Kneejerk-öljyn hinnannousu ei saavuttanut 50 päivän liukuvaa keskiarvoa

Tätä päivää seuraavana yönä leimasi Saudi-Arabia yksipuolisesti miljoonalla barrelilla päivässä (bpd) öljyntuotannon leikkauksella, joka pukeutui raakaöljymarkkinoita varten OPEC+:n tuotannon leikkaukseksi. Vaikka Riadin liikkeen tehokkuus on kiistanalainen, sunnuntaina (1. kesäkuuta 4) tapahtumia ei voi kuvailla muuksi kuin muuksi.

Ota Saudi-Arabian toimet pois yhtälöstä, ja kaikki muualta OPEC+:sta saamat markkinat olivat sitoutuminen tuotannon leikkaamiseen seitsemän kuukautta myöhemmin tammikuussa 2024 ja tekniset mukautukset, joilla oli mitätön ero konsernin todelliseen tuotantoon.

Tämä ei tietenkään estänyt kommentaattoreita, jotka ovat pysyvästi nousevia tai raakoja "permabulleja", jos niitä saa kutsua, väittämästä, että maailmanlaajuinen välitysindeksi Brent saattaa nousta lähemmäs 100 dollaria tynnyriltä, ​​kun leikkaukset alkavat purra. Pelkästään maanantain kaupankäyntimallit osoittavat, miksi skeptisyys on ansaittua.

Aasian tullessa verkkoon sekä Brent että West Texas Intermediate (WTI) nousivat ~2 %. Kuitenkin kaupankäyntipäivän edetessä ja Euroopan ja USA:n volyymien noustessa nousut putosivat noin ~1.3 %:iin, kun markkinat käyttäytyivät pikemminkin kuin niitä olisi kohdannut tuotantokatkos eikä valtava tuotantoleikkaus. Kaikki voitot pyyhittiin myöhemmin pois Yhdysvaltain kaupankäyntipäivän edetessä.

Tätä kirjoitettaessa (14 EDT maanantaina 50. kesäkuuta 5) Brentin etukuukauden sopimus oli 2023 dollaria tynnyriltä, ​​76.45 dollaria eli 0.19 prosenttia, kun taas WTI oli 0.25 prosenttia tai 0.26 dollaria alempi 0.18 dollaria. piippu.

Kaukana tässä ja nyt, kaupankäyntitietojen lisätutkimus ei myöskään herätä luottamusta. Öljyn hinta on todellakin hieman korkeampi maanantaina huolimatta Aasiassa aiemmin istunnon aikana julkaistuista nousuista, mutta Brent pysyy alhaisempana kuin sen kauppahinta ennen Silicon Valleyn, Signaturen ja Silvergate Bankin romahdusta maaliskuussa.

Lisäksi Aasiassa yhdessä vaiheessa havaitut päivänsisäiset huiput, vaikka ne olivatkin korkeimmat kaupankäyntikalenterikuukaudessa, eivät silti pystyneet rajoittamaan 50 päivän yksinkertaista liukuvaa keskiarvoa (tai "SMA"); trendiviiva, joka piirtää hyödykkeen (tässä tapauksessa Brent-raakaöljyn) päätöshinnat viimeisten 50 päivän keskiarvona.

Tämä johtuu siitä, että öljyn hinnan vaihtelut eivät heijasta vain tarjontapuolen muutoksia, vaan myös kysyntää. Jälkimmäisen näkymät eivät vain herätä luottamusta tällä hetkellä. Vaikka inflaatio näyttääkin hiipumisen merkkejä, se on edelleen huolestuttava OECD:ssä ja lisää mahdollisuutta jatkaa koronnostoa useilla raakaöljymarkkinoilla.

Lisäksi pelot globaalista taantumasta ovat saattaneet väistyä, mutta Kiinan talouden elpyminen on edelleen epätasaista. Samaan aikaan USA saattaa tuijottaa kesän taantumaa, jos vähemmän vakuuttavaa ISM-palveluraporttia toukokuulta ja heikompia entisten puolustustehtaiden tilauksia huhtikuulle voidaan pitää jonkinlaisina indikaattoreina.

Raakakysynnän ja tarjonnan lisäksi OPEC+:n dynamiikka on otettava huomioon. Kuinka yhtenäinen se on? Sunnuntaina tuskin yksikään ryhmän jäsenmaa näytti olevan mielialalla luopua tuotantonsa vähentämisestä, mikä johti siihen, että saudit tarjosivat raakaa "tikkuriaan".

Tätä Saudi-Arabian hintaa tukevaa yksipuolista liikettä voidaan pitää lähiajan vahvuutena. Mutta se on myös keskipitkän aikavälin merkki OPEC+:n heikkoudesta, kun 13 OPEC:n ja 10 OPECin ulkopuolisen jäsenvaltion ryhmä voi luottaa vain yhden jäsenen haluun leikata tarjontaa tukeakseen hintoja kaikille (tai "tasapainottaakseen"). markkinat”, kuten he sitä kutsuvat).

Tämä jättää OPEC+:n pitkälti Saudi-Arabian suunnittelun armoille öljymarkkinoilla, ja jos tunnelmamusiikki Riadissa muuttuisi, raakaöljyn hintoihin kohdistuu kiistatta lisäpaineita.