Onko Wood Group oikeassa hylätä Apollo Managementin ostotarjouksen?

Pääomasijoitusyhtiöt ovat edelleen kiinnostuneita ostamaan brittiläisiä yrityksiä, joiden he uskovat olevan merkittävästi aliarvostettuja. Vuonna 2022 amerikkalainen PE-yritys osti Morrissonin, kun taas Parker-Hannifin osti Meggitin 6.3 miljardin punnan kaupalla. Nyt, Wood Group (LON: WG), suunnittelu- ja konsulttiyritys, on hylännyt Apollo Managementin tarjouksen. 

Wood Group hylkää Apollon tarjouksen

Wood Group on FTSE-250-yritys, joka tarjoaa suunnitteluratkaisuja pääasiassa energia-alalle. Sen liiketoiminta jakautuu konsultointiin, projekteihin ja operaatioihin. Viime vuosina yritys on hyötynyt merkittävästi pitkäaikaisista sopimuksista, joita on tehnyt esimerkiksi BP (LON: BP) ja Shell. Se palvelee myös muita öljy- ja kaasuyhtiöitä. 

Yhtiö ilmoitti lausunnossaan, että se oli hylännyt kolme tarjousta Apollo Global Managementilta, jättimäiseltä PE-yritykseltä, jolla on yli 512 miljardin dollarin omaisuus. Lopullinen tarjous tuli 230 p osakkeelta, mikä on paljon korkeampi kuin päätöskurssi noin 154p. Wood Group uskoo tarjouksen aliarvostavan yhtiötä merkittävästi.

Johto toivoo kasvavan liiketoiminnan nostavan osakekurssia pitkällä aikavälillä paljon korkeammalle. Puukonsernin osakekurssi oli huipussaan 785 p:ssä, mikä tarkoittaa, että se on pudonnut yli 80 %. Sellaisenaan johdolla saattaa olla viimeaikaisuusharha, koska he uskovat, että osakkeet voivat indeksoida takaisin.

Tammikuussa Wood Group julkaisi kauppaselvityksensä. Tulokset osoittivat, että yhtiön liikevaihto oli 5.4 miljardia dollaria koko vuodelta. Näiden tulosten taustalla on konsultointi ja toiminta, ja niitä kompensoivat projektit. Sen tilauskanta nousi 6 miljardiin dollariin, kun taas sen oikaistu käyttökate on noin 375 ja 385 miljoonaa dollaria.

Apollo Groupin tarjous arvostaa yritystä 1.9 miljardiin puntaa, mikä antaa sen hinta-käyttökatesuhteeksi 4.9-kertaisen, mikä vaikuttaa hieman kohtuulliselta. Hargreaves Lansdownin tietojen mukaan yrityksen PE-suhde on tällä hetkellä 10. 

Puukonsernin osakekurssiennuste

WG. TradingView:n kaavio

Teknisen analyysin tekeminen Wood Groupin osakkeista on toistaiseksi hieman vaikeaa mahdollisen tarjoussodan vuoksi. Päiväkaaviossa näemme, että osake muodosti kaksoispohjan kuviossa 101.20 tässä kuussa. Tämä oli tärkeä hinta, koska se oli myös alin piste 2 ja heinäkuussa 2020. 

Kaksoispohjakuvion pääntie on 365.15, mikä on noin 130% nykyisen tason yläpuolella. Se jää kaikkien liukuvien keskiarvojen alapuolelle. Siksi teknisestä näkökulmasta näyttää siltä, ​​​​että johto on oikeassa hylätä tarjouksen. Useimpina aikoina kaksoispohjakuvio on yleensä nouseva merkki. Puhdas tauko 100p:n tuen alapuolella on kuitenkin merkki siitä, että karhut ovat voittaneet ja että laskutrendi jatkuu.