Ensimmäinen, "Global Snacking Co.", kattaa Kelloggin maailmanlaajuisen välipalan, kansainväliset murot ja nuudelit sekä Pohjois-Amerikan pakasteaamiaistoiminnot. Kellogg arvioi, että tämän yrityksen liikevaihto tulee olemaan noin 11.4 miljardia dollaria tuotemerkeiltä, kuten Pringles, Cheez-it ja Nutri-Grain. Toimitusjohtaja Steve Cahilllane jatkaa yhtiön toimitusjohtajana.
”North America Cereal Co.”, jonka liikevaihto on noin 2.4 miljardia dollaria, keskittyy Yhdysvaltoihin, Kanadaan ja Karibialle. Lyhyellä aikavälillä yritys jatkaa varaston palauttaminen ja voittomarginaalit sarjan jälkeen toimitushäiriöt vuonna 2021, Kellogg sanoi. Yhtiö julkistaa ehdotetun johdon myöhemmin.
"Plant Co." tulee olemaan puhtaasti leikkiä kasvipohjaisia elintarvikkeita valmistava yritys, joka toimii ensisijaisesti Pohjois-Amerikassa ja pyrkii kansainväliseen laajentumiseen. Sen liikevaihto tulee olemaan noin 340 miljoonaa dollaria MorningStar Farms -brändin vetämänä.
"Kaikilla näillä yrityksillä on merkittävää itsenäistä potentiaalia, ja tehostettu keskittyminen antaa niille mahdollisuuden suunnata resurssejaan paremmin erillisiin strategisiin prioriteetteihinsa", Cahillane sanoi. "Jokaisen yrityksen odotetaan puolestaan luovan enemmän arvoa kaikille sidosryhmille, ja jokaisella on hyvät mahdollisuudet rakentaa uutta innovaation ja kasvun aikakautta."
Spinoffit ovat kaikki verovapaita liiketoimia. Kelloggin osakkeenomistajat saisivat osakkeita kahdesta spinoff-yhtiöstä suhteessa heidän omistukseensa kunkin irtautumispäivän aikana. Yhtiö odottaa, että North America Cereal Co. erotetaan ennen Plant Co:ta, ja molemmat kaupat pyritään saamaan päätökseen vuoden 2023 loppuun mennessä.
Viime vuoden aikana spinoffeja on ollut a suosittu tapa yrityksille avata arvoa sijoittajille, koska ne teoriassa sallivat yrityksen osien käydä kauppaa korkeammalla arvolla kuin jos ne olisivat yrityksen sisällä. Mutta spinoffit ovat harvoin yksinkertaisia: tällaisten kauppojen toteuttaminen voi kestää vuosia ja jopa kauemmin, ennen kuin eriytetty yritys alkaa tuottaa merkittäviä tuottoja.
Talousjohtaja Amit Banati puhui Barron n keskiviikkona siirrosta ja sanoi olevansa varma, että nyt on spinoffien aika, jotka hänen mukaansa luovat arvoa kaikille sidosryhmille.
Erottaminen antaa jokaiselle uudelle liiketoiminnalle mahdollisuuden "saavuttaa potentiaalinsa ja keskittyä strategisiin prioriteetteihinsa taloudellisilla tavoitteilla, jotka sopivat parhaiten heidän mahdollisuuksiinsa", hän sanoi.
Banati sanoo, että välipalaliiketoiminta on täynnä tunnettuja brändejä, joilla on vahva vauhti ja joilla on hyvät mahdollisuudet jatkaa kasvuaan. Viljaliiketoiminta on kypsempi, mutta sillä on edelleen "pakottavia mahdollisuuksia investoida ja kasvattaa voittoa tulevaisuudessa". Se sisältää toipumisen tehdaspalosta ja iskuja, jotka vahingoittavat marginaaleja viljalle vuonna 2021, kun Kellogg aikoo investoida toimitusketjuihin ja parannettuihin ominaisuuksiin.
Samaan aikaan kasvipohjainen proteiiniyhtiö, jota johtaa alan edelläkävijä Morningstar Farms, on "uskomattoman jännittävässä tilassa, jossa on rakenteelliset myötätuulet, ja sillä on vapaus seurata tätä kasvua Yhdysvalloissa ja kansainvälisesti", hän sanoi.
Sijoittajat voivat olla huolissaan synergiaetujen menetyksestä yrityksen hajoamisen seurauksena, koska markkinat ovat olleet niin laserkeskeisiä toimitusketjun ja kuljetuskustannuksiin. Mutta Banati sanoo, että yritys on osoittautunut taitavaksi navigoimaan näissä tilanteissa – katso se evästemerkkien myynti kuten Keebler vuonna 2019 – ja että kaikilla kolmella yrityksellä on jo oma vaikuttava mittakaavansa.
Hän korosti myös sitä tosiasiaa, että Kellogg on jo käsitellyt toimitusketjun "käänteitä" yli kahden vuoden ajan, mikä hänen mukaansa tekee hänestä erittäin luottavaisen hajoamisprosessin suhteen. Yritykset voisivat myös hyödyntää siirtymäkauden palvelusopimuksia muun muassa IT:n ja jakelun aloilla, joissa Kellogg vain hitaasti purkaa yhteistä resurssien käyttöä.
Uutinen tulee samana päivänä
Mondelez International
(MDLZ) sanoi ostavansa Clif Barin. Banati sanoo, että splitin jälkeen uudet välipala- ja kasvipohjaiset lihayritykset seuraavat samalla tavoin ilmaisia tuotemerkkejään.
Stifelin analyytikolle Christopher Growelle uutinen on positiivinen osakkeen kannalta.
"Näemme Kelloggin liiketoiminnassa Yhdysvaltojen viljan ja erityisesti välipalojen ulkopuolella vahvat taustaolosuhteet, sillä monien sen huippumerkkien vähittäismyynti on vahvasti kehittynyt, hintojen nousu jatkuu kompensoimaan tuotantopanoskustannusten inflaatiota ja kehittyvien markkinoiden voimakas kasvu", hän kirjoitti tutkimusmuistiossa tiistaina.
Kelloggin osakkeet nousivat 2.6 % 69.38 dollariin. Osake on menestynyt markkinoita paremmin tänä vuonna ja noussut 9 %.
Kirjoita Sabrina Escobarille osoitteessa [sähköposti suojattu]