(Bloomberg) – JPMorgan Chase & Co:n mukaan pahin voi pian olla maailmanlaajuisten joukkolainojen takana, ja tarjonnan odotetaan supistuvan kysyntää nopeammin.
Useimmat luetut Bloombergilta
Avaintekijä on arviolta 1.6 biljoonan dollarin maailmanlaajuisen joukkovelkakirjatarjonnan väheneminen, mikä ylittää noin 700 miljardin dollarin kysynnän arvioitu heikkenemisen, Nikolaos Panigirtzogloun johtamat strategit Lontoossa kirjoittivat torstaina julkaistussa tutkimusmuistiossa. He sanoivat, että kysynnän lasku on merkittävä parannus viime vuoden 5.9 biljoonan dollarin laskusta.
Joukkovelkakirjat ovat romahtaneet ympäri maailmaa vuonna 2022, mikä on johtanut ensimmäisiin karhumarkkinoihin sukupolvessa, kun keskuspankkien koronnosoitukset nostivat tuottoa ja volatiliteettia. Maailmanlaajuinen velka on pudonnut tänä vuonna 16 prosenttia, mikä on Bloombergin indeksin mukaan ensimmäinen peräkkäinen vuotuinen lasku ainakin vuoden 1990 jälkeen. Silti mittari on noussut yli 5 % marraskuussa korkeampien tuottojen houkuttelun ja Federal Reserven hitaamman kiristyksen vuoksi.
"Tänä vuonna ennennäkemättömän heikkenemisen jälkeen odotamme joukkovelkakirjojen kysynnän ja tarjonnan välisen tasapainon paranevan", JPMorganin strategit kirjoittivat. "Analyytikot keskittyvät vuoden 2023 näkymiin, joten yksimielisyys vallitsee siitä, että kasvun vaimenemisen ja inflaation hidastumisen pitäisi osaltaan laskea joukkolainojen tuottoa."
Pienemmät varastot
JPMorganin tiimin mukaan keskuspankit todennäköisesti myyvät ensi vuonna enemmän velkavarastojaan määrällisillä kiristyksillä, kun taas liikepankkien odotetaan jatkavan omistusosuutensa leikkaamista. Samaan aikaan valuuttavarannon hoitajat, eläkerahastot ja yksityissijoittajat todennäköisesti lisäävät kysyntää, ja kaksi viimeksi mainittua vetää puoleensa korkeammat tuotot, he kirjoittivat.
Nettokysynnän kasvu ensi vuonna todennäköisesti laskee Bloomberg Global Aggregate -lainaindeksin tuottoa noin 40 peruspistettä, strategit sanoivat. Tällä hetkellä tuotto on 3.52 %.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-sees-1-trillion-demand-024254795.html