Jay Powellilla on nyt toinen ongelma: Morning Brief

Tämä artikkeli ilmestyi ensimmäisen kerran aamulehdessä. Hanki aamu-tiedotteet suoraan postilaatikkoosi joka maanantai - perjantai klo 6 ET. Tilaa

Perjantai maaliskuuta 10, 2023

Tämän päivän uutiskirje on saapunut Myles Udland, Yahoo Financen uutispäällikkö. Seuraa häntä Twitterissä @MylesUdland ja LinkedIn. Lue tämä ja muita markkinauutisia liikkeellä ollessasi Yahoo Finance -sovellus.

Viime vuoden aikana Federal Reserve on yrittänyt saavuttaa yhden tavoitteen yhdellä työkalulla - alentaa inflaatiota nostamalla korkoja.

Tuloksena on ollut vertailukorot noussut 4.5 prosenttia vuodessa ja kokonaisinflaatio putoaa kesäkuun huipusta 9.1 % 6.4 % tammikuussa. Kuten Fedin puheenjohtaja Jerome Powell toisti todistajanaan Capitol Hillillä tällä viikolla, Fed:llä on vielä tehtävää saavuttaakseen tavoitteensa.

Mutta viimeisen viikon aikana kahden pankin akuutit haasteet ovat nostaneet esiin toisen ongelman, joka nyt kohtaa Powellin keskuspankin. Ja tämä on rahoitusjärjestelmän vakaus.

Keskiviikkona Silvergate Capital (SI), josta oli tullut yksi kryptoalan suurimmista pankkikumppaneista, ilmoitti likvidoivansa ja lopettaa toimintansa sen jälkeen, kun se on kärsinyt merkittävistä talletuksista ulosvirtauksista sen digitaalisten omaisuuserien asiakkailta.

Samana päivänä, Silicon Valley Bank (SIVB), venture- ja startup-maailman ensisijainen pankkikumppani, ilmoitti se vaatisi 1.8 miljardin dollarin tappion, kun se realisoi koko lyhytaikaisten arvopaperien ja nostaisi 2.25 miljardia dollaria uutta pääomaa.

Jonkin sisällä kirje sijoittajilleToimitusjohtaja Greg Becker vakuutti sijoittajille, että pankilla on "riittävästi likviditeettiä", ja sanoi, että se ryhtyi näihin toimiin, "koska odotamme edelleen korkeampia korkoja, paineita julkisilla ja yksityisillä markkinoilla ja kohonneita kassapolttotasoja asiakkailtamme heidän sijoittaessaan yrityksiinsä. ”

The Information kertoi torstaina iltapäivällä että Becker kertoi sijoittajille puhelussa: "Pyytäisin kaikkia pysymään rauhallisena ja tukemaan meitä aivan kuten me tukimme teitä haastavina aikoina."

Tarina jatkuu

Harvalla lausunnolla on ankarampi yleisö kuin sijoittajien käskettiin pysyä rauhallisena markkinoiden stressin aikoina.

Torstaina Yhdysvaltain osakkeet murskautuivat tasaisen, hellittämättömän rahoitussektoriin keskittyneen myynnin aikana. Alueellisia pankkeja lyötiin. Isoja pankkeja lyötiin. S&P 500 laski 1.8 prosenttia. Bitcoin putosi 7 %.

Powellin haasteena on kuitenkin se, että osa Silicon Valley Bankin kohtaamasta stressistä on aiheutunut Fedin toimista inflaation torjumiseksi. Ja pelko on, että he eivät ehkä ole yksin.

Yksinkertaisimmillaan Silicon Valley Bank teki lähes 2 miljardin dollarin osuman myymällä joukkovelkakirjoja tappiolla ostaakseen erilaisia ​​joukkovelkakirjoja, jotka tarjoavat korkeamman tuoton. Yrityksen uusin vuosikertomus osoitti pankki omisti noin 14 miljardia dollaria valtion arvopapereita, joiden keskimääräinen maturiteetti on yhdestä viiteen vuotta. Tänään yhden vuoden valtion velkasitoumusten tuotto on 5.25 %.

Yhden päivän pudotus osakemarkkinoilla ei tietenkään anna aihetta huoleen rahoitusjärjestelmän suhteen. Edes yhden pankin likvidaatio ja sijoittajien syvät huolet toisesta eivät välttämättä muodosta Fed-tason huolta Yhdysvaltain pankkijärjestelmästä.

Nämä liikkeet kuitenkin muistuttavat siitä, että vaikka keskuspankin rooli korkojen nostamisessa tai laskemisessa on noussut sijoittajien huomion keskipisteeksi viimeisen vuosikymmenen aikana, Fedillä on myös keskeinen rooli markkinoiden vakauttamisessa ja sijoittajien pelkojen tukahduttamisessa epävarmoina hetkinä, kuten esittää.

Lähes tasan kolme vuotta sitten Powell piti hätäpuhelun sunnuntai-iltana 15. maaliskuuta 2020 ilmoittaakseen joukosta toimenpiteitä, joilla pyritään tukemaan taloutta, kun pandemia sulki nopeasti globaalin liiketoiminnan.

Tuossa puhelussa, Powell muistutti koolla olevaa lehdistöä, "[Että] keskuspankit suunniteltiin alun perin … tarjoamaan likviditeettiä rahoitusjärjestelmille stressissä, joten otamme tämän työn erittäin vakavasti. Se on luultavasti tärkein asia, mitä nyt teemme."

Pankkijärjestelmän kasvava ahdistus, kun vuoden 2022 krypton romahduksesta johtuvat väreet ja kuuman riskimarkkinan jäätyminen kalpenevat Fedin kolme vuotta sitten kohtaamaan taloudelliseen hätätilanteeseen verrattuna. Mutta heidän toimintansa oli silloin muistutus keskuspankin vallasta ja todellakin sen keskeisestä asemasta rahoitusmarkkinoilla.

Kun helmikuun työpaikkaraportti julkaistaan ​​perjantaiaamuna, sijoittajat tutkivat tietoja selvittääkseen, onko keskuspankin 0.25 prosentin vai 0.50 prosentin koronnosto oikeutettu 22. maaliskuuta.

Tämä on hetki, jota kohti markkinat ovat rakentaneet viikkoja.

Mutta pankkijärjestelmään nyt ruiskutettava odottamaton stressi tekee perjantaista ja tulevista päivistä Fedin kannalta merkittäviä aivan eri tavalla.

Tämä on Jay Powellille uusi ryppy haasteessa yrittää saada järjestystä talouteen, joka romahti ja kukoisti muutamassa lyhyessä kuukaudessa.

Mitä katsoa tänään

Talous

Tulot

-

Napsauta tätä saadaksesi viimeisimmät osakemarkkinauutiset ja perusteellisen analyysin, mukaan lukien tapahtumat, jotka siirtävät osakkeita

Lue uusimmat talous- ja liikeuutiset Yahoo Financeilta

Lataa Yahoo Finance -sovellus omena or Android

Seuraa Yahoo Financeia Twitter, Facebook, Instagram, Fläppitaulu, LinkedInja YouTube