Kohlin lopettaa myyntineuvottelut Franchise Groupin kanssa, mikä heikentää näkymiä

Kohlin ilmoitti perjantaina, että se lopettaa neuvottelut liiketoimintansa myynnistä sanoen, että vähittäiskaupan ympäristö on heikentynyt merkittävästi sen tarjouskilpailun alusta.

Kohlin ilmoitus vahvisti myöhään torstaina CNBC:n raportin, jonka mukaan Kohl ei enää aikonut myydä liiketoimintaansa The Vitamin Shoppen omistajalle. Franchising-ryhmä.

Kohl's leikkasi myös toisen vuosineljänneksen näkemyksiään vedoten kulutuksen heikkenemiseen vuosikymmeniä korkean inflaation keskellä. Nyt se näkee myynnin vähentyneen korkean yksinumeroisen luvun verrattuna aiempaan ennusteeseen, jonka mukaan alhainen yksinumeroinen luku on laskenut viime vuoteen verrattuna.

Kohlin osakkeet laskivat yli 18 % uutisen jälkeen ja saavuttivat uuden 52 viikon pohjan.

Jälleenmyyjän päätös lopettaa sopimusneuvottelut tulee, kun sen osakekurssit romahtavat ja myynti laski. Kohl's on kohdannut kuukausien painetta aktivistisijoittajilta jatkaakseen myyntiä ja ravistella liiketoimintaa uudella hallituksen jäsenellä. Aiemmin tänä vuonna se hylkäsi toisen yrityksen ostotarjous 64 dollaria osakkeelta, jota se piti liian alhaisena. Osake oli alle 30 dollarissa perjantai-iltapäivällä.

Kohl's sanoi perjantaina, että kiviset olosuhteet vähittäiskaupassa ja koko taloudessa tuhosivat kaupan Franchise Groupin kanssa sen jälkeen, kun se oli tekemisissä yli 25 eri osapuolen kanssa Goldman Sachsin pankkiirien avulla.

Erillisessä 8-K-hakemuksessa Securities and Exchange Commissionille Kohl lainasi viimeaikaisia ​​pettymyksen aiheuttamia talousraportteja suurilta vähittäismyyntiyhtiöiltä, ​​mukaan lukien Walmart Tämä "herätti huolta vähittäiskaupan ja kuluttajateollisuuden suuntauksista, joita seurasi vähittäiskaupan osakkeiden hintojen merkittävä lasku".

"Molempien osapuolten yhteisistä ponnisteluista huolimatta nykyinen rahoitus- ja vähittäiskauppaympäristö loi merkittäviä esteitä hyväksyttävän ja täysin toteutettavissa olevan sopimuksen saavuttamiselle", sanoi Kohlin hallituksen puheenjohtaja Peter Boneparth lehdistötiedotteessa.

"Ympäristön ja markkinoiden epävakauden vuoksi hallitus päätti, että ei yksinkertaisesti ollut järkevää jatkaa sopimuksen tekemistä", Boneparth lisäsi.

Vaikka Kohlin hallitus päätti, että on osakkeenomistajien etujen mukaista, että johto jatkaa toimintaansa itsenäisesti, jälleenmyyjä sanoi myös perjantaina, että sen hallitus on kuitenkin avoin kaikille mahdollisuuksille maksimoida omistaja-arvoa.

Franchise Group vahvisti myös perjantaiaamuna, että sen neuvottelut Kohlin ostosta on lopetettu. Toimitusjohtaja Brian Kahnin johtama yritys sanoi jatkavansa muiden sisäisten ja ulkoisten kauppamahdollisuuksien arviointia.

Päänsäryn rahoitus

Tällaisen massiivisen kaupan rahoittaminen on vaikeutunut osakemarkkinoiden ja laajemman talouden epävakauden vuoksi, kun Federal Reserve nostaa korkoja vastustaakseen kiihtyvää inflaatiota. Walgreens Boots Alliance aiemmin tällä viikolla luopui suunnitelmastaan ​​myydä brittiläinen apteekkiketjunsa Boots, koska mikään kolmas osapuoli ei kyennyt tekemään riittävää tarjousta maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden myllerryksen vuoksi.

SEC-hakemuksen mukaan Kohlin mahdolliset kosijat, jotka lopulta eivät antaneet tarjouksia, ilmaisivat kiinnostuksensa jälleenmyyjän kiinteistöihin. Mutta yksi osapuoli sanoi, että sijoittaminen perinteiseen vähittäiskauppaan olisi "vaikeaa". Toinen sanoi, että take-private-sopimus vaatisi oivalluksia, joita julkisilla markkinoilla ei ollut.

Franchise Group oli painottanut tarjouksensa alentamista Kohl'sin osakkeelta lähemmäs 50 dollaria noin 60 dollarista, CNBC raportoi viime viikolla viitaten asiaan perehtyneeseen henkilöön. Ajattelun muutos tuli, kun vähittäiskaupan näkymät muuttuivat yhä synkemmiksi, henkilö sanoi, kun taantuman pelot kasvoivat.

Franchise Group kesäkuun alussa ehdotti 60 dollarin osakekohtaista tarjousta Kohlin ostamisesta noin 8 miljardin dollarin arvosta. Tämän jälkeen yhtiöt aloittivat yksinoikeudella kolmen viikon ajanjakson, jonka aikana ne saattoivat sopia due diligence -tarkastuksesta ja lopullisesta rahoitusjärjestelystä. Se tapahtui viime viikonloppuna.

Kohl vahvisti perjantaina, että Franchise Group teki tarkistetun ehdotuksen 53 dollarilla osakkeelta, vaikkakaan "ilman lopullisia rahoitusjärjestelyjä kaupan toteuttamiseksi". Kohl's sanoi, että osapuolet kohtasivat sitten "merkittäviä esteitä" saavuttaessaan täysin toteutettavissa olevan sopimuksen.

Kohl sanoi kuitenkin, että se arvioi edelleen mahdollisuuksia rahallistaa osia kiinteistösalkkustaan. CNBC ilmoitti aiemmin, että Franchise Group aikoi rahoittaa Kohlin oston osittain myymällä osan jälleenmyyjän kiinteistöistä toiselle osapuolelle ja vuokraamalla sen sitten takaisin.

Kohlin osakkeen päätöskurssi torstaina oli 35.69 dollaria. Jossain vaiheessa päivän aikana osake osui 52 viikon alimmalle tasolle 34.33 dollariin. Kohl's päätti päivän noin 4.6 miljardin dollarin markkina-arvolla, mikä tarkoittaa, että sen osakkeet ovat pudonneet noin 28 % tänä vuonna.

Aktivistiyritys Macellum Advisors on vaatinut Kohlia harkitsemaan myyntiä tai muita strategisia vaihtoehtoja. tammikuusta lähtien. Macellum väitti myös, että Kohl's uudistaisi johtajistonsa, väittää, että toimitusjohtaja Michelle Gassin alaisuudessa toimiva vähittäiskauppias on menestynyt viime vuosina heikommin kuin muut.

Macellum ei vastannut heti kommenttipyyntöön.

Toukokuun puolivälissä kuitenkin Kohlin osakkeenomistajat päätettiin valita uudelleen yhtiön nykyinen 13 hallituksen jäsentä, mikä hylkäsi Macellumin ehdotuksen.

Viime viikkoina vähittäiskaupan näkymät ovat heikentyneet kuluttajat vähentävät kulutustaan tiettyihin harkinnanvaraisiin luokkiin, kuten kodin tavarat ja vaatteet, inflaation ja talouden hidastumisen uhan keskellä.

Huippuluokan huonekaluketju RH keskiviikkona leikkaa ennustettaan vuoden 2022 tuloista, ennakoi tuotteidensa kulutetun kysynnän heikkenevän vuoden jälkipuoliskolla. Bed Bath & sen ulkopuolella näki myyntinsä romahtaneen viimeisellä vuosineljänneksellä ja syrjäytti toimitusjohtajansa.

Yritykset näkevät myös varastojen kasaantuvan, koska tavaralähetykset saapuvat suunniteltua myöhemmin toimitusketjun vikojen vuoksi. Big box -jälleenmyyjä Kohde kesäkuun alussa varoitti sijoittajia että sen voitot tulevat kärsimään lyhyellä aikavälillä, koska se merkitsee ei-toivottuja tuotteita, peruuttaa tilauksia ja ryhtyy aggressiivisiin toimiin päästäkseen eroon ylimääräisestä varastosta.

Kohlin myynti 30. huhtikuuta päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta laski 3.72 miljardiin dollariin vuoden 3.89 2021 miljardista dollarista. Kun jälleenmyyjä ilmoitti nämä luvut toukokuun puolivälissä, se leikkasi myös koko tilikauden tulos- ja liikevaihtoennusteitaan, mikä myrskytti entisestään mahdollisen sopimuksen kuvaa.