(Bloomberg) - Sijoittajat maksavat suojellakseen itseään siltä varalta, että osakemarkkinat vajoavat tällä viikolla odotettavissa olevaan avaininflaatiolukemaan, jonka odotetaan osoittavan, että hinnat eivät ole maltillistuneet Federal Reserve -järjestelmän toivomalla tavalla.
Useimmat luetut Bloombergilta
Tiistain kuluttajahintaindeksiraportin ennustetaan osoittavan vuotuisen hintojen kasvun hidastuvan 6.2 prosenttiin tammikuussa. Ydin kuluttajahintaindeksin, joka eliminoi haihtuvat ruoka- ja energiakomponentit ja jota pidetään parempana pohjaindikaattorina kuin yleismittari, ennustetaan nousevan 0.4 % kuukaudesta toiseen ja 5.5 % vuotta aiemmasta.
Mutta yllättävä kaasun ja käytettyjen autojen hintojen nousu viime kuussa voi keskeyttää kuukausien kestäneen inflaation hidastuvan trendin, joka vauhditti S&P 14:n 500 prosentin elpymistä lokakuun alimmalta.
"Inflaatio on todennäköisesti saavuttanut huippunsa ja hinnat ovat nyt laskussa, mutta se ei tarkoita, että se olisi lineaarinen alaspäin - ja se on OK", Laffer Tengler Investmentsin sijoitusjohtaja Nancy Tengler sanoi.
Ei ole yllättävää, että kauppasessiot viime vuonna olivat myrskyisiä, kun CPI-tiedot julkaistiin, ja S&P 500 putosi seitsemänä 12 raportointipäivästä. Bloombergin keräämien tietojen mukaan S&P 500 on viimeisen kuuden kuukauden aikana liikkunut keskimäärin noin 2.6 % kumpaankin suuntaan sinä päivänä, jona kuluttajahintaindeksi julkaistaan – lähellä korkeinta vuoden 2009 jälkeen.
Kauppiaat muistavat edelleen kuluttajahintaraportin 13. syyskuuta, jolloin S&P 500 putosi 4.3 %, mikä on sen huonoin kuluttajahintaindeksi sitten maaliskuun 2020.
"Niin kauan kuin Fed on haukkamaisessa tilassa, volatiliteetti pysyy vakaana", sanoi Chris Murphy, Susquehanna International Groupin johdannaisstrategiasta vastaava johtaja. "Joten jos kuluttajahintaindeksi on odotettua korkeampi, markkinat todennäköisesti myyvät pois."
Mutta osakemarkkinoiden suhteellisen vaimea reaktio kahden viime kuukauden odotettua parempiin kuluttajahintaindeksiin osoittaa, että Yhdysvaltain osakkeet ovat saattaneet jo hinnoitella hidastuvan inflaation Bloomberg Intelligencen mukaan. Tämän seurauksena myrskyisiä CPI-päiviä saattaa olla vähemmän vuonna 2023, jos tiedot helpottavat entisestään.
Todellisuus - ainakin toistaiseksi - on, että sijoittajien ei pitäisi olla huolissaan, koska hintojen nousun odotetaan olevan väliaikaista. Ongelmana on, että sijoittajat ovat kuulleet tämän aiemmin. Jos vahvat työmarkkinat pitävät palkkojen nousun koholla ja estävät inflaation hidastumasta niin nopeasti kuin päättäjät haluavat, Fed voi nostaa korkoja aggressiivisemmin – tai pitää ne korkeammalla pidempään – kuin markkinat olivat odottaneet.
"Markkinat voivat reagoida negatiivisesti korkeampaan kuluttajahintaindeksiin, mutta se tarjoaa pidemmän aikavälin sijoittajille mahdollisuuden ostaa osakkeita", Tengler sanoi ja huomautti, että mikä tahansa peruutus tällä vuosineljänneksellä on mahdollisuus ostaa. Hän lisäsi yrityksen osakeriskiä myyntien aikana vuoden 2022 kolmannella ja neljännellä neljänneksellä ja suosii Apple Inc:n kaltaisia teknologiaosakkeita seuraavien XNUMX–XNUMX vuoden aikana ja pysyy kyberturvallisuuden ja pilvipalvelujen parissa.
Mutta skeptisyys säilyy Wall Streetin suuressa joukossa.
"Olemme varmasti nähneet viime aikoina merkittävämpää suojausta sijoittajien keskuudessa", Murphy sanoi.
Bloombergin keräämät tiedot osoittavat, että sopimukset, jotka suojaavat S&P 10 -indeksiä seuraavan suurimman pörssirahaston 500 prosentin laskulta seuraavan 30 päivän aikana, maksavat tällä hetkellä 1.7 kertaa enemmän kuin optiot, jotka hyötyvät 10 prosentin noususta. Hintasuhde, joka tunnetaan nimellä put-to-call skew, leijuu korkeimmalla tasolla sitten elokuun 2022, jolloin kahden kuukauden ralli 503-indeksissä kääntyi äkillisesti päinvastaiseksi.
Teknologiapainotteinen Nasdaq 100 -indeksi, joka on noussut tänä vuonna 12 prosenttia liian aggressiivisen keskuspankin peloissaan, on laskemassa ensimmäisen viikoittaisen tappionsa vuonna 2023 sen jälkeen, kun keskuspankkiirien kuoro varoitti rajoittavasta politiikasta pidempään viime viikolla.
Vaikka neljännen vuosineljänneksen tuloskausi on ollut pelättyä parempi toistaiseksi, jotkut rahanhoitajat pelkäävät, että pahin on vielä tulossa yritysten voittojen kannalta, kun Yhdysvaltain talous jatkaa hidastumista tai vajoaa taantumaan. Tämä on herättänyt huolta siitä, ovatko teknologian ja niin sanottujen kasvuosakkeiden arvostukset liian korkeat S&P 500:n elpymisen jälkeen.
"Meidän on nähtävä inflaatiotietojen paranevan entisestään", sanoi Homrich Bergin sijoitusjohtaja Stephanie Lang, jonka yritys suosittelee puolustautuvaa asemaa kulutustavaroiden ja terveydenhuoltoyritysten hyväksi. "On ennenaikaista julistaa voitto inflaatiotaistelussa ja että pehmeä lasku tai koronlasku on itsestäänselvyys."
– Matt Turnerin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html