(Bloomberg) - Kun osakesijoittajat ovat puolustavassa asemassa, tiistain kuluttajahintaindeksin pehmeä lukema voi laukaista voimakkaan rallin - S&P 500 hyppää jopa 10 prosenttia. Tämä on JPMorgan Chase & Co:n myynti- ja kaupankäyntiosaston rohkea ennuste.
Useimmat luetut Bloombergilta
Asiakkaiden pelisuunnitelman kartoittavassa skenaarioanalyysissä tiimi, johon kuuluu Andrew Tyler, ehdottaa, että 6.9 prosentin tai sitä alhaisempi vuotuinen inflaatio voi nostaa osakeindeksiä 8–10 prosentin välillä. Tällainen liike pidentäisi indeksin nousua lokakuun alimmalta reilusti yli 20 %, mikä merkitsee 12 kuukauden karhumarkkinoiden teknistä loppua.
Vaikka sen todennäköisyys on melko pieni – tapahtuma, jolle JPMorganin tiimit antavat 5 %:n todennäköisyyden, analyysi heijastaa vallitsevaa näkemystä, jonka mukaan marraskuun kuluttajahintaindeksillä on keskeinen rooli markkinoiden lähiajan kohtalon määrittämisessä. Tiedot, joiden taloustieteilijät ovat odottaneet 7.3 %, saapuvat vain päivää ennen Federal Reserven vuoden viimeistä politiikkakokousta.
Edellisen kuukauden viileämpi lukema laukaisi S&P 5.5:n päivittäisen nousun 500 %.
"Logiikka tässä on, että inflaatio ei ole vain hajoamassa, vaan sen vauhti kiihtyy", Tyler kirjoitti muistiossa. "Tämä lisäisi luottamusta ennusteisiin, joiden mukaan kokonaisinflaatio laskee ~3 % vuonna 2023. Lisäksi, jos inflaatio on 3 % työmarkkinatilanteesta riippumatta, vaikuttaa epätodennäköiseltä, että Fed pitäisi loppukoron 5 %:ssa. Kaikki Fedin pivot repivät osakkeet."
Tiimi sanoo, että todennäköisin skenaario on CPI-tulos 7.2–7.4 prosenttia, kun S&P 500 nousee 2–3 prosenttia.
Kääntöpuolella kaikki aikaisemman 7.7 prosentin lukeman lähellä tai sen yläpuolella voivat aiheuttaa ongelmia. Osakeindeksi laskee todennäköisesti jopa 5 %, jos inflaatio ylittää 7.8 %, JPMorganin analyysi osoittaa.
"CPI-tulostus voi sanella markkinoiden suunnan ja suuruuden, kunnes tulos alkaa tammikuun puolivälissä", Tyler sanoi. ”Osakesijoitus on vähemmän kevyttä, mutta se on edelleen historiallisen alhainen; sijoittajat näyttävät olevan näkemys siitä, että tämä raportti on linjassa tai hieman epäselvä."
Koska osakemarkkinat ovat juuttuneet vaihteluväliin myöhään, tämä kiireinen markkinatapahtumien viikko lasketaan ajankohtana, jolla S&P 500 voi tehdä tai rikkoa viimeaikaisen kaaviokuvion. Vaikka indeksi ei tässä kuussa pysynyt keskihintansa yläpuolella viimeisten 200 päivän aikana, joka on laajalti seurattu trendiviiva, se on onnistunut pysymään toisen avainkynnyksen, 100 päivän keskiarvon, yläpuolella.
Goldman Sachs Group Inc:n Tony Pasquariello:n mukaan jokaisen, joka lyö vetoa suuresta osakkeen pomppimisesta, tulisi olla tietoinen siitä, että syksyn aikana vallinnut äärimmäinen laskeva asenne on heikentynyt. Otetaan indeksifutuurit, joissa ei-kauppiaiden nettopositiot saavuttivat syyskuussa ennätystason 120 miljardia dollaria. Yhtiön tiedot osoittavat, että se on kutistunut viime kuun merkityksellisen purkamisen jälkeen.
"En rekisteröi tätä tehdäkseni laskevan väitteen - jälleen, nykyinen mitta on tasainen - pikemminkin sanoa, että tämän suuruinen kysyntä on erittäin epätodennäköistä, että se säilyy ensimmäisen vuosineljänneksen aikana", Pasquariello kirjoitti muistiinpanossa viikonloppuna.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html