Kohlin aktivistisijoittaja repii yrityksen "hälyttävän" käytöksen

Kohl'sin johtoryhmällä ja hallituksella on paljon enemmän kysymyksiä, joihin tarvitaan vastauksia, väittää aktivistisijoittaja. pitkään jatkunut taistelu kauppakeskuksen ulkopuolista jälleenmyyjää vastaan.

"Oli hälyttävää kuulla eilen, että nykyinen hallitus näyttää salaaneen osakkeenomistajilta olennaisia ​​tietoja Kohlin tilasta ennen tämän vuoden keskeistä vuosikokousta", Macellum Advisorsin toimitusjohtaja Jonathan Duskin uudessa kirjeessä. "Uskomme, että yhtiön kaikkien osakkeenomistajien pitäisi tuntea itsensä petetyiksi ja raivostuneiksi siitä tosiasiasta, että vuosineljänneksen massiiviset tulot jäävät väliin, ohjauksen väheneminen ja kahden ylimmän johdon välitön ero."

Macellum omistaa 5 % Kohl'sista.

Kohl's ei vastannut välittömästi Yahoo Financen pyyntöön kommentoida Macellumin uutta kirjettä.

Duskinin kommentit saapuvat Kohlin laimean tulopäivän jälkeen.

Kamppailussa oleva jälleenmyyjä – joka on toiminut kuukausia, minkä lähteiden mukaan Yahoo Financella on virheellinen prosessi myydä itsensä – sanoi, että ensimmäisen vuosineljänneksen myynti laski 5.2 %. Varastotasot kasvoivat 41 prosenttia vuoden takaisesta.

Kohl's leikkasi koko vuoden tulosnäkymänsä 6.45 dollariin 6.85 dollariin osakkeelta 7 dollarista 7.50 dollariin.

Tuloshuima ja varoitus ovat herättäneet huolta siitä, että Kohl's jatkaa kamppailua useita vuosineljänneksiä.

"Vaikka tunnustamme näiden vastatuulen ohimenevän luonteen", Deutsche Bankin analyytikko Gabriella Carbone totesi, "uskomme sijoittajien olevan varovaisia ​​toisen puoliskon ohjeistuksen mukaisen parannustason suhteen, sillä vertailukelpoinen myynti merkitsee alhaisten yksinumeroisten lukujen nousua verrattuna alhaisiin yksittäisiin lukuihin. numerot toisella vuosineljänneksellä ja alas puolivälissä yksinumeroisia 2Q, myynti-, hallinto- ja yleishyödylliset dollarit paranivat alhaisiksi yksinumeroisiksi vuositasolla toisella vuosipuoliskolla verrattuna korkeisiin yksinumeroisiin lukuihin ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja kohonneet varastotasot ensimmäisellä vuosineljänneksellä."

Lähde kertoo Yahoo Financelle, että huonon vuosineljänneksen seurauksena Kohl's ei ehkä pysty myymään itseään. Ja jos se pääsee sopimukseen kosijan kanssa, se on huomattavasti halvempi kuin jos yritys myytiin kuukausia sitten.

Tarina jatkuu

Käytännössä Kohlin johtoa ja hallitusta pidetään suurelta osin sekavalta prosessina omistaja-arvon maksimoimiseksi.

Tässä Macellumin koko kirje:

"Tämän vuosineljänneksen äärimmäisen pettymys ei muuta sitä tosiasiaa, että Kohl's on ainutlaatuisella asemalla oleva jälleenmyyjä, jolla on valtavat mahdollisuudet kasvattaa myyntiä pitkällä aikavälillä, laajentaa katteita ja tuottaa ylivoimaisia ​​voittoja. Laajan Kohlin ja vähittäiskauppasektorin analyysimme perusteella voimme todeta erittäin vakuuttavasti, että eiliset tulokset ovat yksinkertaisesti seurausta heikosta hallituksen ja johdon kokoonpanosta, joka johti virheelliseen strategiseen suunnitelmaan ja kyvyttömyyteen toteuttaa. Oikean valvonnan ja johdon alaisuudessa, jolla on riittävä asiantuntemus ja toteuttamiskelpoinen strategia, uskomme vakaasti, että Kohl's tuottaa jatkuvasti ylivoimaisia ​​toiminnallisia ja taloudellisia tuloksia.

Oli hälyttävää kuulla eilen, että nykyinen hallitus näyttää salaaneen osakkeenomistajilta olennaisia ​​tietoja Kohlin tilasta ennen tämän vuoden keskeistä vuosikokousta. Uskomme, että yhtiön kaikkien osakkeenomistajien pitäisi tuntea itsensä petetyiksi ja raivostuneiksi siitä tosiasiasta, että vuosineljänneksen massiiviset tulot jäävät vajaaksi, ohjaus on heikentynyt ja kaksi ylimmän johdon välitöntä eroa, jotka oletettavasti tukivat Kohlin maaliskuussa 2022 julkaistun kolmivuotisen strategian kehittämistä. ei julkistettu ennen viime viikon vuosikokousta.

Jos joku nykyisistä johtajista oli tietoinen näistä olennaisista tiedoista ennen vuosikokousta, heidän osallistumisensa päätökseen jättää uutiset ennen merkittävää osakkeenomistajien äänestystä viittaavat meille selkeään luottamusvelvollisuuden rikkomiseen. Jos joku nykyisistä johtajista jäi hämärässä eikä ollut tietoinen näistä tiedoista ennen vuosikokousta, kehotamme tätä hallituksen ryhmää käyttämään riippumatonta asianajajaa ja aloittamaan oman tutkimuksensa ymmärtääkseen, kuinka valittuja johtajia ja osakkeenomistajia johdettiin niin törkeästi harhaan. ja mitä keinoja heillä on.

Joka tapauksessa Kohl'sin tulisi välittömästi nimittää kolme ehdokastamme – mukaan lukien osakkeenomistajien edustaja Macellumista – hallitukseen korvaamaan kolme pitkään toiminutta vakiintunutta edustajaa. Muista, että Institutional Shareholder Services, Inc., johtava riippumaton valtakirjan neuvonantajayritys, suositteli aiemmin tässä kuussa, että osakkeenomistajat äänestäisivät useiden Macellum-ehdokkaiden valitsemiseksi, mukaan lukien entinen Macy's, Inc.:n myyntijohtaja Jeff Kantor ja entinen L Brands, Inc:n johtaja. Talousvastaava Pamela Edwards.

Tässä vaiheessa uskomme, että nykyinen hallitus on menettänyt oikeutensa valvoa edelleen Kohlin ja tarkastella tarjouksia suhteessa Yhtiön sisäiseen suunnitelmaan – ja sen tulisi välittömästi sitoutua hyväksymään korkein rahoitettu hankintatarjous, joka on saatu myyntiprosessin päätteeksi.

Selvitämme aktiivisesti vaatimuksia hallitusta vastaan ​​ja ryhdymme tarvittaessa oikeudellisiin toimiin suojellaksemme etujamme pitkän aikavälin suurena osakkeenomistajana ja kaikkien muiden osakkeenomistajien etuja.

Brian Sozzi on päätoimittaja ja ankkuri Yahoo Finanssissa. Seuraa Sozzia Twitterissä @BrianSozzi ja LinkedIn.

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube