Kazakstan lähtee vaaleihin toivoen sijoittajien palaavan pandemian jälkeen

Kazakstan meni äänestämään ennenaikaisissa vaaleissa 20. marraskuuta. Oli erittäin todennäköistä, että Kassym-Zhomart Tokayev voittaisi maanvyörymänä, ja hän voittikin, mikä palauttaa hänet johtoasemaan traagiset tapahtumat viime vuoden tammikuussa. Tokajev keräsi yli 82 prosenttia äänistä arviolta 70 prosentin äänestysprosentilla. Hän on vallassa yhden seitsemän vuoden kauden Keski-Aasian tärkeimmällä rajamarkkinoilla.

"Kaikista haasteistaan ​​huolimatta Kazakstan on Keski-Aasian vakain ja kehittynein talous", sanoo Roland Nash, VPE Capitalin toimitusjohtaja. ”Viimeaikainen poliittinen myllerrys on väistämätön seuraus erittäin keskitetyn valtarakenteen johtajan muutoksesta. Presidentti Tokajev näyttää kuitenkin pyrkivän säilyttämään saman tasapainon kuin edeltäjänsä ja helpottamaan ulkomaisten sijoittajien sijoittamista. Kazakstan on kehittänyt paljon sijoittajien uskottavuutta viimeisen 30 vuoden aikana.

Covid ja Kiina hidastivat taloutta. Kazakstan on ollut merkittävä edunsaaja Kiinan One Belt, One Road -kehityshankkeessa. Mutta viimeiset kaksi vuotta ovat olleet huonoja Kiinan taloudelle, mikä on hidastanut Kazakstanin investointeja.

Presidentinvaalit mukana viisi ehdokasta kilpailee Länsi näkee sen tärkeänä askeleena kohti avoimempaa ja osallistavampaa hallitusta. Kazakstan on nuori kansakunta. Ei vain demografisesti (keski-ikä on noin 30 vuotta), vaan myös poliittisesti. Sitä hallittiin Moskovasta vuoteen 1991 saakka.

Hallituksen politiikassa keskitytään jatkossakin modernisointiin, mikä tarkoittaa investointeja inhimilliseen pääomaan ja elintason nostamiseen. Kazakstanin oikaistu nettotulos ei ole kovin kaukana Venäjältä ja Kiinasta. Venäjä on supistunut tänä vuonna ja sen odotetaan tekevän laskevat 9,500 XNUMX dollariin vuonna 2022. Kiinan on 12,556 2021 dollaria. Ja Kazakstanin BKT henkeä kohti vuonna 10,041 nousi XNUMX XNUMX dollariin Maailmanpankin tiedot.

Kazakstanin korkeat virkamiehet sanovat, että heillä on edessään toinen vuosi lisää talousuudistuksia. Jos näitä uudistuksia ei toteuteta, voi tapahtua uudestaan ​​kansalaismielenosoitus hallitusta vastaan, kuten nähtiin viime vuoden lopulla ja tammikuussa. Keskituloisten ansa rasittaa Kiinaa, Venäjää, Kazakstania ja muita maita, jotka eivät saaneet täysin päätökseen siirtymistä jälkiteolliseen korkean teknologian talouteen 21.^st vuosisadalla. Kazakstan yrittää vauhdittaa pitkäaikaista lupaustaan ​​talouden monipuolistamisesta.

Maan on myös oltava enemmän kuin vain kuuma paikka Kiinan markkinoille suunnatuille suorille ulkomaisille sijoituksille.

"Tämä on jännittävää aikaa olla Kazakstanissa", sanoo Marius Dan, Franklin Templetonin yritysstrategia-divisioonan johtaja. "Se on jännittävä sijoitusmahdollisuus Kazakstanin taloudellisen vakauden, sen runsaiden luonnonvarojen, vahvojen hyödykemarkkinoiden perustekijöiden ja Tokajevin poliittisten ja talouspoliittisten uudistusten vuoksi."

Energy Lifeline Euroopalle

Kazakstan allekirjoitti äskettäin vihreän vetysopimuksen ja kriittisten mineraalien toimitussopimuksen Euroopan unionin kanssa Egyptissä COP27:n ilmastopoliittisen kokouksen yhteydessä.

Maa on aina ollut tärkeä energialähde, mutta nyt siitä on tullut elinehto erityisesti Euroopalle. Venäjä sallii Kazakstanin viedä öljyään Caspian Pipeline Consortium (CPC) -putkilinjan kautta Mustallemerelle huolimatta aiemmin tänä vuonna olleista katkoksista.

"Suurin uhka on, että presidentti Tokajev tekee virheen suhteissaan Moskovan kanssa. Maa on lähes täysin riippuvainen Venäjän kauttakulkuliikenteestä saadakseen suurimman osan viennistään maailmanmarkkinoille”, sanoo Chris Weafer, makrosijoitustutkimusyhtiön Macro-Advisoryn toimitusjohtaja.

Venäjä esti väliaikaisesti öljyn viennin CPC:ltä kolmeen eri kertaan muistuttaakseen Tokajevia siitä, että Moskova voi lopettaa sen, jos se haluaa. Mutta Tokajev on useaan otteeseen vaatinut Ukrainan sodan lopettamista ja luvannut lännelle noudattaa Venäjän vastaisia ​​pakotteita. Silti Tokajev ylläpitää myönteisiä suhteita sekä Vladimir Putiniin että Volodomyr Zelenskiin, mitä ei voida sanoa yhdestäkään lännen johtajasta. Tokajevin tasapainoinen diplomatia pitää öljyn virtaamisen Eurooppaan (mukaan lukien venäläisen öljyn) ja kassavirtauksen Kazakstaniin.

"Hallitus aikoo käyttää kertynyttä hiilivetyvarallisuuttaan lisätäkseen talouden monipuolistamista", Weafer sanoo. "Tänään talous on kriittisesti riippuvainen öljyn viennistä." Noin 60 prosenttia viennin arvosta on öljyä. "Joten, jos tulisi maailmanlaajuinen taantuma, joka vetäisi öljyn hinnan alas, tai jos Kazakstan siirtyisi liian hitaasti monipuolistamissuunnitelmiensa kanssa ja öljyn kysyntä lännessä laskisi jyrkästi, Kazakstanin talous olisi vaikeuksissa."

Maa aloitti äskettäin öljyn viennin Azerbaidžanin ja Georgian kautta ns Keskikäytävä, rakentamalla "sillan" Kaspianmeren yli Azerbaidžaniin, joka käyttää tankkereita tuomaan Kazakstanin öljyä Bakuun Azerbaidžaniin ja hyödyntämään Baku-Tbilisi-Ceyhan- ja Baku-Supsa-putkia. Tämä öljy löytää tiensä Eurooppaan.

Myös Kazakstan käytti suuren osan tästä vuodesta myydäkseen enemmän öljyä Kiinaan ja on auttanut nopeuttamaan konttikuljetuksiaan Kiinasta aina Eurooppaan asti.

Lisäksi vienti Druzhba-putken eli "Friendship Pipeline" -putken kautta laajenee vuoteen 2023. Kyseessä on raakaöljyputki, joka kulkee eri suuntiin, mutta yhdistää Kazakstanin öljyn Venäjälle ja edelleen Eurooppaan. Kazakstan on onnistunut välttämään pakotteiden kiertämismaksut (koska osa niiden öljystä on venäläistä)

Mitä seuraavaksi?

Sijoittajat toivovat vaalien vauhdittavan talousuudistuksia, jotka ovat jo tuottaneet suurelta osin tulosta.

Kazakstanin verkkokauppayhtiö Kaspista tuli yllätyshitti Lontoon pörssissä vuonna 2020. Jotkut valtionyhtiöt, kuten uraanikaivos Kazatomprom, ovat myyneet osakkeita tai yksityistäneet viimeisten kolmen vuoden aikana. lisää työn alla.

Tuoreen YouGovin mielipidemittauksen mukaan kaksi kolmasosaa länsimaisista yritysjohtajista sanoi, että Kazakstanin presidentin toteuttamat poliittiset uudistukset ovat "teneet maasta houkuttelevamman sijoitusmahdollisuuden".

Noin 69 prosenttia eurooppalaisista ja yhdysvaltalaisista yritysjohtajista sanoi, että uudistukset olivat myönteisiä maan kannalta. Tutkimuksessa todettiin, että 77 prosenttia uskoi, että uudistuksella "on myönteinen vaikutus maan demokratiaan".

Britannian ja Saksan yritysjohtajat suhtautuivat myönteisemmin pääkaupungin Astanan politiikan muutosten hyötyihin.

Eurooppa on Kazakstanin suurin kauppakumppani. Kazakstanissa toimii noin 4,00 XNUMX yritystä, joilla on yhteyksiä Eurooppaan. Ison-Britannian ja maailmanlaajuiset yritykset, mukaan lukien satelliittiyhtiö OneWeb – jossa Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksella on osuus – ja yhdysvaltalainen teknologiakonserni Honeywell, ovat viimeisimmät maahan perustetut yritykset.

YouGov-kysely toteutettiin 1.–9. marraskuuta, ja siihen osallistui 350 yrityksen omistajaa ja/tai hallitusten jäsentä Yhdysvalloista, Iso-Britanniasta ja Saksasta. Kysely suoritettiin Kazakstanin kansainvälisen kauppakamarin puolesta, ja siinä havaittiin, että 82 prosenttia johtavista yritysjohtajista uskoi, että hallitus priorisoi asianmukaisia ​​asioita maassa, kun taas 64 prosenttia uskoi, että hallituksen johtajuus oli "erittäin" tai "melko hyvänä". ' vakavasti ihmisoikeuksien parantamisesta. Tämä usko oli vahvin Yhdysvaltain yritysjohtajilla, joista 72 prosenttia sanoi niin.

Euroopan turvallisuus- ja yhteistyöjärjestö seurasi Kazakstanin vaaleja, kuten se on tehnyt aiemminkin. Maassa oli vaaleissa noin 330 tarkkailijaa.

Jos Keski-Aasia kasvaa, kuten jokainen rajasijoittaja uskoo, Kazakstan on edelleen kaiken keskipisteessä, Weafer sanoo.

"Intia on alkanut osoittaa suurempaa kiinnostusta Keski-Aasiaa ja Kazakstania kohtaan erityisesti sen jälkeen, kun se aloitti kansainvälisen pohjois-eteläliikennekäytävän (INSTC) rautatieyhteyden", Weafer sanoo.

Tämä enimmäkseen rautatiereitti alkaa Etelä-Iranista lauttayhteyden kautta Mumbaihin ja kulkee sitten Kaspianmeren rannikkoa pitkin Kazakstanin kautta aina Pietariin Venäjällä.

"Junat alkoivat käyttää tätä reittiä syyskuussa, ja Intian, Iranin ja Venäjän volyymien odotetaan kasvavan", hän sanoi. ”INSTC on yhteydessä myös Kiinan vyöhykkeen ja maantien kauttakulkulinjoihin sekä Euroopan keskikäytävän putkiverkostoon Kazakstanissa. Kaikki tämä tarjoaa Kazakstanille mahdollisuuden olla yksi Kaspianmeren tärkeimmistä liikenteen solmukohdista”, hän sanoo. "Ja tärkeä linkki idästä lännestä ja pohjoisesta etelään suuntautuvassa kaupassa."

Nash sanoo, että Kazakstanista on tulossa uusi suosituin reitti öljyn ja kaasun kauttakulkuun (vaikka tämä reitti sisältääkin EU:n sanktioimia venäläisiä hiilivetyjä).

"Aivan kuten Ukrainan sota on kiihdyttänyt Euroopan energiapolitiikan siirtymistä vääntymisvauhtiin, on myös kannustin löytää uusi kuljetusreitti Venäjän ohittamiseksi", Nash sanoo. ”Kazakstan tarjoaa parhaan vakaan vaihtoehtoisen reitin. Myös yksi tärkeä lisäkatalysaattori Kazakstanin investointiympäristölle: yritysten ja ihmisten pako Venäjältä. Jotkut Euroopan yrittäjällisimmistä ja koulutetuimmista ihmisistä lähtevät joukoittain Venäjältä, ja Kazakstan on yksi heidän suosikkikohteistaan.

Kazakstan on edelleen alueen suurin investointimahdollisuus.

”Valittavana ei ole paljon nestemäisiä vaihtoehtoja, vaikka toivomme tämän muuttuvan ajan myötä. Muutama sijoituskelpoinen yhtiö – Halyk Bank, Kaspi ja Kazatomprom – ovat yleensä korkealaatuisia”, East Capitalin salkunhoitaja David Nicholls sanoo. Esimerkiksi Ukrainan sodan vuoksi tunne kehittyvien markkinoiden osakkeisiin on murskaanut Kaspin arvon. Se käy nyt kauppaa halvalla 8 kertaa vuoden 2023 tuloilla. Viime vuonna kauppa käytiin noin 20 kertaa. Nicholls arvioi, että Kaspin tuloskasvu on tänä vuonna yli 30 prosenttia. Tämän liiketoimintaympäristön Tokajev on säilyttänyt ennallaan.

"Olemme olleet pitkään Kazakstanin osakkeiden omistaja", Nicholls sanoo. "Verrattuna muihin rajamarkkinoihin Kazakstan on houkutteleva."

Tokajevin presidenttikauden seitsemän lisävuotta takaavat todennäköisesti vakauden ja taloudellisen kehityksen tasapainon, ja sitä yritykset itä ja länsi haluavat. Tämä on yksi asia, josta venäläiset, kiinalaiset, eurooppalaiset ja yhdysvaltalaiset yritykset ja sijoittajat ovat kaikki samaa mieltä.