Jamie Dimon varoittaa "taloudellisesta hurrikaanista". Onko stagflaatio päällämme?

Jos tämä olisi 1970, Bob Dylan olisi voinut laulaa "Myrskypilviä raivoaa kaikkialla oveni ympärillä. Ajattelen itsekseni, etten ehkä kestä sitä enää". Nykyään nämä sanat näyttävät heijastavan Jamie Dimonin mielialaa ja kasvavaa joukkoa parhaita talous- ja yritysjohtajia. JPMorgan Chasen toimitusjohtaja puhui talouden näkymistä viime viikolla ja sanoi, että hän näkee "taloudellisen hurrikaanin".

Melko apokalyptinen kuva yhdeltä maailman tunnetuimmista pankkiireista. Hän ei ole yksin. Elon Muskilla oli "superhuono tunne" maailmantalouden suunnasta, kun taas ekonomisti ja Euro-Pacific Capitalin perustaja Peter Schiff koki Dimonin "sokeroivan sitä hieman".      

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Dimon itse yritti lieventää väistämätöntä iskua tarjoamalla ehkä tavanomaista myötätuntoa: "Emme vain tiedä, onko kyseessä pieni myrsky vai Superstorm Sandy vai Andrew", mutta "sinun on parempi valmistautua". Hän vahvisti, että pankki olisi paljon konservatiivisempi vallitsevassa ympäristössä.

Jos olet kuluttaja, kuten useimmat meistä ovat, sen pitäisi luultavasti saada väreitä selkärankaan.

Kahden vuoden ankaran maailmanlaajuisen rajoituksen, valtavien rahapoliittisten ja finanssipoliittisten elvytystoimien, hauraiden toimitusketjujen ja jopa jatkuvan kuuman sodan jälkeen maailmantaloudelta näyttää vihdoin loppuvan onnensa. Yhdysvaltain talous supistui 1.5 % vuoden 1 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on ensimmäinen pudotus sitten vuoden 2022 toisen neljänneksen pandemian alussa.

USA:n tärkeä kuluttajahintaindeksi on noussut yli 8 prosentin vuositasolla, mikä on nostanut joukkolainojen tuottoa mukanaan. Treasury-korot nousivat tätä kirjoitettaessa 2.944 prosenttiin, mikä uhkaa ylittää 3 prosenttia. S&P 500 -indeksi on laskenut tänä vuonna 13.8 %, mukaan lukien kahdeksan peräkkäistä viikkoa tappiota, kun Fed kiristää rahapolitiikkaa.

Hidastuminen yhdistettynä korkeaan inflaatioon voi merkitä tulevaa katastrofia.

USA:n työpaikat

Äskettäinen kassojen nousu oli vastaus odotettua vahvempiin palkkatietoihin, ja viime kuussa syntyi 390,000 XNUMX uutta työpaikkaa.

Työpaikkaraportin odotettiin olevan suuri, ja aiemmin tällä viikolla julkaistu JOLTS totesi työmarkkinoiden olevan erittäin tiukat. Avoimet työpaikat Yhdysvalloissa olivat pudonneet lähes puolella miljoonalla ja vastasivat 7 prosenttia työvoimasta. Työvoimalla tarkoitetaan jokaista, joka pystyy työhön, olipa hän työssä tai aktiivisesti työnhakija.  

Kehittyneissä maissa palkoilla on tiukka suhde inflaatioon, joka tunnetaan palkka-hintakierteenä. Kun työmarkkinat ovat kireät, palkat nousevat ja palkkojen noustessa yrityksissä kustannukset kasvavat ja kuluttajien käytettävissä olevat tulot kasvavat. Tämä johtaa tuotteiden ja palvelujen korotuksiin, mikä johtaa korkeampaan inflaatioon syklin toistuessa.

Vahvat työllisyystiedot vahvistavat perustetta Federal Reserven 50 peruspisteen koronnostolle kahdessa seuraavassa kokouksessaan, samalla kun se kaatoi "Fed Pause" -käsitteeseen. Fedin on todennäköisesti jatkettava koronnostojen nopeuttamista, koska työllisyystiedot hälvenivät käsityksiä inflaation huipusta, kun taas kuluttajainflaation johtavat indikaattorit, kuten tuottajahintaindeksi, olivat 11 prosentin alueella.

Yhdysvaltain maatalousministeriö ennustaa kotona syömisen hintojen nousun nousevan 7-8 prosenttia, mikä on kohtuuton nousu keskivertoamerikkalaiselle. Bensiinin hinnannousu on jo hiipumassa.  

Lisäksi Yhdysvaltain keskuspankki käynnisti viime viikolla määrällisen kiristyksen, mikä johtaa väistämättä markkinoiden volatiliteetin lisääntymiseen.

Jopa Raphael Bostic Atlantan keskuspankin edustaja, joka oli aiemmin esittänyt ajatuksen koronnostojen keskeyttämisestä syyskuussa, näytti perääntyvän lausuntonsa sanoessaan, että hän on mukava nostaa korkoja, jos inflaatio pysyy korkeana.

Stagflaatio?

Jamie Dimon on oikeassa huolissaan siitä, että korkojen nostaminen inflaation hillitsemiseksi hauraassa taloudessa voi olla katastrofaalista keskivertoihmiselle.

Stagflaatio on molemmista maailmoista pahin – tukehtuvan korkea inflaatio yhdistettynä vaarallisen alhaiseen kasvuun. Hyödykkeiden hintojen noustessa ja toimitusketjujen häiriintyessä on joitain yhtäläisyyksiä XNUMX- ja XNUMX-luvun talouden myllerryksen kanssa.

Useat Federal Reserven osastojen tutkimukset, kuten US Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey ja Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity, ovat pudonneet tappiolle.

Tämä poikkeaa tuoreista ISM Manufacturing Surveyn tiedoista, jotka yllättivät markkinat osoittamalla parannusta 56.1 prosenttiin edellisen kuun 55.4 prosentista. Timothy R Fiore, ISM Manufacturing Business Survey Committeen puheenjohtaja, sanoi kuitenkin, että kasvu johtui enimmäkseen "kysynnästä", mutta totesi, että "toimitusketju- ja hinnoitteluongelmat ovat heidän suurimpana huolenaiheena".

Suuri osa tästä kysynnästä saattaa johtua pandemian aikana käyttöön otetusta poikkeuksellisesta finanssipoliittista elvytyspalkkiota koskevasta suojasta, joka on nyt hiljalleen hiipumassa.

Tietysti yksi datapiste ei tee trendiä. Johtavat taloustieteilijät, kuten Lawrence Summers ja Llyod Blankfein, ovat samaa mieltä Dimonin kanssa siitä, että inflaatiopaineet lisääntyvät ja taantuma on tulossa yhä todennäköisemmäksi, mikä työntää pehmeän laskun ulottumattomiin.

Lisäksi ISM Employment -indeksi supistui 49.6 prosenttiin, mikä viittaa siihen, että irtisanomiset ovat tulossa, kuten näkyy teknologia-ala viime viikko.

Fedin uskottavuus

Dimon nyökkäsi keskuspankille sanoen, että "kaikki ajattelevat, että keskuspankki pystyy käsittelemään tämän". Kaikki eivät ole niin optimistisia.

Viime aikoina Fed on tehnyt joitain kyseenalaisia ​​päätöksiä, mukaan lukien vuosikymmen kestänyt helppoa rahapolitiikkaa, kiristymisen kääntyminen vuonna 2019, hintapaineiden tilapäinen vaatimus, mikä pakotti myöntämään valtiovarainministeri Janet Yellenin erehtyneen ja ennennäkemätön rahavirta. elvytystoimia.

Inflaatio-odotusten maailmassa Fedin uskottavuus on keskeinen politiikan tehokkuuden kannalta.

Kun uskottavuus horjuu, sijoittajat eivät ole niin varmoja siitä, että Fed voi leikata korkean inflaation kokoon, ja mikä tärkeintä, tehdä se laskeutuessaan pehmeästi.

Danielle DiMartino Booth, Quill Intelligencen toimitusjohtaja ja Dallasin keskuspankin neuvonantaja vuosina 2006–2015, uskoo, että keskuspankilla on potentiaalia "salli kontrolloidut räjähdykset Yhdysvaltain luottojen puitteissa"inflaation alentamiseksi.

Jos tällainen skenaario toteutuu, keskivertoamerikkalainen voi odottaa paljon kipua tulevaisuudessa. Hän myös ajattelee, että on olemassa "Kaikki syyt uskoa, että Yhdysvaltain talous saattaa odottaa toista peräkkäistä supistumista seuraavalla neljänneksellä".

Jopa Mr. Dimon myönsi, että QT ei pystynyt saattamaan Yhdysvaltain keskuspankin tasetta takaisin yhteen ennen vuotta 2026 tai 2027, mikä tarkoittaa, että taloudelliset olosuhteet kovenevat vielä pitkään.

Taloudelliset kompassit

Sijoittajat ovat viime vuosikymmeninä tottuneet alhaiseen riskiin, korkeaan likviditeettiin ja helpon rahan politiikkaan. Kiihtyvä inflaatio näyttää kuitenkin heiluttaneen heiluria ainakin toistaiseksi, ja koronnostojen ja määrällisten kiristysten odotetaan jatkuvan.

Vaikka laskurallit saattavat ilmaantua, olosuhteet viittaavat siihen, että saatamme olla jo tänään hyvin karhumarkkinoilla, mikä antaa täysin uuden kuvan, jossa sijoittajien on vaikea navigoida.

QT todennäköisesti lisää rahoitusinstrumenttien epävakautta, mikä voi uhata tavallisten ihmisten säästöjä. Puhumattakaan emotionaalisista veroista, joita tällainen ajanjakso voi viedä, ja vaikeuksia tietää, pitäisikö ja milloin poistua markkinoilta.

Kiristämällä politiikkaa geotaloudellisten vastatuulen edessä, mikä on ehkä tänään välttämätön paha, asiat muuttuvat paljon vaikeammaksi sekä kuluttajien että sijoittajien kannalta.

Mistä ostaa juuri nyt

Sijoittamiseen yksinkertaisesti ja helposti käyttäjät tarvitsevat edullisen välittäjän, jolla on kokemusta luotettavuudesta. Seuraavat välittäjät ovat erittäin arvostettuja, tunnustettuja maailmanlaajuisesti ja turvallisia käyttää:

1. EToro, johon yli 13 miljoonaa käyttäjää luottaa maailmanlaajuisesti. Rekisteröidy täällä>
2. Capital.com, yksinkertainen, helppokäyttöinen ja säädelty. Rekisteröidy täällä>

* Kryptoasuntoihin sijoittamista ei säännellä joissakin EU-maissa ja Isossa-Britanniassa. Ei kuluttajansuojaa. Pääomasi on vaarassa.