analyytikko kirjoitti.

Hän lisäsi, että SQM:n litiumkapasiteetti on lähes 180,000 210,000 tonnia ja se pyrkii nostamaan sen 360,000 2021 tonniin. Morgan Stanley on nostanut litiumkapasiteettiodotuksensa Chilessä noin 150,000 XNUMX tonniin. Vuonna XNUMX Chile tuotti noin XNUMX XNUMX tonnia litiumia, mikä on hieman yli neljännes maailman litiumin kokonaistuotannosta.

Albemarle: Yhdysvaltain litiumvarasto

Samoin Wall Street odottaa Albemarlen 2022 osakekohtaisen tuloksen kasvavan 411 prosenttia 21.08 dollariin, kun taas liikevaihto nousee 120 prosenttia 7.3 miljardiin dollariin. Lisäksi FactSetin kyselyyn vastanneet analyytikot odottavat ALB:n tuloksen kasvavan vielä 30 prosenttia vuonna 2023, jolloin se on 27.36 dollaria osakkeelta. Litiumia valmistavan jättiläisen myyntitavoite on 9.9 miljardia dollaria vuonna 2023, mikä on 36 % kasvua sen arvioituun vuoden 2022 liikevaihtoon verrattuna.

ALB putosi 1.7 % 273.39:ään tiistaina. Osake teki läpimurron marraskuun puolivälissä ja putosi sitten nopeasti yli 7 % 8 % alle ostopisteen. Se laukaisi automaattinen stop-loss sääntö.

Charlotte, NC-pohjainen Albemarle on maailman suurin litiumin tuottaja ja yksi johtavista sähköakkujen litiumin toimittajista. Yritys toimittaa jo tärkeän metallin Teslalle. Kemianvalmistusyhtiöllä on litium-segmentin lisäksi myös bromin ja kemiallisten katalyyttien jalostustoimintaa.

Albemarle Plots vuosikymmenen pituinen litiumlataus, jolla on kysyntää aiemmasta tarjonnasta

Albemarlen osakkeella on 97 Komposiittiluokitus 99:stä. Sen suhteellinen voimaluokitus on 90, eksklusiivinen IBD-osakkeen tarkistus Osakkeen kurssikehityksen mittari, joka ylittää 99:n. Osakkeen EPS-luokitus on vakaa 91.

Karhut tulevat: litiumvarastot ja hinnat

Goldman Sachs vahvisti äskettäin laskevan litiumennusteensa ennustaen, että tarjonta alkaa ylittää kysynnän vuodesta 2023 eteenpäin.

Maailmantalouden heikon kasvun odotetaan olevan vuonna 2023, joten yksi kriittinen kysymys on, missä määrin sähköautojen kasvava kysyntä kestää suhdannepaineita. Goldman Sachs odottaa litiumin tarjonnan kääntyvän tämän vuoden 84,000 76,000 tonnin alijäämästä XNUMX XNUMX tonnin ylijäämään, koska heikompi kysyntä kohtaa suuremman tuotannon. Silti litiumin toimitusennusteet ovat olleet optimistisia.

Marraskuussa Albemarle vahvisti koko vuoden ohjeistuksen EBITDA:n (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja) kasvu 500–550 % litiumyksikössä. Ohjaus sisälsi potentiaalin litiumin hintojen nousuun, mutta myös mahdollisia haittoja Q4:n volyymien kasvulle, jos tuotantorampit osuvat joihinkin vauhtiin.

Autonvalmistajat ja akkutoimittajat pyrkivät tällä hetkellä lukitsemaan litiumtoimitukset saavuttaakseen sähköajoneuvojen myyntitavoitteet vuosille 2024, 2025 ja sen jälkeen. Heinäkuussa, General Motors (GM) suostui maksamaan Liventille 198 miljoonaa dollaria etukäteen toimitusten turvaamiseksi vuodesta 2025 alkaen.

Kansainvälinen energiajärjestö IEA on myös ennustanut litiumin vuotuisen kysynnän kasvavan 2.5 miljoonaan tonniin vuoteen 2030 mennessä nykyisestä noin 500,000 XNUMX tonnista.

Litiumosakkeet: Morgan Stanley Outlook

Morgan Stanleyn analyytikoiden 28. marraskuuta julkaisemassa litiumin markkinanäkymiä koskevassa raportissa todettiin, että "kysynnän vastatuulen vuoksi uskomme, että lähiajan (litiumin) hinnankorjaus on näköpiirissä."

Morgan Stanley ennustaa, että vahva sähköautojen kysyntä vuonna 2022 ei todennäköisesti siirry vuoteen 2023. Morgan Stanleyn mukaan vuoteen 2022 mennessä maailmanlaajuinen sähköautojen myynti on kasvanut 70 % eli noin 2 miljoonaa kappaletta.

”Näemme hintamuutoksen vuonna 2023, kun kysynnän kasvun hidastuminen helpottaa markkinoiden kireyttä. Pitempiaikainen litiumin puute voi kuitenkin hidastaa sähköautojen siirtymistä.

Morgan Stanley odottaa sähköautojen myynnin kasvavan 22 % vuodessa eli noin 1.8 miljoonalla yksiköllä vuonna 2023.

Kiinassa, jossa sähköajoneuvojen myynti on kasvanut 90 % vuodesta, Morgan Stanley sanoo, että "akkujen "ylituotanto" näyttää olevan."

Kun sähköajoneuvojen ostotuet lakkautetaan vuonna 2023, analyytikot ennustavat myös Kiinan sähköajoneuvojen myynnin hidastuvan. Myynnin lasku puolestaan ​​laskisi litiumin hintoja Kiinassa. Morgan Stanley ennustaa hintojen olevan 67,500 2023 dollaria tonnilta vuoden 47,500 ensimmäisellä puoliskolla ja putoavat XNUMX XNUMX dollariin tonnilta vuoden toisella puoliskolla.

"Hintakorjaus on odotettavissa, koska markkinoiden äärimmäinen kireys todennäköisesti purkautuu vuonna 2023", analyytikot kirjoittivat. Morgan Stanley ennustaa litiumin kysynnän kasvavan 10 % vuonna 2023.

Inflaation vähentämislaki, Tesla ja litium

Bidenin hallinnon Inflation Reduction Act (IRA) sisältää miljardeja dollareita sähköajoneuvojen kannustimia. Vahva osa tästä tuesta kannustaa Yhdysvaltain kotimaista litiumtoimintoja, joilla pyritään löysäämään Kiinan kuristusotteen litiumin käsittelyssä.

Uudessa laissa on vertailuarvoja, jotka sähköautojen on täytettävä, jotta ne voivat saada verohyvitystä. Vuoteen 2024 mennessä sähköajoneuvojen akuissa on oltava vähintään 40 prosenttia mineraaleista kotimaisesti louhittu tai käsitelty. Se nousisi 80 prosenttiin vuonna 2027. Toinen vaihtoehto on hankinnat maasta, jolla on vapaakauppasopimus Yhdysvaltojen kanssa

Tesla (TSLA) katselee jo mahdollisuutta litiumin käsittelylaitoksen rakentaminen Texasiin, kun yhtiö pyrkii hallitsemaan tärkeimpiä valmistuskomponentteja hintojen nousun keskellä.

Tesla on sanonut, että kaupallinen tuotanto voi käynnistyä vuoden 2024 loppuun mennessä, jos projekti saa hyväksynnän. Myös Teslan toisen vuosineljänneksen tuloskyselyssä heinäkuun lopulla Musk teki jonkin verran hakkerointia litiumkaupan suhteen.

”Haluaisin todella kannustaa jälleen kerran yrittäjiä siirtymään litiumin jalostusalalle. Et voi hävitä. Se on lisenssi rahan painamiseen”, Musk sanoi.

Albemarle saa todennäköisesti myös liittovaltion tukea inflaation vähentämislain kautta. Albemarlella on ainoa Yhdysvalloissa tällä hetkellä toimiva litiumkaivos. Yhtiö ilmoitti 19. lokakuuta saavansa noin 150 miljoonaa dollaria presidentti Bidenin infrastruktuurilaskusta. Yhtiö sanoi, että varat käytetään Yhdysvaltojen litiumakkujen valmistuksen laajentamiseen.

Litiumvarastot: Litiumprojektit tulossa Yhdysvaltoihin

Yu, S&P Global Commodity Insights, sanoi, että inflaatiota vähentävän lain odotetaan "nopeuttavan uusien litiumprojektien käyttöönottoa Yhdysvalloissa".

Yu lisäsi, että Yhdysvallat tarvitsee vapaakauppasopimuskumppaneitaan vastatakseen pistokeakkujen (PEV) kysyntään.

S&P Global Insights arvioi, että Yhdysvaltain litiumin tuotanto kattaa vain 25 % maan litiumin kysynnästä matkustajien PEV-autoissa vuoteen 2026 mennessä. Yu sanoi, että Kanadan, Meksikon ja Yhdysvaltojen yhdistetty litiumtuotanto nostaa tämän arvon noin 99 prosenttiin.

"Voimme nähdä muuttuvan investointidynamiikan IRA:n seurauksena, mikä johtaa uusien litiuminvestointivirtojen syntymiseen", Yu sanoi.

Yun mukaan Kanada on äskettäin määrännyt kolme kiinalaista yritystä luopumaan osuudestaan ​​kolmesta kanadalaisesta litiumkaivostyöläisestä.

"Liike osoittaa, että Pohjois-Amerikan PEV-toimitusketju kääntyy aktiivisesti pois Kiinasta - sekä materiaalin että pääoman lähteenä", hän sanoi.

Seuraa Kit Nortonia Twitterissä @KitNorton saadaksesi lisää kattavuutta.

SAATAT PITÄÄ MYÖS

Futuurit: Markkinaralli vahva, mutta tässä on syytä olla varovainen

Parhaat rahastot ostavat alansa ykkösjohtajaksi lähellä murrosta 1 %:n kasvulla

Hanki etulyönti pörssissä IBD Digitalin avulla

Tesla raiteillaan kaikkien aikojen huonoimpaan vuoteen

Kuinka Disneyn irtisanotulle toimitusjohtajalle maksettiin 44 miljoonaa dollaria eksymisestä