Jamie Dimon on huolissaan – ei niinkään siitä, minne korot ovat menossa tai edes talousnäkymistä, vaan pikemminkin Washingtonin lähestyvästä pattitilanteesta velkakaton suhteen.
Maailman arvokkaimman lainanantajan johtaja JP Morgan Chase pelkää, että Beltwayn kovan linjan kannattajat kongressissa voivat vaarantaa Defcon 1 -tyyppisen kriisin rahoitusmarkkinoilla tuomalla maan maksukyvyttömyyden partaalle. $ 31 biljoonaa se on velkaa velkojille.
"En välitä kuka syyttää ketä" hän kertoi CNBC:n SquawkBoxille Davosissa, jossa hän osallistui Maailman talousfoorumiin. "Jopa kyseenalaistaa [hallituksen kyky maksaa laskunsa] on väärin."
Velkakaton dilemma on tullut esiin ennenkin, joten todellinen huolenaihe on edustajainhuoneen puhemiehen Kevin McCarthyn poliittinen neuvottelutaito.
Vastineeksi siitä, että hänet valittiin tässä kuussa a historialliset 14 epäonnistunutta ääntä, hän teki sopimuksen, joka saattoi nähdä hänen puolueensa niin kutsutun Freedom Caucusin reunaääriryhmien haitata neuvotteluja velkakaton nostamisesta.
Ongelmana on, että jos heidän lihansa on valtion menoista, he haukkuvat väärää puuta. Kongressi itse hallitsee kukkaron naruja, ei toimeenpanovalta.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö vain laskee liikkeeseen valtion velkakirjoja velkamarkkinoilla. Nämä sulkevat toisaalta vajeen kongressin jo budjetoimien ja hyväksymien menojen ja toisaalta liittovaltion veroilla kerättyjen tulojen välillä.
Brinkmanship voi nostaa lainakustannuksia kaikille
Mutta pitämällä ministeri Janet Yellenin lunnaita koskevaa osastoa Donald Trumpin kanssa linjassa olevat republikaanien kovan linjan kannattajat toivovat kaapata lainsäädäntöagenda uudessa 118:ssath Kongressi ja McCarthy ovat tällä hetkellä liian heikkoja vastustamaan niitä.
Tämä vaarallinen leikkimielisyys voi nostaa lainakustannuksia kaikkialla maassa, jos sijoittajat äänestäisivät jaloillaan ja alkaisivat likvidoida Yhdysvaltain omaisuuttaan.
"Meidän ei pitäisi koskaan kyseenalaistaa Yhdysvaltojen hallituksen luottokelpoisuutta", Dimon varoitti. "Se on pyhää, sen ei pitäisi koskaan tapahtua."
"Tämä ei ole asia, jolla meidän pitäisi pelata pelejä ollenkaan", sanoo @jpmorgan Toimitusjohtaja Jamie Dimon Yhdysvaltain velkakatosta. "Yhdysvaltain hallituksen luottokelpoisuutta ei pitäisi koskaan kyseenalaistaa." pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) Tammikuu 19, 2023
Yhdysvaltain valtion obligaatiot muodostavat maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän elinvoiman.
Riski on kirjaimellisesti hinnoiteltu 10 vuoden huomiosta: halukkuutta kaikkeen osakkeista kryptovaluuttoihin mitataan premium-sijoittajilla näiden varojen omistamisesta erittäin turvallisten Treasuries-rahastojen kautta.
Lisäksi pelkkä luottojärjestelmän toiminta voi häiriintyä vakavasti.
Yhdysvaltain tukkuvakuuslaina- eli "repo"-markkinat vastaavat arviolta $ 4 biljoonaa Pankkien välisten transaktioiden arvo perustuu joka päivä pääasiassa valtion velkaan takuuna.
Jos lainanantajat pakotettaisiin aliarvostamaan kyseisen vakuuden arvoa, luotto voisi kuivua.
Siksi oletus olisi todennäköinen kaskadi läpi koko rahoitusjärjestelmän hintavaikutukset vaihtelevat useissa omaisuusluokissa, alkaen Yhdysvalloista ennen kuin ne laajenivat nopeasti Eurooppaan ja Aasiaan.
"Amerikkalaisten pitäisi ymmärtää, että amerikkalainen rahoitusjärjestelmä on pohjimmiltaan maailman rahoitusjärjestelmän ydin", Dimon sanoi CNBC:lle.
Inflaatiorakennus pinnan alla
Dimon vaikutti skeptiseltä myös rahoitusmarkkinoiden järjettömään rahapolitiikkaan, varoittaen, että keskuspankki ei ole vielä nostanut korkoja.
"Päällä on paljon inflaatiota, joka ei katoa niin nopeasti. Olemme hyötyneet siitä, että Kiina on hidastunut ja öljyn hinta on hieman laskenut”, Dimon sanoi.
Kun Peking lopettaa ankaran ja lopulta tehottoman nolla-COVID-politiikkansa, useampi amerikkalainen jättää työvoiman ja alkupään investoinnit öljyn etsintään ja poraukseen ovat laskussa, alhaalta tulee lisää inflaatiopaineita.
Vertailun vuoksi Dimon vaikutti rauhalliselta, kun häneltä kysyttiin kasvuriskeistä ja mahdollisen taantuman vakavuudesta "hurrikaanin" ennustamisen jälkeen. huolestuttavat markkinat viime toukokuussa. JP Morganin pomo sanoi, että tällaisten ennusteiden tarkkuus jättää useimmiten toivomisen varaa.
"Se on kuin sää", hän sanoi vähättelevästi ja suositteli asiakkaita sen sijaan valmistautumaan erilaisiin makrotaloudellisiin skenaarioihin.
Lopuksi Dimon käsitteli lyhyesti kysymystä Frankista, fintechistä, jonka Chase osti vuonna 2021 ja jonka se uskoo nyt väärennetyksi. yli 4 miljoonaa fiktiivistä tiliä suorittaa due diligence -tarkastuksen.
Hän sanoi, että hänen tiiminsä analysoi edelleen, mitä opetuksia sopimuksesta pitäisi ottaa pois, mutta hän kutsui sitä "pieneksi virheeksi", joka viittasi siihen, ettei hän ollut liian huolestunut.
"En halua, että ihmiset pelkäävät tekevänsä virheen, se on huono tapa johtaa yritystä", Dimon sanoi.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Air Indiaa syytettiin "systeemihäiriöstä", kun bisnesluokassa lentävä kuriton miesmatkustaja virtsasi New Yorkista matkustaneen naisen päälle
Meghan Marklen todellinen synti, jota Britannian yleisö ei voi antaa anteeksi – ja amerikkalaiset eivät voi ymmärtää
"Se ei vain toimi." Maailman paras ravintola sulkeutuu, koska sen omistaja kutsuu modernia fine dining -mallia "kestäväksi"
Bob Iger laittoi juuri jalkansa alas ja käski Disneyn työntekijöitä tulemaan takaisin toimistoon
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html