Larry Summersillä on valinnanvaraa sanoihin Sam Bankman-Fried ja FTX

FTX:n kaatuminen ei ole niinkään Lehmanin kuin Enronin hetki.

Näin sanoo entinen valtiovarainministeri Larry Summers kerran saarnatusta kryptovaluuttojen vaihdosta, joka tänään konkurssi ja ilmoitti perustajansa ja toimitusjohtajan Sam Bankman-Friedin eroavansa äkillisen ja dramaattisen romahduksen jälkeen tällä viikolla.

"Monet ihmiset ovat vertailleet tätä Lehmaniin. Vertaisin sitä Enroniin, Harvardin professori sanoi perjantaina Bloomberg Televisionille Wall Streetin viikko. "Huoneiston älykkäimmät kaverit", hän sanoi tarkistaen nimen a liikejournalismin klassikko joka paljasti kuinka Enron säilytti vääriä kirjoja ennen omaa näyttävää romahdustaan. "Ei vain taloudellinen virhe, vaan - varmasti raporttien mukaan - petoksen tuulahdus. Stadionin nimet hyvin varhaisessa yrityksen historiassa. Valtava vaurauden räjähdys, jota kukaan ei oikein ymmärrä, mistä se tulee."

Enron oli tietysti Houstonissa toimiva energiayhtiö, jonka konkurssi ja eeppinen kirjanpitoskandaali vuonna 2001 tuhosivat myös Arthur Andersenin ja vei "Big Five" -kirjanpitoyritykset nykyiseen "Big Four" -yritykseen. Vuoden 2005 dokumentti nimeltä Enron: Huoneen älykkäimmät kaverit kartoitti katastrofin, joka muutti liiketoimintaympäristöä ja johti tiukempiin sääntöihin julkisten yhtiöiden taloudellisessa raportoinnissa.

Lehman Brothers sitä vastoin oli Wall Streetin investointipankki, jonka osallistuminen subprime-asuntoluottokriisiin laukaisi konkurssin, joka käynnisti käänteentekevän vuosien 2007–2008 finanssikriisin. Skandaalin syynä on laajalti liiallinen riskinotto ja epäeettiset johtamiskäytännöt.

FTX:n arvoksi arvioitiin aiemmin tänä vuonna 32 miljardia dollaria, mutta kysymyksiä sen terveydestä nousi esiin vain muutama päivä sitten, mikä käynnisti nykyajan muunnelman pankin juoksusta: FTX:n käyttäjien kilpaa varojensa nostamiseksi. Raportin mukaan kirjoittanut CoinDesk sitten Wall Street Journal, FTX lainasi miljardeja dollareita tytäryhtiölle Alameda Researchille, rahaa, jota käytettiin riskialttiiden vetojen rahoittamiseen. Riskipääomajätti Sequoia sanoi tällä viikolla se arvostaa 214 miljoonan dollarin sijoituksensa FTX:ään nollaan.

Tarina jatkuu

Vielä ei kuitenkaan ole selvää, mikä meni pieleen: oliko se Enron- vai Lehman-tyylinen romahdus? Ensinnäkin Summers uskoo, että opetukset voidaan ottaa FTX:n romahduskeskuksesta kirjanpidon ympärillä.

"Sääntelyyhteisön pitäisi ottaa kaksi oppia", sanoi Summers FTX-fiaskosta. Tarvitaan yksi, enemmän rikosteknisiä kirjanpitäjiä, jotka auttavat havaitsemaan ongelmia sekä yritys- että kansallisella tasolla.

Toinen opetus on vähemmän ilmeinen: "Kaiken, mikä koskettaa rahoitusta", hän sanoi, vastuullisissa tehtävissä olevat henkilöt tulisi pakottaa joka vuosi pitämään viikon tai kaksi lomaa irti työstä. Miksi? Jos he eivät, hän väitti, taloudellisiin väärinkäytöksiin osallistuvat johtajat voivat jatkuvasti seurata asemaansa pitääkseen ongelmat salassa.

Summers sanoi, että FTX:n romahdus johtuu todennäköisesti enemmän klassisista talouspetoksista ja "vähemmän kryptosääntelyn sääntöjen vivahteiden monimutkaisuudesta".

Enron ilmestyi perjantaina toisella tavalla. Osana FTX:n konkurssimenettelyä Bankman-Friedin tilalle tuli John J. Ray III, rakenneuudistuslakimies, joka on toiminut johtavissa rooleissa monissa muissa konkursseissa, mukaan lukien Enronissa.

Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com

Lisää Fortunesta:

Yhdysvaltain asuntomarkkinoilla toisen maailmansodan jälkeisen aikakauden toiseksi suurin korjaus – milloin odottaa asuntojen hintojen pohjaa

Sam Bankman-Friedin epäonnistunutta kryptoimperiumia "johti Bahaman lapsijoukko", jotka kaikki seurustelivat toistensa kanssa

COVID-tapaukset ovat jälleen nousussa tänä syksynä. Tässä on oireet, joihin kannattaa kiinnittää huomiota

Minun täytyi olla ylisuorituskykyinen paeta kodittomuutta ja saada kuusinumeroinen tekninen työ. Tässä on mitä ajattelen hiljaisesta lopettamisesta.