Uusimmat tiedot paljastavat, että inflaation lasku voi olla turhauttavan hidasta

USA:n inflaatio on saattanut olla huipussaan, mutta se ei laske niin nopeasti. Ennusteet viittaavat siihen, että vuoden 2023 inflaatiotiedot eivät välttämättä osoita suurta laskua. Viimeaikaiset tukkuhintojen inflaatiotiedot eivät myöskään ole niin rohkaisevia. Jerome Powell viittasi äskettäin tähän trendiin inflaatioksi, joka liikkuu "pintaisesti sivuttain". Kun tiedot tulevat, markkinat saattavat alkaa huomioida.

Tukkukaupan inflaatioluvut

Tuottajahintainflaatio (PPI) tai tukkuhinnat voivat olla johtava indikaattori tiettyihin kuluttajahintoihin. Joulukuun 9. päivänä Bureau of Labor Statistics raportoi, että PPI nousi 0.3 prosenttia marraskuussa, jonka sisällä palvelukustannukset nousevat 0.4 %.

Tämä on yhdenmukainen viime kuukausien PPI-tietojen kanssa, mikä viittaa siihen, että inflaatio on saattanut saavuttaa huippunsa aiemmin vuonna 2022. Inflaation palautuminen Fedin 2 prosentin tavoitteeseen voi kuitenkin kestää hetken.

Fed on huolissaan myös palvelujen inflaatiosta. Palveluiden katsotaan edustavan perusinflaatiota, ja 0.4 prosentin kuukausittainen nousu tarkoittaa 5 prosentin vuotuista inflaatiota. Luvut ovat varmasti parempia kuin vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla, jolloin PPI-trendi oli noin 10 % vuositasolla, mutta emme ole vielä metsässä.

Inflaation Nowcasts

- Cleveland Federal Reserve seuraa nyt inflaatiota. Nämäkin viittaavat inflaation laskuun, mutta jälleen kerran, ei nopeasti. Näillä ennusteilla kuluttajahintaindeksin kokonaisinflaation ennustetaan olevan noin 0.5 % marraskuussa ja 0.4 % joulukuussa.

Osa laskusta voi kuitenkin johtua energiakustannusten laskusta. Ydin kuluttajahintaindeksin arvioidaan olevan noin 0.5 % molempina kuukausina tai noin 6 % vuositasolla. CPE:n (Fed:n ensisijainen mitta) odotetaan olevan 0.4 % molemmille kuukausille eli noin 5 % vuositasolle. Nämä ennusteet, jos ne pitävät paikkansa, viittaavat siihen, että Yhdysvaltain inflaatio on osoittautunut suhteellisen tahmeaksi.

Kysymyksiä Fedille

Fed asettaa korot 14. joulukuuta. Korkojen odotetaan nousevan 0.5 prosenttiyksikköä, kun korot lähestyvät Fedin perimmäistä tavoitetasoa rajoittavalle rahapolitiikalle.

Kuitenkin, kun astumme vuoteen 2023, Fedin inflaatiotaistelu todennäköisesti jatkuu jos inflaatio pysyy näillä melko korkealla tasolla. Inflaatio ei todellakaan ole tarpeeksi korkea viittaamaan siihen, että hinnat eivät ole hallinnassa, mutta silti huomattavasti Fedin tavoitteen yläpuolella.

Jos tämä jatkuu, korot voivat pysyä korkeina suuren osan vuodesta 2023. Tämä on myös joukkovelkakirjamarkkinoiden tämänhetkinen odotus. Markkinoiden joulukuun alku on ollut pettymys, ja pessimismi inflaatioon saattaa olla osa syynä. Kyllä, inflaatio laskee, mutta ei niin nopeasti kuin monet haluaisivat.